Законы РФ, регулирующие внешнюю торговлю РФ. 4 страница

141. Дать определение. Прямые инвестиции. Портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции, осуществляются различными путями. В одних случаях компании или банки создают филиалы за грани­цей, строят там свои предприятия, образуют специальные ком­пании, которые действуют преимущественно за границей, по­купают зарубежные предприятия. При этом заграничные инве­стиции находятся в полной собственности компаний, вывозя­щих капитал. В других случаях владелец капитала приобретает контрольный пакет акций иностранной компаний, составляю­щий, как правило, 25% или более ее акционерного капитала.

Портфельные инвестиции представляют собой такие вложе­ния в ценные бумаги иностранных фирм, которые либо слиш­ком малы, либо так распылены между держателями, что не могут дать экспортеру капитала контроль над этими фирмами. Портфельные вложения составляют значительную часть загра­ничных инвестиций ряда малых западных стран (Швейцария, Дания, Канада и т.д.). Однако такие вложения имеются и у ве­дущих держав.

142.Вывоз предпринимательского и ссудного капитала.

Вывоз капитала за рубеж осуществляется с целью извлечения предпринимательской прибыли или получения процентов. Соответ­ственно различают экспорт предпринимательского и ссудного ка­питала.

Вывоз предпринимательского капитала представляет собой дол­госрочные зарубежные инвестиции, ведущие к созданию за грани­цей филиалов, дочерних компаний и смешанных предприятий. Та­кие вложения подразделяются на прямые, позволяющие осущест­влять контроль за заграничным предприятием (считается, что для этого достаточно владеть 25% его акций, по статистике ООН, или даже 10%, по статистике США), и портфельные, дающие право на доход в виде дивиденда. Таким образом, различие меж­ду прямым и непрямым (портфельным) зарубежным инвестированием сводится прежде всего к проблеме контроля. Помимо приобретения акций фирм (без права управления) к портфельным инвестициям относится и покупка облигаций и аналогичных ценных бумаг (государственных и частных).

Ссудный капитал экспортируется в виде краткосрочных или долгосрочных займов (кредитов). Он не создает собственности за рубежом и предоставляется на условиях срочности, возврат­ности и уплаты процентов.

143. Дать определение Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты (займы ) ссудного капитала.

Ссудный капитал экспортируется в виде краткосрочных или долгосрочных займов (кредитов). Он не создает собственности за рубежом и предоставляется на условиях срочности, возврат­ности и уплаты процентов.

Если в XIX в. и в начале ХХ века преобладающим способом вывоза капитала было международное кредитование, то для со­временного этапа характерен быстрый рост и увеличение доли прямых заграничных инвестиций. Побудительными мотивами для та­ких капиталовложений являются стремление приблизить производ­ство к источникам сырья и дешевой рабочей силы, к рынкам сбы­та, обойти торговые барьеры, получить доступ к новейшим тех­нологиям, сэкономить на налоговых платежах и снизить расхо­ды на охрану окружающей среды, обойти национальное антимонопольное законодательство и др. Важнейшей составной частью МЭО является международный кре­дит, который выступает в разнообразных формах. Кредиты в де­нежной форме, имеющие долгосрочный характер, в МЭО получили название внешних займов.

По срокам международные кредиты делятся на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до пяти-семи лет) и долгосрочные (свыше пяти-семи лет).

144.Дать определение. Экономическая помощь (в процессе МДК)

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОМОЩЬ - предоставление богатыми государствами материальной, денежной, технической помощи более бедным, обычно на безвозмездной основе. Такая помощь часто оказывается странам, регионам, людям, пострадавшим от стихийных бедствий, военных конфликтов.

145. Дать определение. Перемещение капитала.

Международное перемещение капитала — это помещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с целью его самовозрастания. Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции (инвестиции за рубежом).

146. Структура Международного рынка ссудных капиталов.

Миграция денежного капитала между странами в значительной мере осуществляется через перераспределительный механизм мирового рынка ссудных капиталов, который выступает как совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран.
Функциональная структура мирового рынка ссудных капиталов включает в себя денежный рынок и рынок капиталов. Первый из них объединяет спрос и предложение ссудного капитала, функционирующего в качестве международного покупательного и платежного средства. Эти ссуды носят краткосрочный характер и обслуживают главным образом международную торговлю.
На рынке капиталов заимствования осуществляются на длительные сроки. Здесь ссудный капитал выступает не как деньги, а как самовозрастающая стоимость.
Мировой рынок капиталов, в свою очередь, подразделяется на кредитный рынок и рынок ценных бумаг Рыноккапиталов служит важнейшим источником инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Ведущие участники рынка ссудных капиталов – крупнейшие транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи. На современном мировом рынке сформировался ряд международных финансовых центров, которые аккумулируют и распределяют по всему миру массы

147. Современные особенности и тенденции вывоза капитала.

Активизировавшийся в начале 70-х годов и набирающий силу процесс интернационализации рынков капиталапроявляется в постоянно увеличивающихся объемах перелива капитала между государствами рыночной экономики. Об этом свидетельствуют общий рост прямых и портфельных инвестиций, увеличение объема долгосрочных и краткосрочных кредитов, рост масштабов операций на рынке евровалют и др. По данным исследователей из США, финансовый капитал в мире (1993 г.) оценивался в 3 трлн. долл. (в 3 раза больше, чем в начале 90-х годов). Эти капиталы, находящиеся в частных руках, составляют сумму, равную трем четвертям годового правительственного бюджета семи крупнейших промышленно развитых стран вместе взятых.

С территориально-географической точки зрения, преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из промышленно развитых стран. Происходит активная миграция капитала между самими промышленно развитыми странами.
Миграцию капитала в рамках промышленно развитых стран следует рассматривать на нескольких уровнях: 1) между странами «триады»: США — Западная Европа — Япония; 2) между отдельными промышленно развитыми странами; 3) между одними и теми же отраслями промышленно развитых стран.

С точки зрения субъектов миграции капитала, различают макро- и микроуровень. Макроуровень — межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран.

148. Государственное регулирование вывоза капитала.

Характерной особенностью движения капитала на современном этапе является включение все большего числа стран в процесс экспорта и импорта капиталов. При этом большинство стран мирового рыночного хозяйства одновременно выступают и в роли экспортеров, и в роли импортеров капиталовложений.

С точки зрения регулирования можно выделить два направления государственного воздействия:

1. иностранные инвестиции в национальной экономике – направление связано с созданием определенной системы, направленной на привлечение (в некоторых случаях на ограничение), стимулирование и контроль за иностранными инвестициями в национальной экономике;

2. инвестиции резидентов в экономику других стран (зарубежные капиталовложения).

Несмотря на общую тенденцию к либерализации режима приема иностранных инвестиций, практически все страны в той или иной мере регулируют этот процесс. Так как с одной стороны, импорт капитала означает привлечение дополнительных финансовых и материальных ресурсов в национальную экономику, что расширяет возможности накопления в стране и улучшает условия ее экономического роста. С другой стороны, чрезмерное не контролируемое вливание иностранных инвестиций может привести к угрозе национальной безопасности, связанной с переходом ряда важных экономических объектов в руки иностранных собственников, что ограничивает возможности деятельности национального капитала, кроме того, могут увеличиваться объемы вывозимой иностранными компаниями прибыли (включая дивиденды, проценты, роялти).

По способу воздействия на иностранные инвестиции можно выделить две группы методов:

1.работающие на привлечения иностранных инвестиций:

· налоговые и таможенные льготы;

· гарантии против национализации иностранной собственности;

· возможность репатриации прибыли;

· предоставление концессий

2.работающие на ограничение иностранных инвестиций:

· ограничение доли иностранцев в уставном капитале компаний;

· определение сфер экономической деятельности, доступных для иностранного капитала, в том числе при создании совместных предприятий;

· применение различных оговорок в отношении создания предприятий с иностранными инвестициями; -применение ограничений в части репатриации прибыли и капиталов;

· установление условий, оговаривающих необходимость использования местных факторов и компонентов производств.

149. Международное регулирование вывоза капитала.

Формы международного регулирования движения капитала:

1) Двусторонние соглашения: о национальном режиме, о защите иностранных инвестиций, о порядке разрешения инвестиционных споров (более 1300 соглашений между 162 странами).

2) Многостороннее регулирование иностранных инвестиций: универсальные инвестиционные соглашения - конвенции (1965 г. - о разрешении инвестиционных споров; 1985 г. - Сеульская конвенция о создании многостороннего агентства по страхованию иностранных частных инвестиций).

3)В рамках ВТО - соглашение TRIMS (по торговым аспектам инвестиционных мер) - запрещает участникам использовать ряд мер торговой политики, угнетающих иностранных инвесторов, противоречащих РНБ и национальному режиму. Это внутренние количественные ограничения, пропорции уставного капитала предприятий, требования обязательного экспорта фиксированной доли продукции.

150. Региональное регулирование вывоза капитала.

Повышение роли регионов в активизации инвестиционной деятельности осуществляется в разных регионах по-разному, однако можно выделить наиболее результативные действия из общего числа:

развитие регионального инвестиционного законодательства;

поддержка инвестиций со стороны местных властей путем предоставления льгот;

формирование инвестиционной открытости и привлекательности регионов, их инвестиционного имиджа, в том числе посредством грамотного составления каталогов предприятий, каталогов инвестиционных проектов и т.п.).

проведение активной деятельности по привлечению иностранных инвестиций ;

формирование инвестиционной инфраструктуры (в пяти регионах созданы залоговые фонды, деятельность которых открывает возможность предоставления государственных гарантий со стороны субъектов Федерации, создаются перестраховочные компании, развиваются бизнесc-центры и т.д.

Представляется необходимым в долговременном плане разработать систему взаимоувязанных экономических, организационных и правовых мер, направленных на создание привлекательного инвестиционного климата региона и оживление инвестиционной активности, что, в свою очередь, снижает уровень инвестиционного риска, который может выступать в самых различных формах.

В межгосударственном сопоставлении законодательство является важной определяющей инвестиционного риска. Оно, как правило, влияет не только на степень инвестиционного риска, но и регулирует возможности инвестирования в те или иные сферы или отрасли, определяет порядок использования отдельных составляющих инвестиционного потенциала региона. При региональном подходе специфика состоит в том, что на территории регионов в России действует единый общефедеральный законодательный фон, который подвержен лишь легкому изменению в отдельных субъектах Федерации под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий.

Организационно-экономический механизм привлечения иностранных инвестиций в экономику промышленности региона должен обязательно включать элементы, позволяющие минимизировать риск и уменьшать, связанные с ним неблагоприятные последствия для инвестора, региона, отрасли, предприятия.

Для этого необходимо заранее в региональной программе разработать правила поведения участников в «нештатных ситуациях», осуществлять синхронизацию действий участников из одного координационного центра при изменениях условий реализации инвестиционных проектов.

В последнее время в экономической литературе анализируются различные подходы к исследованию внутреннего и внешнего состояния региона и проведению рейтинговой оценки. Однако в основном это западные методики, использование которых для российских территорий может быть спорным, как с точки зрения методологии, так и результатов.

Перечень инвестиционных проектов, представленных предприятиями края, какой бы полный он не был, не позволяет закрыть все узловые моменты по разрешению проблем региона. Поэтому по каждой проблеме необходимо разработать возможные варианты (сценарии) разрешения проблемы, т.е. перечень необходимых инвестиционных проектов, включаемых в единый инвестиционный пакет.

Инвестиционный пакет включает в себя набор инвестиционных проектов, способных привести к разрешению конкретной проблемы региона и составить программу распределения экономических, технических, финансовых ресурсов и рисков между исполнителями по временным интервалам (срокам капиталовложений и срокам окупаемости).

Организация работы по формированию инвестиционных пакетов должна проходить по следующим этапам:

1 этап - определение перечня проблем региона, выделение приоритетов;

2 этап - определение перечня инвестиционных проектов, способных разрешить проблемы региона;

3 этап - формирование инвестиционных проектов на основе использования научно-технического потенциала субъектов инвестиционной деятельности;

4 этап - отбор инвестиционных проектов, способных разрешить проблемы региона

На основании результатов анализа должны быть выделены:

инвестиционные проекты, которые можно включить в программы на федеральном, краевом уровнях;

инвестиционные проекты, которые не могут быть включены в вышеперечисленные программы, но могут быть включены в программы поддержки на краевом уровне для организации помощи в поиске потенциальных инвесторов для предприятий, в т.ч. иностранных;

инвестиционные проекты, которые необходимы для разрешения проблем региона, но не были представлены ни одним субъектом инвестиционной деятельности. Для этой группы проектов формируется заказ региона на их разработку на конкурсной основе.

Для работы с инвестиционным пакетом необходимо определить:

объем ресурсов, необходимых для выполнения проектов (сырьевых, производственных, трудовых, финансовых) по отдельным этапам реализации;

сроки реализации пакета.

В инвестиционный пакет попадают инвестиционные проекты, различающиеся между собой по:

направлениям инвестирования;

сферам деятельности;

месторасположению;

жизненным циклам;

объемам ресурсов;

объемам капиталовложений;

степени риска;

числу участников.

Для организации работы с таким пакетом необходимо:

оптимизировать размеры всех видов ресурсов с учетом сроков реализации инвестиционных проектов и числу участников;

оптимизировать схему поставок и подрядных работ.

Наиболее сложной задачей является распределение рисков между всеми участниками инвестиционного пакета. Работа по распределению рисков должна предусматривать следующие этапы:

1. Оценка вклада каждого участника (знание, контакты, деньги, оборудование) в стоимостном выражении (объективное сопоставление ценности этих вкладов).

2. Оценка вида риска.

2.1. Проектный риск -

невыполнение условий производства, заложенных в инвестиционный проект, из-за невыполнения обязательств по контракту.

2.2. Экономический риск -

рост ставок на кредит;

девальвация валюты;

изменение в цикле бизнеса.

2.3. Организационный риск -

несоответствие управленческой структуры поставленным целям;

плохой менеджмент;

уход инвестора из бизнеса.

2.4. Политический риск -

изменения в налоговом законодательстве;

изменения в порядке репатриации доходов;

экспроприация собственности;

отмена контракта Правительством или отказ от его выполнения;

аннулирование долга Правительством;

введение или приведение в исполнение валютного контроля.

3. Распределение рисков между: инвестором — субъектом инвестирования — регионом.

В практике управления проектами существуют три способа снижения риска:

распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);

страхование;

резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов [13, 154].

Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы сделать ответственным за риск того участника проекта, который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать риски. Однако в жизни часто бывает так, что именно этот партнер недостаточно крепок в финансовом отношении, чтобы преодолеть последствия от действия рисков.

Фирмы-консультанты, поставщики оборудования и даже большинство подрядчиков имеют ограниченные средства для компенсации риска, которые они могут использовать, не подвергая опасности свое существование.

Для советского периода российской истории характерным было то, что управление экономикой базировалось на отраслевом подходе по схеме "государство - отрасль - предприятие". В этой схеме региональным органам принадлежало второстепенное место, они были в основном выведены за рамки экономического управления, сохраняя определенную роль в управлении социальной сферой, коммунальным хозяйством, местной промышленностью.

Переход к рыночным методам управления в значительной степени изменил сложившийся порядок. Предприятия получили экономическую свободу и перестали нуждаться в министерском управлении сверху. Государственное управление теперь не носит форму директивных заданий, а осуществляется посредством законодательно устанавливаемых правил хозяйственной деятельности, реализации мер денежно-кредитной, бюджетно-налоговой и инвестиционной политики. Одновременно с этим происходят процессы усиления позиций регионального управления экономикой. Чтобы сохранить страну как единый хозяйственный комплекс, целостную экономическую систему, центральным органам государственной власти приходится опираться на регионы, передавая им многие функции управления соответствующим территориальным образованием. В результате этого возросла зависимость предприятий от территориальных органов управления в вопросах землепользования, налогообложения, осуществления инвестиционной деятельности, финансовой поддержки, создания новых предприятий и многих других. Таким образом, региональные органы управления обрели значительные возможности самостоятельного проведения социально-экономических преобразований на своей территории [14, с.269].

