Денежно-кредитная (монетарная) политика государства.

Денежная система - это исторически сложившаяся в каждой стране и законодательно установленная государством форма организации денежного обращения.

Основные элементы денежной системы: 1. Национальная денежная единица - мера денег, принятая в стране за единицу, в которой выражаются цены товаров и услуг (рубль, доллар, франк и др,); 2. Масштаб цен - весовое количество денежного металла, применяемое в данной стране за денежную единицу и закрепленное законом; 3. Система эмиссии денег - законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение; 4. Виды денег (• кредитные деньги (вексель, банкнота) • бумажные деньги (казначейские билеты) • разменная монета. 5.Валютныйпаритет – соотношение с другими валютами; 6. Институты денежной системы – государственные и негосударственные учреждения, регулирующие денежное обращение.

В странах с рыночной экономикой денежный оборот складывается из наличных и безналичных денег. Денежная масса - это совокупность всех денежных средств, находящихся в наличной и безналичной формах, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве. Денежная масса зависит от предложения денег банковским сектором и от спроса на деньги, т.е. стремления учреждений небанковского сектора иметь у себя определенную денежную сумму в виде наличных денег или вкладов до востребования. Под предложением денег понимают денежную массу в обращении (совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент). Характеризуя денежное предложение, применяют различные обобщающие показатели, или так называемые денежные агрегаты: 1) агрегат М-1 - это сумма наличных денег плюс бессрочные (текущие) вклады. Данный показатель предназначен для измерения объема фактических средств обращения; 2) агрегат М-2 - это денежная масса в широком смысле. Данный показатель включает, кроме М-1, денежные средства на сберегательных и срочных счетах. Эти средства не являются деньгами, так как их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, но они сходны с деньгами в том, что могyт быть выброшены на рынок товаров и услуг в короткие сроки, а также позволяют осуществлять накопление денег. Их называют "квази-деньгами" (почти деньгами). При некоторых расчетах применяют и М-З=М-2 + облигации государственных займов, сберегательные сертификаты.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег - средства обращения и средства сохранения богатства. В первом случае речь идет о спросе на деньги со стороны сделок. Деньги нужны домашним хозяйствам для приобретения товаров и услуг. Предприятиям деньги нужны для оплаты труда, материалов и энергии. Количество денег, необходимых для заключения сделок, определяется стоимостью валового национального продукта. Спрос на деньги для сделок изменяется прямо пропорционально стоимости валового национального продукта и обратно пропорционально скорости оборота денег. Превышение денег в обращении над необходимым количеством приводит к инфляции, недостаток денег по сравнению с необходимым количеством ведет к неплатежам, затовариванию, остановке производства. Во втором случае речь идет о спросе на деньги со стороны активов. Люди хотят иметь деньги как средство сбережения, как один из видов активов. На денежном рынке, где сталкиваются спрос и предложение, спрос является величиной относительно устойчивой. Он предопределяется стоимостью ВНП (со стороны спроса на деньги для сделок) и процентной ставкой (со стороны спроса на деньги для приобретения финансовых активов). Предложение денег можно менять с помощью определенных мер со стороны правительства и центрального банка. При этом, чем больше предложение денег, тем меньше ставка процента, и наоборот. Процентная ставка, в свою очередь, взаимосвязана с ценами на акции, облигации и т.п. от процентной ставки зависят капиталовложения, т.е. инвестиционная активность. Предложение денег зависит не только от эмиссионной деятельности государственного банка. Размер денежной массы возрастает за счет расширения кредитов коммерческих банков. Банки создают новые деньги, когда выдают ссуды и, наоборот, денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают банкам взятые ранее ссуды. Мобилизацию всех денежных средств и превращение их в ссудный капитал обеспечивает банковская система, кoтopaя включает - центральный банк;- коммерческие банки; - специализированные кредитно-финансовые небанковские учреждения. Центральный банк монополизирует выпуск (эмиссию) кредитных денег в наличной форме (банкнот), хранит кассовые резервы других кредитных учреждений, официальные золотовалютные резервы государства, осуществляет кредитование коммерческих банков, кредитует и выполняет расчетные операции для правительства, осуществляет контроль за деятельностью прочих кредитных институтов. Коммерческие банки - это кредитные учреждения универсального характера, которые которые производят кредитные, фондовые, посреднические операции, осуществляют расчеты и организуют платежный оборот в масштабе всей национальной экономики. Операции коммерческих банков можно разделить на три основные группы: пассивные (привлечение средств), активные (размещение средств) и комиссионно-посреднические и доверительные. В активных операциях банков ocнoвная доля приходится на кредитные операции и операции с ценными бумагами.

Денежная (монетарная) политика представляет собой совокупность государственных мероприятий в целях регулирования деловой активности путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Монетарная политика преследует следующие цели: обеспечение стабильности цен, достижение полной занятости, рост реального объема ВНП. Эти цели достигаются с помощью мероприятий, рассчитанных на годы. Текущая монетарная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели: на фиксацию количества денег в обращении определенного уровня банковских резервов и т.п. Проводником монетарной политики выступает Центральный банк страны, а объектами являются предложение и спрос на денежном рынке. Основные инструменты, которыми располагает центральный банк, включают: 1. Операции на открытом рынке. 2. Норма обязательных банковских резервов. 3. Ставка рефинансирования. 4.Операции на открытом рынке - продажа и покупка центральным банком государственных ценных бумаг - основной инструмент регулирования денежного предложения.

При продаже и покупке ценных бумаг центральный банк пытается с помощью предложения выгодных процентов воздействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков, т.е. yправлять их кредитной эмиссией. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков и способствует росту денежного предложения, Продажа ценных бумаг центральным банком приводит к обратным последствиям. Этот механизм кредитно-денежной политики регулирования обладает большой гибкостью: государственные ценные бумаги можно продавать или покупать в больших или меньших количествах, а его воздействие на величину резервов банков сказывается достаточно быстро. Мощным средством воздействия на предложение денег является изменение Центральным банком нормы обязательных резервных требований. Величина обязательных резервов - это часть банковских активов, которые любой коммерческий банк обязан хранить на счетах центрального банка. Увеличивая или уменьшая официальные резервные требования, центральный банк регулирует кредитную активность банков и таким образом контролирует предложение денег. Еще одним инструментом денежной политики выступает изменение учетной процентной ставки (ставки рефинансирования). Традиционной функцией центрального банка является предоставление ссуд коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя эту ставку, центральный банк может воздействовать на резервы, банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению и предприятиям. В зависимости от уровня учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия ограничения или расширения денежной массы и обращения. В зависимости от экономической ситуации, которая складывается в тот или иной период в стране, проводиться стимулирующая или сдерживающая монетарная политика (центральный банк проводит политику дешевых или дорогих денег). Если в экономике наблюдается спад, безработица и целью государства является расширение производства, то проводиться стимулирующая монетарная политика которая заключается в проведении центральным банком следующих мер: снижение нормы обязательных резервов, снижение учетной ставки процента, покупка ЦБ государственных ценных бумаг ( т.е. центральный банк увеличивает предложение денег, что ведет к их удешевлению и одновременно к падению нормы процента, расширению совокупного спроса и объема производства). Напротив, во время инфляции проводиться сдерживающая монетарная политика которая заключается в проведении центральным банком следующих мер: повышение нормы обязательных резервов, повышение учетной ставки процента, продажа ЦБ государственных ценных бумаг (т.е. центральный банк проводит политику "дорогих" денег, т.е. снижает их предложение, что способствует росту их стоимости, процентной ставки и следовательно, сдерживанию инвестиций и совокупного спроса. Механизм воздействия изменения предложения денег на экономику – механизм денежной трансмиссии.

Механизм денежной трансмиссии в период спада: в экономике рецессия –> ЦБ покупает гос.ценные бумаги –> резервы комм.банков увеличиваются –> банки выдают больше кредитов –> предложение денег мультипликационно увеличивается –> ставка по кредитам падает –> фирмы берут более дешевые кредиты –> величина инветиционных расходов растет –> совокупный спрос увеличивается –> объем выпуска растет. Механизм денежной трансмиссии в период бума: экономика перегрета –> ЦБ продает гос.ценные бумаги –> резервы комм.банков сокращаются –> кредитные возможности банков уменьшаются –> предложение денег мультипликационно сокращается –> ставка по кредитам растет –> спрос фирм на дорогие кредиты падает –> величина инветиционных расходов сокращается –> совокупный спрос уменьшается –> объем выпуска падает, возвращаясь к своему потенциальному уровню. В обоих случаях происходит стабилизация экономики.