Часть 2. Национальный доход, занятость и фискальная политика. 6 страница

Депрессия все продолжалась. У некоторых ребят не было места для ночлега, поэтому они ютились под мостами. Я получала стипендию, но и при этом иногда мне нечего было есть. Часто я ограничивалась тремя конфетами".

Второй отрывок — воспоминания сына ремесленника.

"Одно из самых распространенных ощущений — и я его испытал в полной мере — это ощущение, что твой отец неудачник, что он не сумел избежать удара, Конечно, времена были тяжелые, но почему именно я оказался тем парнем, которому приходилось засовывать в башмак кусок картона, чтобы дойти до школы? При этом я не возмущался своим отцом. Просто жалел, что он не сумел как-нибудь выбиться, не добился успеха. И еще боялся гнева отца, вызванного жизненными обстоятельствами...

Вспомним также потрясение, смущение, обиду, которые испытывали многие ребята из-за того, что отцы не

'1' Studs Terkel. Hard Times. New York: Avon Books, 1971. P. 131, 398.

могли их обеспечить. Это очень часто выливалось в ужасные ссоры между отцом и сыном...

Мы ожесточенно спорили по поводу новых идей. Прав ли Рузвельт, предоставляя помощь (государственные пособия)? Нужна ли программа ОРБ (программа общественных работ для безработных)? Имеют ли люди право вернуться на свои обанкротившиеся фермы и удерживать их силой? Старое представление о том, что в Америке все работающие что-то получают, разбилось в пух и прах, когда наступила "Великая депрессия". Это создавало напряженность в семьях. Многие родители чувствовали свою вину...

У моего отца была тяжелая жизнь. Он пил. Во время депрессии он стал пить еще больше. В доме участились ссоры. Многие отцы, и мой в том числе, уходили из дома. Они уезжали в Чикаго в поисках pa6от ы. В Топеку. Семья оставалась дома, ожидая и надеясь, что отец найдет что-нибудь. А в субботу вечером начинались муки: придет ли отец домой и принесет ли деньги? Депрессия обострила и испортила все".

И еще одна бесспорная мысль:

"Работа дает надежду на материальное и социальное продвижение. Она обеспечивает детям более благоприятный старт в жизни. Она означает единственный честный способ жить не так бедно, как' родители. Она помогает преодолевать расовые и другие социальные барьеры. Короче говоря... работа — это пропуск к свободе и к лучшей жизни. Лишить людей работы — это значит вычеркнуть их из нашего общества'"1'.

История убедительно показывает, что массовая безработица приводит к быстрым, иногда очень бурным социальным и политическим переменам. Об этом свидетельствует сдвиг влево в американской политической теории во время депрессии 30-х годов. Вызванный депрессией "новый курс" был подлинной революцией в американском политическом и экономическом мышлении. Примером таких перемен является и приход Гитлера к власти в условиях безработицы. Более тою, нет сомнений в том, что большой процент безработицы среди негров и других национальных меньшинств также является серьезной причиной беспорядков и насилия, которые периодически возникают в городах Америки и других стран. Что касается простых людей, исследователи находят прямую связь между ростом самоубийств, убийств, смертности от сердечно-сосудистых заболеваний, психических болезней и высоким уровнем безработицы'2'.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ СРАВНЕНИЯ

В каждый данный период в различных странах уровни безработицы существенно отличаются друг от друга. Эти различия объясняются тем, что в разных странах существуют разные естественные уровни безработицы, а также тем, что эти страны могут

'1'Henry R. Reuss. The Critical Decade. New York: McGraw-Hill Book Company, 1964. P. 133.

'2'M. Harvey Brenner. Influence of the Social Environment on Psychopathology: The Historical Perspective // James E. Barren et al. (eds.). Stress and Mental Disorder. New York: Raven Press, 1979. P. 8—24.

оказаться в разных фазах экономического цикла. Во второй колонке таблицы 10-3 перечислены определенные по американской методике средние уровни безработицы в девяти промышленных странах за последние пять лет. На протяжении своей истории Соединенные Штаты имели более высокие уровни безработицы, чем большинство промышленно развитых стран, но начиная с середины 80-х годов это положение начало изменяться. Как показано во второй колонке, ежегодный средний уровень безработицы в Соединенных Штатах за период с 1983 по 1987 г. был ниже, чем в Канаде, Австралии, Франции и Великобритании.

Таблица 10-3. Средние уровни безработицы и инфляции в девяти странах за пятилетний период

Источник. Статистическое управление при министерстве труда. Организация экoнoмичecкoгo сотрудничества и развития.

Инфляция, ее определение и измерение

Теперь давайте обратимся к инфляции как одному из аспектов макроэкономической нестабильности. Проблемы, создаваемые инфляцией, более запуганны, чем проблемы безработицы, поэтому их в какой-то степени труднее осознать.

ЧТО ТАКОЕ ИНФЛЯЦИЯ?

Что такое инфляция? Инфляция это повышение общего уровня цен. Это, конечно, не означает, что повышаются обязательно все пены. Даже в периоды довольно быстрою роста инфляции некоторые цены могут оставаться относительно стабильными, а другие падать. Например, .хотя в 1970 1980 п. наблюдался высокий уровень инфляции, цены на такие товары, как видеомагнитофоны, цифровые часы и персональные компьютеры, фактически были снижены. Действительно, как мы вскоре увидим, одно из главных больных мест инфляции — это то, что

цены имеют тенденцию подниматься очень неравномерно. Одни подскакивают, другие поднимаются более умеренными темпами, а третьи вовсе не поднимаются.

ИЗМЕРЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ

Как было показано в главе 9, инфляция измеряется с помощью индекса цен. Вспомним, что индекс цен определяет их общий уровень по отношению к базовому периоду.

Например, в индексе цен на потребительские товары 1982—1984 гг. используются в качестве базового периода, для которого устанавливается уровень цен, равный 100. В 1988 г. индекс цен был приблизительно равен 118. Это значит, что в 1988 г. цены были на 18% выше, чем в 1982—-1984 гг., или, проще говоря, данный набор товаров, который в 1982—1984 гг. стоил 100 дол., в 1988 г. стоил 118 дол.

Темп инфляции для данного года можно вычислить следующим образом: вычесть индекс цен прошедшего года (1987) из индекса этого года (1988), разделить эту разницу на индекс прошедшего года (1987), а затем умножить на 100. Например, в 1987 г. индекс цен на потребительские товары был равен 113,6, а в 1988 г. — 118,3. Следовательно, уровень инфляции для 1988 г. вычисляется следующим образом:

Так называемое "правило величины 70" дает нам другую возможность количественно измерить инфляцию. Точнее говоря, оно позволяет быстро подсчитать количество лет, необходимых для удвоения уровня цен. Надо только разделить число 70 на ежегодный уровень инфляции:

Например, при ежегодном уровне инфляции в 3% уровень цен удвоится приблизительно через 23 (70:3) года. При 8%-ной инфляции уровень цен удвоится приблизительно через девять (70:8) лет. При инфляции в 12% уровень цен удвоится примерно через шесть лет. Следует отметить, что "правило величины 70" обычно применяется тогда, когда, например, надо установить, сколько потребуется времени, чтобы реальный ВНП или ваши личные сбережения удвоились.

Имея в виду эти основополагающие сведения, давайте перейдем к историческому обзору инфляции в Соединенных Штатах и сравним ее ежегодный уровень с международным за последний период. Затем мы рассмотрим причины и последствия инфляции.

РЕАЛИИ ИНФЛЯЦИИ

На рисунке 10-5 дается обзор инфляционных процессов в Соединенных Штатах с 1920 г. На этом графике показано ежегодное увеличение индекса потребительских цен по сравнению с базовым периодом 1982—1984 гг. Это значит, что ИПЦ на 1982—1984 гг. принимается за 100. Хотя большинство читателей выросло в "век инфляции", мы отмечаем, что инфляция не всегда сопутствовала развитию нашей экономики. В 20-е годы, в период процветания, уровень цен был абсолютно стабильным и упал — то есть произошла дефляция — в начале "Великой депрессии" 30-х годов. Сразу же после второй мировой войны цены резко повысились (1945—1948 гг.). Общая устойчивость цен была характерна для периода с 1951 по 1965 г., когда ежегодное повышение уровня цен составляло менее 1,5%. Но инфляция, охватившая страну в конце 60-х годов и разраставшаяся в 70-х годах, познакомила американцев с такой инфляцией, темпы роста которой выражались двузначными числами. В 1979 и 1980 гг. уровень цен ежегодно поднимался на 12- 13%. Однако к середине 80-х годов ежегодный уровень инфляции стал ниже 4%.

Но мы не должны думать, что инфляция — исключительно американское явление. Фактически все другие промышленные страны, за исключением Западной Германии и Японии, пережили более высокие темпы роста инфляции, чем мы. Из третьей колонки таблицы 10-3 видно, что в 1983—1987 гг. ежегодные средние темпы роста инфляции в Италии, Австралии, Франции, Швеции и Великобритании были выше, чем в Соединенных Штатах. В отдельные годы периода 80-х годов в некоторых странах ежегодные темпы роста инфляции выражались двузначными, а то и трехзначными числами. Инфляция в Израиле была настолько жестокой, что за один пятилетний период в 80-х годах цена на бак бензина поднялась до 30 тыс. шекелей. За пять лет до того такой суммы хватило бы, чтобы купить автомобиль. Ежегодные темпы роста инфляции в Боливии в 1985 г. равнялись 3400%. Это значит, что обед за 20 дол. в 1984 г. обошелся в 1985 г. уже в 680 дол. В 1987 г. ежегодные темпы роста инфляции в Бразилии составляли примерно 400%. По сообщению "Уолл Стрит Джорнал", за три недели цена за номер в Цезарь Парк отеле в Рио-де-Жанейро удвоилась с 1600 до 3200 крузейро в сутки. Следует подчеркнуть, что, хотя инфляция в Соединенных Штатах в 70-х и начале 80-х годов была серьезной и мучительной, вряд ли ее можно сравнивать с инфляцией во многих других странах.

ПРИЧИНЫ ИНФЛЯЦИИ, ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ

Экономисты различают два типа инфляции.

1. Инфляция спроса. Традиционно изменения в уровне цен объясняются избыточным совокупным спросом. Экономика может попытаться тратить больше,

чем она способна производить; она может стремиться к какой-то точке, находящейся вне кривой своих производственных возможностей. Производственный сектор не в состоянии ответить на этот избыточный спрос увеличением реального объема продукции, потому что все имеющиеся ресурсы уже полностью использованы. Поэтому этот избыточный спрос приводит к завышенным ценам на постоянный реальный объем продукции и вызывает инфляцию спроса. Суть инфляции спроса иногда объясняют одной фразой: "Слишком много денег охотится за слишком малым количеством товаров".

Но соотношения между совокупным спросом, с одной стороны, и объемом производства, занятостью и уровнем цен с другой, сложнее чех, которые имеет в виду этот лаконичный комментарий. Рисунок 10-6 пoмогает объяснить эти сложности.

На первом отрезке общие расходы, то есть сумма потребления, инвестиций, правительственных расходов и чистого экспорта, до такой степени низки, что объем национального продукта сильно отстает от своего максимальною уровня при полной занятости. Другими словами, существует значительное отставание реальною объема ВНП. Уровень безработицы высок, а большая доля производственных мощностей предприятий бездействует. Теперь предположим, что совокупный спрос повысится. Тогда объем производства увеличится, уровень безработицы снизится, а уровень цен возрастет незначительно или вовсе не изменится. Это объясняется тем, что существует огромное количество бездействующих трудовых и материальных ресурсов, которые можно ввести в действие при существующих на них ценах. Безработный не просит увеличить зарплату, когда нанимается на работу. Анализируя спрос и предложение в главе 4, мы установили, что повышение цен обычно не влияет на увеличение спроса, потому что предложение представляет собой горизотальную линию. Увеличение трудовых и других ресурсов возможно потому, что имеются бездействующие ресурсы, и дополнительное производство приносит выгоду. В результате существенно увеличивается объем продукции, а цены не повышаются.

По мере того как спрос продолжает расти, экономика вступает во второй ompeзок, приближаясь к полной занятости и к более полному использованию имеющихся ресурсов. Но отметим, ччо уровень цен может начать повышаться до того, как будет достигнута полная занятость. Почему? Потому что по мере расширения производства запасы бездействующих ресурсов нс исчезают одновременно во всех ceктopax экономики и во всех отраслях промышленности. В некоторых отраслях промышленности начинают образовываться узкие места, хотя у большинства отраслей есть избыточные производственные мощности. Некоторые отрасли промышленности раньше других полностью использую” свои производственные мощности и не могут отвечать на дальнейшее увеличение спроса на свои товары увеличением предложения. Поэтому цены на них растут. По мере увеличения спроса на рынке рабочей силы некоторые категории частичных работников начинают использоваться полностью и их зарплата в денежном выражении повышается. В результате

Рисунок 10-5. Изменения уровня цен в Соединенных Штатах с 19201.

Стабильность цен в 20-е годы и дефляция 30-х ycтупили место острой инфляции, которая наступила сразу после второй мировой войны. Период с 1951 по 1965 г. характеризуется довольно стабильным уровнем цен, а с 1965 г. явно наступил "век инфляции".

Когда увеличиваются совокупные расходы, уровень цен обычно начинает расти до того, как достигается полная занятость. При полной занятости дополнительные расходы становятся чисто инфляционными.

увеличиваются производственные издержки и фирмы вынуждены повышать цены. Сужение рынков рабочей силы расширяет возможности профсоюзов при заключении коллективных договоров и помогает им добиваться значительного увеличения заработной платы. Фирмы готовы уступать требованиям профсоюзов о повышении зарплаты, потому что не хотят забастовок, особенно в то время, когда экономика вступает на путь все большего и большего процветания. Кроме того, при увеличении общих расходов более высокие издержки можно легко возложить на потребителя, подняв цены. Наконец, когда достигнута полная занятость, фирмы вынуждены нанимать менее квалифицированных (менее продуктивных) работников, что приводит к росту издержек и цен. Инфляцию, возникающую на втором отрезке, иногда называют "преждевременной", потому что она начинается до появления полной занятости в стране.

Когда общие расходы достигают третьего отрезка, 3, полная занятость распространяется на все секторы экономики. Все отрасли промышленности больше не могут отвечать на увеличение спроса увеличением объема продукции. Реальный объем национального продукта достиг своего максимума, и дальнейшее увеличение спроса ведет к инфляции, Совокупный спрос, превышающий производственные возможности общества, вызывает повышение уровня цен.

Выводы. В главе 9 определяется различие между номинальным и реальным ВНП, которое необходимо сейчас вспомнить. При постоянном уровне цен (отрезок 1) номинальный и реальный ВНП увеличиваются в одинаковой степени. Но при преждевременной инфляции (отрезок 2) номинальный ВНП необходимо "дефлировать", чтобы определить изменения объема продукции в физическом выражении. При "чистой" инфляции (отрезок 3) номинальный ВНП возрастет, причем иногда быстрыми темпами, а реальный ВНП остается неизменным.

2. Инфляция, вызванная ростом издержек производства, или уменьшением совокупного предложения. Инфляция может также возникнуть в результате изменений издержек и предложения на рынке. В последние годы было несколько периодов, когда уровень цен возрос, несмотря на то что совокупный спрос не был избыточным. У нас были периоды, когда и объем продукции, и занятость (свидетельство недостаточности совокупного спроса) уменьшались при одновременном увеличении общего уровня цен.

Теория инфляции, обусловленной ростом издержек, объясняет рост цен такими факторами, которые приводят к увеличению, и з-держек на единицу продукции. Издержки на единицу продукции — это средние издержки при данном объеме производства. Такие издержки можно получить, разделив общие затраты на ресурсы на количество произведенной продукции, то есть:

Повышение издержек на единицу продукции в экономике сокращает прибыли и объем продукции, который фирмы готовы предложить при существующем уровне цен. В результате уменьшается предложение товаров и услуг в масштабе всей экономики. Это уменьшение предложения, в свою очередь, повышает уровень цен. Следовательно, по этой схеме издержки, а не спрос взвинчивает цены, как это происходит при инфляции спроса.

Два самых важных источника инфляции, обусловленной ростом издержек, — это увеличение номинальной зарплаты и цен на сырье и энергию.

Инфляция, вызванная повышением зарплаты. Инфляция, вызванная повышением зарплаты, является разновидностью инфляции, обусловленной ростом издержек. При определенных обстоятельствах источником инфляции могут стать профсоюзы. Это объясняется тем, что они в какой-то степени осуществляют контроль над номинальной зарплатой посредством коллективных договоров. Предположим, что крупные профсоюзы потребуют и добьются большого повышения зарплаты. Более того, предположим, что этим повышением они установят новый стандарт зарплаты рабочих, которые не являются членами профсоюза. Бели повышение зарплаты в масштабе всей страны не уравновешивается какими-либо противодействующими факторами, такими, как увеличение объема выпускаемой за один час продукции, то увеличатся издержки на единицу продукции. Производители ответят на это сокращением произ-

водства товаров и услуг, выбрасываемых на рынок. При неизменном спросе это уменьшение предложения приведет к повышению уровня цен. Поскольку виновником является чрезмерное повышение номинальной заработной платы, этот тип инфляции называется инфляцией, вызванный повышением заработной платы, которая представляет собой разновидность инфляции, обусловленной ростом издержек.

Инфляция, вызванная нарушением механизма предложения. Другая основная разновидность инфляции, обусловленной ростом издержек, обычно называется инфляцией, вызванной нарушением механизма предложения. Она является следствием увеличения издержек производства, а следовательно, и цен, которое связано с внезапным, непредвиденным увеличением стоимости сырья или затрат на энергию. Убедительным примером служит значительное повышение цен на импортируемую нефть в 1973—1974 гг. и в 1979-1980 гг. Поскольку за это время цены на энергию возросли, увеличились также издержки производства и транспортировки всей продукции в экономике. Это привело к быстрому росту. инфляции, обусловленной увеличением издержек.

СЛОЖНОСТИ

В реальном мире ситуация гораздо сложнее, чем предлагаемое нами простое разделение инфляции на два типа — инфляцию, вызванную увеличением спроса, и инфляцию, обусловленную ростом издержек. На практике трудно различить эти два типа. Например, предположим, что военные расходы резко возросли и, следовательно, увеличились общие расходы, вызвав инфляцию спроса. Когда стимулы для повышения спроса действуют на рынках товаров и ресурсов, некоторые фирмы обнаруживают, что их расходы на зарплату, материальные ресурсы и топливо растут. В своих интересах они вынуждены поднять цены, поскольку увеличились издержки производства. Хотя в данном случае явно имеет место инфляция спроса, для многих предприятий она выглядит как инфляция, обусловленная ростом издержек. Трудно определить тип инфляции, не зная первичного источника, то есть подлинной причины роста цен и зарплаты.

Большинство экономистов считают, что инфляция, обусловленная ростом издержек, и инфляция спроса отличаются друг от друга еще в одном важном отношении. Инфляция спроса продолжается до тех пор, пока существуют чрезмерные общие расходы. С другой стороны, инфляция, обусловленная ростом издержек, автоматически сама себя ограничивает, то есть либо постепенно исчезает, либо самоизлечивается. Это объясняется тем, что из-за уменьшения предложения реальный объем национального продукта и занятости сокращается, и это ограничивает дальнейшее увеличение издержек. Иными словами, инфляция, обусловленная ростом издержек, порождает спад, а спад, в свою очередь, сдерживает дополнительное увеличение издержек. Эта проблема будет более подробно рассмотрена в главе 19.

Влияние инфляции на перераспределение

Теперь дивайте перейдем от причин к следствиям. Сначала рассмотрим, как причудливо инфляция перераспределяет доходы: потом проанализируем ее воздействие на объем национального производства.

Как мы сразу же увидим, соотношение между уровнем цен и объемом национального производства допускает двоякое толкование. Обычно реальный объем национальною производства и уровень цен повышались или понижались одновременно. Однако примерно за последние 20 лет было несколько случаев, когда реальный объем национального производства сокращался, в то время как цены продолжали расти. На минуту забудем об этом и предположим. что при полной занятости реальный объем национального производства является постоянным. Считая реальный объем национального производства и доходов постоянными, легче выделить влияние инфляции на распределение этих доходов. Если размеры пирога — национального дохода являются постоянными, как инфляция влияет на размеры кусков, которые достаются различным слоям населения?

Чтобы ответить на этот вопрос, крайне важно понять разницу между денежным, или номинальным, доходом и реальным доходом'1'. Денежный, или номинальный, доход - это количество долларов, которые человек получает в виде заработной платы, ренты, процентов или прибыли. Реальный доход определяется количеством товаров и услуг, которые можно купить на сумму номинальною дохода. Задумайтесь на минуту, и вам станет ясно, что если ваш номинальный доход будет увеличиваться более быстрыми темпами, чем уровень цен, тo ваш реальный доход повысится. И наоборот, если уровень цен будет расти быстрее, чем ваш номинальный доход, то ваш реальный доход уменьшится. Изменение реального дохода можно приблизительно выразить следующей простой формулой:

Таким образом, если ваш номинальный доход возрастет на 10% в течение данною года, а уровень цен увеличится на 5% за тот же период, ваш реальный доход повысится приблизительно на 5%. И наоборот, 5-процентное повышение номинального до-

'1' Различие между номинальным и реальным ВНП имеет прямое отношение к этому вопросу, и, возможно, вам захочется освежить в памяти процессы ''инфлирования" и "дефлирования", позволяющие превратить номинальный ВНП в реальный ВНП (табл. 9-7).

хода при 10-процентной инфляции понизит ваш реальный доход примерно на 5%'1'. Следует помнить, что сам факт инфляции — снижение покупательной способности доллара, то есть уменьшение количества товаров и услуг, которые можно купить на доллар, — не обязательно приводит к снижению личного реального дохода, или уровня жизни. Инфляция снижает покупательную способность доллара; однако ваш реальный доход, или уровень жизни, снизится только в том случае, если ваш номинальный доход будет отставать от инфляции.

Наконец, следует отметить, что инфляция по-разному влияет на перераспределение в зависимости от того, является ли она ожидаемый или непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции получатель дохода может принять меры, чтобы предотвратить или уменьшить негативные последствия инфляции, которые в противном случае отразятся на его реальном доходе. В следующем разделе есть обобщения, исходно предполагающие наличие непредвиденной инфляции. Потом мы модифицируем наши обобщения, приняв во внимание ожидаемую инфляцию.

ПОЛУЧАТЕЛИ ФИКСИРОВАННОГО НОМИНАЛЬНОГО ДОХОДА

Из выявленного нами ранее различия между номинальными и реальными доходами ясно, что инфляция наказывает людей, которые получают относительно фиксированные номинальные доходы. Иначе говоря, она перераспределяет доходы, уменьшая их у получателей фиксированных доходов и увеличивая их у других групп населения. Классическим примером. являются пожилые супруги, живущие на частную пенсию или ренту, которые обеспечивают фиксированный ежемесячный размер номинального дохода. Человек, ушедший на пенсию в 1975 г. и получавший по тем временам достаточную сумму, обнаружил бы к 1988 г., что покупательная способность его пенсии сократилась наполовину. Инфляция также ухудшит положение землевладельцев, получающих фиксированную ренту, потому что с течением времени они станут получать доллары, имеющие меньшую стоимость. В меньшей степени жертвами инфляции окажутся некоторые "белые воротнички", часть служащих государственного сектора, доходы которых определяются фиксированной тарифной сеткой, а также семьи, живущие на

'1' Более точный расчет дается в главе 9 после анализа процесса превращения номинального ВНП в реальный ВНП.

Таким образом (в нашем первом примере), если номинальный доход повышается на 10% со 100 дол. до 110 дол., а уровень (индекс) цен увеличивается на 5% со 100 до 105, то реальный доход возрастет: 110:1,05 = 104,76 дол. Пятипроцентное увеличение реального дохода, показанное в соответствии с простой формулой в тексте, приблизительно соответствует 4,76%, полученным в соответствии с нашей более сложной формулой.

фиксированные доходы по социальному обеспечению и другие трансфертные доходы. Однако отметим, что за последние годы негативное влияние инфляции на получающих пособия по социальному обеспечению компенсировалось за счет значительного увеличения размеров пособий. Конгресс ввел индексацию пособий по социальному обеспечению; выплаты по социальному обеспечению учитывают индекс потребительских цен, чтобы предотвратить разрушительное воздействие инфляции.

Люди, живущие на нефиксированные доходы, могут выиграть от инфляции. Номинальные доходы таких семей могут обогнать уровень цен, или стоимость жизни, в результате чего их реальные доходы увеличатся. Рабочие, занятые в развивающихся отраслях промышленности и представленные мощными профсоюзами, могут добиться, чтобы их номинальная зарплата шла в ногу с уровнем инфляции или опережала его.

С другой стороны, от инфляции страдают и некоторые наемные рабочие. Те, кто .работает в нерентабельных отраслях промышленности и лишены поддержки сильных, боевых профсоюзов, могут оказаться в такой ситуации, когда рост уровня цен обгонит рост их денежных доходов.

Выигрыш от инфляции могут получить управляющие фирм, другие получатели прибылей. Если цены на готовую продукцию будут расти быстрее, чем цены на ресурсы, то денежные поступления фирмы будут расти более быстрыми темпами, чем издержки. Поэтому некоторые доходы в виде прибыли будут обгонять растущую волну инфляции.

ВЛАДЕЛЬЦЫ СБЕРЕЖЕНИЙ

Инфляция может также "сглазить" владельцев сбережений. С ростом цен реальная стоимость, или покупательная способность, сбережений, отложенных на черный день, уменьшится. Во время инфляции уменьшается реальная стоимость срочных счетов в банке, страховых полисов, ежегодной ренты и других бумажных активов с фиксированной стоимостью, которых когда-то хватало, чтобы справиться с тяжелыми непредвиденными обстоятельствами или обеспечить спокойный уход на пенсию. Самый простой случай: человек отложил тысячу долларов наличными. С 1967—1977 гг. эта сумма потеряла бы половину своей реальной стоимости. Конечно, почти все формы сбережений приносят процент, но тем не менее стоимость сбережений будет падать, если уровень инфляции превысит процентную ставку. Пример. Семья А вложила 1000 дол. в коммерческий банк или в ссудо-сберегательную ассоциацию или купила облигацию в 1000 дол. при 6%-ной ставке. Но если инфляция достигает 13% (как это было в 1979 г.), то в конце года стоимость, или покупательная способность, этой тысячи долларов уменьшится до 938 дол., то есть вкладчик получит 1060 дол. (1000 дол. плюс 60 дол. в качестве процентов), но дефлирование этих 1060