Тема №10. ВЫВОЗ КАПИТАЛА

И СОЗДАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ (ПИИ)

Вопрос 1. Вывоз капитала: понятие, причины, последствия

Вывоз капитала — процесс изъятия части капитала в товарной, денежной или иной форме из экономического оборота одной страны и перемещение его в процессы производства и обращения в другой стране с целью получения прибыли или других экономических и политических выгод.

Процесс вывоза капитала в мировой экономике постепенно начинает носить обоюдный характер, приобретая форму международной миграции капитала.

Международная миграция капитала - встречное движение капиталов между странами в товарной или денежной форме, при котором каждая страна одновременно является и экспортером, и импортером капитала. В этом случае осуществляются перекрестные инвестиции.

Причины вывоза капитала:

1) Необходимость обеспечения доступа к сырьевым ресурсам.

2) Возможность использования относительно дешевых факторов производства (в частности, рабочей силы).

3) Относительное перенакопление капитала.

Является результатом развития конкуренции в рамках национальных рынков продукции отдельных отраслей, которая приводит к удешевлению товаров, понижению уровня доходности, и ставит под сомнение целесообразность новых капиталовложений в соответствующие сферы национальной экономики. В результате возникает относительный избыток капитала, который требует более прибыльного приложения за границей.

4) Дифференциация уровня научно-технического развития.

Этот фактор может действовать двояко:

а) с одной стороны, свой капитал вывозят страны, обладающие более передовыми знаниями и опытом в области производства какого-либо продукта:

- страна-экспортер получает дополнительный источник финансовых ресурсов в виде прибыли, поступающей из-за рубежа;

- страна—импортер получает возможность развивать свое производство на базе последних достижений в области техники, технологии, организации и управления;

б) с другой стороны, свой капитал вывозят страны, не обладающие соответствующими достижениями:

- страна-экспортер получает необходимую информацию, знания, практический опыт, которые затем "увозит" в свою страну;

- страна—импортер получает дополнительные инвестиции на развитие национальной экономики.

5) Неблагоприятная политическая, экономическая и социальная обстановка в стране.

В этом случае принято говорить о "бегстве капитала".

Последствия международной миграции капитала:

1) Положительные:

- расширение масштабов мировой экономики;

- увеличение прибыли за счет нахождения более выгодных сфер приложения капитала;

- ускорение темпов экономического роста;

- снижение вероятности враждебных действий стран по отношению друг к другу по причине усиления их экономической взаимозависимости.

2) Отрицательные:

а) для стран, экспортирующих капитал:

- вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций ведет к замедлению экономического развития стран-экспортеров;

- вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране-экспортере;

б) для стран, импортирующих капитал:

- приток иностранного капитала, пользуясь бездействием местного капитала, вытесняет его из прибыльных отраслей;

- экспорт капитала часто связан с продвижением на рынок страны-импортера товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства в результате выявления недоброкачественных свойств;

- импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны-импортера.

Вопрос 2. Формы вывоза капитала

1) Предпринимательская форма - вложение капитала в различные отрасли и сферы хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, осуществляемое в виде инвестиций:

- прямых;

- портфельных.

Прямые инвестиции— это такие вложения иностранного капитала, которые обеспечивают его собственнику контроль над деятельностью зарубежного предприятия. Прямые инвестиции могут осуществляться:

- в виде непосредственных вложений в основной капитал (реальный капитал);

- в виде скупки пакетов акций уже функционирующих предприятий за рубежом (фиктивный капитал).

Портфельные инвестиции - вложения капитала в реальной или фиктивной форме, которые не обеспечивают собственнику иностранного капитала право контроля над деятельностью предприятия.

Согласно оценке МВФ, инвестиции относятся к категории прямых при наличии у иностранного инвестора не менее 25% акций предприятия, а по статистике США — не менее 10%.

По законодательству РФ к прямым инвестициям относится:

- доля, приобретенная иностранным инвестором в уставном капитале российской коммерческой организации, в размере не менее 10%;

- вложение капитала в основные фонды иностранного ЮЛ на территории РФ;

- осуществление иностранным инвестором финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимость не менее 1 млн. рублей.

2) Ссудная форма - предоставление отдельным предприятиям и их объединениям, организациям, муниципалитетам, государствам займов под согласованные проценты. Источником ссудной формы вывоза капитала могут быть государства, международные финансово-экономические организации, банки, корпорации, компании.

В 80-х годах стала активно использоваться такая форма вывоза ссудного капитала, как проектное финансирование - предоставление крупных кредитов под конкретные промышленные объекты. Фактически эта форма схожа с прямыми инвестициями.

Вопрос 3. Иностранные инвестиции в России

Формы привлечения иностранных инвестиций в Россию:

- прямые и портфельные инвестиции;

- ссудные капиталовложения;

- размещение облигационных займов на международном рынке капиталов (в виде выпуска евробондов, номинированных в ведущих валютах стран мира).

Основной организационной формой деятельности иностранного капитала в России являются предприятия с иностранными инвестициями (ПИИ).

ПИИ в России, как правило, представляют собой хозяйственное объединение российского и иностранного партнеров на основе совместной собственности, совместного управления и разделения рисков и прибыли.

Доля иностранного капитала в ПИИ, созданных в России, 35-45%.

Целисоздания ПИИ в России:

а) для России:

- выпуск новой продукции для удовлетворения спроса внутреннего рынка страны;

- привлечение новых технологий и оборудования;

- получение доступа к дополнительным материальным и финансовым ресурсам (в том числе, в иностранной валюте);

- освоение прогрессивных методов организации и управления производством;

- повышение квалификации рабочей силы;

- увеличение объемов экспорта за счет производства конкурентоспособной продукции;

- сокращение импорта определенных товаров.

б) для зарубежных партнеров:

- выход на внутренний рынок России с товарами, на которые имеется большой спрос;

- доступ к природно-ресурсному потенциалу;

- использование относительно дешевой рабочей силы;

- получение доступа к ноу-хау и другой НТ продукции.

Факторы, осложняющие деятельность ПИИ в России:

- отсутствие стабильной нормативно-правовой базы (постоянные изменения в законодательстве, многочисленные правовые коллизии, правовой нигилизм);

- недостаточный опыт российских партнеров в сфере ВЭД;

- сравнительно низкие технико-технологические и финансовые возможности российских предприятий;

- ошибки в прогнозах рыночной конъюнктуры вследствие слабо разработанных маркетинговых концепций;

- неразвитость инфраструктуры и третичного сектора (связь, транспорт, гостиничное хозяйство);

- высокий уровень коррупции и криминализации отдельных сфер коммерческой деятельности;

- рост социальной напряженности, связанной с ухудшением материального положения значительной части населения.

Приоритетные сферы для иностранных инвестиций:

- нефтяная и газовая отрасли, машиностроение;

- связь, транспорт и средства телекоммуникации;

- пищевая, легкая, деревообрабатывающая промышленность;

- производство стройматериалов;

- переработка сельхозпродукции;

- общественное питание, сфера услуг.

Приоритетные регионы для иностранных инвестиций: Москва и Московская область, Санкт-Петербург; Калужская, Тульская, Ярославская, Ростовская, Нижегородская, Волгоградская, Самарская, Челябинская, Тюменская области, Татарстан, Башкортостан, Саха (Якутия), Красноярский край.

Основные инвесторы: США, Германия, Франция.

Т а б л и ц а.Классификация предприятий с иностранными инвестициями