Взвешенная и предельная цена капитала

Предельная цена капитала ( ПСК) определяется как стоимость последней единицы нового капитала, привлеченной предприятием. Предельная стоимость повышается по мере привлечения все большего количества финансовых средств и показывает, какое количество инвестиций может быть осуществлено без изменения целевой структуры капитала. [1]

Предельная цена капитала ( МСС) фирмы является ценой последнего дол лара вновь привлеченного фирмой капитала С ростом объемов привлекаемых средств МСС увеличивается График зависимости предельной цены капитала от величины прироста средств называется графиком МСС. [2]

Предельная цена капитала может оставаться неизменной, если увеличение капитала осуществляется за счет нераспределенной прибыли предприятия при сохранении неизменной его структуры. Однако существует определенная критическая точка, после которой взвешенная стоимость капитала будет увеличиваться при привлечении новых источников и изменении структуры капитала. [3]

Предельная цена капитала определяется точкой пересечения графиков IOS и МСС. Значение этого показателя используется в качестве оценки минимально допустимой доходности по инвестициям в проекты средней степени риска. [4]

Предельная цена капитала находится в точке пересечения графиков 1OS и МСС. Значение этого показателя используется в качестве оценки минимально допустимой доходности по инвестициям в проекты средней степени риска. [5]

Предельная цена капитала находится в точке пересечения графиков IOS и МСС. Значение этого показателя используется в качестве оценки минимально допустимой доходности по инвестициям в проекты средней степени риска. [6]

Предельная цена капитала - это та предельная величина инвестиций, которая возможна без изменения оптимальной структуры капитала. Она используется для формирования инвестиционных портфелей и бюджета капитальных вложений ( см. гл. [7]

Понятиепредельной цены капитала показывает цену последней денежной единицы вновь привлеченного капитала. Она рассчитывается на основе прогнозной величины расходов, которые предприятие понесет при воспроизводстве целевой структуры капитала в условиях сложившейся конъюнктуры фондового рынка. Предельная цена капитала увеличивается с ростом объемов привлеченных средств и изменений в структуре капитала. [8]

Графикпредельной цены капитала ( Marginal Cost op Capital - MCC) рассмотрим на этом же примере. [9]

Какую роль играетпредельная цена капитала при формировании бюджета капитальных вложений. [10]

Что входит в понятиепредельной цены капитала. [11]

Исходя из вышесказанного вводится понятиепредельной цены капитала, рассчитываемой на основе прогнозных значений расходов, которые компания вынуждена будет понести для воспроизводства требуемой структуры капитала при сложившихся условиях фондового рынка. Например, компания планирует участие в крупном инвестиционном проекте, для реализации которого потребуются дополнительные источники финансирования, которые можно будет получить лишь на фондовом рынке. В этом случае прогнозная цена капитала, которая и будет являться предельной, может существенно отличаться от текущей цены. [12]

Однако если цена заемных источников остается на прежнем уровне и структура капитала не меняется, тотеоретически предельная цена капитала предприятия может остаться неизменной. [13]

5.2 Взвешенная цена капитала

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность из различных источников. За пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., то есть несёт некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень общей суммы расходов, и составляет цену авансируемого капитала (СС), он определяется по уравнению:

, (5.5)

где k_i – цена i-го источника средств;

d_i – удельный вес i-го источника средств в общей сумме.

Экономический смысл этого показателя заключается в том, что предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС.

Показатель взвешенной цены капитала может использоваться для оценки цены предприятия в целом:

, (5.6)

где DP – доход к распределению.