Инвестиции. Ессли ликвидационная стоимость составит, например 10 млн

_6_

проект 1 = 25 * 100 % = 24 %

12,857

проект 2 = 25 * 100 % = 51 %

2,0

проект 3 = 25 * 100 % = 8 %

Ессли ликвидационная стоимость составит, например 10 млн. р., то средние инвестиционные затраты (средний размер используемого капитала) составит при равномерном начислении износа 0,5 * 50 + 0,5 * 10 = 30 млн. р., что можно проиллюстрировать на рис. 4.1.

Используется учетный показатель окупаемость капиталовложений при анализе проектов финансовых и бухгалтерских отчетов.

Рассмотрим недостатки простых показателей инвестиционного анализа, продолжив рассмотрение примера 4.1. Период возврата составил 4 года (100 млн. рю, вложенных первоначально приносят доход в течение пяти лет по 25 млн. р.), т. е. первоначально вложенная сумма за четыре года будет возмещена. если срок совпадает с экономическим циклом проекта, то инвестор понетет потенциальный убыток, поскольку те же денежные средства, инвестицированные ежегодно, не менее банковского процента по депозитам

50

40

20

10

0 _{1 2 3 4 5} Годы

середина срока жизни

Рис. 4.1. Средний размер используемого капитала

Построим таблицу в млн. р.

Таблица 4.1

* окупаемость по расчету

В первой колонке входящий остаток инвестиций для каждого года, на основе которого определена сумма нормативной прибыли при норме в 10 %. Соответственно, на конец года остается невозмещенный остаток - из суммы входящего остатка и нормативной приыбыливычетаем доходы от текущей деятельности. Через четыре года остается невозмещенной сумма в 30 млн. р., за экономический срок жизни инвестиций возможные потери 8 млн. р., а при шести годах возможно получения 15,7 млн. р. прибыли.