Понятие ценной бумаги, виды и классификация ценных бумаг

Цен. бум.–док-т, удостоверяющий с собл-ем устан-ной формы и обязат-ных реквизитов имущ-ные права, осущ-ние или передача к-рых возм-ны только при его предъявлении. По ГК к ц.б. относятся: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберег-ные сертиф-ты, банк-кие сберег-е книжки на предъявителя, коносамент, закладная, складское свидетельство и др.

В ГКРФ приводится юр. класс-ция по способу реал-ции прав влад-цев:

1)цен. бум. на предъявителя–права, воплощенные в такой цен. бум., осущ-ет влад-лец. Для передачи прав другому лицу треб-ся лишь передать саму цен. бум.

2)именная цен. бум.–право, воплощенное в ней, осущ-ся только опр-ным лицом, обозначенным в ней. Права передаются только в порядке цессии.

3)ордерная цен. бум.–также называется субъект удостоверенного права, но это лицо м. назначать своим приказом другое правомочное лицо.

Сущ-ет ряд признаков экон. класс-ции цен. бум.:

1 По происхождению:

а)основные цен. бум.–в основе цен. бум. лежат реальные имущ-ные права на актив (акции, облигации, сертификаты, векселя, чеки)

б)первичные цен. бум.

в)производные цен. бум.–док-ты, устан-щие условия купли-продажи осн. цен. бум. (фьючерсы, опционы)

2 По срокам действия:

а)краткосрочные цен. бум.–сроком до 1 года и вып ряд ф-ций денег (векселя, чеки)

б)среднесрочные (до 5 лет)

в)долгосрочные (инстр-ты рынка кап-ла)

г)бессрочные – выпускаются и сущ-ют пока действует п/п (акции)

3 По хар-ру отн-й м/у эмитентом и влад-цем цен. бум.:

а)долговые цен. бум.–удостоверяют предоставление займа влад-цем ц.б. их эмитенту (вексель)

б)долевые цен. бум.–закрепляют право соб-ти за влад-цем на долю имущ-ва эмитента(акция)

4. По форме сущ-ния: документарные и бездокументарные цен. бум.

5. По форме соб-ти: гос., муниц., корпоративные цен. бум.

6. По хар-ру обращаемости:

а)рыночные цен. бум.–продаются и покупаются на вторичном рынке

б)нерыночные цен. бум.–остаются у влад-ца и не передаются др. участнику (чеки)

7.По форме выпуска: эмиссионные и неэмиссионные цен. бум.

Эмиссион. цен. бум. – это любая цен. бум., в т.ч. бездокументарная, обладающая одновременно след. признаками:

1)акрепляет сов-ть имущ. и неимущ-ных прав, подлежащих к осущ-нию

2)размещается выпусками, т.е сов-ть цен. бум. одного эмитента, обесп-щих одинаковый объем прав влад-цам и одинаковые условия эмиссии

3)имеет равный объем и сроки реал-ции прав внутри одного выпуска

8.По типу исп-ния: инвестиц. и неинвестиц. цен. бум. (служат для обсл-ния ден. расх. – чеки, векселя)

9. По уровню риска: безрисковые (гос. цен. бум.) и рисковые (практически все цен. бум. имеют опр-ную долю риска.

10. По наличию дохода: доходные (инвестиц., рыночные цен. бум.) и бездоходные (неинвестиц. цен. бум.)

Цен. бум. продается и покупается с исп-ем комплекса цен:

1.номинальная цена имеет формальное счетное значение, обознач-ся на титульной стороне цен. бум.

2.эмиссионная цена –продажная цена при первичном размещении

3.рыночная цена или курс-цена, по к-рой цен. бум. обращаются на вторичном рынке.

Цен. бум. обладают след. свойствами:

1)доходность–отн-е дох. от владения этой цен. бум. к ее рын. цене, в % годовых

2)надежность–устойчивость рын. цены цен. бум. к различным изм-ям внешних условий (экон., полит. изм-я, погодные катаклизмы)

3)риск–возм-ть фин. потерь вследствие не возврата вложенных ср-в или недополучение прибыли

4)ликвидность–возм-ть быстрой и безубыточной продажи имеющихся цен. бум. и покупки новых.

14. Векселя: понятие, виды и особенности обращения

Вексель–письменное долговое обяз-во строго устан-ной формы, удостоверяющее безусловное обяз-во одной стороны уплатить в устан-ный срок опр-ную ден. сумму др. стороне и право последней требовать этой уплаты. Вексель явл-ся универсальным фин. инстр-том и выполняет ряд эконом. ф-ций:

1. вексель как кредитн. инструм-т

2. вексель как ср-во обесп-я сделок и кредитов

3. вексель как инстр-т ден. расчетов

В завис-ти от эк. сущности векселя бывают:

1.коммерческие: в основе к-рых лежит конкретная товарная сделка

а)простые (соло)–письм. док-т, сост-ный с учетом всех обязат-ных для него реквизитов и содержащий простое ничем необусл-ное обяз-во векселедателя уплатить опр-ную в док-те ден. сумму получателю платежа. Формируется при участии 2-х лиц.

б)переводные (тратта)–письм. док-т, по к-рому кредитор-трассант(лицо, выписывающее перевод. вексель) поручает своему дебитору-трассату (конеч. должник,к-рый б. расплачиваться по векселю) выплатить указанную векселе сумму в устан-ный срок опр-ному лицу-ремитенту (1-ый владелец перевод. векселя, получающий право требовать уплаты по нему) – уч-ет 3 лица.

Для того, чтобы вексель имел силу, необх-мо получить согласие трассата (долж-ка) на уплату – так называемый акцепт. Акцепт помещается в левой части на лицевой стороне векселя словами «акцептован», «заплачу» с подписью, печатью и датой акцепта. Для повышения надёжности перев. векселя м. применяться вексельное поручительство-аваль (дел-ся на лиц. стороне векселя). Аваль означает гарантию платежа по векселю со стороны банка, если должник не выполнил в срок обязательств по векселю. При изменении владельца векселя оформляется передаточная надпись-индоссамент. Алланж–доп. листок, где размещаются передаточные надписи.

2.финансовые: в основе к-рых лежит дв-ние денег

3.фиктивные: в основе нет ни движ-я денег, ни движ-я тов-в

4.банковские: это односторонние обяз-во со стороны банка уплатить по истечении установл. срока сумму. Банки м. выпускать: а) процентные и б) дисконтные векселя

Выделяют след. обязат. реквизиты векселя:

а)наимн-ние док-та (вексель)

б)указание срока платежа

в)указание места платежа, где он д.б. произведен

г)наим-ние лица, к-рому или по распоряжению к-рого платеж по векселю д.б. произведен

д)указание даты и места составления векселя

е)наем-ние и подпись векселедателя

Учет векселей предст-ет собой уплату банком несобственного векселя до наступления срока платежа.

Сущ-ет неск-ко групп векселей, имеющих хождение в РФ:

1.гос. векселя (Минфина РФ): предназначены для погашения задолж-ти п/п аграрного комплекса; орг-ций, осущ-щих завоз прод-и в р-ны крайнего Севера; перед коммер. банками по централизован. кредитам.

2.векселя местных админ-ций: исп-ся при расчете бюд-ных орг-ций за поставку тепловой энергии, воды, выполненные работы, оказанные услуги.

3.векселя, выпущенные банками: исп-ся для привлечения ден. ср-в, осущ-ния расчетов, а также как ликвидное ср-во залога.

4.корпоративные векселя, выпускаемые различными АО: исп-ся для привлечения ден. ср-в и для проведения безналичных расчетов.

15. Акции: понятие, виды и особенности эмиссии и обращения

Акция – эмиссионная цен. бум., закрепляющая права ее влад-ца на получение части прибыли АОбщ-ва в виде дивидендов, на участии в упр-нии АО и на часть имущ-ва, остающегося после его ликвидации. Акции содержат след. реквизиты:

1.фирменное наим-ние АО и его местонахождение 2. наем-ние цен. бум. (акция) 3. порядковый номер 4. дата выпуска 5. вид акции (обыкновенная или привеллигированная) 6. номинальная ст-ть 7. имя держателя 8. размер уст. кап-ла на день выпуска акций 9. кол-во выпускаемых акций 10. подпись Председателя Правления 11. печать

Все акции по Росс. закон-ву явл-ся именными. АО обязано обесп-ть ведение и хран-е реестра акционеров с момента гос. регистрации АО. Держателем реестра акционеров м.б. само АО или проф. уч-ник. В АО с числом акционеров более 50 держателем реестра назначается професс. участник, осущ-щий д-ть по ведению реестра – регистратор.

