КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Расчет потребности в оборотном капитале при определении эффективности акционерного капитала
| Структура оборотных средств для расчёта эффективности акционерного капитала | Номер шага | |||
| … | N | |||
| Активы | ||||
| Сырьё, материалы, комплектующие и др. | ||||
| Незавершённое производство | ||||
| Готовая продукция | ||||
| Дебиторская задолженность | ||||
| Авансы поставщикам за услуги | ||||
| Резерв денежных средств | ||||
| Итого: активы сумма (стр.1-6) | ||||
| Пассивы | ||||
| Расчёты за товары, работы и услуги | ||||
| Авансовые платежи(предоплата) | ||||
| Расчёты по оплате труда | ||||
| Расчёты с бюджетом и внебюджетными фондами | ||||
| Расчёты по кредитам и займам | ||||
| Итого: пассивы (сумма стр. 8-11) | ||||
| Оборотный капитал =(стр. 7-13) | ||||
| Прирост оборотного капитала |
Для реализации предпринимательского проекта в бизнес-плане в зависимости от конкретных условий могут быть предусмотрены различные источники финансирования (схема 2.12.).
Схема 2.12. Источники финансирования проекта
Для финансовых расчетов используется специальная ведомость - таблица движения наличности (таблица 2.24);
Модель денежных потоков составляется для согласования по времени притока средств (дохода от продаж и других поступлений) с оттоком средств на инвестиции, затраты производства и другие расходы.
Выручка от реализации продукции (таблица 2.24., стр. 1) определяется на основе прогнозных объемов продаж по годам и прогнозных цен на единицу продукции. Прогноз объемов продаж - результат маркетинговых исследований, ожидаемого прироста производства продукции и производственной мощности предприятия.
Таблица 2.24.
Движение наличности (модель денежных потоков)
| Показатели | Сумма по годам (кварталам), (руб.) | ||||||||||
| … | N | ||||||||||
| квартал | квартал | ||||||||||
| 1. Выручка от реализации 2. Затраты, всего, в том числе: 2.1. Амортизационные отчисления 2.2. Выплата процентов 3. Прибыль от реализации 4. Налог на прибыль 5. Чистый доход от реализации 6. Чистый денежный поток, всего: (стр.6.1.+стр.6.2.+(-)стр.6.3.+(-)стр.6.4. -стр.6.5.-стр.6.6.). 6.1. Чистый доход от реализации 6.2. Амортизационные отчисления 6.3. Рост (погашение) задолженности 6.4. Средства от продажи (покупки) основных средств 6.5. Капиталовложения 6.6. Прирост оборотного капитала 7. Остаток денежных средств на начало периода 8. Накопленная денежная наличность (стр.6+стр.7) 9. Коэффициент текущей стоимости при выбранной ставке дисконтирования (ставке дохода на собственный капитал r) K=1/(1+r)n, где n-число лет. 10. Текущая стоимость денежных потоков (дисконтированная) (стр.6*стр.9) | |||||||||||
| 11. Сумма текущих стоимостей денежных потоков |
Оценка прироста производства продукции должна исходить из анализа перспектив развития отрасли и ретроспективных тенденций развития предприятия.
Оценка ежегодного роста цен на продукцию предприятия основывается на макроэкономических и отраслевых исследованиях, а также на данных о росте цен в прошлые годы.
Прибыль от реализации равна разности между выручкой от реализации (стр. 1) и общей величиной затрат (стр. 2).
Чистой доход есть прибыль от реализации, уменьшенная на величину налоговых выплат (стр. 3 - стр. 4). Ставки налога на прибыль установлены законодательством.
Чистый денежный поток (стр. 6) рассчитывается следующим образом:
· величина чистого дохода от реализации корректируется на сумму начисленного износа (стр. 6.1 + стр. 6.2),
· плюс рост задолженности или минус ее уменьшение (погашение) (стр. 6.1 + стр. 6.2 ± стр. 6.3),
· плюс величина средств, полученных от продажи основных средств, или минус размер затрат на их приобретение (стр. 6.1+ стр. 6.2 ± стр. 6.3 ± стр. 6.4),
· минус намечаемые инвестиции (стр. 6.5), требующиеся действующему производственному оборудованию для достижения темпов роста, предусмотренных в прогнозе.
Если темпы роста производства уже стабилизировались и ввода новых мощностей не предвидится, инвестиции направляются только на замещение текущих активов по мере их износа. Когда точный расчет произвести не представляется возможным, инвестиции могут быть приняты равными износу, поскольку при достаточно длительном интервале времени (более пяти лет) величина износа будет равна резервам, требующимся для замещения текущих активов.
Прирост оборотного капитала (стр. 6.6) рассчитывается исходя из требуемой его величины на каждый планируемый год, представляющий собой оборотные средства, которыми должно располагать предприятие в начале периода. Величина требуемого оборотного капитала рассчитывается исходя из величины той части выручки из реализации (в расчете на один рубль), которая направляется на инвестирование оборотного капитала (товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность и т. д.) на основании анализа потребности предприятия в оборотном капитале за прошлые годы, а также его типичной величины на аналогичных предприятиях.
Остаток денежных средств на начало периода (стр. 7) показывает размер денежной наличности предприятия текущего периода.
Накопленная денежная наличность (стр. 8) определяется суммой стр.6 и стр. 7.
Коэффициент текущей стоимости рассчитывается на основе ставки дисконта (стр. 9).
Текущая стоимость денежного потока по годам определяется путем умножения величин чистого денежного потока каждого года на рассчитанный коэффициент текущей стоимости (стр. 6 • стр. 9).
Сумма текущих стоимостей денежных потоков рассчитывается путем суммирования текущих стоимостей денежного потока за весь планируемый период.
Дата добавления: 2015-09-13; просмотров: 114; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав |