Расчет и оценка показателей ликвидности компании.

Ликвидность – способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам.

К_тл – текущей ликвидности/общего поерытия/общей ликвидности - является мерой платежеспособности организации, способности погашать текущие (до года) обязательства организации.

Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным считается значение коэффициента 2 и более. Однако в мировой практике допускается снижение данного показателя для некоторых отраслей до 1,5.

Низкое значение коэффициента (ниже 1) говорит о вероятных трудностях в погашении организацией своих текущих обязательств. Однако для полноты картины нужно смотреть поток денежных средств от операционной деятельности организации – часто низкий коэффициент оправдан мощным потоком наличности (например, в сетях быстрого питания, розничной торговле).

Слишком высокий коэффициент текущей ликвидности также не желателен, поскольку может отражать недостаточно эффективное использование оборотных активов либо краткосрочного финансирования.

К_сл – строгой/быстрой/мгновенной ликвидности - характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов.

Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. Нормой считается значение 1,0 и выше. В то же время, значение может отличаться для разных отраслей. При значении коэффициента менее 1 ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

К_ал – коэффициент абсолютной ликвидности - показывает отношение самых ликвидных активов организации – денежных средство и краткосрочных финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам.

Чаще всего в качестве ориентира нормального значения показателя используют значение 0,2 и более. Однако слишком высокое значение коэффициента говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса.

4-22. Методика расчета и экономический смысл показателя «чистая приведенная стоимость» (NPV).

Динамический вид оценки инвестиционных проектов.

NPV(чистая приведенная стоимость) –дополнительный приведенный доход, который будет получен от реализации данного инвестиционного проекта.

, где PV – настоящая дисконтированная стоимость, i- инвестированные + оборотные средства (затраты на проект)

– ординарные и неординарные

-бездоходные

NPV>0 → проект выгодный

NPV<0 → убыточный проект

NPV=0 →безразличный проект

«+» метода:

• Относительная простота
• Аддиативность (складываемость) 2 и более проектов (финансировать и рассчитывать совокупный результат)
• Универсальность (для оценки инвестиционных проектов с ординарными, неординарными денежными потоками и бездоходных проектов)

4-23. Методика расчета показателя оценки систематического риска портфеля ценных бумаг (β).

В практике зарубежных акционерных компаний широко используется бета-коэффициент (β) , то есть показатель, характеризующий изменение курса конкретной ценной бумаги (акции) по отношению к динамике сводного индекса всего фондового рынка. Бета-коэффициент (β) рассчитывается по следующей формуле:

где:

α — корреляция между доходом от индивидуального вида ценных бумаг и средним уровнем доходности фондовых инструментов в целом;

Хцб ––среднеквадратическое отклонение уровня доходности по индивидуальному виду ценных бумаг;

Y — среднеквадратическое отклонение уровня доходности фондовых инструментов на рынке в целом в рассматриваемом периоде.

Данный коэффициент применяется для определения уровня риска инвестиций в отдельные фондовые инструменты по сравнению с уровнем систематического (рыночного)риска. Уровень риска отдельных видов ценных бумаг устанавливается на основе следующих значений бета-коэффициента:

β = 1 – уровень систематического риска ценной бумаги;
β > 1 – уровень риска высокий;
β < 1 – уровень риска низкий.