Структура и стоимость капитала организации. Средневзвешенная и предельная цена капитала.

Цена капитала – выраженная в процентах стоимость, которую предприятия должны заплатить за использование опр. источника и объема капитала. выраженная в %.. Бесплатных источников капитала в рын. экономике не существует.

Стоимость капитала = выплаты владельцу/привлеченный капитал.

Структура капитала:

1. Собственный: - уставный, - добавочный, - резервный, - специальные (целевые) фонды, - нераспределенная прибыль (т.е. вложения собственников, выручка от продаж, то, что получено в результате текущей деятельности)

2. Заемный: - долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы (кредиты банков; облигационные займы, размещаемые на фондовом рынке; лизинг и др.)

Средневзвешенная цена WACC – среднее взвешенное из отд. значений, требуемых владельцами ставок доходности, или среднее взвешенное из затрат на его приобретение

где - доходность (цена) i-го источника; - доля (удельный вес) i-го источника в стоимости капитала фирмы. На основе WACC проводится расчет в приближении цены фирмы, то есть это величина доходов, которую фирма зарабатывает. Средневзвешенная цена капитала используется при оценке эффективности инвестиционных проектов, WACC сравниваем с IRR (внутренняя норма доходности), если IRR>WACC , то проект принимается.

Предельная цена – издержки на привлечение доп. единицы капитала. До определенных границ предельная стоимость дополнительно привлекаемой единицы капитала. независимо от его источника, будет равна величине WACC. По мере увеличения потребности в доп. капитале его стоимость будет возрастать.