Антиинфляционная политика. Таргетирование инфляции

При обсуждении антиинфляционных мер принято выделять антиинфляционную политику в широком и узком смысле слова. В широком смысле - это экономическая политика правительства и центральных банков, опирающаяся на классические меры денежно - кредитного регулирования, взвешенную бюджетную стратегию в обеспечении низкого целевого уровня инфляции.

К инфляционной политике в узком смысле слова моно отнести реагирование денежных властей на высокий уровень инфляции, то есть на допущенные неэффективные действия.

В течение ряда лет российские власти придерживались тактики, согласно которой они стремились сдерживать инфляцию и то же время не допускать слишком быстрого укрепления рубля. Однако во второй половине 2006 года, после окончательной либерализации валютного регулирования, эта тактика претерпела изменения. ЦБ РФ отказался от ориентирования на укрепление рубля. В представленных в августе 2006 г. "Основных направлениях денежно - кредитной политики на 2007 год" Банк России впервые за последние годы явно обозначил свою главную задачу - борьбу с инфляцией, которая должна была составить 6,5 - 8 % по итогам 2007 года. Что касается целевого ориентира по индексу реального курса рубля, то в документе сказано, что диапазон его изменения составляет от 0 до 10 %. Все это свидетельствует о том, что ЦБ РФ постепенно движется в направлении перехода к режиму таргетирования инфляции, то есть такой политики, когда именно параметры инфляции объявляются основной целью денежных властей.

Главным уроком использования фиксированных обменных курсов в конце ХХ в. стало понимание того, что такой режим не способен справиться с нестабильностью на денежном и валютном рынках в условиях высокой мобильности капитала. Завышенные обменные курсы, недостаточное доверие экономических агентов к денежно - кредитной и бюджетно - налоговой политике, увеличение объёмов внешнего долга способствовали повышению вероятности спекулятивных атак на национальные валюты и возникновению финансовых кризисов в странах, использовавших режим фиксированного обменного курса. Поэтому, по мере того как финансовые рынки стран становятся более открытыми, их уязвимость к шокам при использовании режима фиксированного курса увеличивается.

Режим таргетирования инфляции подразумевает публичное объявление целевых значений инфляции на определенную перспективу, а стабильность цен становится долгосрочной целью. Другие цели, такие как полная занятость или относительная стабильность обменного курса, также могут учитываться, но являются второстепенными.

Режим таргетирования инфляции является достаточно новым методом денежно - кредитной политики, который сейчас широко распространен в мире. Впервые о переходе к прямому таргетированию уровня инфляции заявила Новая Зеландия в 1990 году. Впоследствии этот режим был применён денежными властями Канады, Великобритании, Швеции, Финляндии, Австралии, Испании, Израиля, Чехии и Чили. Сначала таргетирование инфляции использовалось исключительно в развитых странах, а развивающиеся страны повсеместно использовали режим фиксированного курса. Однако уже в конце 1990 - х годов его начали использовать развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. В настоящее время 23 страны применяют таргетирование инфляции, из которых лишь 7 являются развитыми.

Таким образом, стремление центрального банка оказать на хозяйствующих субъектов психологическое воздействие и побудить их рассчитывать инвестиционные проекты с учетом последующего снижения инфляции основывается на регулировании "цены" денег. Иными словами, инфляционное таргетирование не базируется на объективных взаимозависимостях между макроэкономическими показателями. Его основой выступает устойчивость взаимосвязанных и сбалансированных процессов, которые сложились в экономической системе в предшествующий период. Поэтому стоит отметить, что существует ряд желательных условий необходимых для внедрения режима инфляционного таргетирования:

1. институциональная независимость органов денежно - кредитного регулирования - в России это условие выполняется частично, так как ЦБ РФ обладает автономией, однако регулярно испытывает давление со стороны как исполнительной, так и законодательной власти;

2. высокая квалификация аналитиков и надежная статистика - это условие также выполняется частично. Квалификация экспертов ЦБ РФ позволяет осуществлять достоверное прогнозирование инфляции, однако всей необходимой и достоверной статистики для прогнозирования, на настоящий момент нет;

3. требования к структуре экономики заключаются в том, чтобы цены в стране были свободными, экономика не испытывала сильной зависимости от цен на экспортируемое сырьё и колебаний обменного курса, а долларизация экономики была минимальной. Это условие в России, однозначно, не выполняется.

4. развитая финансовая система, условие выполняется частично, так как развитие финансовой системы страны идет быстрыми темпами, однако по сравнению с другими странами с переходной экономикой она всё ещё невелика и подвержена значительным рискам.

Таким образом, ни одно условие в России не выполнено. Поэтому у денежных властей нашей страны существует множество оппонентов, которые в целом не согласны с проводимой политикой. Известны результаты исследований многих зарубежных авторов, доказывающие, что при темпе менее 10-15 % инфляция не оказывает на экономический рост значительного отрицательного воздействия. То есть усилия по снижению темпов инфляции, например, с 10 до 5 % могут дорого обойтись обществу, но не дать положительного эффекта даже в будущем.

Перед правительством и ЦБ не должен стоять выбор: "борьба с инфляцией или экономическое развитие". Они должны выбирать комплекс мер, в наибольшей мере способствующих достижению фундаментальных целей социально - экономического развития (с учетом ущерба, наносимого инфляцией, высокими процентными ставками, утечкой капитала и неразвитостью денежно - кредитной системы).

Снижение темпов инфляции имеет место лишь тогда, когда устраняются вызвавшие ее причины. Инфляция связана с деформациями на товарных и денежных рынках, которые приводят к устойчивому превышению совокупного спроса над совокупным предложением. Поэтому антиинфляционная политика государства должна обязательно включать два блока: 1) регулирование совокупного спроса; 2) регулирование совокупного предложения.

Эволюция рыночного мировоззрения сформировала два направления антиинфляционной политики: кейнсианское и монетаристское.

Дж. М. Кейнс считал, что повышать уровень предложения можно, создав эффективный спрос, который для предпринимателей должен стать внешней активизирующей силой. Другим рычагом роста предложения должны стать дополнительные инвестиции, привлекаемые с невысоким процентным доходом. Эффективный спрос правительство создает тем, что предоставляет крупным частным фирмам весомый государственный заказ. Фирмы, связанные со смежниками, также дают им соответствующие заказы. В результате создается мультипликационный эффект, приводится в движение большой комплекс предприятий. Спад производства сокращается, безработица снижается. Предложение, при наличии заказов и дешевых кредитов, растет, что приводит в конечном счете к снижению цен, к сокращению инфляции.

Особенностью кейнсианских программ является углубление бюджетного дефицита. Государственный заказ частному бизнесу представляет собой дополнительные государственные расходы. Общественные работы, которые Кейнс рекомендовал в качестве условия выживаемости для безработных, также становятся дополнительным расходом.

Дефицит государственного бюджета как неизбежное следствие кейнсианских программ ни в коем случае не должен покрываться дополнительной эмиссией денег. Последняя вызывает самые высокие темпы инфляции, так как она мгновенно распространяется и имеет самый большой спектр действия. Кейнс считал целесообразным другой путь — прибегнуть к государственным займам, которые можно будет погасить в дальнейшем, когда страна устранит экономические болезни.

Монетаристские антиинфляционные концепции появились несколько позже, когда кейнсианское регулирование экономики было достаточно апробировано. Экономисты обратили внимание на то, что кейнсианские рецепты не дают кризису до конца выполнить свою очищающую функцию — освободить на какой-то срок экономику от экономических диспропорций и восстановить в стране экономическое равновесие. Поэтому страна, следуя за кейнсианской политикой, досрочно выходит из кризиса, но при этом старые диспропорции в значительной мере сохраняются. В дальнейшем на них накладываются новые, и за сравнительно короткий срок экономика вновь вползает в кризис и инфляцию. Поэтому кейнсианцы причины инфляции окончательно устранить не могут.

Новое течение, предлагающее радикальный способ борьбы с инфляцией, получило название “монетаризм”. Его родоначальник — М. Фридмен. Он считал, что инфляция есть чисто денежный феномен, вызванный необоснованным вмешательством государства в ход экономических процессов. В условиях дефицита государственного бюджета последний нельзя перегружать. Следует искать рецепты, которые не требовали бы от государства дополнительных расходов. Монетаристы акцентировали внимание на антиинфляционном блоке, связанном с ростом предложения, который не требовал дополнительных инвестиций.

Монетаристы считают, что меры, сдерживающие спрос, тяжело переносятся населением. Поэтому антиинфляционная программа должна дать эффект за относительно небольшой срок.

Монетаристы применяют рецепты, противоречащие теории Кейнса. Они предлагают ввести дорогой кредит. В этом случае для малоэффективного производства он становится недоступным, и такое производство разоряется. На рынок выходят самые сильные производители, которых правительство поощряет более низкой ставкой налогов. Они быстро наполняют рынок, цены начинают снижаться. Монетаристские рецепты были широко использованы в США (“рейганомика”), Великобритании (тэтчеризм) и в других странах. В развитых странах борьба с инфляцией таким методом привела к последующему сравнительно длительному и эффективному подъему.

Одним из сложнейших вопросов экономической политики является управление инфляцией. Способы управления ею не однозначны и противоречивы по своим последствиям. Диапазон параметров для проведения такой политики может быть весьма узок: с одной стороны, это требует сдерживать раскручивание инфляционной спирали, а с другой — необходимо стимулировать производство, создавать условия для насыщения рынка товарами. Управление инфляцией предполагает использование комплекса мер, помогающих в определенной мере сочетать рост цен со стабилизацией доходов.

Как показывает практика, бороться можно только с открытой инфляцией; подавленная инфляция регулированию не подлежит. Поэтому первоочередная задача антиинфляционной политики государства состоит в переключении государства на открытый ее тип.

Решая проблему снижения темпов инфляции, следует уяснить два момента:

1) рыночная экономика, в которой обращаются бумажные деньги, — инфляционная по своему устройству. Требовать же от государства раз и навсегда покончить с инфляцией — значит ставить перед ним заведомо невыполнимую задачу. Поэтому цель антиинфляционной политики заключается не в искоренении инфляции, а в том, чтобы сделать инфляцию управляемой, а ее уровень — достаточно умеренным;

2) борьбу с инфляцией нельзя сводить к выполнению некой программы, после окончания которой можно отчитаться об успешно проделанной работе. Нужна не программа, а реализуемая государством политика, не уступающая по своему значению социальной или научно-технической.

Одно из направлений адаптационной антиинфляционной борьбы предполагает установление правительством совокупности норм и правил, сдерживающих рост заработной платы, цен и инфляционных ожиданий. Довольно часто эта политика приносила нужные результаты, если одновременно осуществлялись: контроль над ценами и зарплатой; торможение спроса (уменьшение денежной массы); психологическое воздействие на население.

Контроль над заработной платой и ценами предполагает любую последовательность целого ряда действии — от установления весьма умеренных заработной платы и цен до принудительного установления их верхних пределов роста, — проводимых в рамках экономической политики. Аргументы в пользу контроля над заработной платой и ценами наиболее обоснованны тогда, когда он осуществляется согласно ограничительным действиям политики управления спросом в качестве некой временной меры по преодолению инфляции, сопряженной со спадом. Когда чиновники после некоторого периода быстрого развития инфляционных процессов устанавливают ограничения на совокупный спрос, предприниматели и рабочие вовсе не ожидают, что инфляция остановится немедленно. Их инфляционные ожидания относительно изменения цен на конечные товары и на факторы производства вызывают развитие инфляционных процессов, вызванных затратами. Сам факт ожидания еще большей инфляции действительно порождает инфляцию.

Контроль и управление совокупным спросом через проведение налогово-бюджетной или денежно-кредитной политики может замедлить развитие инфляционных процессов. Однако такая деятельность связана с издержками. Инфляция может замедлиться, но попытки ее остановить путем замедления роста спроса приведут к возникновению инфляции, сопряженной со спадом. От этого источника инфляции удается избавиться лишь ценой высокой безработицы и низкого реального объема производства в течение некоторого периода, который даже в самых смелых ожиданиях нельзя назвать кратким.

Рациональные ожидания и снижение темпов инфляции. Поскольку ожидаемый темп инфляции влияет на соотношение между инфляцией и безработицей, вопрос о том, как люди формируют свои инфляционные ожидания, приобретает первостепенное значение.

Подход, получивший название рациональных ожиданий, строится на том, что люди оптимально используют имеющуюся в их распоряжении информацию, в том числе и о проводимой в настоящее время политике, для прогнозирования будущего. Поскольку экономическая политика оказывает влияние на темпы инфляции, ожидаемая инфляция также должна зависеть от проводимой кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики. В соответствии с теорией рациональных ожиданий, изменение направления денежной или бюджетно-налоговой политики изменит ожидания, и оценка последствий экономической политики должна учитывать это воздействие.

Можно представить снижение уровня инфляции без экономического спада. Безболезненная антиинфляционная политика требует наличия двух предпосылок. Во-первых, план снижения инфляции должен быть объявлен до формирования важнейших ожиданий. Во-вторых, люди, устанавливающие цены и заработную плату, должны верить в объявленный план.

В противном случае они не изменят свои инфляционные ожидания. Если оба условия выполнены, объявление плана немедленно сдвинет краткосрочную границу выбора между инфляцией и безработицей вниз, позволяя достичь меньшего уровня инфляции без повышения уровня безработицы.

Индексация подразумевает, что заработная плата, налоги, долговые обязательства, процентные ставки и многое другое становятся нечувствительными к инфляции, если в ответ на изменения цен осуществляется корректировка номинальных денежных платежей. Иногда индексация используется только для того, чтобы облегчить жизнь в условиях инфляции. Однако некоторые экономисты, в том числе и М. Фридмен, высказали предположение, что индексация может сдерживать инфляцию, а также уменьшать связанные с нею неприятности.

Дело в том, что индексация, подобно контролю над заработной платой и ценами, может помочь вытеснить из инфляционных процессов, сопряженных со спадом, элементы, вызванные спросом. В течение инфляционного периода все долгосрочные контракты — договоры с профсоюзами о заработной плате, соглашения о поставках промышленной продукции, контракты о предоставлении ссуд и т. д. — должны предусматривать защиту от роста цен. Если это делается просто за счет установления более высоких ставок номинальной заработной платы, цен и процентных ставок, упомянутые контракты будут продолжать действовать в сторону повышения издержек даже после того, как в тех или иных частях экономической системы инфляция замедлилась.

Однако если заработная плата, цены и процентные ставки в долгосрочных контрактах связаны с темпом инфляции, их движение будет синхронизировано с изменением общего уровня цен. Следовательно, если индексация распространится повсеместно, вероятно, что инфляция быстрее среагирует на замедление роста совокупного спроса и, в свою очередь, также замедлится. Однако если инфляционные процессы вызваны резким нарушением предложения, а не избыточным спросом, то индексация может ухудшить, а не улучшить положение вещей. Например, повышение цен на импортируемую нефть требует изменения структуры относительных цен. Цену на нефть придется повышать быстрее, чем предполагает темп инфляции, тогда как цены на другие товары будут расти медленно. Индексация имеет тенденцию сводить все цены и ставки заработной платы к средней величине, затрудняя корректировку относительных цен.

“Валютный коридор” является способом принудительного ограничения курса иностранной валюты с целью преодоления инфляции. Однако заниженный курс неизбежно приводит к увеличению импорта, сокращению внутреннего производства и экспорта. Дополнительная валюта для импорта при этом может использоваться только из ранее созданных резервов либо за счет займов.

При длительном сохранении “валютного коридора” экономика выходит на специфический стационарный режим с высокой дополнительной потребностью в валюте. Если гарантированные долгосрочные источники валюты имеются, то такой режим реализуем (хотя и не обязательно целесообразен). Если же таких источников нет, то избранная политика неизбежно приводит к разрушительным последствиям.

Денежная реформа — введение новой денежной единицы. Успешные попытки стабилизации нередко сопровождаются введением новой денежной системы. Наиболее популярный способ стабилизации состоит в “отбрасывании нулей” сильно обесценившейся денежной единицы. Тем не менее какой бы популярной ни была политика, связанная с введением новой денежной единицы, она не является фундаментальным элементом пакета стабилизационных мер.

Возможна и конфискационная реформа, при которой новая денежная единица обменивается на старую без приведения курса обмена денег в соответствие с изменениями заработной платы и цен. Например, старые деньги могут быть обменены на новые по курсу 10 : 1 без изменения уровней заработной платы и цен. Это значительно сократит реальные денежные остатки, что обязательно приведет к сильному экономическому спаду. В целом это наиболее полезно в ситуации подавленной инфляции, когда предложение денег резко выросло, а контроль за ценами препятствует их росту в соответствии с увеличением предложения денег. Денежная реформа в таком случае при- водит предложение денег в соответствие с ценами, вместо того чтобы позволить ценам резко расти вслед за ростом предложения денег.

Смягчение внешнего бюджетного ограничения. Все страны, испытывающие гиперинфляцию, достигают крайне низкого уровня валютных резервов, что затрудняет защиту обменного курса, а значит, и стабилизацию цен. В более широком смысле гиперинфляция возникает из-за лежащего на бюджете тяжелого бремени внешних обязательств. Следовательно, для правительства, предпринимающего стабилизационную программу, весьма желательно для поддержки платежного баланса получить заем, чтобы с его помощью увеличить объем валютных резервов, или договориться о пакете иностранной помощи для облегчения лежащего на бюджете финансового бремени внешнего долга. Эта долгосрочная поддержка может включать предоставление новых займов и облегчение обслуживания существующего долга.

К сожалению, ни один из перечисленных видов политики не является идеальным.

Антиинфляционную политику государства можно условно подразделить на две части: стратегию и тактику. Стратегия предусматривает соединение целей и методов борьбы с инфляцией на длительную перспективу, а тактика— в краткосроч- ном периоде. Мировая практика знает немало эффективных методов, использовав которые можно успешно бороться с инфляцией.

В стратегическом плане первая и важнейшая задача антиинфляционной политики государства состоит в погашении инфляционных ожиданий, т. е. необходимо переломить психологию субъектов экономической системы, избавив их от страха перед обесцениванием сбережений, предотвратить нагнетание ажиотажного спроса, обусловленного неуклонным подорожанием товаров и услуг.

Вторым неотъемлемым компонентом стратегической антиинфляционной политики государства является долгосрочная денежная политика, отличительная особенность которой — введение жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы. Этот показатель складывается из долгосрочного темпа роста реального производства и такого уровня инфляции, который правительство считает приемлемым и обязуется его контролировать. Поступая так, государство обеспечивает снабжение экономики минимально необходимым количеством денег, превращает их в своего рода смазочный материал, основное значение которого состоит в обеспечении поступательного раз- вития рыночной системы.

Для того чтобы денежная политика была действительно антиинфляционной, указанный лимит надо удерживать в течение продолжительного времени вне зависимости от состояния бюджета, интенсивности капиталовложений, уровня безработицы. Должна быть ограничена любая деятельность государства, связанная с изменением денежной массы.

Режим жестких денежных ограничений относится к разряду сильнодействующих регуляторов экономики. Стоит только денежным ограничениям хотя бы как-то стабилизировать темп роста цен, как тут же начинают меняться инфляционные ожидания. Чем слабее эти ожидания, тем больше склонность людей к сбережениям. Увеличение объема сбережений позволяет государству решать бюджетные проблемы, все меньше прибегая к займам. Таким образом, реализация долгосрочной денежной политики представляет собой самоусиливающийся процесс антиинфляционного регулирования.

Третья задача антиинфляционной политики государства — сокращение бюджетного дефицита с перспективой его полной ликвидации. К решению этой задачи можно двигаться двумя путями — увеличивая доходы и уменьшая расходы государства.

Следует заметить, что увеличение доходов бюджета путем налогового бремени может принести лишь сиюминутный результат, а в долгосрочном плане такая политика способствует снижению стимулов к труду и инвестированию, замедлению экономического роста, а следовательно, и сокращению поступлений в государственный бюджет. Поэтому верная линия правительства по устранению бюджетного дефицита состоит не в том, чтобы побольше брать у экономики, а в том, чтобы поменьше ей давать из государственной казны.

Четвертая задача антиинфляционной политики — свести к минимуму воздействие на национальную экономику внешних инфляционных факторов, и особенно тех, что связаны с перемещением через границу спекулятивных краткосрочных капиталов.

Поскольку движение капиталов получает концентрированное выражение в сальдо платежного баланса, то необходимо снять с него инфляционный эффект, т. е. вести внешнеэкономическую деятельность таким образом, чтобы сальдо платежного баланса было положительным, а поступающие валютные средства не трансформировались в национальную валюту как источник краткосрочных кредитов.

Таковы основные направления антиинфляционной политики государства, рассчитанные на длительную перспективу. Методы краткосрочной антиинфляционной политики не рассчитаны на устранение причин инфляции. Они большей частью носят чрезвычайный характер и направлены на то, чтобы на время умерить инфляционное напряжение.

Правильно применяемые долгосрочные и краткосрочные методы воздействия на инфляцию приносят желаемые результаты. Инфляция по-прежнему остается основной нерешенной проблемой, которая является главной преградой на пути экономического роста. Стратегия антиинфляционной программы, учитывающей особенности текущего состояния российской экономики, должна содержать меры по повышению темпов экономического роста и меры по сдерживанию финансовых причин инфляции:

1) достижение финансовой стабильности, устранение дефицита федерального бюджета, обеспечение его стабильного финансирования, что возможно за счет ряда неинфляционных источников: повышения собираемости налоговых платежей в бюджет, сокращения перечня федеральных целевых программ, что позволит сконцентрировать средства бюджета на наиболее эффективных и социально-значимых проектах;

2) эффективная инвестиционная программа, направленная на создание условий для увеличения объема прямых инвестиций;

3) формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с целью выравнивания диспропорций в сфере промышленного капитала;

4) привлечение дополнительных капиталов в производственную сферу;

5) активная политика доходов, предполагающая согласование и увязку темпов роста заработной платы, доходов и цен под наблюдением и при посредничестве государства, а также применение прямых методов сдерживания в отношении роста тарифов на услуги естественных монополий;

6) реформирование системы субсидирования цен на социальные услуги (ЖКХ, общественный транспорт, образование, медицинское обслуживание);

7) совершенствование налоговой политики (в первую очередь, в части изменения и индексации косвенных налогов, например акцизов) и таможенной политики в отношении импорта (импортные пошлины); установление регулирующего значения налогов в сфере производства;

8) проведение соответствующей денежно-кредитной политики в целях:

− регулирования эмиссии денег посредством взаимосвязи темпов роста объемов денежной эмиссии и темпов роста показателя реального ВВП;

− создания эффективного механизма рефинансирования банковской системы, роль которой сейчас незначительна.

Выполнение условий антиинфляционной стратегии способствует достижению таких основных социальных и экономических целей, как защита социальных интересов населения, в первую очередь его малообеспеченных слоев; создание стимулов для производственной и инвестиционной деятельности; формирование рыночной конкурентной среды.

24. Сущность и виды денежной реформы. Необходимость и предпосылки успешного проведения денежных реформ.

На Россию в ХХ веке пришлось много испытаний, которые сильно влияли на политический и экономический курс страны. Две мировые войны, внутренние неурядицы не позволяли создать устойчивую и здоровую экономическую систему. На протяжении ХХ века экономика России рушилась, восстанавливалась, преобразовывалась и приобрела, наконец, тот вид который мы наблюдаем.

В условиях рыночных отношений без укрепления денежной системы добиться успешного экономического роста экономики невозможно. Стабилизация денежного обращения и снижение темпов инфляции достигается за счет проведения центральными банками денежно-кредитной и антиинфляционной политике государства.

В течение последних пятисот лет в России было проведено более 10 денежных реформ, как полных, в результате которых создавалась новая денежная система, так и частичных, общей задачей которых было упорядочение существовавшей денежной системы с целью стабилизации денежного обращения.

Денежная реформа - это преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения страны.

Денежная реформа представляет собой радикальное устранение недостатков в денежной сфере, предусматривающее переход к применению устойчивой денежной единицы, отличающейся стабильностью покупательной силы, что может способствовать развитию отношений, присущих рыночной экономике, повышению роли денег в развитии народного хозяйства.

Денежные реформы осуществляются в соответствии с законодательными актами, направленными на укрепление денежной системы страны. В ходе денежных реформ изымаются из обращения обесцененные бумажные деньги, выпускаются новые, изменяется денежная единица или ее золотое содержание, происходит переход от одной денежной системы к другой. Во всех этих случаях речь идет об изменении денежной единицы как в налично-денежном обороте, так и в безналичных расчетах. При этом необязательно, особенно в современных условиях, изменение золотого содержания денежной единицы, но может измениться курс национальной валюты.

Денежные реформы подразделяются на полные и частичные.

Полные (радикальные) денежные реформы предполагают изменение принципов организации денежной системы, которые способствуют долговременной стабилизации национальной денежной единицы. Таким реформам обычно предшествуют мероприятия, связанные с оздоровлением государственных финансов, созданием условий для укрепления экономики страны.

Частичные денежные реформы способствуют устранению на незначительный срок отдельных отрицательных явлений в денежной сфере страны.

Рассмотрим полные денежные реформы, проводившиеся в России.

Каждая реформа была вызвана определенными экономическими предпосылками, имела свои особенности и оказывала существенное влияние на развитие страны.

Первой денежной реформой, которая была проведена в России, была реформа матери Ивана Грозного Елены Глинской (1534 г.). В начале XVI в. в обращении находились монеты различных княжеств. Кроме того, участились случаи “порчи” монет и изготовления фальшивых денег. Еленой Глинской был издан указ, согласно которому старые монеты, и обрезанные, и целые, больше не имели законной платежной силы и должны были служить материалом для чеканки новых монет государственными денежными дворами.

Итогом проведения данной реформы стало создание единообразной системы денежных знаков на основе серебряного рубля. Новой общегосударственной монетой стала серебряная “новгородка”, или копейка.

Следующая денежная реформа была проведена царем Алексеем Михайловичем (1645−1676 гг.), в результате произошло изменение денежной системы: замена ходившей на Украине иностранной монеты, прежде всего польской, на русскую монету. В обращение были выпущены серебряные рубли, изготовленные путем перечеканки западноевропейских талеров. Чеканка монет стала государственной регалией — исключительным правом государства. Монетная регалия превратилась в один из важных источников пополнения государственной казны. В ходе реформы в качестве монетного металла стала использоваться медь. Массовая чеканка медных монет началась с конца 1655 г. Медные монеты не являлись полноценными: уплата налогов производилась старой монетой — серебряными копейками.

Недоверие населения к новой монете заставило правительство начать выпуск “ефимков с признаком”, которые находились в обращении четыре года и в 1659 г. были лишены законной платежной силы и выкуплены у населения за медные деньги. Девальвация медных денег вызвала рост цен и привела к восстанию в Москве в 1662 г. — “Медному бунту”, что заставило правительство вернуться к денежной системе, основанной на серебре. Чеканка медных монет была прекращена, и они были выкуплены у населения по курсу 100 медных копеек за 1 серебряную.

В 1839−1843 гг. была проведена денежная реформа министра финансов Е. Ф. Канкрина, в результате которой была создана денежная система, основанная на серебре, с элементами биметаллизма. Денежной единицей стал серебряный рубль, а находившиеся в обращении ассигнации являлись вспомогательными денежными знаками. Были выпущены в обращение депозитные билеты достоинством 3, 5, 10, 25, 50, 100 руб. (при Государственном коммерческом банке была учреждена депозитная касса. Принимая на хранение вклады серебряной монетой, депозитная касса выдавала на соответствующие суммы депозитные билеты). Кроме того, в 1841 г. были выпущены в обращение кредитные билеты ипотечных банков достоинством 50 руб. (выпускались под залог имений).

В 1841 г. в обращение были выпущены кредитные билеты, разменные на серебряную монету. В этот период в России обращались одновременно три вида бумажных денежных знаков: ассигнации, депозитные и кредитные билеты. В 1843 г. ассигнации обменивались на новые кредитные билеты по курсу 3 руб. 50 коп. на 1 руб. кредитных билетов. Депозитные и кредитные билеты 1841 г. обменивались на новые кредитные билеты по номиналу. Эмитентом новых кредитных денег выступал не эмиссионный банк, а государство в лице Экспедиции кредитных билетов.

1895−1897 гг. — реформа министра финансов С. Ю. Витте. В условиях поступательного экономического развития в данный период в стране были созданы предпосылки для совершенствования государственных финансов и в первую очередь — сокращения дефицита бюджета страны. Кроме того, Россия активно использовала иностранные займы для формирования золотого запаса.

Денежная реформа способствовала переходу от серебряного монометаллизма к золотому монометаллизму. С 1895 г. разрешались сделки с золотом.

С 1 января 1896 г. золотая монета принималась во все казенные платежи по курсу 7 руб. 50 коп. за полуимпериал и 15 руб. за империал. В 1897 г. началась чеканка и в обращение были выпущены золотые монеты — 10-рублевая и 5-рублевая. С 1897 г. Государственному банку было предоставлено право выпускать государственные кредитные билеты. Бумажные деньги свободно обменивались на золотые монеты без ограничения суммы, серебряная монета являлась вспомогательной.

В начале 20-х годов прошлого века в России отсутствовала единая денежная система, дефицит государственного бюджета достиг колоссальных размеров, высоки были темпы инфляции. В сложившихся условиях невозможно было развивать хозрасчетные отношения, торговлю и денежное обращение. В целях устранения имеющихся недостатков была внедрена новая экономическая политика.

В конце 1921 г. для восстановления кредитной системы и проведения денежной реформы был создан Государственный банк. В октябре 1922 г. Государственному банку было предоставлено право выпуска банковских билетов — червонцев. Червонец был равен 10-рублевой дореволюционной монете. В 1923−1924 гг. одновременно обращались червонцы и так называемые “совзнаки”, которые выпускались для покрытия бюджетного дефицита.

К 1923 г. благодаря активному торговому балансу, развитию золотодобывающей промышленности и скупке золота у населения в стране формировался золотой запас и накапливалась иностранная валюта. Это способствовало стабилизации рубля.

К началу 1924 г. червонец стал основной валютой страны. Кроме того, это была конвертируемая валюта, которая котировалась на внутренних и международных биржах.

