Основные термины и понятия. Источники финансирования

Источники финансирования

Плечо рычага

Дифференциал

Структура собственных средств

Лизинг

Форфейтинг

Факторинг

Задание 1. Выберите один или несколько правильных ответа на вопросы теста

1. Наиболее выгодно использование привлеченных источников для формирования оборотных активов, когда:

а) текущее значение нормы прибыли на вложенный капитал превышает процентную ставку по заемному капиталу;

б) Когда заемные средства привлекаются на короткое время;

в) Цена заемного капитала (процентная ставка по нему) выше нормы прибыли на вложенный капитал.

2. Для расчета оптимальной структуры капитала необходимы показатели:

а) доля собственного и заемного капитала;

б) цена собственного и заемного капитала;

в) все названные;

г) взвешенная цена капитала.

3. Финансовый анализ капитального бюджета предусматривает:

а) все перечисленное;

б) поиск вариантов капиталовложений;

в) оценку и ранжирование вариантов;

г) выбор инвестиций

4. Преимуществом источника финансирования – долговое финансирование – является:

а) финансовый риск не возрастает;

б) контроль за предприятием не утрачивается;

в) высокая стоимость привлечения средств;

г) возможность мобилизации крупных средств на неопределенный срок.

5. Соотношение между собственным и заемными средствами – это:

а) плечо рычага;

б) дифференциал;

в) структура заемных средств;

г) структура собственных средств.

6. К основным видам источников средств предприятия, отражаемых в пассиве баланса относятся:

а) внутренние источники (уставный капитал, нераспределенная прибыль и фонды собственных средств);

б) все перечисленные;

в) заемные средства;

г) временно привлеченные средства.

7. Разумный финансовый менеджер не стане увеличивать любой ценой плечо рычага, а будет регулировать плечо рычага в зависимости от:

а) экономической рентабельности активов;

б) дифференциала;

в) средней расчетной ставки процента по заемным средствам;

г) разницы между договорной ставкой и нормативом.

8. Укажите способы привлечения денежных средств организацией, отличающейся кризисным состоянием:

а) продажа активов;

б) сдача активов в аренду;

в) оптимизация продаж;

г) изменение кредитной политики с целью ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

д) все ответы верны.

9. Стратегии финансирования оборотного капитала бывают:

а) активная и пассивная;

б) умеренная, агрессивная и консервативная;

в) прямая и косвенная;

г) сильная и слабая.

10. К формам рефинансирования дебиторской задолженности относится:

а) факторинг;

б) акцепт;

в) учет векселей;

г) верны ответы а) и б).

Задание 2. Решите задачи

Задача 1. Для расширения производства производственному предприятию необходимо привлечь дополнительные средства. Существующая структура капитала: акционерный капитал 1 00 000 обыкновенных акций на сумму 1 020 млн рублей, с 14,6% дивидендным доходом и 12,5% бессрочные облигации на сумму 417 млн рублей.

Дополнительные средства в размере 217,5 млн рублей можно мобилизовать путем:

а) дополнительная эмиссия 150 000 акций по цене 960 рублей (144 млн рублей) и остальные в виде банковского кредита под 19% годовых. Дивидендный доход на акцию изменится до уровня 15,3% годовых; б) дополнительная эмиссия 220 000 акций по цене 945 рублей (207,9 млн долларов) и остальные в виде банковского кредита под 17,4\% годовых. Дивидендный доход на акцию изменится до уровня 15,9% годовых;

в) эмиссия привилегированных акций с дивидендным доходом 16,1% годовых;

г) эмиссия долговых обязательств под 22,5% годовых. Ставка налога на прибыль 20%.

Определите наиболее выгодный вариант с точки зрения наименьшей стоимости совокупного капитала.

Задача 2. Лизинговая компания получила предложение от потенциального клиента предложение о заключении договора финансового лизинга. Стоимость объекта договора, который должна приобрести лизинговая компания, – 100 тыс. долл. Срок действия договора – пять лет. Ежегодные поступления от лизингополучателя в конце года – 30 тыс. долл. Величина ежегодных текущих затрат лизингодателя – 15 тыс. долл. Ставка налога на прибыль – 20%. Приемлемое значение нормы прибыли для лизинговой компании – 14%. Примет ли данное предложение компания? Рассмотрите различные варианты выбора балансодержателя.

Задача 3. Для финансирования строительства цеха предприятие получило льготный кредит в размере 900 млн. руб. Кредит выдан на 6 лет под процентную ставку 10% годовых. Проценты выплачиваются кредитору ежегодно. Для обслуживания кредита предприятие создало погасительный фонд, в котором в конце года вносятся денежные суммы. На вносимые суммы начисляются проценты по ставке 12% годовых.

Определить величину ежегодных взносов и общую сумму по обслуживанию кредита.

Провести расчет лизинговых платежей.

Рекомендуемая литература

1. Данилин, В. И. Финансовый менеджмент: категории, задачи, тесты, ситуации[Текст]. – 2 изд., перераб. и доп. – Москва: Проспект, 2015. – 376 с.

2. Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент:Учебник/Т.В. Кириченко.– М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К», 2011. – 484 с.

3. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента[Текст]. Учебник – 3-е изд. – Москва: Проспект, 2015. – 504 с.

4. Ромашова, И. Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры [Текст] : учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Мировая экономика» / И. Б. Ромашова. - 3-е изд., стер. - Москва : КНОРУС, 2011. . – 326, [1] с. : ил., табл.

5.Шеремет, А. Д. Теория экономического анализа [Текст] : учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению подготовки 521600 «Экономика» / А. Д. Шеремет. - 3-е изд., доп. . – М. : ИНФРА-М, 2011. - 351, [1] с.

6. Финансовый менеджмент [Текст] : учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Е. И. Шохин [и др.] ; под ред. Е. И. Шохина. - 3-е изд., стер. - Москва : КНОРУС, 2011. . – 474, [1] с. : ил. ; 22 см.