Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника


Поправка на риск инвестирования для конкретного предприятия





Премия за риск была определена экспертным методом, широко используемым в практике оценки. Данный метод описан в Business Valuation News для оценки премии за риск для конкретного предприятия.

 

Согласно этому методу основные риски распределяются следующим образом:

 

Вид риска Вероятный интервал значений, %
Руководящий состав, качество управления 0 — 5
Размер компании 0 — 5
Финансовая структура, источники финансирования компании 0 — 5
Товарная, территориальная диверсификация 0 — 5
Диверсифицированность клиентуры 0 — 5
Уровень и прогнозируемость прибыли 0 — 5
Прочие риски 0 — 5

 

Далее четверо экспертов провели оценку риска по каждой группе факторов по следующей шкале:

 

Риск несущественный
1 — 2 Риск, скорее всего, не реализуется
2 — 3 О наступлении риска ничего определенного сказать нельзя
3 — 4 Риск, скорее всего, реализуется
Риск реализуется наверняка

 

На следующем этапе экспертные оценки подвергаются анализу и корректируются на совещании экспертов.

 

Вид риска Эксперт 1 Эксперт 2 Эксперт 3 Эксперт 4 Скорректированная премия
Руководящий состав, качество управления          
Размер компании          
Финансовая структура, источники финансирования компании          
Товарная, территориальная диверсификация          
Диверсифицированность клиентуры          
Уровень и прогнозируемость прибыли          
Прочие риски          
ИТОГО:  

Поправка на инфляционный риск

В нашей модели нет необходимости учитывать инфляцию, т.к. безрисковая ставка 5,5% (для прогнозного периода) уже учитывает влияние инфляции.

 

Исходя из вышесказанного, ставка капитализации составит:

 

Безрисковая ликвидная ставка  
Поправка на риск инвестирования  
Поправка на инфляционный риск  
СТАВКА КАПИТАЛИЗАЦИИ  

 

Последним этапом расчета является сведение воедино полученных результатов.

 

Итоговое заключение по оценке стоимости

Долгосрочных финансовых вложений

На основании проведенного анализа можно сделать следующее заключение:

Чистая прибыль за прогнозный период (2001г.) до налогообложения (П)

__________руб.

Ставка капитализации (R)

_________

Таким образом, стоимость вложений (С) составит:

С = П / R = _________ /_____ = ______________руб.

 

Заключение:

По мнению экспертной группы, рыночная стоимость долгосрочных финансовых вложений по состоянию на 01.01.2001г. составляет:

______________ рублей

 

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

Как правило стоимость запасов оценивается по номиналу, с учетом степени их ликвидности, ожидаемого периода поступления денежных средств от их использования, а также величины затрат на каждый рубль товарной продукции.

В нашем случае стоимость запасов будет определяться исходя из периода оборота запасов, рассчитанного в финансово-экономическом анализе. Скорость оборота запасов для исследуемого периода составляет 346 дней, т.е. почти год.

Таким образом, рыночная стоимость запасов ОАО "Василек" по состоянию на 01.01.2001г. с учетом экспертной понижающей поправки на наличие низколиквидных запасов в рассчитанную на основании данных финансового анализа и динамики изменения индекса инфляции, составляет:

 

Ср.зап. = _________ x __ = _________

Ср.зап. ≈ ______________ рублей

______________________ рублей


Поделиться:

Дата добавления: 2015-04-05; просмотров: 66; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав





lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2024 год. (0.006 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты