Направления и источники формирования

СОДЕРЖАНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ.. 2

1. Инвестиционная деятельность организации (предприятия) 3

1.1. Инвестиции: экономическая интерпретация, виды, формы, 3

направления и источники формирования. 3

1.2. Инвестиционный климат организации (предприятия) и его оценка. 7

1.3. Инвестиции и устойчивое развитие экономики. 10

организации (предприятия) 10

1.4. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. 12

организации (предприятия) 12

2. Инвестиционное проектирование. 14

2.1. Экономическая интерпретация инвестиционного проектирования. 14

2.2. Субъекты инвестиционного проектирования и механизм.. 16

их взаимодействия. 16

2.3. Алгоритм инвестиционного проектирования. 18

2.4. Инструментарий инвестиционного проектирования. 20

3. Прогнозирование и планирование инвестиционной деятельности. 23

организации (предприятия) 23

3.1. Методология прогнозирования ключевых индикаторов. 23

инвестиционной деятельности предприятия. 23

3.2. Методология планирования инвестиционной деятельности. 27

организации (предприятия) 27

3.3. Институционализация инвестиционной деятельности. 32

в организации (на предприятии) 32

3.4. Бизнес-планирование. 34

4. Экономическое обоснование и методика выполнения расчетов. 38

показателей разделов бизнес-плана инвестиционного проекта. 38

4.1. Методика выполнения разделов «Резюме» и. 38

«Характеристика предприятия и стратегия его развития». 38

4.2. Методика выполнения раздела «Описание продукции (услуги). 47

Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга». 47

4.3. Методика выполнения раздела «Производственный план». 64

4.4. Методика выполнения раздела «Организационный план». 71

4.5. Методика выполнения раздела «Инвестиционный план». 78

4.6. Методика выполнения раздела «Прогнозирование. 81

финансово-хозяйственной деятельности». 81

4.7. Методика выполнения раздела. 83

«Показатели эффективности проекта». 83

4.8. Методика выполнения раздела «Юридический план». 89

5. Государственная комплексная экспертиза (правовое регулирование, механизм, необходимые документы) 90

6. Пакеты прикладных программ обоснования инвестиционных. 95

проектов (общие и частные пакеты) 95

Список используемой литературы.. 99

ПРИЛОЖЕНИЕ 1. 101

Прогнозные показатели по проекту. 101

Инвестиционная деятельность организации (предприятия)

1.1. Инвестиции: экономическая интерпретация, виды, формы,

направления и источники формирования

В экономической теории существуют различные дефиниции понятия «инвестиции» и «инвестиционная деятельность».

Под инвестициямипонимаются ресурсы, вкладываемые в объекты пред­принимательской и других видов деятельности для получения прибыли или социального эффекта.

Инвестиции - это производственное вложение свободных ресурсов в различные объекты с целью получения расчетного эффекта (экономического, неэкономического) в будущем, выбор которых определяется значением доходности, риска и ликвидности.

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внешнеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Инвестиционные ресурсы представляют собой специфический товар, за пользование которым инвестор взимает плату. Минимальная плата за инвестиции эквивалентна доходу от хранения инвестиций на депозитном счете в банке.

Инвестиционная деятельность — совокупность действий по осуществлению инвестиций, реализуемых в соответствии с законодательством и правилами поведения на определенном инвестиционном рынке (на фондовой бирже и др.).

Согласно Инвестиционному Кодексу Республики Беларусь, под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического лица или (и) физического лица, или (и) государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Существует следующая классификация инвестиций:

1. В соответствии с объектом инвестиций выделяют:

• реальные (капиталообразующие) инвестиции — долговременные вложения средств в производство, связанные сприобретением реальных активов;

• портфельные (номинальные) инвестиции—вложения средств в ценные бумаги, в долю (пай) другого предприятия, выдача за счет собственных средств кредита. В случае портфельных инвестиций основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, как правило, осуществляемое посредством операций покупки и продажи ценных бумаг. Таким образом, портфельные инвестиции — это ча­ще всего краткосрочные финансовые операции;

• интеллектуальные инвестиции — вложение средств в подготовку, переподготовку и повышение квалификации кадров (человеческий капитал), рекламу, в исследования и разработки (инновации), социальные мероприятия. Их особенность в том, что объект инвестирования и объект получения эффекта не совпадают ни во времени, ни в пространстве, что затрудняет их планирование и оценку.

2. По связи с процессом воспроизводства инвестиции подразделяются на три группы:

• нетто-инвестщии — начальные инвестиции, осуществляемые при создании или покупке предприятия, а также вкладываемые в расширение производственного потенциала (экстенсивные инвестиции);

• реинвестиции — средства, направляемые на восстановление изношенных и выбывших фондов. Реинвестирование — процесс связывания вновь освободившихся инвестиционных ресурсов посредством их направления на приобретение или изготовление новых средств производства с целью восстановления изношенных основных фондов предприятия. К реинвестициям относятся:

а) инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются новыми;

б) инвестиции на рационализацию оборудования. При этом имеется в виду, что рационализация не изменяет производственную мощность и качество продукции, направлена на снижение издержек производства;

в) инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, созданием новых видов продукции и освоением новых рынков сбыта;

г) инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

• брутто-инвестиции, которые состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций.

3. По источникам финансирования инвестиции могут быть:

• собственные, включая следующие источники финансирования: амортизационные отчисления; прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия; средства от реализации активов; средства акционеров;

• заемные, включая банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы;

• лизинговые инвестиции в форме финансового, оперативного и возвратного лизинга;

• инвестиционные ассигнования из республиканского и местного бюджета и внебюджетных фондов;

• зарубежные инвестиции, включая источники: капитал и кредиты иностранных юридических и физических лиц;

• международные инвестиции, состоящие из кредитов Всемирного банка, Европейского банка реконструкции и развития, средств международных фондов и т.п.

4. В зависимости от уровня риска инвестиции делятся на следующие категории:

· спекулятивные (с максимальным уровнем риска и самым высоким уровнем доходности);

· высокорисковые (риск по инвестициям превышает среднерыночный);

· среднерисковые (риск проекта равен среднерыночному);

· низкорисковые (риск ниже среднерыночного);

· безрисковые (с гарантированным получением расчетной нормы прибыли).

5.. С точки зрения организации и управления инвестиционным процессом инвестиции могут быть:

• локальные, осуществляемые в соответствии с решениями об отдельных инвестиционных объектах;

• глобальные, осуществляемые на основе инвестиционных программ.

6. В зависимости от субъектов инвестиционной деятельности инвестиции делятся на:

• частные инвестиции;

• государственные инвестиции;

• иностранные инвестиции;

• совместные инвестиции.

7. В зависимости от вида (предмета) инвестиций выделяют:

• материальные (движимое и недвижимое имущество, имущественные права, включая право владения землей и природными ресурсами);

• финансовые (денежные средства, права на участие в делах других фирм, долговые права);

• нематериальные инвестиции (опыт и знания специалистов, патенты, авторские права и т.п.).

8. В зависимости от размещения объекта вложения различают:

· внутренние (вложение капитала в компанию-инвестор);

· внешние (проекты, не связанные с текущей деятельностью компании, инвестиции в активы (ценные бумаги) других компаний).

9. По уровню доходности инвестиции подразделяются на:

· высокодоходные (ожидаемая норма прибыли выше среднерыночной);

· среднедоходные (ожидаемая норма прибыли равна среднерыночной);

· низкодоходные (ожидаемая норма прибыли ниже среднерыночной);

· бездоходные (инвестиции, не нацеленные на получение прибыли).

10. В зависимости от уровня ликвидности инвестиции могут быть:

· высоколиквидные (объекты инвестиций могут быть быстро (до 1 месяца) конверсированы в денежную форму без потери стоимости);

· среднеликвидные (объекты инвестиций могут быть конверсированы в денежную форму (в срок 1-6 месяцев) с небольшой потерей стоимости);

· низколиквидные (объекты инвестиций могут быть конверсированы в денежную форму (в срок более 6 месяцев) с существенной потерей своей стоимости);

· труднореализуемые (объекты инвестиций не могут быть реализованы самостоятельно, а только в составе целого имущественного комплекса).

11. По периоду осуществления выделяют следующие виды инвестиций:

· краткосрочные (со сроком возврата авансированного капитала мене 1 года);

· среднесрочные (со сроком капитала от 1 года до 5 лет);

· долгосрочные (со сроком возврата капитала более 5 лет).

Источники финансирования инвестиций могут быть классифицированы на внешние и внутренние

Внешнее финансирование предполагает поступление средств от внешнего по отношению к предприятию источника. Сюда входит внешнее собственное и внешнее заемное финансирование.

Внешнее собственное финансирование предполагает поступление средств как от имеющихся собственников, так и от новых акционеров (пайщиков). При этом поступление инвестиционных ресурсов может осуществляться посредством эмиссии (выпуска акций), а также неэмиссионным путем (увеличением собственниками своих долей (паев) и расширением круга собственников).

Внешнее заемное финансирование предполагает использование средств заемных инвесторов (банков, инвестиционных фондов, других предприятий и т.п.).

Оно охватывает:

1) кредитное финансирование, которое включает следующие виды кредита:

• долгосрочный (облигации, ссуды под долговые обязательства, долгосрочные ссуды);

• краткосрочный (кредит поставщиков; кредит клиента; контокоррентный кредит; кредит по учету векселей);

• особые формы кредита (лизинг, факторинг, форфетинг).

2) финансирование с помощью ассигнований или уступок:

• субсидирование (дотирование);

• ссуды под инновационную деятельность со стороны государства и из внебюджетных специализированных фондов;

• дарение;

• отречение от требований и претензий на имущество;

• отсрочка требований (например, долга или налоговых платежей).

При внутреннем финансировании инвестиционные ресурсы формируются за счет внутренних источников предприятия.

При внутреннем собственном финансировании инвестиционные ресурсы могут формироваться из прибыли, амортизационных отчислений, средств, получаемых от ликвидации излишних производственных фондов. На эти цели также могут использоваться средства различных целевых фондов предприятия или полученные от размещения облигаций среди своих работников (заемное внутреннее финансирование).

Выбор источников финансирования инвестиций предполагает анализ возможности получения средств из всех рассмотренных каналов.