Управление производственными запасами и затратами

Запасы– один из наиболее дорогостоящих активов большинства предприятий и составляют до 40% от общего инвестируемого капитала. К запасам относятся: 1. Запасы сырья и материалов. 2. Незавершенное производство. 3. Расходы будущих периодов. 4. Готовая продукция на складе. Существует определенный фактор, ограничивающий рост запасов - затраты, обусловленные их наличием. У организации возникают четыре типа затрат, связанных с запасами: 1. Затраты на приобретение ресурсов определяются его ценой и объемом закупки. В ряде случаев здесь учитываются скидки. 2. Затраты на заказ включают затраты на ведение переговоров с поставщиком, на подготовку и заключение договора поставки, транспортные расходы и др. В отличие от затрат на приобретение они не зависят или слабо зависят от объема заказа. 3. Производственные затраты являются альтернативными по отношению к затратам на приобретение ресурса и затратам на заказ и возникают, когда заказ на пополнение запаса размещается внутри предприятия. 4. Затраты на хранение запасов трудно определяемы для предприятия, поэтому их величина сильно обычно сильно занижается. Структура затрат, связанных с хранением запасов следующая:1. Затраты на содержание помещений складов (3-10% от стоимости запасов): арендная плата или амортизационные отчисления; содержание помещений; налог на сооружения; страховка сооружений.2. Затраты на содержание складского оборудования (3-4 % от стоимости запасов): арендная плата или амортизационные отчисления; энергия; техническое обслуживание; налог на имущество; страховка оборудования.3. Оплата рабочей силы, занятой перемещением и наблюдением за запасами, их учетом и контролем (3-5%) 4. Затраты, обусловленные инвестированием (6-24%): потери ввиду связывания в запасах оборотных средств; налог на имущество, находящееся в запасах; страховые выплаты. 5. Потери вследствие хищений и порчи запасов Подход к управлению запасами предполагает необходимость предварительного решения ряда проблем: 1. Установление необходимой степени детализации контроля запасов. 2. Классификация запасов. 3. Решения по поддержанию необходимой точности учета запасов. 4. Определение периодичности инвентаризации запасов. Часто число наименований ресурсов, проходящих через склад, настолько велико, что осуществлять контроль запасов каждого наименования в отдельности не имеет смысла - это слишком трудоемкая и дорогостоящая задача. Для такой классификации обычно используется АВС - анализ. Он позволяет разделить запасы на три классификационные группы на основе какой-либо их характеристики. К классу А относятся запасы, имеющие наибольшую стоимость (70-80% от общей стоимости запасов) и составляют 5-10% от общего количества. К классу В относятся запасы, составляющие 15-20% по стоимости и по количеству. К классу С относятся все остальные запасы, составляющие по 5-10% от общей стоимости и 70-80% от общего количества. Наиболее распространенным инструментом в управлении запасами, направленным на минимизацию суммарных затрат, традиционно признается модель оптимального размера заказа, в России наиболее известна как модель Уилсона. Данная модель строится исходя из следующих допущений: 1. Интенсивность потребления ресурса известна и постоянна. 2. Потребление осуществляется мелкими партиями или поштучно, а пополнение запаса - более крупной партией.3. Пополнение запаса происходит мгновенно при снижении его уровня до нуля. 4. Дефицит ресурса на складе исключен. Проблема управления запасами в данной модели сведена к определению объема заказа и частоты выполнения заказов за планируемый промежуток времени. Что в свою очередь рассчитывается посредством балансирования между затратами, связанными с выполнением одного заказа, и затратами на хранение единицы запасов. Чем выше размер партии поставки, тем ниже затраты на пополнение запаса и тем выше затраты на хранение. Размер заказа следует увеличивать до тех пор, пока снижение затрат на заказ перевешивает увеличение затрат на хранение.

74. Эмиссия ценных бумаг: понятие и сущность. Правовой и экономический аспект

Под эмиссией ценных бумаг понимается установленная Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг Статья 2 Федерального закона от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Упомянутые действия по размещению ценных бумаг объединяются в ряд этапов, которые и образуют процедуру эмиссии ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг является одной из операций эмитента с ценными бумагами и определяется как установленная последовате­льность его действий по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Эмиссия цен.б. осуществляется хозяйствующим субъектом с целью привлечения дополнительных средств. Выпуск цен.б. с последующим их размещением может быть организован эмитентом самостоятельно, а также с помощью андеррайтера, выполняющего эту работу на профессиональной основе.

Выпуск ценных бумаг проходит ряд этапов. Первый этап за­ключается в принятии решения о размещении ценных бумаг, кото­рый сопровождается, например, решением общего собрания ак­ционеров об эмиссии и размещении. Далее следует второй этап — утверждение решения о выпуске ценных бумаг. Третьим этапом процедуры эмиссии ценных бумаг является го­сударственная регистрация выпуска ценных бумаг, которая осуще­ствляется Федеральной службой по финансовым рынкам. Для ре­гистрации необходимо подготовить заявление, анкету эмитента и его учредительные документы, решение о выпуске ценных бумаг. Четвертый этап выпуска ценных бумаг — размещение ценных бумаг. Эта процедура осуществляется в течение срока, указанного в решении о выпуске, который не может превышать 1 года со дня государственной регистрации выпуска ценных бумаг. Пятым этапом эмиссии является государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг, который поступает в реги­стрирующий орган. Для регистрации отчета необходимо заявление от эмитента, отчет об итогах выпуска, решение об утверждении от­чета, документы, подтверждающие раскрытие эмитентом инфор­мации о размещении ценных бумаг.

Размещение ценных бумаг осуществляется различными спосо­бами:1. Размещение акций при учреждении акционерного общества осуществляется путем их распределения среди учредителей обще­ства, а в случае учреждения 1 лицом - путем их приобретения единственным учредителем.2. Размещение акций путем распределения среди акционеров осу­ществляется за счет добавочного капитала акционерного общества, остатков фондов специального назначения акционерного общест­ва по итогам предыдущего года (за исключением резервного фонда и фонда акционирования работников предприятия) и нераспреде­ленной прибыли общества прошлых лет.3. Размещение акций путем конвертации осуществляется: а) при изменении номинальной стоимости путем увеличения номинальной стоимости акций только за счет имущества общества (сумма, на которую увеличивается устав. капитал, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой его устав. капитала и резервного фонда); б) при изменении прав в результате конвертации акции подле­жат погашению или аннулированию; в) при консолидации в каждую акцию, размещаемую путем конвертации, конвертируются две и более акции той же категории, общая номинальная стоимость которых равна ее номинальной стоимости; г) при дроблении в каждые две и более акции, размещаемые путем конвертации, конвертируется 1 акция той же категории, номинальная стоимость которой равна их общей номинальной стоимости.4. Размещение ценных бумаг путем конвертации в них конверти­руемых ценных бумаг осуществляется в срок, установленный в ре­шении об их выпуске. 5. Размещение ценных бумаг путем подписки сопровождается за­ключением договоров, а также зачислением ценных бумаг на лице­вые счета в реестре владельцев именных ценных бумаг, на счета депо в депозитариях или выдачей сертификатов ценных бумаг на предъявителя. 6. Размещение ценных бумаг при реорганизации юридических лиц может быть выполнено с помощью коэффициента конверта­ции акций, рассчитанного с уче­том результатов их консолидации и дробления.

75. Участники рынка ценных бумаг: понятие и классификация

Фондовый ранок определяется как специфическая сфера финансовых отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами

Базовая функция фондового рынка – перераспределение капиталов между отдельными сферами и конкретными областями национальной экономики (аналогично – и на международном уровне).

УЧАСТНИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА:

Федеральная комиссия по ценным бумагам – общее регулирование и контроль рынка ценных бумаг, его нормативно-методическое обеспечение;

Органы государственного управления, наделенные правом эмиссии (выпуск некоторых видов государственных ценных бумаг;

Центральный банк - организация выпуска и первичное размещение федеральных займов, контроль за деятельностью коммерческих банков в части их участия в операциях с ценными бумагами, операции с государственными ценными бумагами;

Фондовые биржи, брокерские и дилерские фирмы – операции на биржевом фондовом рынке в качестве специализированных посредников;

Коммерческие банки – выпуск и размещение как собственных, так и сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные операции на фондовом рынке от своего имени и по поручению клиентов;

Инвестиционные банки – выпуск и первичное размещение акций вновь создаваемых предприятий;

Инвестиционные компании (фонды) - вложение средств собственных акционеров в ценные бумаги сторонних эмитентов, активные операции на фондовом рынке;

Страховые компании, пенсионные и медицинские фонды – операции на фондовом рынке путем капитализации средств, переданных клиентам в форме страховых взносов;

Другие юридические и физические лица – эмиссия определенных ценных бумаг (только для юридических лиц), операции с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках.