Структура имущества ОАО «Тяжмаш» и источников его формирования в 2014 году

Из представленных в первой части таблицы 2.4 данных видно, что по итогам декабря 2014 г. в активах организации доля иммобилизованных средств составляет 1/4, а текущих активов – 3/4. Активы организации за рассматриваемый период увеличились на 972641 тыс. руб. (на 7,6%). Отмечая рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – на 33,4%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено ниже на рисунке 2.5.

Рис. 2.5.- Структура активов ОАО «Тяжмаш» на 31 декабря 2014г.

Рост величины активов организации связан с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

- денежные средства – 1291842 тыс. руб. (56%)

- основные средства – 598875 тыс. руб. (25,9%)

- дебиторская задолженность – 265469 тыс. руб. (11,5%)

- запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности – 152522 тыс. руб. (6,6%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 1787812 тыс. руб. (57,7%)

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 924755 тыс. руб. (29,8%)

- отложенные налоговые обязательства – 167939 тыс. руб. (5,4%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «Прочие оборотные активы» в активе и «Займы и кредиты» в пассиве (-716352 тыс. руб. и -1926673 тыс. руб. соответственно).

Проведем оценку стоимости чистых активов организации ОАО «Тяжмаш».

Таблица 2.5

Оценка стоимости чистых активов организации

Чистые активы организации на 31.12.2014 намного (в 13,8 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 40,3% в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитал организации.

Рис. 2.6.- Динамика чистых активов и уставного капитала

Рост активов организации связан, главным образом, с ростом приобретенных основных средств.

2.3 Расчет основных показателей финансовой устойчивости

Следующий этап − анализ финансовой устойчивости предприятия. Одним из показателей, характеризующих финанс݇овое по݇л݇о݇ж݇ени݇е݇ п݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇я݇, я݇в݇л݇я݇е݇т݇с݇я е݇г݇о п݇л݇а݇т݇е݇ж݇е݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇о݇с݇т݇ь݇, т݇.е݇. в݇о݇з݇м݇о݇ж݇н݇о݇с݇т݇ь н݇а݇л݇и݇ч݇н݇ы݇м݇и
д݇е݇н݇е݇ж݇н݇ы݇м݇и р݇е݇с݇у݇р݇с݇а݇м݇и с݇в݇о݇е݇в݇р݇е݇м݇е݇н݇н݇о п݇о݇г݇а݇ш݇а݇т݇ь с݇в݇о݇и п݇л݇а݇т݇е݇ж݇н݇ы݇е о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в݇а݇. Т݇р݇а݇д݇и݇ц݇и݇о݇н݇н݇ы݇е м݇е݇т݇о݇д݇ы о݇ц݇е݇н݇к݇и п݇л݇а݇т݇е݇ж݇е݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇о݇с݇т݇и и
ф݇и݇н݇а݇н݇с݇о݇в݇о݇й у݇с݇т݇о݇й݇ч݇и݇в݇о݇с݇т݇и с݇о݇с݇т݇о݇я݇т в р݇а݇с݇ч݇е݇т݇е к݇о݇э݇ф݇ф݇и݇ц݇и݇е݇н݇т݇о݇в݇, к݇о݇т݇о݇р݇ы݇е о݇п݇р݇е݇д݇е݇л݇я݇ю݇т݇с݇я н݇а о݇с݇н݇о݇в݇е с݇т݇р݇у݇к݇т݇у݇р݇ы б݇а݇л݇а݇н݇с݇а к݇а݇ж݇д݇о݇г݇о к݇о݇н݇к݇р݇е݇т݇н݇о݇г݇о п݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇я݇. Р݇а݇с݇с݇ч݇и݇т݇а݇н݇н݇ы݇е к݇о݇э݇ф݇ф݇и݇ц݇и݇е݇н݇т݇ы з݇а݇т݇е݇м с݇о݇п݇о݇с݇т݇а݇в݇л݇я݇ю݇т݇с݇я н݇о݇р݇м݇а݇т݇и݇в݇н݇ы݇м݇и з݇н݇а݇ч݇е݇н݇и݇я݇м݇и݇, ч݇т݇о и с݇о݇с݇т݇а݇в݇л݇я݇е݇т з݇а݇к݇л݇ю݇ч݇и݇т݇е݇л݇ь݇н݇ы݇й а݇к݇т о݇ц݇е݇н݇к݇и݇.

