КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Объем КВ;
2) годовой доход от КВ:
Дt = П + А – Н = (В – С) + А – Н,
где П – прибыль от реализации продукции;
А – амортизация основных средств;
Н – сумма налогообложения;
В – выручка от реализации продукции;
С – годовые производственные издержки.
3) базовая процентная ставка (Е) (принимается на уровне фактических процентов по долгосрочным депозитам или за банковский кредит);
4) дисконтированная стоимость будущих доходов (издержек).
В зависимости от принятой критериальной установки различают абсолютные и относительные показатели эффективности инвестиций в условиях рынка.
Абсолютные показатели эффективности КВ:
1) Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС>0) – главный показатель оценки, основанный на сопоставлении дисконтированных величин исходных инвестиций с поступлениями:
-или чистый дисконтированный доход (ЧДД),
-или чистая приведенная ценность (ЧПЦ),
- или интегральный эффект (Эи).
где Дн – сегодняшняя дисконтированная стоимость будущих доходов;
Кн – суммарные капиталовложения за расчетный период, приведенные к началу периода:
Кt – КВ в год t.
А)Если значения годового эффекта различны в течение расчетного периода, то ЧДС определяется по формуле:
Б)Если годовой доход постоянен (ДГ = const):
Капиталовложения эффективны при ЧДС > 0. Так, ЧДС в размере 80 тыс. руб. показывает, что за расчетный период инвестор, во-первых, возвращает свои капиталовложения и получает нормативный доход на уровне процентной ставки, а во-вторых, дополнительно получает сумму, эквивалентную 80 тыс. руб. в начале расчетного периода.
2) суммарные дисконтированные затраты (Зн→min) (применяется при сравнении вариантов, отличающихся только затратами):
где (И – А + Н)н – сегодняшняя дисконтированная стоимость будущих издержек и налогов без амортизации.
Обозначив И – А + Н = И´Г и приняв Л = 0 получим:
Зн = Кн + И´Н.
С учетом выражений 
где К – первоначальные капиталовложения при Т ≤ Тсл при t0 = 0 получим:
Зн = К + И´Г · αТ → min.
Чем ниже данный показатель, тем эффективнее проект.
3) годовой эффект, рассчитанный методом аннуитета (Эг≥0) (показывает весь выигрыш инвестора в годовой размерности):
где βТ – коэффициент аннуитета:
Капиталовложения целесообразны при Эг≥0.
При сравнении двух проектных решений предпочтение отдается варианту с максимальной величиной годового дохода.
Относительные показатели эффективности КВ :
(Основаны на учете соотношения дохода и примененного капитала).
Инвесторы с ограниченными ресурсами заинтересован в отборе таких проектов, которые обеспечивают максимальный эффект на единицу затрат. В подобных случаях требуется расчет относительных показателей.
Разновидности относительных показателей эффективности КВ:
Дата добавления: 2015-08-05; просмотров: 163; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав |