Система показателей оценки финансового состояния предприятия. Определение вероятности банкротства.

Фин. состояние – комплексное понятие. характеризующее наличие, размещение и использование фин. ресурсов организации.

Основной целью оценки финансового состояния является получение надежного представления об имущественном положении предприятия, его платежеспособности и рентабельности на основе ограниченного круга показателей. Осн. источник инф-ции: бухг. и фин. отчетность (ф№1, №2)

Анализ фин. к-тов: расчет и интерпретация разл. относ. показателей, опр. соотношение между разл. статьями отчетности и выявление сущности взаимосвязей.

Существуют 4-е группы системы коэффициентов оценки:

1-я группа: показатели ликвидности – способность предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по требованиям краткосрочных обязательств, а также осуществлять текущие производственные и операционные расходы. Предприятие считается ликвидным если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства ( ).

Ка.л.=ДС/КО (>0,2) (характеризуют ту часть обяз-в, которая м.б. погашена немедленно. на 20%)

Кбыст.л.=(ДС+ДЗкр)/КО (>0,7) (ту часть КО, которая м.б. погашена при взыскании долгов с покуп.)

Ктек.л.=(ДС+ДЗ+МОС)/КО (>2-4) (ожид. пл-ть на период, равный ср. продолж. 1 об. всех ОбСр)

2-я гр. Показатель деловой активности или оборачиваемости показывает уровень эффективности использования активов предприятия

Коб.ак.=Выручка/активы (кол-во оборотов за опр. период времени) сколько раз за анализируемый период пройдет полный цикл производства и продажи продукции, приносящий прибыль.

Кзакр.о.а.=активы/выручка (расходоемкость ОА на 1 руб. выручки)

Продолж.оборота в днях = кол-во дней/Коб=кол-во дней*Кзоа (n<T, тем выше деловая активность)

3-я гр. Показатели, характеризующие использование капитала.

Кавт(фин.независ)=СК/А (>0,5) (показ. величину СК на группуактивов)

Кфин.завис.=ЗК/А (<0,5)

Кфин.уст.=(СК+ДО)/А (>0,6-0,8)

Кфин.лев.=ЗК/СК (<1) (размер заем.ср. на рублю капитала орг-ции)

Кфинансирования=СК/ЗК (>1) (размер соб.ср. на рубль заемных)

Кинвестирования=СК/ВА (>1,5-2) (размер СК на рубль внеоб.активов)

Кпост.актива=ВА/СК (>0,5)

Кманевр.соб.ср.=СОК/СК=(СК-ВА)/СК=1-Кпа (<0,5)

Кобеспеч.орг-ции соб.об.кап.=СОК/ТА (>0,1) (величину форм. тек.об. акт. за счет СОК)

4-я гр. Показатель рентабельности или прибыли показывает способность предприятия заработать прибыль в процессе хозяйственной деятельности.

Рент.продаж=Продажи/нетто-выручка

Рент.акт.=ЧП/А

Рент.акт.=ЧП/N*N/А (рент.приб., коэф-т обор. активов) – модель Дюпона

Рент.ск=ЧП/СК

Положительным явл. увел. всех показателей рент-ти. Нормативов нет, т.к. у каждого свой.

17. Управление собственным капиталом. Факторные модели расчёта показателя рентабельности собственного капитала.

Основу управления СК - управление формированием его собственных финансовых ресурсов, посредством разработки и реализации спец. фин. политики.

Политика управления СК - часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его произв. развития.

Основными задачами управления СК являются:

- определение необходимого размера СК и целесообразности его увеличения;

- определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;

- определение и реализация дивидендной политики.

- разработка механизма распределения прибыли

1. Рентабельность СК (ROE). Показатель прибыльности на вложенный капитал. Показывает эффективность использования СК, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собств. средств.

- двухфакторная кратная модель.

2. Рентабельность СК можно представить и как многофакторную модель путем расширения исходной факторной системы:

ЧП/В (х) – рентабельность продаж. В/Дох (y)– доля выручки в общей сумме доходов; Дох/Расх (z) - доля доходов на рубль расходов; Расх/ЗК (g)– доля расходов на рубль заемного капитала; ЗК/СК (l) – коэф-т фин. левериджа. Влияние факторов x, y, z, g, l на изменение рентаб СК рассчитывается с использованием метода цепных подстановок: f =x*y*z*g*l

3. 3-х факторная модель фирмы “DuPont”. Назначение модели – идентифицировать факторы, определяющие эффективность предприятия, оценить степень их влияния и тенденции в их изменении и значимости.

ROE = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов * Структура авансированного капитала или .

Эффект финансового левериджа показывает изменение рентабельности СК в результате привлечения ЗС. Привлеченные ЗС увеличивают рентаб. СК, но следует знать меру, т.к. необходимо возвращать займы и проценты по ним.

18. Сущность и виды дивидендной политики организации. Факторы, определяющие её выбор.

Дивидендная политика – это часть общей политики распределения прибыли связанная с определением ее доли, направленная на выплату собственникам в соответствии с вложенными в нее средствами. Является проявлением распределительной функции финансов

Дивиденд– это часть прибыли распределяемая с определенной периодичностью между собственниками в соответствии с количеством акций.

Остаточный вид дивидендных выплат – дивиденды выплачиваются после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих реализацию инвестиционных возможностей предприятия.

+ располагает значительной собственной суммой;

+обеспечение макс. возможных темпов роста

- нестабильность будущих дивидендов, снижена инвест. привлекательность.