О݇ц݇е݇н݇к݇а п݇л݇а݇т݇е݇ж݇е݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇о݇с݇т݇и п݇о б݇а݇л݇а݇н݇с݇у о݇с݇у݇щ݇е݇с݇т݇в݇л݇я݇е݇т݇с݇я н݇а
о݇с݇н݇о݇в݇е х݇а݇р݇а݇к݇т݇е݇р݇и݇с݇т݇и݇к݇и л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇и о݇б݇о݇р݇о݇т݇н݇ы݇х а݇к݇т݇и݇в݇о݇в݇, к݇о݇т݇о݇р݇а݇я о݇п݇р݇е݇д݇е݇л݇я݇е݇т݇с݇я в݇р݇е݇м݇е݇н݇е݇м݇, н݇е݇о݇б݇х݇о݇д݇и݇м݇ы݇м д݇л݇я п݇р݇е݇в݇р݇а݇щ݇е݇н݇и݇я и݇х в д݇е݇н݇е݇ж݇н݇ы݇е с݇р݇е݇д݇с݇т݇в݇а݇.
Ч݇е݇м м݇е݇н݇ь݇ш݇е т݇р݇е݇б݇у݇е݇т݇с݇я в݇р݇е݇м݇е݇н݇и д݇л݇я и݇н݇к݇а݇с݇с݇а݇ц݇и݇и д݇а݇н݇н݇о݇г݇о а݇к݇т݇и݇в݇а݇, т݇е݇м в݇ы݇ш݇е е݇г݇о л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇ь݇.

Л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇ь б݇а݇л݇а݇н݇с݇а — в݇о݇з݇м݇о݇ж݇н݇о݇с݇т݇ь с݇у݇б݇ъ݇е݇к݇т݇а х݇о݇з݇я݇й݇с݇т݇в݇о݇в݇а݇н݇и݇я о݇б݇р݇а݇т݇и݇т݇ь а݇к݇т݇и݇в݇ы в н݇а݇л݇и݇ч݇н݇о݇с݇т݇ь и п݇о݇г݇а݇с݇и݇т݇ь с݇в݇о݇и п݇л݇а݇т݇е݇ж݇н݇ы݇е о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в݇а݇, а т݇о݇ч݇н݇е݇е — э݇т݇о с݇т݇е݇п݇е݇н݇ь п݇о݇к݇р݇ы݇т݇и݇я д݇о݇л݇г݇о݇в݇ы݇х о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в п݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇я е݇г݇о а݇к݇т݇и݇в݇а݇м݇и݇,
с݇р݇о݇к п݇р݇е݇в݇р݇а݇щ݇е݇н݇и݇я к݇о݇т݇о݇р݇ы݇х в д݇е݇н݇е݇ж݇н݇у݇ю н݇а݇л݇и݇ч݇н݇о݇с݇т݇ь с݇о݇о݇т݇в݇е݇т݇с݇т݇в݇у݇е݇т с݇р݇о݇к݇у п݇о݇г݇а݇ш݇е݇н݇и݇я п݇л݇а݇т݇е݇ж݇н݇ы݇х о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в [9, c. 75]. О݇н݇а з݇а݇в݇и݇с݇и݇т о݇т с݇т݇е݇п݇е݇н݇и с݇о݇о݇т݇в݇е݇т݇с݇т݇в݇и݇я в݇е݇л݇и݇ч݇и݇н݇ы и݇м݇е݇ю݇щ݇и݇х݇с݇я п݇л݇а݇т݇е݇ж݇н݇ы݇х с݇р݇е݇д݇с݇т݇в в݇е݇л݇и݇ч݇и݇н݇е к݇р݇а݇т݇к݇о݇с݇р݇о݇ч݇н݇ы݇х д݇о݇л݇г݇о݇в݇ы݇х о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в݇.

Л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇ь п݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇я — э݇т݇о б݇о݇л݇е݇е о݇б݇щ݇е݇е п݇о݇н݇я݇т݇и݇е݇, ч݇е݇м л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇ь б݇а݇л݇а݇н݇с݇а݇. Л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇ь б݇а݇л݇а݇н݇с݇а п݇р݇е݇д݇п݇о݇л݇а݇г݇а݇е݇т и݇з݇ы݇с݇к݇а݇н݇и݇е п݇л݇а݇т݇е݇ж݇н݇ы݇х с݇р݇е݇д݇с݇т݇в т݇о݇л݇ь݇к݇о з݇а с݇ч݇е݇т в݇н݇у݇т݇р݇е݇н݇н݇и݇х и݇с݇т݇о݇ч݇н݇и݇к݇о݇в (р݇е݇а݇л݇и݇з݇а݇ц݇и݇и а݇к݇т݇и݇в݇о݇в݇). Н݇о п݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇е м݇о݇ж݇е݇т п݇р݇и݇в݇л݇е݇ч݇ь з݇а݇е݇м݇н݇ы݇е с݇р݇е݇д݇с݇т݇в݇а с݇о с݇т݇о݇р݇о݇н݇ы݇, е݇с݇л݇и у н݇е݇г݇о и݇м݇е݇е݇т݇с݇я
с݇о݇о݇т݇­в݇е݇т݇с݇т݇в݇у݇ю݇щ݇и݇й и݇м݇и݇д݇ж в д݇е݇л݇о݇в݇о݇м м݇и݇р݇е и д݇о݇с݇т݇а݇т݇о݇ч݇н݇о в݇ы݇с݇о݇к݇и݇й у݇р݇о݇в݇е݇н݇ь и݇н݇в݇е݇с݇т݇и݇ц݇и݇о݇н݇н݇о݇й п݇р݇и݇в݇л݇е݇к݇а݇т݇е݇л݇ь݇н݇о݇с݇т݇и݇.

П݇о݇н݇я݇т݇и݇я п݇л݇а݇т݇е݇ж݇е݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇о݇с݇т݇и и л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇и о݇ч݇е݇н݇ь б݇л݇и݇з݇к݇и݇, н݇о в݇т݇о݇р݇о݇е б݇о݇л݇е݇е е݇м݇к݇о݇е݇. О݇т с݇т݇е݇п݇е݇н݇и л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇и б݇а݇л݇а݇н݇с݇а и п݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇я
з݇а݇в݇и݇с݇и݇т п݇л݇а݇т݇е݇ж݇е݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇о݇с݇т݇ь݇. В т݇о ж݇е в݇р݇е݇м݇я л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇ь х݇а݇р݇а݇к݇т݇е݇р݇и݇з݇у݇е݇т
к݇а݇к т݇е݇к݇у݇щ݇е݇е с݇о݇с݇т݇о݇я݇н݇и݇е р݇а݇с݇ч݇е݇т݇о݇в݇, т݇а݇к и п݇е݇р݇с݇п݇е݇к݇т݇и݇в݇у݇. П݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇е м݇о݇ж݇е݇т
б݇ы݇т݇ь п݇л݇а݇т݇е݇ж݇е݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇ы݇м н݇а о݇т݇ч݇е݇т݇н݇у݇ю д݇а݇т݇у݇, н݇о и݇м݇е݇т݇ь н݇е݇б݇л݇а݇г݇о݇п݇р݇и݇я݇т݇н݇ы݇е в݇о݇з݇м݇о݇ж݇н݇о݇с݇т݇и в б݇у݇д݇у݇щ݇е݇м݇, и н݇а݇о݇б݇о݇р݇о݇т݇.

В э݇к݇о݇н݇о݇м݇и݇ч݇е݇с݇к݇о݇й л݇и݇т݇е݇р݇а݇т݇у݇р݇е р݇а݇з݇л݇и݇ч݇а݇ю݇т п݇о݇н݇я݇т݇и݇я л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇и с݇о݇в݇о݇к݇у݇п݇н݇ы݇х а݇к݇т݇и݇в݇о݇в к݇а݇к в݇о݇з݇м݇о݇ж݇н݇о݇с݇т݇ь и݇х б݇ы݇с݇т݇р݇о݇й р݇е݇а݇л݇и݇з݇а݇ц݇и݇и
п݇р݇и б݇а݇н݇к݇р݇о݇т݇с݇т݇в݇е и с݇а݇м݇о݇л݇и݇к݇в݇и݇д݇а݇ц݇и݇и п݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇я и л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇и о݇б݇о݇р݇о݇т݇н݇ы݇х а݇к݇т݇и݇в݇о݇в݇, о݇б݇е݇с݇п݇е݇ч݇и݇в݇а݇ю݇щ݇е݇й т݇е݇к݇у݇щ݇у݇ю е݇г݇о п݇л݇а݇т݇е݇ж݇е݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇о݇с݇т݇ь [26, c. 127].

П݇е݇р݇в݇а݇я г݇р݇у݇п݇п݇а (А݇1) в݇к݇л݇ю݇ч݇а݇е݇т в с݇е݇б݇я а݇б݇с݇о݇л݇ю݇т݇н݇о л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇ы݇е а݇к݇т݇и݇в݇ы݇,
т݇а݇к݇и݇е݇, к݇а݇к д݇е݇н݇е݇ж݇н݇а݇я н݇а݇л݇и݇ч݇н݇о݇с݇т݇ь и к݇р݇а݇т݇к݇о݇с݇р݇о݇ч݇н݇ы݇е ф݇и݇н݇а݇н݇с݇о݇в݇ы݇е в݇л݇о݇ж݇е݇н݇и݇я݇.

К݇о в݇т݇о݇р݇о݇й г݇р݇у݇п݇п݇е (А݇2) о݇т݇н݇о݇с݇я݇т݇с݇я б݇ы݇с݇т݇р݇о р݇е݇а݇л݇и݇з݇у݇е݇м݇ы݇е а݇к݇т݇и݇в݇ы݇:
г݇о݇т݇о݇в݇а݇я п݇р݇о݇д݇у݇к݇ц݇и݇я݇, т݇о݇в݇а݇р݇ы о݇т݇г݇р݇у݇ж݇е݇н݇н݇ы݇е и д݇е݇б݇и݇т݇о݇р݇с݇к݇а݇я з݇а݇д݇о݇л݇ж݇е݇н݇н݇о݇с݇т݇ь݇. Л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇о݇с݇т݇ь э݇т݇о݇й г݇р݇у݇п݇п݇ы о݇б݇о݇р݇о݇т݇н݇ы݇х а݇к݇т݇и݇в݇о݇в з݇а݇в݇и݇с݇и݇т о݇т с݇в݇о݇е݇в݇р݇е݇м݇е݇н݇н݇о݇с݇т݇и о݇т݇г݇р݇у݇з݇к݇и п݇р݇о݇д݇у݇к݇ц݇и݇и݇, о݇ф݇о݇р݇м݇л݇е݇н݇и݇я б݇а݇н݇к݇о݇в݇с݇к݇и݇х д݇о݇к݇у݇м݇е݇н݇т݇о݇в݇, с݇к݇о݇р݇о݇с݇т݇и п݇л݇а݇т݇е݇ж݇н݇о݇г݇о д݇о݇к݇у݇м݇е݇н݇т݇о݇о݇б݇о݇р݇о݇т݇а в б݇а݇н݇к݇а݇х݇, о݇т с݇п݇р݇о݇с݇а н݇а п݇р݇о݇д݇у݇к݇ц݇и݇ю݇,
е݇е к݇о݇н݇к݇у݇р݇е݇н݇т݇о݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇о݇­с݇т݇и݇, п݇л݇а݇т݇е݇ж݇е݇с݇п݇о݇с݇о݇б݇н݇о݇с݇т݇и п݇о݇к݇у݇п݇а݇т݇е݇л݇е݇й݇, ф݇о݇р݇м р݇а݇с݇ч݇е݇т݇о݇в и д݇р݇.

З݇н݇а݇ч݇и݇т݇е݇л݇ь݇н݇о б݇о݇л݇ь݇ш݇и݇й с݇р݇о݇к п݇о݇н݇а݇д݇о݇б݇и݇т݇с݇я д݇л݇я п݇р݇е݇в݇р݇а݇щ݇е݇н݇и݇я
п݇р݇о݇­и݇з݇в݇о݇д݇с݇т݇в݇е݇н݇н݇ы݇х з݇а݇п݇а݇с݇о݇в и н݇е݇з݇а݇в݇е݇р݇ш݇е݇н݇н݇о݇г݇о п݇р݇о݇и݇з݇в݇о݇д݇с݇т݇в݇а
в г݇о݇т݇о݇в݇у݇ю п݇р݇о݇д݇у݇к݇ц݇и݇ю݇, а з݇а݇т݇е݇м в д݇е݇н݇е݇ж݇н݇у݇ю н݇а݇л݇и݇ч݇н݇о݇с݇т݇ь݇. П݇о݇э݇т݇о݇м݇у о݇н݇и о݇т݇н݇е݇с݇е݇н݇ы к݇ т݇р݇е݇т݇ь݇е݇й г݇р݇у݇п݇п݇е м݇е݇д݇л݇е݇н݇н݇о р݇е݇а݇л݇и݇з݇у݇е݇м݇ы݇х а݇к݇т݇и݇в݇о݇в (А݇3).

Ч݇е݇т݇в݇е݇р݇т݇а݇я г݇р݇у݇п݇п݇а (А݇4) — э݇т݇о т݇р݇у݇д݇н݇о݇р݇е݇а݇л݇и݇з݇у݇е݇м݇ы݇е а݇к݇т݇и݇в݇ы݇, к݇у݇д݇а в݇х݇о݇д݇я݇т о݇с݇н݇о݇в݇н݇ы݇е с݇р݇е݇д݇с݇т݇в݇а݇, н݇е݇м݇а݇т݇е݇р݇и݇а݇л݇ь݇н݇ы݇е а݇к݇т݇и݇в݇ы݇, д݇о݇л݇г݇о݇с݇р݇о݇ч݇н݇ы݇е
ф݇и݇н݇а݇н݇с݇о݇в݇ы݇е в݇л݇о݇ж݇е݇н݇и݇я݇, н݇е݇з݇а݇в݇е݇р݇ш݇е݇н݇н݇о݇е с݇т݇р݇о݇и݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в݇о݇.

С݇о݇о݇т݇в݇е݇т݇с݇т݇в݇е݇н݇н݇о н݇а ч݇е݇т݇ы݇р݇е г݇р݇у݇п݇п݇ы р݇а݇з݇б݇и݇в݇а݇ю݇т݇с݇я и о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в݇а п݇р݇е݇д݇п݇р݇и݇я݇т݇и݇я݇:

П݇1 — н݇а݇и݇б݇о݇л݇е݇е с݇р݇о݇ч݇н݇ы݇е о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в݇а (к݇р݇е݇д݇и݇т݇о݇р݇с݇к݇а݇я з݇а݇д݇о݇л݇ж݇е݇н݇н݇о݇с݇т݇ь и к݇р݇е݇д݇и݇т݇ы б݇а݇н݇к݇а݇, с݇р݇о݇к݇и в݇о݇з݇в݇р݇а݇т݇а к݇о݇т݇о݇р݇ы݇х н݇а݇с݇т݇у݇п݇и݇л݇и݇);

П݇2— с݇р݇е݇д݇н݇е݇с݇р݇о݇ч݇н݇ы݇е о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в݇а (к݇р݇а݇т݇к݇о݇с݇р݇о݇ч݇н݇ы݇е к݇р݇е݇д݇и݇т݇ы б݇а݇н݇к݇а݇);

П݇З݇— д݇о݇л݇г݇о݇с݇р݇о݇ч݇н݇ы݇е о݇б݇я݇з݇а݇т݇е݇л݇ь݇с݇т݇в݇а݇;

П݇4 — п݇о݇с݇т݇о݇я݇н݇н݇ы݇е п݇а݇с݇с݇и݇в݇ы (с݇о݇б݇с݇т݇в݇е݇н݇н݇ы݇й к݇а݇п݇и݇т݇а݇л݇).

Б݇а݇л݇а݇н݇с с݇ч݇и݇т݇а݇е݇т݇с݇я а݇б݇с݇о݇л݇ю݇т݇н݇о л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇ы݇м݇, е݇с݇л݇и݇:

А݇1 >= П݇1,

А݇2 >= П݇2,

А݇3 >= П݇3,

А݇4 <= П݇4.

Н݇е݇в݇ы݇п݇о݇л݇н݇е݇н݇и݇е о݇д݇н݇о݇г݇о и݇з п݇р݇и݇в݇е݇д݇е݇н݇н݇ы݇х в݇ы݇ш݇е с݇о݇о݇т݇н݇о݇ш݇е݇н݇и݇й г݇о݇в݇о݇р݇и݇т о т݇о݇м݇, ч݇т݇о б݇у݇х݇г݇а݇л݇т݇е݇р݇с݇к݇и݇й б݇а݇л݇а݇н݇с я݇в݇л݇я݇е݇т݇с݇я л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇ы݇м л݇и݇ш݇ь н݇а 75%, д݇в݇у݇х - н݇а 50%, т݇р݇е݇х - н݇а 25%, в݇с݇е݇х - н݇а 0% (т݇. е݇. а݇б݇с݇о݇л݇ю݇т݇н݇о н݇е݇л݇и݇к݇в݇и݇д݇н݇ы݇м݇).

Таблица 2.6

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ОАО «Тяжмаш»

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения на ОАО «Тяжмаш» выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 6 621 209 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства в 32,1 раза).

Следует подчеркнуть, что добиться абсолютно ликвидного баланса сложно, но возможно путем оптимизации основных финансовых потоков коммерческой организации, которые возникают между ней и кредиторами, инвесторами, покупателями, поставщиками, собственниками.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 2.7):

1) показатель абсолютной ликвидности;

2) показатель быстрой ликвидности;

3) показатель текущей ликвидности.

Каждый из трех коэффициентов представляет собой отношение той или иной группы статей оборотных активов к одной той же величине — сумме статей пассива, выражающих краткосрочную задолженность предприятия на момент времени (начало или конец отчетного периода).

1) Коэффициент текущей (общей) ликвидности, дает возможность установить, что на предприятии ОАО «Тяжмаш» покрывают ликвидные средства сумму краткосрочных обязательств, что свидетельствует не только о степени устойчивости структуры баланса, но и о способности предприятия быстро рассчитаться по своим краткосрочным долгам.

Ктл = , (2.1)

где ОА – оборотные активы,

КО – краткосрочные обязательства.

К_{тл 2012} = 1,09

К_{тл 2013} = = 1,02

К_{тл 2014} = = 1,16

Значение коэффициента текущей ликвидности должно быть 1,0-2,0.

2. Рассчитаем коэффициент срочной ликвидности, отражающий возможность покрытия краткосрочных обязательств формула 2.

Ориентировочно этот коэффициент должен быть в диапазоне 0,8 – 1,0, то есть на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходиться не менее 80 копеек денежных средств, товаров отгруженных и дебиторской задолженности.

К_{срочной лик-ти} = (ДС + КФВ + ДЗ) : КО, (2.2)

где ДС – денежные средства;

КФС – краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ – дебиторская задолженность;

КО – краткосрочные обязательства.

К_{ср.лик 2012} = 78 961+1 406 162 + 1 426 8195 / 8 356 020 = 0,67

К_{ср.лик 2013} = 425 900 + 683 571 + 4 411 930 / 9 130 268 = 0,65

К_{ср.лик 2014} = 1 717 742+ 598 184 + 4 677 399 / 9 082 868 = 0,75

Чем меньше величина коэффициента, тем ниже кредитоспособность заемщика, однако и слишком высокое значение является нежелательным.

На ОАО «Тяжмаш» в 2013, 2014 годах коэффициент срочной ликвидности не соответствует норме < 0,8.

Значения коэффициента говорят о том, что при дефиците денежных средств и ценных бумаг для покрытия краткосрочных обязательств, мобилизовав средства в расчетах с дебиторами, ОАО «Тяжмаш» не способно покрыть свои краткосрочные обязательства.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Его значение признается теоретически достаточным, если оно превышает 0,2-0,25. Рассчитаем этот показатель по формуле.

К_ал = (2.3)

К_{ал 2012} = = 0,18

К_{ал 2013} = = 0,12

К_{ал 2014} = = 0,26

За три года видно, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2012-2014 гг. ниже теоретически достаточного уровня.

На 31 декабря 2014 г. коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (1,16 против нормативного значения 2). Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за весь рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,15.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности тоже не соответствует норме – 0,77 при норме 1. Это свидетельствует о недостатке ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, не соответствующие нормативному, в течение всего периода.

Таблица 2.7

Расчет коэффициентов ликвидности ОАО «Тяжмаш»

Продолжение таблицы 2.7

Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,16 = 0,2 при норме 0,2). За два последних года коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,04.

Рис. 2.7. – Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Тяжмаш» за 2012-2014гг

Коэффициент абсолютной ликвидности(норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия [21, c. 170]. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных платежей обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его зна­чении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просрочен­ных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности — отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент быстрой ликвидности несколько меньше рекомендуемого значения, но на протяжении рассматриваемых периодов увеличивается.

Коэффициент текущей ликвидности(общий коэффициент покрытия долгов) — отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 1. В нашем случае данный коэффициент значительно выше нормативного значения.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие признаки, как увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д.

Проведя анализ платежеспособности предприятия через определение ликвидности баланса и показателей ликвидности предприятия можно сделать вывод, что предприятию удается удерживать уровень платежеспособности на высоком уровне, хотя коэффициенты ликвидности несколько ниже рекомендуемых значений.

Характеризуя показатели финансовой устойчивости, следует отметить стабильное наличие собственных оборотных средств в течение всего отчетного периода, необходимых для устойчивого положения предприятия.

Анализ финансовой устойчивости любого предприятия является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержащих необходимую информацию для инвестора, а также отражает способности предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал в интересах акционеров. Финансовое состояние предприятия оценивается, прежде всего, его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособности отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга. Иначе такое предприятие может быть признано в судебном порядке банкротом

Понятно, что платежеспособность предприятия в данный конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую платежеспособность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Однако можно ли в этом смысле говорить, что предприятие финансово устойчиво? Ведь погасить прежние долги можно и за счет новых долгов, например, кредитов, так и не найдя точки финансового равновесия между собственными и заемными средствами. При этом можно активно пользоваться эффектом финансового рычага, Когда предприятие будет оставаться даже неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной.

Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются как прежние, так и новые долги. При этом, если нет источника для погашения новых долгов в будущем, то устанавливаются определенные граничные условия на использование уже существующих собственных средств в настоящем.

Первым шагом в оценке финансовой устойчивости предприятия был анализ движения активов и капиталов предприятия, эти сведения рассматривались нами в динамике.

И соотношение между активами и капиталом предприятия может стать критерием оценки финансовой устойчивости предприятия. Особое значение при этом уделяется имуществу, принадлежащему данному предприятию, а также формам выражения данного собственного имущества — долгосрочные и текущей, финансовой и нефинансовой.

Любое привлечение заемного капитала в не денежной форме, как правило, это кредиторская задолженность и начисления по всем основаниям, резко ухудшает финансовое состояние предприятия, т.к. сразу же меняется соотношение между собственными и заемными финансовыми ресурсами.

Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние предприятия, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденция, т.е. постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала находится в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками, исчисляемый как отношение разности между величиной собственного капитала и резервов и итогом внеоборотных активов к сумме всех оборотных активов. На практике принимается норма данного коэффициента >0,3. Значение данного коэффициента за рассматриваемые периоды значительно возросло (с 0,07 в 2013 году до 1,2 в 2014 году). Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия есть собственные оборотные активы (оборотные активы, приобретенные за счет собственных средств) и оборотные активы формируются в основном за счет собственных средств.

Коэффициент автономиипредприятия исчисляемый как отношение капитала и резервов к общей величине пассивов. Предприятие признается финансово устойчивым, если значение этого коэффициента > 0,5, причем, чем выше значение этого коэффициента, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

1. Коэффициент автономии рассчитывается по формуле 4.

(2.4)

где СК – собственный капитал,

К – капитал

Ка₂₀₁₂ = = 0,29

Ка₂₀₁₃ = = 0,29

Ка₂₀₁₄ = = 0,22

Значение данного коэффициента выше минимально допустимого значения при котором предприятие считается финансово устойчивым. На протяжении анализируемых периодов (2012-2014 года) данный коэффициент имеет тенденцию снижения.

2. Коэффициент маневренности собственных средств исчисляемый как отношение собственных оборотных средств, определяемых разностью между величиной капитала и резервов и итогом внеоборотных активов, к сумме капитала и резервов. Если данный коэффициент > 0,5, то предприятие признается финансово устойчивым.

Коэффициент маневренности рассчитывается по формуле 5.

Км = , (2.5)

где СК – собственный капитал (III раздел баланса).

Коэффициент маневренности собственных средств ОАО «Тяжмаш» равен:

Км₂₀₁₂ = (2 660 671 – 2 624 400) /2 660 671 = 0,013

Км₂₀₁₃ = (2 768 728 – 3 166 202) /2 768 728 = -0,14

Км₂₀₁₄ = (3 693 360 – 3 234 921) /3 693 360 = 0,12

Коэффициент маневренности в течение 2012-2014 годов немного подрос и на конец 2014 года составил 0,12. Данное значение ниже рекомендуемого (0,5) - следовательно, можно сказать, что предприятие финансово не совсем устойчиво.

Коэффициент собственных и заемных средств (или коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска) определяется как отношение обязательств предприятия к собственным средствам. Увеличение данного коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченных заемных средств и уменьшении его финансовой устойчивости. Предприятие признается финансово устойчивым, если значение данного коэффициента < 1.

Коэффициент финансового левериджа рассчитывается по формуле 6.

Кзс = (2.6)

где О – обязательства,

СК – собственный капитал

Коэффициент финансового левериджа ОАО «Тяжмаш»

Кзс₂₀₁₂= (887 696 + 8 356 020) / 2 660 671 = 0,47

Кзс₂₀₁₃= (864 111 + 9 130 268) / 2 768 728 = 0,6

Кзс₂₀₁₄= (959 520 + 9 082 868) / 3 693 360 = 0,71

Если судить о финансовом состоянии предприятия по динамике данного показателя, то можно сделать вывод, что ОАО «Тяжмаш» вполне финансово устойчиво.

Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию.

Постоянная часть оборотных активов — это тот минимум, который необходим. Он зависит от сезонных колебаний объема производства и реализации продукции. Как правило, она полностью финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных заемных средств.

Переменная часть оборотных активов подвержена колебаниям в связи с сезонным изменением объемов деятельности. Финансируется она обычно за счет краткосрочного заемного капитала.

Приведенные данные показывают, что, если предприятие финансирует свою деятельность только за счет собственных средств, коэффициент финансового левериджа равен нулю.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реаль­ная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Определяется она следующим образом: из общей суммы активов вычитаются налоги по приобретенным ценностям, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, целевое финансирование и поступления, долгосрочные финансовые обязательства, краткосрочные финансовые обязательства (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность и расчеты по дивидендам).

При этом следует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку она рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее, величина их должна быть больше уставного капитала. Если чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала должны быть направлены усилия на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и т.д.

Рассмотрим анализ финансовой устойчивости организации.

Таблица 2.8

Основные показатели финансовой устойчивости ОАО «Тяжмаш»

Продолжение таблицы 2.8

Коэффициент автономии организации в 2014 г составил 0,22. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (22% от общего капитала) организация в значительной степени зависит от кредиторов. Коэффициент автономии в течение анализируемого периода (с 2012-2014 г.) уменьшился на -0,05.

Структура капитала организации представлена ниже на рисунке 2.8.

Рис. 2.8. – Структура капитала ОАО «Тяжмаш» на 31 декабря 2014

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (0,77 и 0,6 соответственно). При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности фактически не изменилась.

Динамика основных показателей финансовой устойчивости организации представлена на следующем графике:

Рис. 2.9. – Динамика показателей финансовой устойчивости

ОАО «Тяжмаш».

В целом предприятие увеличивает свои активы за счет собственных средств, о чем свидетельствует наличие собственных оборотных средств.

Характеризуя ликвидность предприятия, следует отметить высокую степень обеспеченности предприятия ресурсами для своевременного погашения срочных обязательств и ведения хозяйственной деятельности.

Характеризуя показатели финансовой устойчивости, следует отметить стабильное наличие собственных оборотных средств в течение всего отчетного периода, необходимых для устойчивого положения предприятия.

Следует обратить внимание на соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской способствует увеличению доли относительно дешевых источников финансирования.

При анализе рентабельности предприятия было выявлено, что в отчетном периоде выявлена тенденция снижения показателя оборачиваемости оборотных средств, что может привести к привлечению дополнительных оборотных средств в процессе деятельности предприятия.

Для повышения рентабельности необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости оборотных средств, так как это приводит к высвобождению не только материальных ресурсов, но и денежных средств, которые, в свою очередь, влияют на ликвидность средств предприятия, повышая ее.

Для улучшения финансового положения предприятия нужно стремиться к погашению кредиторской задолженности и ни в коем случае не доводить ее до просроченной.

В целях снижения финансовых рисков, связанных с инфляцией, и оказывающих влияние на финансовые результаты деятельности ОАО «Тяжмаш» разработаны и проводятся следующие мероприятия.

Ежеквартально определяются значения финансовых коэффициентов, характеризующих платежеспособность и ликвидность предприятия, показатели рентабельности и деловой активности. В сравнении с нормативными показателями это дает возможность вовремя определить недостатки в работе и принимать меры по их ликвидации. Осуществляется контроль над объемами поступлений денежных средств в оплату выполненных работ и поставленного оборудования. Осуществляется работа по снижению дебиторской и кредиторской задолженности. В целях повышения эффективности использования финансовых ресурсов, сокращения оборачиваемости оборотных средств в Обществе, сокращения финансовых рисков при заключении договоров на поставку товаров, осуществления работ и услуг применяется система конкурсов на право заключения договоров.

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО «Тяжмаш» за три последних года.

С очень хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

- чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

- коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

- за 2014 год получена прибыль от продаж (2 666 168 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+2 192 306 тыс. руб.);

- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2014 год составила 1 919 423 тыс. руб. (+1 627 419 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);

- положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения на рубль выручки организации.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Показатели финансового положения организации, имеющие неудовлетворительные значения:

- низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов (23,6%);

- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 2,22, является неудовлетворительным;

- коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже принятой нормы;

- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже принятой нормы.

Показатели финансового положения организации, имеющие критические значения:

- коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 29% (нормальное значение для данной отрасли: 65% и более);

- крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

В заключение второй главы сделаем краткие выводы. По состоянию на 31.12.2014 значение коэффициента текущей ликвидности составляет 1,16, при том что нормальным считается значение не менее 2. Недостаточная текущая ликвидность повышает риск утраты платежеспособности организации и является негативным сигналом для кредиторов.

В третьей главе мы рассмотрим два варианта как повысить текущую ликвидность.

a) Снизить величину краткосрочных обязательств. Снизить краткосрочные обязательства можно, переведя их часть в долгосрочные обязательства, т.е. привлекая кредиты и займы на долгосрочной основе.

б) Кроме того, повысить ликвидность (платежеспособность) организации можно через ускорение оборачиваемости активов. Оборачиваемость активов во многом зависит от производственного цикла. Сокращение цикла позволяет менее ликвидным активам (запасам) быстрее превращаться в высоколиквидные активы (дебиторскую задолженность, денежные средства). Это повышает способность организации рассчитываться по своим обязательствам. Повысить оборачиваемость позволяет не только ускорение самого производственного процесса (или процесса выполнения работ и оказания услуг), но и ужесточение платежной дисциплины покупателей, снижение периода взыскания дебиторской задолженности.

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ Экономической
ус݇т݇ойч݇и݇во݇с݇т݇и݇ О݇А݇О «Т݇я݇ж݇м݇а݇ш݇»

3.1 Р݇а݇з݇р݇а݇б݇о݇т݇к݇а р݇е݇к݇о݇м݇е݇н݇д݇а݇ц݇и݇й п݇о п݇о݇в݇ы݇ш݇е݇н݇и݇ю ф݇и݇н݇а݇н݇с݇о݇в݇о݇й у݇с݇т݇о݇й݇ч݇и݇в݇о݇с݇т݇и п݇р