Особенности привлечения иностранного капитала.

Формы привлечения: получение кредитов от зарубежных банков, выпуск за рубежом долговых ценных бумаг, размещение акций на международных фондовых рынках.

Кредиты зарубежных банков дают возможность привлекать значительные по объемам финансовые ресурсы по сравнительно низким процентным ставкам. Недостатки кредитования: жесткие требования к заемщику и обеспечению займа, правовая специфика.

Кредитные ноты представляют собой валютный кредит зарубежного банка, отличие- банк сразу реструктурирует задолженность в ценные бумаги и продает их на рынке.

Еврооблигации – это необеспеченные долговые инструменты, выпускаемые на предъявителя и продаваемые за пределами внутреннего рынка страны. Преимущества: значительные объемы привлекаемых средств, длительные сроки обращения, низкие процентные ставки. Недостатки: высокие затраты на привлечение, необходимость получение кредитного рейтинга от ведущих мировых агентств, длительные сроки на подготовку и размещение займа.

Депозитарная расписка на акции – это выпущенный иностранным банком-депозитарием сертификат, подтверждающий право собственности на определенное количество депозитарных акций. Акции предприятия, на которые выпускаются депозитарные акции, изымаются из обращения на национальном фондовом рынке и депонируются в иностранном банке.

Преимущество депозитарных расписок: повышение капитализации, создание международной деловой репутации, привлечение значительных средств. Недостатки: доступность крупным предприятиям, высокая стоимость размещения и обслуживания обращения, ведение отчетности по международным стандартам.

3. Система сбалансированных показателей: понятие, основные проекции, преимущества и недостатки. (10/3) ОСП

Сбалансированная система показателей (ССП) - концепция переноса и декомпозиции стратегических целей для планирования операционной деятельности и контроль их достижения. По сути ССП - это механизм взаимосвязи стратегических замыслов и решений с ежедневными задачами, способ направить деятельность всей компании (или группы) на их достижение. На уровне бизнес-процессов контроль стратегической деятельности осуществляется через так называемые ключевые показатели эффективности (КПЭ).

Преимущество ССП состоит в том, что организация, внедрившая эту систему, получает в результате «систему координат» действий в соответствии со стратегией на любых уровнях управления и связывают различные функциональные области, как, например, управление персоналом, финансы, информационные технологии и т.п. Неверно рассматривать ССП односторонне, с позиции какой-либо функциональной области. Такие попытки делают крайне затруднительным успех применения и дискредитируют концепцию.

Суть этой системы коротко формулируется двумя основными положениями:

• одних финансовых показателей недостаточно для того, чтобы полностью и всесторонне (сбалансировано) описать состояние предприятия, их нужно дополнить другими показателями;

• данная система показателей может быть использована не просто как комплексный индикатор состояния предприятия, а как система управления, которая обеспечивает связь между стратегическими начинаниями собственников или топ-менеджмента и операционной деятельностью менеджмента предприятия.

6 обязательных элементов:

1. Перспективы (perspectives) — компоненты, при помощи которых проводится декомпозиция стратегии с целью ее реализации. Обычно используются 4 базовые перспективы, однако их список можно дополнить в соответствии со спецификой стратегии компании. Базовыми перспективами являются:

• Финансы (получение стабильно растущей прибыли — как видят нас акционеры компании)

• Клиенты (улучшение знания каждого клиента — как видят нас клиенты)

• Процессы (внутренние процессы компании — чем мы выделяемся среди конкурентов)

• Персонал (обучение и развитие)и инновации (как мы создаем и увеличиваем ценность для наших клиентов).

2. Стратегические цели (objectives) определяют, в каких направлениях будет реализовываться стратегия.

3. Показатели (measures) — это метрики достижений, которые должны отражать прогресс в движении к стратегической цели. Показатели подразумевают определенные действия, необходимые для достижения цели, и указывают на то, как стратегия будет реализована на операциональном уровне.

4. Целевые значения (targets) — количественные выражения уровня, которому должен соответствовать тот или иной показатель.

5. Причинно-следственные связи (causeandeffectlinkages) должны связывать в единую цепочку стратегические цели компании таким образом, что достижение одной из них обуславливает прогресс в достижении другой (связь по типу «если-то»).

6. Стратегические инициативы (strategicinitiatives) — проекты или программы, которые способствуют достижению стратегических целей.