Деятельность по организации торговли на РЦБ.

Это оказание услуг, непосредственно способствующее заключению сделок с цб между участниками РЦБ. Профессиональный участник, осуществляющий данную деятельность, называется организатором торговли (фондовые биржи, внебиржевые торговые системы).

Акция закрепляет за держателем 3 вида прав:

· на участие в получении прибыли (дивидендов)

· на участие в управлении (право голоса)

· на долю имущества при ликвидации (ликвидационная ст-ть)

Эмитента привлекает в акциях:

· способ формирования уставного капитала

· АО не обязано возвращать инвесторам их капитал

· Выплата дивидендов не гарантируется

· Размер дивидендов может устанавливаться произвольно

Инвестора привлекают:

· Право голоса

· Прирост капитала

· Дополнительные льготы

· Право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций

· Право на часть имущества АО, остающееся после его ликвидации

Св-ва акции:

· Это титул собственности

· Не имеет срока существования

· Ограниченная ответственность

· Неделимость

· Могут расщепляться и консолидироваться

Виды акций:

1. В зависимости от формы:

· Документарные

· Бездокументарные

2. в зависимости от характера распоряжения:

· именные

· на предъявителя

3. в зависимости от типа АО:

· открытых АО

· закрытых АО

4. в зависимости от отражения в уставе АО:

· размещенные

· объявленные

5. В зависимости от объема предоставляемых прав:

· Обыкновенные (право голоса, дивиденды, часть имущества)

· Привилегированные (дивиденды определяются в уставе, не дает права голоса на общем собрании, ст-ть выплачиваемая при ликвидации общества).

Бывают:

- кумулятивные (накопительные)

- конвертируемые (возможна конвертация в другие ЦБ или акций с большей/меньшей номинальной ст-тью, с большим объемом прав)

- акции при консолидации и расщеплении

Дивиденд – доход, который может получить акционер с части ЧП, получаемой АО.

Ограничения на выплату дивиденда:

· До полной оплаты всего уставного капитала

· До выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены самим обществом

· Если на день принятия решений общество отвечает признакам банкротства

· Если ст-ть чистых активов общества < уставного капитала и резервного фонда

Номинал – указан на лицевой стороне акции

Эмиссионная ст-ть – цена акции, по которой ее приобрел первый держатель

Рыночная (курсовая цена) – цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке

Эмиссионный доход – не может быть использован на цели потребления и должен быть присоединен к собственному капиталу АО.

Учетная ст-ть акции (при ликвидации) – ст-ть чистых активов АО в расчете на акцию, который показывает инвестору, что как акционер он может получить, если компания прекратит свою деятельность и ее активы будут проданы по ст-ти, указанной в балансе.

Ст-ть чистых активов = Активы – Обязательства

РV – рыночная ст-ть

N – номинальная

Основные методы определения текущей ст-ти акций.

1. метод капитализации дохода (при неограниченном периоде владения):

d – дивиденд

- банковская ставка (альтернативная доходность)

метод капитализации дохода (при известных периодах выплат дивидендов)

n – период владения акцией

R - % ставка

- дивиденд

- коэффициент дисконтирования.

2. Метод на основе полной нормы доходности:

FV – будущая ст-ть.

С учетом фактора времени:

Два способа получения доходов от операций с акциями:

1. положительная разница между ценой приобретения и ценой продажи, связанной с изменением цены

2. получение дивидендов.

Показатели доходности акции:

1. Дивидендная норма доходности

2. текущая норма доходности:

3. полная норма доходности:

t – период владения акцией в днях.

Факторы, влияющие на доходность акции:

1. размер дивидендных выплат

2. колебания рыночных цен

3. уровень инфляции

4. налоговый климат

В зависимости от доходности акции делятся на категории:

1) акции, обладающие высокой ликвидностью, по которой проходят активные сделки («гвоздь программы»)

2) акции – лидеры по росту курсовой ст-ти (премиальные)

3) акции, не имеющие колебаний рыночных цен, но имеющие стабильный дивиденд.

Показатели качества акции:

- ЧП на 1 акцию

- текущая рыночная доходность

- дивидендный выход, может быть >1.

ЧА – ст-ть чистых активов.

Облигации можно рассматривать как:

· долговое обязательство эмитента

· источник финансирования дефицита бюджета

· источник финансирования инвестиций АО

· форму сбережений ср-в граждан и организаций и получение ими дохода

В зависимости от сроков, на который выпускается заем, различают облигации:

А.. С оговоренной датой погашения:

· краткосрочные

· долгосрочные

· среднесрочные

Б. Без фиксированного срока погашения:

· бессрочные

· отзывные

· с правом погашения

· продлеваемые

· отсроченные

В зависимости от порядка подтверждения права владения:

· именные

· на предъявителя

по целям облигационного займа:

· обычные

· целевые

по способу размещения:

· свободно размещаемые

· Займы, предполагающие принудительный порядок размещения

В зависимости от формы, в которой возмещается заем:

· С возмещением в денежной форме

· Натуральные