Внутренняя норма прибыли (IRR)

Синонимы: Внутренняя ставка доходности инвестиций. Внутренняя норма рентабельности. Внутренний коэффициент окупаемости. Внутренняя норма отдачи.

Английские эквиваленты: Internal rate of return (IRR).

Для использования метода чистой текущей стоимости нужно заранее устанавливать величину ставки дисконтирования. Решение подобной задачи может вызывать определенные затруднения. Поэтому весьма широкое распространение получил метод, в котором оценка эффективности базируется на определении критического уровня стоимости капитала, который может быть использован в данном инвестиционном проекте. Этот расчет получил название – метод "внутренней нормы прибыли проекта".

Расчет внутренней ставки доходности (IRR) осуществляется методом итеративного подбора такой величины ставки дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиционного проекта обращается в ноль:

.

При расчете показателя IRR предполагается полная капитализация всех получаемых доходов. Это означает, что все генерируемые денежные средства направляются на покрытие текущих платежей либо реинвестируются с доходностью, равной IRR. Указанное предположение является, к слову, одним из самых существенных недостатков данного метода.

В нашем примере(Пр6.1) NPV = 0 при ставке сравнения 0,075:

NPV= 30 / 1,075 + 50 / 1,075^2 + 70 / 1,075^3 + 30 / 1,075^4 – 150 = 0,0 тыс.у.е.

В связи с этим внутренняя норма прибыли IRR рассматриваемого проекта составит 7,5%

Интерпретационный смысл внутренней ставки доходности заключается в определении максимальной стоимости капитала, используемого для финансирования инвестиционных затрат, при котором собственник (держатель) проекта не несет убытков.