В связи с этими переменами представляется целесообразным уточнить само понятие "регион". Так, под термином "регион" в современной экономической науке понимается достаточно широкий круг экономических объектов - от международных систем (пример: страны Азиатско-Тихоокеанского региона, регион Балтийского моря) до территориальных образований отдельных государств (пример: Поволжский регион, Дальневосточный регион и т. д. ). При этом наряду с трактовкой понятия "регион" как территории в географическом смысле этого слова оно входит в обиход как социально-экономическое понятие, означающее территориальное образование с его природной, производственной, социальной структурой, включающей землю, водную и воздушную среду, полезные ископаемые, растительный и животный мир, экономические и социальные объекты, население.

Именно в таком аспекте следует рассматривать регион в качестве объекта управления и социально-экономического реформирования, исходя из системного, комплексного подхода. При этом следует согласиться с тем, что "с позиции организации управления регион следует ассоциировать не с территорией вообще и не с географической территорией, а с частью территории страны, соответствующей принятому социально-административному делению, находящейся в ведении определенных конституционно установленных органов государственной власти". В частности, под регионом России следует понимать часть ее территории, заключенную в границы того или иного субъекта Федерации - республик, краев, областей, округов и отдельных городов, наделенных правами субъектов. Таким образом, основным объектом хозяйственного регулирования в условиях перехода к рыночной экономике и многообразия форм собственности выступают субъекты Федерации.

Так, федеративное устройство России состоит из 89 субъектов, включающих в себя республики, края, области, автономные округа, автономную область, а также два города федерального значения - Москву и Санкт-Петербург, каждый из которых наделен определенными полномочиями в экономической, финансовой и правовой сферах.

Региональная экономика как мезоуровень - среднее звено между макро- и микроуровнем - обладает следующими характерными особенностями:

будучи подсистемой народного хозяйства региональная экономика не может рассматриваться как изолированная ее часть, соответственно экономическая самостоятельность регионов имеет определенные границы;

ее высокая степень зависимости от природно-климатических факторов, наличия полезных ископаемых, благоприятных условий географической среды и некоторых других;

региональное хозяйство, имея в наличии многие отрасли и производства, не обладает, как правило, их самодостаточной структурой: многие регионы узко специализированы на тех или иных сферах деятельности.

В то же время, на наш взгляд, структура и содержание регионального управления экономическим развитием нуждается в уточнении, поскольку именно они подвержены реформированию.

Основываясь на современных представлениях о содержании управления, выделим следующие его виды применительно к региональному управлению:

анализ и прогнозирование экономического потенциала, текущего состояния, проблем и тенденций социально-экономического развития региона в целях обоснования последующей разработки целевых региональных программ и осуществления оперативного регулирования его экономики;

социально-экономическое планирование и программирование развития региона, формирование целей управления, сроков, путей и способов их достижения, установление источников трудовых, материальных, финансовых ресурсов;

выпуск законодательных актов, других нормативно-правовых положений, регулирующих социально-экономические процессы на региональном уровне;

организация исполнения принятых решений, создание и преобразование требуемых для этого организационных структур, органов управления;

оперативное регулирование социально-экономических процессов в регионе, подавление отклонений от намеченных программ, решение текущих проблем, возникающих в регионе;

контроль за расходованием ресурсов, изменением экономического потенциала, исполнением принятых решений и требований законодательно-нормативной базы, применение санкций по отношению к нарушителям [15, с.245].

В последние годы наблюдается усиление тенденции регионализации всех сторон хозяйственной деятельности. В частности, характерной особенностью современного этапа развития российской экономики является усиление роли местных органов государственной власти в управлении региональным развитием на основе регулирования инвестиционной активности.

Инвестиционный кризис и отсутствие достаточных для его преодоления средств федерального бюджета побуждают российские регионы к усиленному поиску собственных путей решения возникающих в данной связи проблем, что выражается в активной работе региональных властей по привлечению отечественных и иностранных инвестиций. Содержанием этой работы является формирование региональной инвестиционной политики, включающей в себя систему мер и действий региональных органов государственной власти, направленных на изыскание инвестиционных ресурсов и эффективное их использование с целью достижения положительной экономической и/или социальной эффективности.

Очевидно, что цели и задачи инвестиционной политики каждого региона имеют свою специфику, определяемую совокупностью как внешних, так и внутренних факторов. В то же время в инвестиционной политике регионов можно выделить общие черты, к числу которых следует отнести:

приоритетное развитие объектов и направлений деятельности, имеющих особо важное значение для данного региона;

максимальное использование и развитие имеющегося производственного, природно-ресурсного потенциала и культурно-демографических особенностей;

выравнивание социально-экономических условий всей территории региона, создание и укрепление в его рамках одного экономического пространства [16, с.254].

В соответствии с установленными региональными задачами создаются соответствующие экономические механизмы, от эффективности которых в значительной степени зависит достижение поставленных целей в организации инвестиционных процессов. Существующие в настоящее время исследования не содержат единого подхода к определению элементов формирующейся в регионах инвестиционной политики.

Так, по данной проблеме выделяют следующие группы мероприятий, воздействующие на инвестиционную активность в регионе:

государственная поддержка прямых инвестиций на региональном уровне;

создание особых (специальных) зон экономического и технологического развития;

финансовая поддержка и содействие инвестиционной деятельности;

создание регионального агентства по инвестиционной политике;

создание дополнительных побудительных механизмов для потенциальных инвесторов, конкурентных по отношению к другим регионам;

создание эффективной информационной системы для инвесторов;

мероприятия по созданию благоприятного имиджа региона в глазах потенциальных инвесторов.

Очевидно, что эта группировка включает в себя широкий диапазон мер регулирования инвестиционного процесса. В то же время, на наш взгляд, выделение этих мероприятий является не достаточно обоснованным.

В частности, первая группа мер - "Государственное регулирование инвестиций на региональном уровне" - включает в себя следующие элементы:

предоставление бюджетных гарантий;

страхование зарубежных инвестиций;

урегулирование инвестиционных споров;

административная и консультативная поддержка.

В данном случае не совсем понятно, что послужило основанием для объединения этих мероприятий в одну группу и почему в эту группу не включены такие механизмы государственной поддержки прямых инвестиций, как налоговые льготы или участие в финансировании проектов. Более того, практически все выделенные группы мероприятий - от создания эффективной информационной системы до непосредственного участия в финансировании инвестиционных проектов за счет бюджета развития - так или иначе связаны с государственной поддержкой прямых инвестиций и могут быть отнесены сюда же.

Кроме этого, нам представляется неверным произведенное здесь выделение в отдельные группы мероприятий по "Созданию эффективной информационной системы для привлечения потенциальных инвесторов" и "Мероприятия по созданию благоприятного имиджа региона в глазах потенциальных инвесторов". В обеих этих группах содержатся мероприятия связанные с распространением позитивных сведений о регионе среди потенциальных инвесторов, в связи с чем нет необходимости для их разделения.

Иного подхода в определении рычагов воздействия региональной администрации на инвестиционный процесс придерживаются Ю. В. Богатин и В. А. Швандар. На наш взгляд, следует согласиться с позицией этих авторов относительно выделения двух направлений реализации инвестиционной политики. Действительно, инвестиционная политика в регионе может быть реализована непосредственно, если речь идет о распределении бюджетных средств, находящихся под контролем и в распоряжении региональных органов государственной власти, и опосредованно, когда нужно направить в определенное русло внебюджетные инвестиции, которые администрация не контролирует, но может с помощью особых мер добиться желаемого их использования [17, с.450].

Недостатком этого подхода является то, что под региональной инвестиционной политикой его авторы понимают только лишь "систему поведения администрации региона в области распределения имеющихся инвестиционных ресурсов с целью максимально возможного достижения заранее установленных приоритетов". То есть деятельность региональных органов власти в сфере обоснования приоритетных направлений инвестирования авторы не относят к мероприятиям инвестиционной политики.