Эмитент выпускает акции всилу след. обст-в:

1. законный способ форм-ния уст. кап-ла

2. АО не обязаны возвращать инвесторам их кап-л, вложенный в покупку акций

3. выплата дивидендов не гарантируется

4. размер дивидендов устан-ся произвольно

Инвесторов в акциях привлекает следующее:

1. право голоса в обмен на вложенный кап-л

2. прирост кап-ла, связанный с возможным ростом курса акций

3. право приимущ-ного приобретения вновь выпущенных акций

4. право на часть имущ-ва АО после ликвидации

В связи с тем, что АО м.б. открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции. Их различие состоит в том, что акции ОАО могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества. При реализации акций ЗАО необходимо учитывать, что его акционеры имеют преимущественное право их приобретения.

В Уставе АО д.б. указаны: кол-во, номин-ная ст-сть акций, формирующих Уст. Кап.-размещённые акции и права, предоставляемые этими акциями. Кроме того, в Уставе м.б. определены параметры акций, к-рые АО м. размещать дополн-но – это объявленные акции

Исходя из различий в способе выплаты дивидендов, акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Общая номинальная стоимость размещённых привелиг. акций не д. превышать 25% от УК. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями в полном объёме (участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общ-ва – право на получение части его имущ-ва в размере ст-сти принадлежащих ему акций). Величина дивидендов по обыкновенным акциям не фиксирована, она зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров по выделению доли средств на выплату див-дов.

Отличие м/у обыкн. и привил. акциями – в хар-ре получения доходов и в участии в упр-нии АО. Влад-цы обыкн. акций имеют право голоса на общем Собрании. «+» - устан-ся фиксированные дивиденды по привил. акциям в отличие от обыкнов. «-» в основной своей массе влад-цы привил. акций ограничены в голосовании, т.е. имеют право голоса лишь по узким вопросам.

Конвертация – обмен одних цен. бум. на другие одного и того же эмитента. Допускается конвертация привил. акций опред. типа в обыкновенные акции или в прив. акции др. типов при условии, что это записано в Уставе АО. Др. конвертации не допускаются.

АО вправе принимать решения как минимум раз в год выплач-ть или не выплачивать дивиденды.

Эмиссия ц.б. –это установленная последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ц.бумаг. I. В завис-сти от очерёдности осущ-ния: 1)первичная эмиссия(при создании орг-ции); 2)последующая(когда компания расширяется) II. В завис-ти от формы осущ-ния: 1)открытая или публичная – ц.б. предлагаются неограниченному числу инвесторов; 2)закрытая – ц.б. предл-ся заранее установл-му кругу инвесторов.

Процедура эмиссии ц.б. включает след. этапы: 1.Принятие решения о размещении эмиссионных ц.б. 2.Утверждение решения о выпуске эмис-х ц.б. 3. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. 4.Размещение эмис-х ц.б. 5.Гос. регистрация отчёта об итогах выпуска.

Ц.б., выпуск к-рых не прошёл гос. регистрацию, не подлежат размещению. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. сопровождается регистрацией их проспекта в след. случаях: 1)если размещение ц.б. происходит путём открытой подписки; 2)если разм-е ц.б. происходит путём закрытой подписки среди круга лиц, число к-рых превышает 500. В случае открытой подписки при регистрации проспекта ц.б. эмитент обязан опубликовать сообщ-е о гос. рег-ции в печатном органе массовой инф-ции тиражом не менее 10 000 экз.; закрытой–не менее 1 000 экз.

16. Облигации: понятие, виды и особенности эмиссии и обращения

Облигация – эмиссионная ц.б., закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусм-ный срок ее номинальн. ст-ти и зафиксированного в ней % от этой ст-ти. Номинальн. ст-ть всех выпущенных АО облигаций не д. превышать размер уст. кап-ла об-ва. Размещение облигаций допускается только после полной оплаты уст. кап-ла.

Отличия акций и облигаций:

1)Покупая акцию, инвестор становится одним из соб-ков компании, а покупая облигацию, нвестор стан-ся её кредитором;

2)В отличии от акций, облигации имеют ограниченный срок обращ-я, по истечении которого погашаются;

3)В 1-ую очередь выплачиваются % по облигациям, а затем дивиденды по акциям;

4)При ликвидации компании акционеры м. рассчитывать только на ту часть имущ-ва, к-рая остаётся после выплаты всех долгов, в т.ч. и по облигациям.

В завис-ти от эмитента облигации бывают:

1. гос-ные (эмитентом выступает МФ РФ)

2. муницип. (местн. органы власти)

3. корпоративные (АО)

4. иностранные (иностр. гос-ва, корпорации)

По срокам займа:

1. краткосрочные (до 1 года) 2. среднесрочные (от 1 до 7 лет) 3. долгосрочные (от 7 до 30 лет) 4. бессрочные (свыше 30 лет)

По сп-бу регистрации:

1. с указанием влад-ца (именные облигации)-регистрируются на имя их влад-ца, при этом ему выдаётся именной сертиф-т. Эти облигации не имеют купонов, а платежи по процентам осущ-ет платёжный агент в соот-вии с устан-ным графиком. При их продаже или обмене старый серт-т аннулир-ся и выпускается новый – с указ-ем нового влад-ца обл-ций.

2. без указания влад-ца (облигации на предъявителя)-к ним прилагаются спец-ные купоны, к-рые д. откалываться 2 раза в год и представляться платёжному агенту для выплаты %. Фактически купон – своеобразный простой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертиф-т выступают в кач-ве титула соб-сти. Т.к. эти облигации оформляются на предъявителя, пред-тие не регистрирует, кто является их собст-ком.

По формам выплаты купонного дохода:

1. с фиксированной ставкой 2. с плавающей ставкой 3. с дисконтом 4. выйгрышные займы

По хар-ру обращения: конвертируемые и неконвертируемые. Конвертация – обмен одних цен. бум. на другие одного и того же эмитента. Допускается конвертация облигаций компании в обыкн. и привелиг. ации этой же компании.

Облигации содержат след. реквизиты:

1. фирменное наим-ние АО и его местонахождение 2. наем-ние цен. бум. (облигация) 3. порядковый номер 4. дата выпуска 5. вид облигации 6. номинальная ст-ть 7. имя держателя 8. размер уст. кап-ла на день выпуска облигации 9. кол-во выпускаемых облигаций 10. подпись Председателя Правления 11. печать

Эмиссия ц.б. –это установленная последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ц.бумаг. I. В завис-сти от очерёдности осущ-ния: 1)первичная эмиссия(при создании орг-ции); 2)последующая(когда компания расширяется) II. В завис-ти от формы осущ-ния: 1)открытая или публичная – ц.б. предлагаются неограниченному числу инвесторов; 2)закрытая – ц.б. предл-ся заранее установл-му кругу инвесторов.

Процедура эмиссии ц.б. включает след. этапы: 1.Принятие решения о размещении эмиссионных ц.б. 2.Утверждение решения о выпуске эмис-х ц.б. 3. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. 4.Размещение эмис-х ц.б. 5.Гос. регистрация отчёта об итогах выпуска.

Ц.б., выпуск к-рых не прошёл гос. регистрацию, не подлежат размещению. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. сопровождается регистрацией их проспекта в след. случаях: 1)если размещение ц.б. происходит путём открытой подписки; 2)если разм-е ц.б. происходит путём закрытой подписки среди круга лиц, число к-рых превышает 500. В случае открытой подписки при регистрации проспекта ц.б. эмитент обязан опубликовать сообщ-е о гос. рег-ции в печатном органе массовой инф-ции тиражом не менее 10 000 экз.; закрытой–не менее 1 000 экз.