Выбор управленческих решений по улучшению финансового состояния организации

Следующий шаг − изучение и выбор управленческих решений, направленных на улучшение финансового состояния организации исходя из выбранной темы. В наиболее общем виде эти решения содержат следующие вопросы.

Тема 1. Антикризисное финансовое управление организации.

Диагностика угрозы банкротства по одной из моделей (Альтмана, Бивера, Сайфуллина и Кадыкова и др.). Определение масштабов кризисного состояния организации. Исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развитие организации.

Формирование системы целей выхода организации из кризисного состояния. Выбор механизмов финансовой стабилизации организации: оперативный, тактический, стратегический. Использование модели устойчивого экономического роста.

Тема 2. Оптимизация структуры капитала организации.

Анализ стоимости основных источников капитала. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала

Возможность оптимизации структуры капитала путем формирования эффекта финансового рычага. Оптимизация структуры капитала путем предварительной оценки стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения на основе многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала. Оценка стоимости бизнеса вследствие изменения структуры источников средств. Влияние структуры капитала на финансовые результаты. Определение предельной стоимости капитала.

Тема 3.Политика управления внеоборотными активами организации.

Анализ состояния внеоборотных активов организации: динамика общего объема внеоборотных активов организации в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции; состав внеоборотных активов организации и динамика их структуры; состояние используемых внеоборотных активов по степени их изношенности; период оборота используемых внеоборотных активов; интенсивность обновления внеоборотных активов; уровень эффективности использования внеоборотных активов.

Оптимизация объема и состава внеоборотных активов. Выбор эффективных форм обновления внеоборотных активов. Амортизационная политика организации. Выбор источников финансирования основных средств (лизинг / аренда активов, собственный или долгосрочный заемный капитал). Возможности использования традиционных инструментов долгосрочного финансирования внеоборотных активов. Возможности использования нетрадиционных инструментов долгосрочного финансирования. Оценка предпринимательского риска.

Тема 4. Политика управления денежными потоками организации.

Анализ денежных потоков организации: поступления и платежи денежных средств; структура денежного потока по трем сферам деятельности; наличие денежных средств на счете организации; динамика рентабельности продукции на основе денежного потока, эффективности и ликвидности денежного потока, достаточности чистого денежного потока.

Выявление факторов, влияющих на формирование денежных потоков. Выбор методов оптимизации дефицитного денежного потока организации (ценовые скидки покупателям, обеспечение предоплаты, сокращение сроков товарного кредита покупателям, ускорение инкассации дебиторской задолженности, учет векселей, факторинг, форфейтинг и др.). Выбор методов оптимизации избыточного денежного потока (наращивание объемов производства, формирование портфеля финансовых инвестиций). Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по трем сферам деятельности организации.

Тема 5.Политика управления заемным капиталом организации.

Анализ привлечения и использования заемных средств: динамика общего объема привлечения заемных средств в сопоставлении с темпами изменения суммы собственных финансовых ресурсов, общей суммы активов организации; основные формы привлечения заемных средств, удельный вес финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме используемых организацией заемных средств; оценка динамики соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств; состав конкретных кредиторов организации и условия предоставления ими различных форм кредитов; эффективность использования заемных средств.

Определение целей привлечения заемных средств организации. Определение предельного объема привлечения заемных средств по критерию максимизации эффекта финансового рычага и обеспечения достаточной финансовой устойчивости организации. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Выбор форм привлечения заемных средств. Определение состава основных кредиторов. Определение эффективных условий привлечения кредитов. Обеспечение эффективного использования кредитов.

Тема 6. Политика управления оборотным капиталом организации.

Анализ величины и структуры компонентов оборотного капитала (т.е. оборотных активов и краткосрочных обязательств). Анализ динамики средней суммы оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов, динамики в разрезе основных видов оборотных активов, оборачиваемости и рентабельности оборотных активов.

Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов. Постановка цели политики управления оборотным капиталом организации (оптимизация объема оборотных активов, оптимизация структуры оборотных активов, обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов, повышение рентабельности оборотных активов, минимизация риска потерь оборотных активов). Выбор мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных средств организации, по сокращению операционного и финансового циклов. Меры по сокращению текущих финансовых потребностей. Политика управления отдельными видами оборотных активов: запасами товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженностью, денежными активами.

Тема 7. Политика управления рисками организации.

Идентификация внешних (систематических) рисков, связанных с финансово-хозяйственной деятельностью организации. Оценка предпринимательского риска. Оценка финансового риска. Оценка совокупного риска, связанного с организацией. Анализ риска потери ликвидности оборотных активов. Оценка риска финансовых активов, инвестиционного портфеля.

Выбор методов оценки вероятности наступления рискового события. Определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового события. Выбор механизмов нейтрализации негативных последствий рисков (избежание риска, хеджирование рисков, диверсификация рисков, самострахование, прочие). Моделирование безубыточной деятельности организации. Организация мониторинга рисков организации.

Тема 8. Способы финансирования краткосрочных потребностей организации в финансовых ресурсах.

Анализ состояния финансирования оборотных активов организации: состав источников финансирования оборотных активов, динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средства; оценка достаточности финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы; сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) и темпы изменения этого показателя.

Выбор модели /стратегии финансирования оборотных активов организации. Прогнозирование объема кредиторской задолженности. Определение объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) организации. Мероприятия по сокращению прогнозируемого объема текущего финансирования оборотных активов организации. Возможности коммерческого кредитования оборотных активов. Возможности традиционного краткосрочного банковского кредитования оборотных активов. Возможности привлечения нетрадиционных инструментов краткосрочного кредитования оборотных активов.

Тема 9. Стратегия самофинансирования организации.

Анализ капитала организации: динамика общего объема и основных составных элементов капитала в сопоставлении с динамикой объема реализации продукции; соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции;

Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Возможности внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов организации. Обоснование внутренних темпов роста бизнеса по расширенной модели Дюпона. Планирование прибыли как источника самофинансирования. Анализ чувствительности операционной прибыли к изменению объема реализации продукции, цены, переменных затрат, постоянных затрат. Прогнозирование прибыли при различных сценариях изменения критических факторов. Обеспечение эффективного использования собственных финансовых ресурсов.

Тема 10. Управление дебиторской задолженностью организации

Анализ дебиторской задолженности организации: уровень дебиторской задолженности и его динамика, средний период инкассации дебиторской задолженности, состав дебиторской задолженности по предусмотренным срокам её инкассации, состав просроченной дебиторской задолженности.

Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции. Формирование системы кредитных условий. Дифференциация условий предоставления кредита. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности. Использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

Возможна разная степень детализации предлагаемых управленческих решений.