Методы экономического обоснования инвестиций.

Анализ эффективности производственных инвестиций в основном заключается в оценке финансовых результатов инвестиций, т.е. в доходности для инвестора. Оценка делится на 2 группы: -Финансовая (анализируются таблицы годового отчета) и Экономическая оценка (эффективность инвестиций). Методы оценки: статистические и динамические. Статистические–не учитывают фактор времени, т.е. стоимость денег во времени: показатели: 1.Коэфициэнт эффективности =Прибыль/Вложения, Рентабельность инвестиций=Прибыль\Вложения*100. Нормативный показатель для с\х 0,07(чем больше коэффициент эффективности, тем выгоднее проект). Если определяем рентабельность через чистую прибыль, то этот показатель называют бух. прибылью. Для каждого показателя есть норматив, в рыночной экономике нужно брать % банка.; 2. Срок окупаемости = Кап Вложения/Прибыль. Норматив - фактический срок окупаемости должен быть меньше норматива. 3. Приведенные затраты (Пз) = С+Ен*К, С-текущие затраты на производство, Ен- норматив 0,12-0,15, К- капвложения. Чем меньше, тем лучше! При определении ПЗ нельзя сравнивать их общую сумму, необходимо учитывать V продукции и тогда сравниваем ПЗ на единицу продукции. 4.Мах прибыли чем больше вложения приносят прибыли тем лучше! Динамические показатели - учитывается стоимость денег во времени: 1.Текущая стоимость – определение БС в наст время. ТС=БС\(1+r)n; 2.Yg-индекс доходности = ТС\И И – сумма инвестиций; 3. ЧДД =ТС-И

Критерии оценки для принятия проекта ЧДД >0, Yg>0 ЧДД=0, инвестор не получит доходы, <0 –понесет убытки. 4.Внутренняя норма доходности. Под Внутренней норме доходности (ВНД) понимают такую ставку дисконтирования, при которой ЧДД проекта =0, т.е. когда все затраты окупаются. ВНД характеризует нижний гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект остается безубыточным. ВНД сравнивают со стоимостью источников средств для осуществления проекта (СС). Если ВНД > СС, то проект следует принять. Если ВНД = СС, то проект бесприбылен. Если ВНД < СС, то проект убыточен.

П: Метод прост для понимания. Нацелен на увеличение доходов инвесторов. Н: Предполагает сложные вычисления. При неординарных потоках возможны несколько вариантов значений ВНД. Выбор проекта по данному критерию затруднен, т.к проекты с низкой ВНД может в дальнейшем приносить значительный ЧДД. СП: при формировании инвестиционного портфеля предприятия. *В условиях рыночной экономики при проведении долгосрочных финансовых операций важную роль играет фактор времени. Денежные средства приобретают временную ценность, это положение можно рассмотреть в двух аспектах: 1обесценивание денежной наличности за определенный промежуток времени в результате инфляции. 2-обращение капитала, т.е. вложением средств в производство, ценные бумаги с целью получения дохода; Фактор времени учитывается с помощью методов наращивания и дисконтирования. Наращение -определяем БС, т.е. к первоначальной стоимости начисляем % БС=ТС*(1+r)n r-%банка, n-время, месяц, год.

Дисконтирование-предприниматель вкладывает деньги сразу, а доход будет получать в течение ряда лет. Процесс дисконтирования связан с обесцениванием денежных средств и приведением их будущей стоимости к стоимости в настоящее время. ТС = БС / (1 + г)n где (1 + г)n - множитель наращивания. Экономический смысл - он показывает, чему будет равна одна денежная единица через п периодов при заданной процентной ставке. В зависимости от вида процентной ставки применяют два вида дисконтирования: - математическое дисконтирование - применяется ставка наращивания; - банковский (коммерческий) учет - применяется учетная ставка: ТС = БС * 1 / (1 + г)n , 1 / (1 + г)n-коэффициент дисконтирования(используется для сопоставления вложений и результатов).Будущая стоимость: прибыль от реализации, чистая прибыль, чистый доход (чистый приток реальных денег). Чистый доход = ЧП +А. Кроме основных показателей эффективности ИП необходимо определять точку безубыточности и запас финансовой прочности. Точка безубыточности - это такой объем реализации, при котором полученные доходы обеспечивают возмещение всех затрат и расходов, но не дают возможности получать прибыль, иначе говоря, это нижний предельный объем выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю.