Оценка стоимости элементов капитала предприятия. Средневзвешенная стоимость капитала.

Стоимость капитала представляет собой альтернативную стоимость его использования (использования его элементов) при том же уровне риска.

Формулы определения ст-ти элементов капитала пред-я:

1) Ст-ть привилегированных акций: , где f- плавающая ст-ть выпуска привилегированных акций, % от ст-ти акций; Еприв.а. – требуемая норма доходности = Д/Ц, Д – ожидаемый дивиденд, Ц – цена.

2) Ст-ть обыкновенных акций: , где Еобык.а. =Д/Ц + g, где g – ожидаемый постоянный прирост дивидендов.

3) Ст-ть нераспределенной прибыли = Д/Ц + g, где g – дивиденд по обыкновенным акциям.

4) Ст-ть амортизации: , где Е – требуемая инвестором доходность амортизации, Н – ставка налога на прибыль.

5) Ст-ть банковского кредита: , где i – ставка % по кредиту.

6) Ст-ть текущей задолженности: , где З – годовые финн. издержки по обслуживанию тек. задолженности, ГЗ – ср. годовой размер тек-й зад-ти.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) в % - это средневзвешенная цена, которую инвестор платит за использование совокупного капитала сформированного из различных источников.

, где Ei - стоимость капитала i-го источника, di – удельный вес каждого источника в общей сумме капитала.