Анализ эффективности инвестиционной деятельности. Особенностью анализа является необходимость сравнения денежных потоков, относящихся к разным периодам времени

Особенностью анализа является необходимость сравнения денежных потоков, относящихся к разным периодам времени. В связи с этим используется приведение разновременных денежных потоков к одному моменту времени через коэффициент дисконтирования, который позволяет определить приведенные затраты и приведенные доходы:

Пример. По данным таблицы рассчитать показатели эффективности хозяйственной деятельности.

r=12%

Период	Затраты	Доходы		Приведенные затраты	Приведенные доходы
		-	0,8929	892,9	-
	-		0,7972	-	1195,8
	-		0,7112	-	1067,7
Итого				892,9	2263,5

1. Чистая текущая стоимость NPV (ЧДД) = привед. дох. – привед. затраты =2263,5 – 892,9 = 1370,6

2. Индекс доходности PI (ИД)=привед. доходы/привед. затраты =2,53

3. Внутренняя норма доходности IRR (ВНД) – процентная ставка, при которой NPV=0

4. Срок окупаемости – количество учетных периодов, за которое окупаются инвестиционные затраты.

Процентная ставка, используемая для анализа эффективности бывает реальная и номинальная.

Реальная ставка определяется с учетом индекса инфляции.

Пример. Господин Н. купил автомобиль за 200 т.р. в кредит сроком на 1 год. Процентная ставка по кредиту 20% годовых. Предполагаемый индекс инфляции 9% в год. Определить реальную процентную ставку.

Решение.

Через год господин Н. должен выплатить основной долг 200 т. руб. и проценты 0,2 200 = 40 т. руб.

С учетом инфляции автомобиль через год будет стоить дороже на 0,09 200 = 18 т. руб.

Соответственно, реальная ставка составит:

Контрольные вопросы

1. В чем сущность эффективности хозяйственной деятельности?

2. Что понимается под результатом?

3. Что относится к затратам?

4. В чем сущность анализа эффективности текущей деятельности?

5. В чем сущность анализа эффективности инвестиционной деятельности?