При проведении данной денежной реформы было осуществлено две деноминации. В 1922 г. 1 руб. вновь выпущенных денежных знаков был равен 10 000 руб. старых денежных знаков. В 1923 г. 1 руб. новых денежных знаков приравнивался к 100 руб. знаков 1922 г., или к 1 млн руб. денежных знаков до 1922 г. В начале 1924 г. в обращение были выпущены казначейские билеты достоинством 1, 3, 5 руб., а выпуск “совзнаков” прекращен. Денежная реформа 1922−1924 гг. позволила создать новую устойчивую денежную систему страны. После окончания Великой Отечественной войны во многих странах были проведены денежные реформы, которые заключались в обмене старых денежных знаков на новые.

Целью проведения денежной реформы 1947 г. в СССР была ликвидация последствий войны в сфере денежного обращения. Задачи реформы:

− укрепление денежной системы путем отказа от карточной системы распределения товаров;

− ликвидация множественности цен;

− изъятие избыточной денежной массы из обращения.

Для успешного проведения денежной реформы были созданы определенные экономические предпосылки: снижение дефицита государственного бюджета, увеличение товарной массы, снижение уровня цен на товары.

Суть реформы заключалась в обмене находившихся в обращении денежных знаков на вновь выпущенные и переоценке сбережений населения в сберегательных кассах. Деньги, находящиеся на руках у населения, обменивались в соотношении 10 : 1; денежные вклады до 3 тыс. руб. переоценке не подлежали; вклады от 3 до 10 тыс. руб. — переоценивались в соотношении 3 : 2; свыше 10 тыс. руб. — 2 : 1. Денежные средства государственных предприятий и организаций на счетах в банках сохранялись без изменения, а средства кооперативных организаций и совхозов переоценивались как 5 : 4.

Денежная система в стране осталась без изменения, а банковские билеты стали выпускаться не в червонцах, а в рублях. Денежная реформа способствовала переходу к единым государственным ценам, повышению покупательной способности рубля и росту его курса по отношению к иностранной валюте

Содержание и исторический опыт проведения денежных реформ позволяют выделить три важнейшие предпосылки успешного их осуществления, к числу которых могут быть отнесены:

* рост производства, способствующий увеличению объема предложения товаров и ограничивающий возможность роста цен, что имеет первостепенное значение для поддержания устойчивости денежной единицы;

* бездефицитность бюджета, позволяющая обойтись без использования денежной эмиссии и привлечения кредита для покрытия расходов бюджета, благодаря чему происходит ограничение платежеспособного спроса и возможного его влияния на рост цен;

* наличие достаточных золотовалютных резервов, позволяющих поддерживать стабильность курса национальной валюты, а при необходимости использовать такие резервы для ввоза товаров, увеличивать их предложение на рынке.

Значение каждого из перечисленных факторов при проведении различных денежных реформ неодинаково, лишь при наличии всех этих предпосылок проведение реформ может быть успешным. Так, при проведении реформы Витте в России в 1895-1897 гг. существовали необходимые предпосылки в виде роста производства и практически бездефицитного бюджета. Однако так как эта реформа предусматривала переход к свободному размену денежных знаков на золото, особое значение приобрело накопление достаточного золотого запаса. Для решения этой проблемы был провозглашен лозунг «Не доедим, а вывезем», что позволило благодаря увеличению экспорта накопить необходимый золотой запас и успешно завершить денежную реформу.

Цель любой денежной реформы - стабилизация денежной системы страны. Денежные реформы, восстанавливающие разменность денежных знаков на полноценные денежные монеты проводились много раз в 18-19 веках (у нас - Петровские реформы, реформы при Екатерине II) и как правило имели следующие экономические последствия:

- увеличение производства и товарооборота;

- оздоровление денежного обращения - ликвидация дефицита государственного бюджета;

- сжатие денежной массы в обращении - обеспечивается дефляционными мероприятиями;

- ликвидация дефицита платежного баланса страны и накопление золотовалютных резервов для поддержания валютного курса.

В истории денежного обращения известны следующие виды денежных реформ:

1535 г. Денежные реформы Елены Глинской

Первая централизованная денежная реформа в России была проведена Еленой Глинской — вдова, великая княгиня московская, была матерью малолетнего Ивана IV Васильевича «Грозного». Основной причиной реформы было разнообразие монет, использовавшихся на Руси, из-за чего возникали большие сложности с денежным обращением и заключением торговых сделок. Процветали обрез и подмесь монет. Целью реформы был запрет всех старых русских и иностранных монет (обрезанных и необрезанных) и замена их новой монетой — копейкой.