Государственные и муниципальные займы их роль в экономике

Государственные и муниципальные займы – это денежные ресурсы, привлекаемые для покрытия дефицита соответствующего бюджета от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций на основании заключаемых договоров, по которым возникают долговые обязательства РФ, субъекта РФ, муниципального образования как заемщиков или гарантов погашения займов (кредитов) другими заемщиками. Заимствования проводятся в двух формах: государственных и муниципальных займов и прямых кредитов.

Государственные займы можно классифицировать по ряду признаков:

1) По субъектам заемных отношений займы делятся на размещаемые центральными и местными органами управления. В России, например, заимствования подразделяются на государственные заимствования Российской Федерации, государственные заимствования субъектов Российской Федерации и муниципальные заимствования.

2) В зависимости от места размещения государственные займы делятся на внутренние и внешние. Внутренние заимствования проводятся на национальном рынке и в национальной валюте, внешние – осуществляются на внешних рынках и в иностранных валютах. Внутренние заимствования могут проводить органы государственной власти и органы местного самоуправления. Государственные займы могут быть внутренними и внешними, а муниципальные – только внутренними.

3) В зависимости от обращения на рынке государственные заемные инструменты бывают рыночные и не рыночные.Рыночные займы свободно продаются и покупаются. Они являются основными при финансировании бюджетного дефицита. Не рыночные займы не могут свободно менять своих владельцев. Они не подлежат обращению на рынке ценных бумаг.

4) В зависимости от срока привлечения средств государственные займы делятся на краткосрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и выше).

5) В зависимости от обеспеченности долговых обязательств они делятся на закладные и без закладные. Закладные облигации обеспечиваются чем-то конкретным, например, определенными доходами или имуществом. Без закладные не обеспечиваются ничем определенным. В качестве обеспечения служит все имущество государства или данного муниципалитета.

6) По характеру выплачиваемого дохода долговые обязательства делятся на: выигрышные, процентные, с нулевым купоном. Главным видом являются процентные облигации, доход по которым выплачивается 1, 2 или 4 раза в год на основе купонов.

7) В зависимости от метода определения дохода долговые обязательства государства бывают: с твердым доходом и с плавающим доходам.

8) В зависимости от обязанности заемщика заемные инструменты делятся на обязательства: с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.

9) По методам проведения долговые обязательства подразделяются на добровольные и принудительные. К принудительным заимствованиям в чрезвычайных военно-политических и экономических условиях прибегают центральные органы власти, которые в силу закона размещают государственные займы среди подписчиков в обязательном порядке.

Второй формой государственных и муниципальных заимствований являются кредиты, привлекаемые органами государственной власти и органами местного самоуправления для увеличения своих ресурсов. Кредиты могут быть предоставлены государственными и коммерческими банками, другими кредитными организациями, иностранными государствами, их банками и фирмами, международными финансовыми организациями.

Различаются следующие виды государственных займов:

1) по эмитентам:

· федеральные - займы, осуществляемые от имени Российской Федерации, т.е. займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации;

· субфедеральные - займы, осуществляемые от имени субъекта РФ, т.е. займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства субъекта РФ;

· муниципальные - займы, осуществляемые от имени муниципального образования, т.е. займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства муниципального образования;

2) по технологии эмиссии:

· облигационные - займы, которые сопровождаются эмиссией ценных бумаг, в основном облигаций;

· безоблигационные - займы, оформляемые подписанием кредитных соглашений и договоров;

3) по валюте займа:

· внутренние - займы, осуществляемые в валюте РФ;

· внешние - займы, осуществляемые в иностранной валюте;

4) по срокам погашения:

· краткосрочные - займы со сроком погашения до 1 года;

· среднесрочные - займы со сроком погашения от 1 до 5 лет;

· долгосрочные - займы со сроком погашения свыше 5 лет (в РФ максимальный срок заимствований по федеральным и региональным займам составляет 30 лет, по муниципальным займам - 10 лет);

5) по форме выплаты дохода:

· процентные - займы, доход по которым начисляется в виде процентов к номиналу и выплачивается один, два или четыре раза в год, как правило, на основе купонов;

· выигрышные - займы, по которым доход выплачивается на основе результатов тиражей выигрышей;

· дисконтные займы (займы с нулевым купоном) - займы, которые продаются со скидкой с номиналом, а погашаются по номиналу;

6) по видам кредиторов:

· займы, размещаемые среди юридических лиц;

· займы, размещаемые среди физических лиц;

· универсальные займы (распространяются как среди юридических, так и среди физических лиц);

7) по способу обращения на рынке:

· рыночные - займы, которые свободно обращаются на рынке ценных бумаг, т.е. могут перепродаваться инвесторами;

· нерыночные - займы, которые не подлежат обращению на рынке, т.е. не могут свободно перепродаваться;

8) по форме выпуска (по материальному носителю):

· займы в документарной форме;

· займы в бездокументарной форме (в виде записей на счетах);

9) по способу погашения задолженности:

· займы, погашаемые единовременно;

· займы, погашаемые частями.