![]() КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Заемные источники финансирования капитальных вложенийК заемным источникам можно отнести: кредит, выпуск облигаций и лизинг. Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме, выданная на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщику процента за пользование ссудой. Инвестиционный кредит выступает как разновидность банковского кредита, направленного на инвестиционные цели. Кредит выдается при соблюдении основных принципов кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования. Банковское кредитование осуществляется в различных формах: - срочный кредит - контокоррентный кредит (единый счет в банке, по которому проводятся все расчетные и кредитные операции) - кредитные линии (предоставление кредитов в течение конкретного периода в пределах определенного лимита общей суммы). К преимуществам кредитного финансирования относятся: значительный внешний контроль за эффективностью использования кредитных ресурсов, возможность гибкой системы заимствования и погашения долга, возможность отсрочки выплаты до поступления достаточного по величине денежного потока и постепенного погашения, обеспечиваются долговременные обязательства по финансированию. К недостаткам можно отнести сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий и залога имущества (ликвидного), повышение риска банкротства в связи с несвоевременным погашением полученных ссуд и потери части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты процента, предоставление ссуды ограничивается установленным лимитом, возможны высокие процентные ставки. Облигационные займы как форма заемного финансирования представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций. Преимущества эмиссии облигаций как источника финансирования проектов: нет необходимости предоставлять каждому кредитору специальное имущественное обеспечение; возможность разместить облигации среди множества кредиторов, что уменьшит зависимость от одного; нет необходимости предоставлять дорогостоящую детальную версию бизнес-плана каждому кредитору; возможность выкупа облигаций на вторичном рынке по меньшей стоимости в случае осложнений при реализации проекта; низкий риск потери контроля над управлением предприятием. Недостатками являются: отсутствие оперативности финансирования вследствие наличия строгих регулятивных государственных норм, затягивающих процесс организации финансирования; необходимость уплаты налога на операции с ценными бумагами до момента размещения облигаций, который не относится на себестоимость; наличие законодательных ограничений на выпуск облигации, сумма которого не должна превышать размер уставного капитала; невыполнение эмитентом обязательств по обслуживанию долга влечет за собой процедуры взыскания задолженности вплоть до банкротства. Лизинг – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. К преимуществам можно отнести: широкий комплекс предоставляемых услуг; гибкий порядок платежей; возможность выкупа оборудования; ускорение обновления технической базы; меньшая потребность в доп гарантиях, поскольку обеспечением является арендуемое оборудование; лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя, что снижает налогооблагаемую прибыль.
|