![]() КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Урахуванням ризикуü коригування ставки дисконтування додаванням премії за ризик до процентної ставки за безризиковими вкладеннями (наприклад, у державні короткострокові цінні папери).
де
ü найбільш використовуваний у практиці закордонних фірм - визначення ставки дисконтування – як середньозваженої ціни капіталу підприємства (Weighted Average Cost of Capital – WACC).
де
ü визначення ціни капітальних активів (Capital Asset Pricing Model – САРМ): метод оцінювання, скоригованого на фактор ризику вартості капіталу фірми, необхідної для реалізації проекту, т.т. очікувана норма прибутковості акції компанії (ціна акціонерного капіталу) розраховується як сума вільної від ризику норми прибутковості та відповідної ризикової премії, що визначається ринком: Опціонний критерій прийняття рішень. Опціон – право вибору способу, форми, обсягу, техніки виконання зобов’язання, наданого однією зі сторін в умовах договору (контракту), зокрема право відкласти інвестиційне рішення. Власники капіталу не займаються інвестуванням, поки прибутковість не перевищить вартість капіталу, і продовжують діяльність навіть за перевищення вартості капіталу над прибутковістю активів.
де 2. Прийняття фінансових рішень за умов ризику
Фінансові рішення – рішення щодо визначення обсягу та структури інвестованих коштів (власних і позикових), забезпечення поточного фінансування наявних коротко- та довгострокових активів (структура власних засобів, позикових засобів, сполучення коротко- та довгострокових джерел). Портфель цінних паперів – сукупність активів (акцій, облігацій), складених у найбільш вигідних пропорціях. Структура портфеля – співвідношення часток різних видів інвестицій у цінні папери, вартість портфеля – це вартість усіх паперів у його складі, прибутковість портфеля за визначений період (рік):
де P – сьогоднішня вартість портфеля, P1 – вартість портфеля через рік.
|