КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Поправка на риск инвестирования для конкретного предприятия
Премия за риск была определена экспертным методом, широко используемым в практике оценки. Данный метод описан в Business Valuation News для оценки премии за риск для конкретного предприятия.
Согласно этому методу основные риски распределяются следующим образом:
| Вид риска | Вероятный интервал значений, % |
| Руководящий состав, качество управления | 0 — 5 |
| Размер компании | 0 — 5 |
| Финансовая структура, источники финансирования компании | 0 — 5 |
| Товарная, территориальная диверсификация | 0 — 5 |
| Диверсифицированность клиентуры | 0 — 5 |
| Уровень и прогнозируемость прибыли | 0 — 5 |
| Прочие риски | 0 — 5 |
Далее четверо экспертов провели оценку риска по каждой группе факторов по следующей шкале:
| Риск несущественный | |
| 1 — 2 | Риск, скорее всего, не реализуется |
| 2 — 3 | О наступлении риска ничего определенного сказать нельзя |
| 3 — 4 | Риск, скорее всего, реализуется |
| Риск реализуется наверняка |
На следующем этапе экспертные оценки подвергаются анализу и корректируются на совещании экспертов.
| Вид риска | Эксперт 1 | Эксперт 2 | Эксперт 3 | Эксперт 4 | Скорректированная премия |
| Руководящий состав, качество управления | |||||
| Размер компании | |||||
| Финансовая структура, источники финансирования компании | |||||
| Товарная, территориальная диверсификация | |||||
| Диверсифицированность клиентуры | |||||
| Уровень и прогнозируемость прибыли | |||||
| Прочие риски | |||||
| ИТОГО: |
Поправка на инфляционный риск
В нашей модели нет необходимости учитывать инфляцию, т.к. безрисковая ставка 5,5% (для прогнозного периода) уже учитывает влияние инфляции.
Исходя из вышесказанного, ставка капитализации составит:
| Безрисковая ликвидная ставка | |
| Поправка на риск инвестирования | |
| Поправка на инфляционный риск | |
| СТАВКА КАПИТАЛИЗАЦИИ |
Последним этапом расчета является сведение воедино полученных результатов.
Итоговое заключение по оценке стоимости
Долгосрочных финансовых вложений
На основании проведенного анализа можно сделать следующее заключение:
Чистая прибыль за прогнозный период (2001г.) до налогообложения (П)
__________руб.
Ставка капитализации (R)
_________
Таким образом, стоимость вложений (С) составит:
С = П / R = _________ /_____ = ______________руб.
Заключение:
По мнению экспертной группы, рыночная стоимость долгосрочных финансовых вложений по состоянию на 01.01.2001г. составляет:
______________ рублей
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
Как правило стоимость запасов оценивается по номиналу, с учетом степени их ликвидности, ожидаемого периода поступления денежных средств от их использования, а также величины затрат на каждый рубль товарной продукции.
В нашем случае стоимость запасов будет определяться исходя из периода оборота запасов, рассчитанного в финансово-экономическом анализе. Скорость оборота запасов для исследуемого периода составляет 346 дней, т.е. почти год.
Таким образом, рыночная стоимость запасов ОАО "Василек" по состоянию на 01.01.2001г. с учетом экспертной понижающей поправки на наличие низколиквидных запасов в рассчитанную на основании данных финансового анализа и динамики изменения индекса инфляции, составляет:
Ср.зап. = _________ x __ = _________
Ср.зап. ≈ ______________ рублей
______________________ рублей
Дата добавления: 2015-04-05; просмотров: 139; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав |