Негосударственный Пенсионный Фонд (НПФ)

Возможность перевода накопительной части пенсии в Негосударственный Пенсионные Фонды (НПФ) появилась с 1 января 2004 г. Не трудно заметить, что если пенсионная реформа началась 1 января 2002 г., то только спустя 2 года Негосударственные Пенсионные Фонды начали осуществлять деятельность по управлению накопительной частью трудовой пенсии. Это значит, что у государства появилось определенное доверие к НПФ.

Таким образом, С 1.01.2004 у граждан Российской Федерации появилась вполне реальная альтернатива: вместо того, чтобы доверить накопительную часть пенсии государству, они могут воспользоваться услугами Негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Это по праву можно считать одним из самых больших достижений пенсионной реформы, которую государство проводит с начала 2002 года.

НПФ является определенной формой некоммерческой организаций, осуществляющей соцобеспечение. Таким образом, основная задача НПФ состоит в негосударственном пенсионном обеспечении граждан РФ. Юридическим основанием для деятельности негосударственных фондов является Федеральный закон «О негосударственных пенсионных фондах».

Для решения главной задачи, негосударственные пенсионные фонды реализуют ряд функций, в число которых входит сбор средств граждан, их размещение с последующим распределением прибыли, полученной от вложения денежных средств. Помимо этого, НПФ осуществляют оформление всех необходимых для выдачи пенсий документов и непосредственно выплату денежных средств гражданам.

Механизм работы Негосударственных пенсионных фондов довольно прост. Прежде всего, лицу которое решило доверить накопительную часть пенсии НПФ необходимо заключить с ним Пенсионный договор, основным элементом которого является одна из трех пенсионных схем. В соответствии со Сберегательной схемой, вкладчик будет получать пенсию в течение установленного периода времени. В случае его смерти – пенсию сможет получать его наследник. Страховая схема дает возможность вкладчику на получение пожизненной пенсии, однако, в случае его смерти, выплаты полностью прекращаются. Последней схемой является смешанная. Она сочетает в себе черты сберегательной и страховой схем.

Следует отметить, что вкладчиком может быть не только гражданин (то есть физическое лицо), но и юридическое лицо, передающее накопительную часть пенсии своих сотрудников в НПФ.

Негосударственные пенсионные фонды инвестируют полученные от вкладчиков денежные средства в активы и получают прибыль в виде процентов. Часть ее НПФ оставляет себе в качестве вознаграждения и в счет оплаты издержек, другая часть формирует страховой резерв, а остальное прибавляется к суммам, внесенным вкладчиками, формируя пенсию.

Когда вкладчик (физическое лицо) достигает пенсионного возраста, НПФ рассчитывает размер пенсии, а также порядок ее получения. Выбор НПФ осуществляется по многим критериям, среди которых опыт его работы в данной сфере, состав учредителей, размер резервов фонда, а также совокупный объем пенсионных взносов. Все эти показатели свидетельствуют в основном о надежности НПФ, что является наиболее важным для вкладчиков, доверяющих фонду свое будущее.

Под деятельностью НПФ понимается некоммерческая деятельность по формированию активов путем привлечения добровольных целевых денежных взносов юридических и/или физических лиц, передачи этих средств компаниям по управлению активами негосударственных пенсионных фондов, осуществлению пожизненно или в течение длительного периода регулярных выплат гражданам в денежной форме, а также другие действия по выполнению обязательств перед гражданами. Являясь участником инвестиционного процесса в качестве финансового, института, НПФ испытывает на себе влияние различного рода рисков, связанных с обеспечением сохранности и доходности пенсионных накоплений. Риски, сопровождающие функционирование НПФ, во многом сходны с рисками в деятельности банковских, инвестиционных институтов (политическими, экономическими, технологическими).

В зависимости от контингента участников НПФ фонды подразделяются на корпоративные, открытые, смешанные. К корпоративным фондам следует относить фонды, в которых более чем 75% участников формируются из числа работников организаций — учредителей фонда. Открытым фондом можно считать фонд с численностью участников из числа работников организаций-учредителей менее 25%. Смешанными фондами можно считать фонды с долей участников из числа работников предприятий-учредителей более 25, но менее 75%.

В настоящее время функционирует примерно 50% корпоративных, 34% смешанных, 16% открытых фондов. Рассмотрим основные финансовые потоки в НПФ.

В финансовых потоках НПФ основными элементами являются пенсионные резервы, их размещение и выплаты негосударственных пенсий согласно выбранной пенсионной схеме.

Пенсионные резервы — совокупность средств, находящихся в собственности фонда, предназначенных для исполнения фондом обязательств перед участниками в соответствии с пенсионными договорами. Пенсионный договор — соглашение между фондом и вкладчиком фонда, в соответствии с которым вкладчик обязуется уплачивать пенсионные взносы в фонд, а фонд обязуется выплачивать участнику (участникам) фонда негосударственную пенсию. В практике работы НПФ в зависимости от того, является вкладчик юридическим лицом или физическим, по-разному формируются пенсионные резервы.

При заключении пенсионного договора с физическим лицом (участником) фонд открывает именной пенсионный счет участника, и схема формирования пенсионных резервов выглядит следующим образом.

Как правило, в корпоративных фондах используется двухканальная схема для формирования пенсионных резервов участника. Наряду с ежемесячными поступлениями взносов от участника (источник взносов — заработная плата участника) предприятие перечисляет на его именной пенсионный счет взносы от предприятия. Вкладчик (юридическое лицо) ежемесячно дает распоряжение о сумме взносов, зачисляемых на именные пенсионные счета. В открытых фондах, как правило, существует один канал формирования пенсионных резервов за счет отчислений с заработной платы участника. Особенность этой схемы состоит в том, что на начальной стадии накопления пенсионные резервы персонифицируются по конкретным участникам, обязательства фонда формируются перед каждым участником фонда, которому открыт именной пенсионный счет. Пенсионные резервы по данной схеме на этапе накопления наследуются по закону, участник может расторгнуть пенсионный договор, и ему выплачивается выкуп­ная сумма согласно правилам фонда.

Помимо индивидуальной схемы формирования пенсионных резервов вкладчик (юридическое лицо) имеет право заключать пенсионные договоры по солидарной схеме. В этой схеме отсутствует персонификация взносов на стадии накопления, обязательства фонда на накопительной стадии формируются перед вкладчиком (вкладчику открывается солидарный пенсионный счет), солидарный счет предусматривает правопреемственность и на стадии выплат пенсий участникам часть солидарного счета может трансформироваться в именные пенсионные счета участников по распоряжению вкладчика.

Размещение пенсионных резервов характеризует инвестиционный потенциал НПФ. Наличие временного промежутка между поступлением взносов и пенсионными выплатами позволяет НПФ до завершения всех выплат использовать его для финансирования инвестиционных программ фонда. Поскольку НПФ являются некоммерческими организациями, то весь доход от размещения пенсионных резервов (законодательно фондам разрешено не более 15% дохода от размещения пенсионных резервов использовать на покрытие расходов фонда) распределяется на именные и солидарные пенсионные счета в основном с учетом величины пенсионных резервов на конкретном счете и срока их накопления. Порядок распределения дохода определяется правилами конкретного фонда.

Инвестиционный ресурс НПФ находится в зависимости от способа образования пенсионных резервов.

Теоретически могут быть выделены три основных методе финансирования деятельности НПФ:

• безрезервный (метод покрытия текущих расходов);

• полного резервирования;

• последовательного создания пенсионного резерва.

Безрезервный метод. Данный метод не предполагает образования полномасштабного пенсионного резерва за счет поступающих в фонд пенсионных взносов. Основная часть этих взносов используется для покрытия текущих пенсионных выплат, поступающих, как правило, физическим лицам, достигшим пенсионного возраста и не вносящим на данный момент пенсионные взносы. По сути дела в этом случае используется финансирование пенсионного обеспечения по принципу «договора поколений». Небольшой резерв, образуемый фондами, использующими данный метод, предназначается, как правило, не для выплаты будущих пенсий участникам, а для покрытия возрастающих в будущем издержек пенсионной системы. Поэтому в качестве инвестиционного ресурса данный резерв или не используется вообще, или используется в течение очень ограниченного срока.

Безрезервный метод характерен в основном для сложившейся в со­ветское время государственной системы пенсионного обеспечения и практически не используется в НПФ. Этот метод может быть эффективен при неустойчивом экономическом развитии с большой инфляцией и возможными экономическими кризисами.

Метод полного резервирования.При использовании метода полного резервирования все пенсионные взносы участников и вкладчиков фонда (за вычетом установленной нагрузки на покрытие издержек фонда по ведению дела) поступают в резерв. В свою очередь, весь образуемый резерв используется для финансирования инвестиционных программ фонда, а полученный инвестиционный доход (в заранее определенном в пенсионном договоре размере) автоматически направляется в пенсионный резерв каждого участника (начисляется на персональные счета участников). После наступления пенсионного основания все накопленные средства поступают участникам в порядке, предусмотренном договором. Определяемый в договоре размер инвестиционного дохода регулируется ожидаемой процентной ставкой. Тем самым предполагается, что все вкладчики и участники фонда полностью оплачивают свои будущие пенсии, поскольку рыночная процентная ставка по своей сути является платой за время отсрочки текущего потребления. Получая инвестиционный доход в виде разницы между денежной суммой выплаченных фондом пенсий и номинальной стоимостью взносов, участники фонда тем самым только возмещают свои альтернативные издержки, т. е. компенсируют упущенные возможности получения дохода от иного использования денежных ресурсов.

Таким образом, в целом за весь срок участия в фонде по каждому участнику в отдельности соблюдается принцип эквивалентности обязательств. Однако в каждый данный момент времени (до завершения участия в фонде) между современной дисконтированной стоимостью выплат и современной стоимостью взносов существует различие, которое определяет величину резерва по каждому участнику фонда.

Суммарный объем пенсионного резерва по всем участникам фонда на какой-либо момент времени характеризует имеющийся на данный момент времени общий инвестиционный потенциал фонда, образуемый за счет привлеченных средств.

Метод полного резервирования является основным при заключении индивидуальных пенсионных договоров, предлагающих перечисление пенсионных взносов вкладчиков и участников на именные пенсионные счета участников. Поэтому он применяется преимущественно в НПФ открытого типа. На первой стадии роста НПФ происходит очень быстрое увеличение резерва. Это обусловливается как накоплением взносов, так и образованием инвестиционного дохода. После прекращения поступления взносов ситуация может складываться по-разному.

Если выплаты осуществляются быстро, пенсионный резерв исчерпывается. При выплате в течение ряда лет после прекращения поступления взносов происходит постепенное снижение объема резерва.

Если пенсионным договором предусмотрена отсрочка выплат, резерв в период отсрочки продолжает расти за счет прироста инвестиционного дохода, а потом снижается. Но в любом случае к моменту завершения срока выплат этот уровень по каждому из контрактов сводится к нулю.

Динамика суммарного объема всех пенсионных резервов участников НПФ, определяющая изменение его общего инвестиционного потенциала, в каждом НПФ может складываться специфическим образом в зависимости от особенностей сочетания индивидуальных договоров с разным порядком поступления взносов и осуществления выплат, от сроков заключения и действия договоров, возраста участников и т. д. Но общей закономерностью этой динамики является снижение инвестиционного потенциала НПФ на стадии зрелости, когда начинается массовая выплата пенсии участникам фонда. Преодолеть эту закономерность и стабилизировать инвестиционный потенциал фонды могут только за счет привлечения новых вкладчиков и участников или продления уже имеющихся договоров.

Метод последовательного создания пенсионного резерва. Метод последовательного создания пенсионного резерва применяется подавляющим большинством НПФ корпоративного типа. Суть этого метода заключается в том, что для всех участников фонда или для какой-либо их группы образуется единый солидарный счет. НПФ несет обязательства выплачивать из этого счета пенсии, эквивалентные дисконтированной стоимости взносов всех участников и вкладчиков фонда, но размеры выплат отдельным участникам не равны дисконтированной стоимости их взносов. Помимо взносов они определяются другими факторами: стажем работы на предприятии, размерами заработной платы и т. п. В силу такой специфики полученный инвестиционный доход не перечисляется автоматически на именные пенсионные счета участников (эти счета служат, как правило, лишь средством учета индивидуальных взносов участников), а существует как особая часть солидарного пенсионного счета НПФ, дополняющая взносы участников и вкладчиков фонда. Пенсионные выплаты каждому участнику поступают из общей суммы взносов, аккумулируемых НПФ, и лишь при превышении суммарной стоимости текущих выплат над взносами дополняются поступлениями из инвестиционного дохода.

При использовании метода последовательного создания резерва, как и в случае полного резервирования, величина инвестиционного потенциала НПФ, образуемого за счет привлеченных средств, претерпевает значительные изменения на разных стадиях функционирования фонда.

Изложенные выше основные черты методов полного резервирования и последовательного создания резервов характеризуют лишь теоретические особенности этих методов, а не реальную практику их применения. В основе приведенного анализа лежала предпосылка о том, что объектом рассмотрения являются сбалансированные фонды, полностью соблюдающие принцип эквивалентности обязательств либо по отношению к отдельному участнику, либо по отношению ко всем участникам в целом. Однако в реальной практике этот принцип может нарушаться под воздействием многих факторов как объективного, так и субъективного порядка. Все эти факторы могут приводить к финансовому риску в процессе размещения пенсионных резервов.

Важным элементом финансового механизма НПФ является пенсионная схема, в которой находят отражение основные финансовые и организационные принципы взаимодействия фонда с вкладчиками и участниками. Как правило, принятый перечень пенсионных схем устанавливается правилами НПФ, а сами схемы являются неотъемлемой частью договора с клиентами. Требования к пенсионным схемам, применяемым для негосударственного пенсионного обеспечения населения, определяются Правительством РФ (Постановление Правительства РФ от 13.12.1999 г. № 1385).

Применяемые фондами пенсионные схемы должны определять;

• порядок внесения пенсионных взносов вкладчиками фонда, их размеры, периодичность и продолжительность внесения;

• порядок получения участниками фонда негосударственных пенсий, их размеры, периодичность, продолжительность выплат;

• методику актуарных расчетов обязательств фонда перед его вкладчиками (участниками);

• методику расчета размеров выкупных сумм;

• порядок ведения именных и солидарных пенсионных счетов;

• возможность или невозможность наследования накоплений участников фонда.

Обязательным условием применения пенсионной схемы фонда является получение участником фонда пенсии в размере 0,5 минимальной государственной пенсии по старости при общем трудовом стаже, равном требуемому для назначения полной пенсии, установленной законодательством РФ на момент заключения пенсионного договора.

Не допускается предусматривать в пенсионных схемах единовременного получения участниками фонда пенсионных накоплений, учтенных на его пенсионном счете.

Многообразие пенсионных схем обусловливает возможность их классификации по многим критериям.

В зависимости от метода финансирования пенсионных систем выделяют два основных типа схем: бюджетные, накопительные.

НПФ в чистом виде используют только второй тип схем, так как первый предполагает финансирование деятельности НПФ на основе метода текущего покрытия расходов без образования полноценного резерва — основного источника образования инвестиционных ресурсов НПФ. Финансирование пенсии из текущих поступлений иногда используется как дополнение к накопительным схемам при использовании метода последовательного создания резерва.

Основными критериями классификации накопительных схем являются:

• характер отношений между НПФ и клиентами фонда;

• способ организации взносов и порядок организации выплат.

По характеру отношений между НПФ и клиентами все накопительные пенсионные схемы могут быть разделены на два вида:

• схемы, предполагающие трастовые отношения;

• схемы, предусматривающие страховые отношения между НПФ и клиентами.

Такое деление тесно связано с вопросами собственности на пенсионные накопления.

При трастовых взаимоотношениях все пенсионные накопления либо сразу в момент образования, либо спустя некоторое время, в течение которого они принадлежат вкладчикам, становятся собственностью участников фонда. Сам фонд лишь использует образуемые денежные средства на правах доверительного управления, разделяя эти права с компанией по управлению активами НПФ.

Схемы, основанные на страховых отношениях НПФ и клиентов, предполагают, что все пенсионные накопления в период их нахождения в фонде принадлежат не вкладчикам или участникам, а самому фонду. Если по каким-либо причинам пенсионный случай не наступает (например, работник увольняется с предприятия или человек не доживает до момента получения права на пенсию), то ни участник фонда, ни его спонсоры или наследники не получают накопленных средств. Они остаются в солидарном пенсионном резерве НПФ и ис­пользуются для выплат другим участникам или направляются на иные, предусмотренные уставом цели. Такие отношения типичны не только для пенсионного обеспечения по целому классу схем, но и для многих видов страхования (например, при страховании от несчастного случая, страхования имущества и т. д.).

В схемах пенсионного обеспечения и заключенных по ним договорам отличие трастовых и страховых отношений НПФ и клиентов закрепляется в положении, регулирующем права наследования пенсионных накоплений. В первом случае такое право есть, во втором — нет. Кроме того, различия этих отношений проявляются в особенностях определения обязательств фонда перед участниками и вкладчиками и степени внутреннего контроля с их стороны за финансовым положением и инвестиционной политикой фонда, хотя эти особенности могут не получать своего документального отражения в пенсионных схемах и договорах.

Заключая договоры на основе трастовых схем, НПФ, по сути, обязуются использовать привлеченные средства вкладчиков и участников для обеспечения доходности их вложении. Применяя страховые схемы, обязательства такого рода НПФ не принимают. Характер использования пенсионных накоплений, его цели и формы в течение всего срока договора целиком и полностью определяются самим фондом. Интерес участников НПФ при заключении договоров по страховым схемам состоит в получении гарантированного дохода за счет передачи сбережений в собственность фонда. Клиенты могут предполагать, что денежные средства, накопленные фондом, используются в их интересах, но не имеют права влиять на инвестиционную политику фондов или контролировать их деятельность. При трастовых отношениях такой контроль осуществляется путем предоставления участникам полной информации о состоянии их пенсионных счетов, о направлениях инвестиционной политики фонда и т. д.

В зависимости от правил внесения взносов и порядка организации выплат все накопительные пенсионные схемы разделяются на два основных вида:

• с установленными взносами;

• с установленными выплатами.

Схемы первого вида предусматривают, что аккумуляция привлеченных денежных средств осуществляется НПФ путем отчисления участниками или вкладчиками фонда денежных взносов, величина которых фиксируется в абсолютной или относительной величине. Величина пенсионных выплат определяется на основе учета аккумулированной суммы взносов и инвестиционного дохода, полученных за время нахождения средств в фонде.

При использовании пенсионных схем второго вида основой для определения величины взносов являются определенные клиентами суммы пенсионных выплат, фиксированные в абсолютных или относительных величинах. Учитывая размер выплат, временной порядок их отчисления участникам фонда, а также принимая во внимание большое количество экономических, демографических и статистических параметров, НПФ определяют объемы взносов, внесение которых необходимо для получения желаемых пенсий.

Таким образом, схемы первого вида не определяют заранее до наступления пенсионного случая размеры выплат участникам фонда, а схемы второго вида оговаривают их уже в момент заключения договора. Следовательно, при схемах с установленными взносами и клиенты, и фонд разделяют между собой инвестиционный риск, при схемах с установленными выплатами — весь риск НПФ принимает на себя.

НПФ могут одновременно применять как схемы с установленными взносами, так и схемы с установленными выплатами.

В составе схем с установленными взносами выделяются:

• денежно-накопительные, предполагающие, что работники и (или) работодатели отчисляют в НПФ денежные суммы, определенные в абсолютных или относительных величинах (например, в процентах от заработной платы работника);

• основанные на системе участия работников в прибылях фирмы. Эти схемы предусматривают аккумуляцию средств, выделяемых работникам в денежной форме в виде дивидендов по акциям из прибыли предприятия и передаваемых работодателями в НПФ для выплаты работникам после выхода на пенсию. По сути дела при организации финансирования пенсионного обеспечения работников по таким схемам предприятия-вкладчики осуществляют отложенные выплаты из прибыли предприятия. Такие взносы (в отличие от текущих выплат работникам) в большинстве стран освобождаются от налогов. Последние взимаются с участников фондов при получении пенсии;

• сберегательные, предусматривающие, что предприятия-вкладчики «доплачивают» пенсии своим работникам, дотируя пенсионные отчисления участников фонда по определенной шкале, установленной в процентном отношении к размеру взносов.

Дифференциация специфических разновидностей схем с установленными взносами может быть осуществлена также с учетом временного порядка организации взносов.

Взносы могут вноситься в фонд единовременно, периодически или в свободном порядке (по усмотрению вкладчика).

Наиболее широкое распространение получили периодические взносы. Схемы с таким временным порядком уплаты применяются при заключении пенсионных договоров, как с физическими, так и с юридическими лицами. При этом фонды, организующие финансирование на базе схем с установленными выплатами, обычно налагают весьма строгие обязательства на клиентов фонда по размеру взносов и регулярности их отчисления в фонд. Это обусловлено жесткой зависимостью размера взносов и периодичности их поступлений от гарантированных размеров выплат. В договорах о пенсионном обеспечении на основе схем такого вида, как правило, устанавливаются жесткие экономические санкции за несвоевременную или неполную уплату взносов.

Схемы с единовременными и свободными взносами используются, как правило, только при заключении индивидуальных договоров о пенсионном обеспечении. Такой порядок внесения взносов обычно предлагается НПФ, применяющими схемы с установленными взносами.

Подавляющее большинство НПФ в России применяет в основном схемы с установленными взносами. Преимущественный выбор схем с установленными взносами объясняется тремя основными причинами:

• Во-первых, относительной простотой актуарных расчетов пенсионного резерва и финансовых потоков, т. е. способности фонда исполнять принятые обязательства по будущим выплатам, ликвидности активов фонда и текущей платежеспособности. В схемах с установленными выплатами такие расчеты предполагают необходимость использования более сложных экономико-математических методов и большего объема информации. В условиях
отсутствия опыта соответствующей работы, необходимых статистических данных и компьютерных программ данный фактор имеет немаловажное значение.

• Во-вторых, непредсказуемым характером инфляции и неразвитостью финансового рынка России. В нестабильной экономической обстановке, при отсутствии широкого диапазона для выбора малорисковых направлений инвестирования привлеченных денежных средств схемы с установленными взносами позволяют НПФ более гибко адаптироваться к изменяющимся условиям инвестиционной среды и снижать степень инвестиционного риска, разделяя его с вкладчиками фонда.

• В-третьих, большой привлекательностью этих схем для клиентов
фонда. Для физических лиц эта привлекательность определяется, прежде всего, относительной простой механизма наращивания средств по денежно-накопительной системе взносов. НПФ, применяющие эти схемы, как правило, гарантируют минимальную процентную ставку прироста пенсионных накоплений.

К числу основных разновидностей схем с установленными выплатами относятся:

• схемы с твердыми выплатами, фиксирующими в абсолютнойвеличине размеры выплат за каждый период (год, месяц, квартал), в течение которого вносились взносы в НПФ;

• схемы, устанавливающие размеры выплат пропорционально средней заработной плате работников, которые предполагают, что величина пенсий определяется как произведение средней заработной платы, числа лет участия в фонде и установленной фондом цены года стажа в процентах к заработку;

• схемы, устанавливающие размер выплат пропорционально средней зарплате за ряд последних лет. В этих схемах расчет выплат аналогичен применяемому в предыдущем случае. Основное отличие заключается в продолжительности периода, за который рассчитывается средняя заработная плата.

При классификации пенсионных схем по способу организации выплат определяющее значение имеют различия временного порядка выплат. Наиболее распространенными являются следующие схемы выплат.

Выплата всей накопленной суммы в течение определенного ряда лет. Классическая и наиболее понятная для вкладчиков пенсионная схема. Главное преимущество — простота расчета обязательств фонда и относительно (по сравнению с пожизненной схемой) большие суммы пенсий. Инвестиционный доход начисляется и после начала выплаты пенсий. Участник сам должен определить, сколько лет он хочет получать дополнительную пенсию. Обычно в случае смерти участника остаток средств передается наследникам. Если правила фонда наследования не предусматривают, то оставшиеся суммы распределяются по счетам других участников, заключивших договоры по той же схеме. Размер их пенсий при этом, разумеется, возрастает.

Выплаты определенной суммы до исчерпания средств на счете. От предыдущей схемы отличается тем, что участником оговаривается размер пенсии, а не срок выплаты.

Пожизненные выплаты. Традиционный вариант пожизненной пенсии предусматривает применение принципа солидарной ответственности. Фондом проводятся актуарные расчеты, в результате которых определяются размеры пенсий. Выплаты производятся исходя из страхового принципа, в соответствии с которым средства участников, умерших раньше среднего возраста дожития, расходуются на выплаты пенсий участникам, живущим дольше этого возраста. При этом, разумеется, наследования средств быть не может.

Если фонд работает по трастовым схемам, то он неизбежно сталкивается с проблемой пенсионного обеспечения долго живущих людей. Выходом из положения можно считать формирование резервов по пожизненным схемам или осуществление пенсионных выплат за счет инвестиционного дохода. При этом сами пенсионные резервы выплачиваются наследникам после смерти участника.

В мировой практике пожизненные пенсионные схемы применяются наиболее часто. Однако в нынешних российских условиях использование подобных видов выплат сопряжено с большим количеством трудностей.

Комбинированные выплаты.Комбинированные схемы предполагают выплату части пенсионных накоплений единовременно сразу после выхода на пенсию, в то время как оставшаяся часть выплачивается по другим существующим схемам.

Отсроченные выплаты.В соответствии с этой схемой участник добровольно отказывается от получения пенсии на некоторый срок после наступления пенсионного случая. Это редко применяемая схема. Используется она в основном в НПФ, определяющих право на пенсию в пенсионным возрасте. Схема предназначена для удержания денег в фонде на то время когда, получив право на пенсию, участник еще работает. Чтобы участник согласился на выплаты по такой схеме, фонд обещает ему больший процент начислений на пенсионные накопления.

Большое многообразие пенсионных схем, предусматривающих спе­цифический порядок расчета финансовых ресурсов, разные способы взаимосвязей с клиентами и т. д. определяют необходимость выбора каждым фондом некоторого набора типовых схем, для которых создаются специальные системы информационного и экономико-математического обеспечения. Разные фонды применяют различное число схем, при этом их численность составляет для одного НПФ в среднем несколько десятков.

По мере накопления опыта работы НПФ, формирования банка статистических данных, развития рынка пенсионных услуг довольно отчетливо выявилась тенденция к расширению разнообразия применяемых схем.

Схемы с пожизненными выплатами привлекательны тем, что гарантируют устойчивый доход на протяжении всего пенсионного возраста участников фонда. Их достоинство для НПФ заключается в возможности аккумуляции на длительный срок весьма значительных денежных сумм, выплата которых осуществляется относительно небольшими «порциями» Это важно для обеспечения долговременной стабильности финансового положения НПФ и их активного участия в долгосрочных инвестиционных проектах с высокой нормой эффективности инвестиций.