Анализ деловой активности предприятия

Анализ деловой активности предприятия позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, что характеризуется скоростью оборачиваемости финансовых ресурсов предприятия.Для анализа деловой активности используют следующие показатели:

1. Коэффициент оборотности оборотных средств. С помощью этого показателя можно определить, сколько выручки приходится на единицу оборотных средств или количество оборотов оборотных средств за год.

К_о.= (1.25)

2. Период одного оборота оборотных средств (дней). Этот показатель дает возможность рассчитать время от расходования средств для производства продукции до получения денег за ее реализацию.

П_о. = (1.26)

3. Коэффициент оборотности запасов. Характеризует количество оборотов средств, инвестированных в запасы.

К_о.з.= (1.27)

4. Коэффициент оборотности дебиторской задолженности. Показывает, во сколько раз выручка превышает дебиторскую задолженность.

К_д.з.= (1.28)

5. Коэффициент оборотности собственного капитала. Показывает, какая сумма выручки от реализации продукции приходится на единицу собственного капитала.

К_с.к.= (1.29)

Активы могут быть труднореализуемые, срок реализации которых больше одного года, к таким активам относятся необоротные активы – А4. Медленно реализуемые активы, до одного года, к которым относятся запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы – А3. Активы реализуемые до трех месяцев, признаваемые как быстро реализуемые, включающие краткосрочную дебиторскую задолженность – А2. Наиболее ликвидные активы, срок реализации до одного месяца, к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – А1.

Капитал и резервы являются постоянными пассивами, бессрочными – П4. Долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов. Резервы предстоящих расходов и платежей, реализуемые больше года относятся к пассивам П3. П2 включает краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства. Кредиторская задолженность до трех месяцев – П1.

Оценка стоимости собственного капитала имеет ряд особенностей, важнейшие из которых:

суммы выплат акционерам входят в состав налогооблагаемой базы, что повышает стоимость собственного капитала в сравнении с заемными средствами. Выплата процентов за привлекаемый заемный капитал в форме банковских процентов, напротив, уменьшает налогооблагаемую базу. В результате цена вновь привлекаемого собственного капитала часто превышает стоимость заемного капитала;

привлечение собственного капитала связано с более высоким финансовым риском для инвесторов, что повышает его стоимость на величину надбавки за риск;

мобилизация собственного капитала, в отличие от заемного, не связана с обратным денежным потоком, что говорит в пользу выгодности данного источника, несмотря на его более высокую стоимость;

необходимость периодической корректировки объема собственного капитала, зафиксированного в бухгалтерском балансе, вызванная заниженной оценкой суммы используемого собственного капитала в сравнении с использованием вновь привлекаемого собственного или заемного капитала, которые оцениваются в текущих рыночных ценах;

оценка привлекаемого собственного капитала носит вероятностный характер, так как текущие рыночные цены на акции подвержены значительным колебаниям на фондовом рынке. Если привлечение заемных средств основывается на процентных ставках, зафиксированных, к примеру, в кредитных договорах с банками, то выпуск в обращение обыкновенных акций не содержит таких договорных обязательств перед инвесторами. Исключение составляет эмиссия преференциальных акций с твердо, фиксированным процентом дивидендных выплат. Тем самым по своей сущности цена собственного капитала является имплицитной ценой, т.е. ценой, в которой издержки определяются неточно. Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала является одним из главных факторов, позволяющих максимизировать рыночную стоимость компании. При разработке оптимальной структуры капитала необходимо исходить из того, что она имеет оптимальный уровень финансовой зависимости и что такая структура капитала находится в большой зависимости от степени делового риска, присущего данному промышленному сектору, т.е. необходимо учитывать деятельность конкретно взятой компании, т.к. даже внутри одной отрасли компании могут иметь различную оптимальную структуру капитала. Каждая корпорация стремится достичь оптимальности в соотношении между источниками финансирования, так как структура капитала влияет на его стоимость. Увеличение задолженности может повысить риск фирмы, насторожить инвесторов относительно способности фирмы расплатиться со своими кредиторами. Это, в свою очередь, может повысить стоимость капитала. При разработке политики в области структуры капитала, управляющие корпорацией ставят перед собой определенную цель. Она состоит в увеличении части долга, если необходимые средства выгоднее приобрести в кредит. В другом случае корпорация предпочтет финансированию расширение своей деятельности путем выпуска новых акций. В связи с этим особое значение имеет показатель, который называется финансовый леверидж, т.е. использование ссуд или привилегированных акций для формирования фондов корпорации. Таким образом, известно, что одна из главных задач формирования капитала - оптимизация его структуры с учетом заданного уровня доходности и риска. Однако она может решаться разными методами. Основным критерием эффективности привлечения заемного капитала является такое соотношение собственного и заемного капитала, при котором увеличивается отдача на собственные средства организации. Известно, что организации (или инвестору) выгодно привлекать заемный капитал, пока доход на ее собственные средства больше, чем процент по кредиту (или когда доходность инвестиционного проекта в целом выше, чем процент по кредиту). Как известно, все источники финансирования являются платными. Однако стоимость источников средств различна. Поэтому целесообразно общую стоимость капитала организации рассчитывать по формуле средней арифметической взвешенной, т.е. показателем, отражающим относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры капитала, которой является средневзвешенная стоимость капитала. В качестве "весов" каждого элемента выступает его удельный вес в общей сумме сформированного (используемого) или намечаемого к формированию капитала. Таким образом, оптимизация дает возможность не только решить задачу, но и сформировать управленческие действия на основе глубокого неформального анализа среды, в которой функционирует рассматриваемый объект. При формировании эффективной структуры капитала целесообразно использовать два метода: максимизация рентабельности собственного капитала и минимизация общей его стоимости. Однако структура капитала зависит также от состояния экономики страны в целом. Поэтому при ее формировании необходимо учитывать также действие внешних факторов. Перед проведением мероприятий по оптимизации структуры капитала необходимо, прежде всего, провести комплекс мероприятий по увеличению рентабельности, к которым относятся, мероприятия по снижению себестоимости производства. При планировании себестоимости продукции большое значение имеют обоснованные расчеты снижения себестоимости продукции по основным технико-экономическим факторам. К ним относятся следующие группы факторов:

1) улучшение использования и применения новых видов сырья и материалов;

2) улучшение организации и обслуживания производства;

3) улучшение организации труда.

Важной предпосылкой таких расчетов является всесторонний учет результатов производственной деятельности предприятия, определение резервов снижения себестоимости продукции, разработка мероприятий по совершенствованию и развитию его технико-производственной базы и расчет экономии от реализации этих мероприятий. Снижение себестоимости продукции - это не одноразовый акт, а повседневная, не проходящая задача, которая должна стоять перед руководством предприятий. Это обуславливается тем, что она является обобщающим показателем всех видов затрат на единицу продукции, трудоемкости, материалоемкости, фондоемкости, энергоемкости и др. Существуют следующие резервы снижения себестоимости выпускаемой продукции:

1. Резервы снижения материальных затрат:

· контроль по закупочным ценам, экономическая экспертиза цен;

· повсеместное применение входного контроля за качеством, поступающих от поставщиков сырья и материалов;

· ревизия существующих норм расхода материалов;

· повышение процента выхода годных изделий.

2. Резервы снижения трудовых затрат:

· механизация и автоматизация производства;

· применение прогрессивных, высокопроизводительных технологий, традиционным направлением в этой области является внедрение прогрессивных малоотходных технологий и безотходных технологий;

· замена и модернизация устаревшего оборудования;

· подготовка рабочего места, полная его загрузка;

· применение передовых методов и приемов труда;

· повышение процента выхода годных изделий.

3. Более полное использование производственных мощностей предприятия.

· Следует отметить, что эффективное использование производственных мощностей предприятия ведет к экономии материальных и трудовых затрат (уменьшается расходование материалов, их потери, время на обработку).

4. Резервы снижения условно-постоянных затрат:

· устранение потерь от бесхозяйственности и излишеств;

· строгий контроль за выполнением смет по общепроизводственным, общехозяйственным и коммерческим расходам.

Для использования выявленных резервов, в число которых входят ревизия существующих норм расхода материалов, механизация и автоматизация производства, повышение процент выхода годных изделий, строгий контроль за выполнением сметы общепроизводственных, общехозяйственных и коммерческих расходов, разрабатываются организационно-технические мероприятия, направленные на мобилизацию резервов дальнейшего снижения себестоимости продукции, улучшение качества и повышение эффективности производства предприятия. В результате предложенных мероприятий высвобожденные средства можно будет использовать для пополнения оборотных средств (т.е. уменьшить долю заемного капитала), для модернизации и реконструкции основных средств, для расширения производства (т.е. освоение новой высокорентабельной продукции) и т.п.

РАЗДЕЛ 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПАО "КИЕВЭНЕРГО"

2.1. Характеристика компании ПАО "КИЕВЭНЕРГО"

Публичное акционерное общество «КИЕВЭНЕРГО» - уникальный энергокомплекс теплоэлектроцентралей, тепловых и электросетей, наладочных, ремонтно-строительных, транспортных и других подразделений, обеспечивающих столицу Украины электрической и тепловой энергией. Уникальность Компании - в сочетании процессов производства, транспортировки и сбыта энергоресурсов. Энергетические источники и разветвленная сеть теплопроводов, кабельных, воздушных линий электропередачи позволяет КИЕВЭНЕРГО полностью обеспечивать потребности потребителей г. Киева электрической и на 75% - тепловой энергией. По специфике и масштабам своей деятельности КИЕВЭНЕРГО не имеет аналогов в Восточной Европе. Свою историю КИЕВЭНЕРГО начинает в далеком 1930 году. Именно тогда было создано акционерное общество «Киивструм», которое и стало первоосновой Компании. Согласно решению общего собрания акционеров (протокол от 20.04.98 № 1/98) на базе государственной акционерной энергоснабжающей компании «Киевэнерго» было создано акционерное энергоснабжающую компанию «Киевэнерго». В октябре 1998 г. для финансирования проекта реабилитации и расширения централизованного теплоснабжения г. Киева заключено Соглашение на сумму 200 млн. долларов США с Международным банком реконструкции и развития (МБРР). Акционерная энергоснабжающая компания "Киевэнерго" создана в соответствие Указу Президента Украины "О мероприятиях по рыночным преобразованиям в области электроэнергетики Украины".

Сегодня КИЕВЭНЕРГО - это 12 филиалов, обеспечивающих киевлян светом, горячей водой и теплом, а также единственный в Киеве мусоросжигательный завод «Энергия». Численность работников Компании - около 14 тысяч человек. Компания осуществляет сбыт электрической энергии конечным потребителям - юридическим и частным лицам. Тепловая энергия реализуется юридическим лицам - в основном жилищным организациям, которые обеспечивают централизованное отопление и горячее водоснабжение населения. Крупнейшими акционерами КИЕВЭНЕРГО является компания ДТЭК (72,39% акций) и НАК «Энергетическая компания Украины» (25% акций). На основании решения собрания акционеров от 5 апреля 2011 и во исполнение требований Закона Украины "Об акционерных обществах ", название Акционерной энергоснабжающей компании "Киевэнерго" (сокращенное название АК "Киевэнерго") изменен на Публичное акционерное общество "Киевэнерго" (сокращенное название ПАО "Киевэнерго"). В 2012 году КИЕВЭНЕРГО отметила свое 82-летие. В 2012 году инвестиционная программа ПАО «КИЕВЭНЕРГО» предусматривает вложение в развитие Компании 1,015 млрд. гривен (без НДС). Инвестиции охватывают все направления деятельности Компании: от производства электрической и тепловой энергии до их поставки потребителям. Об этом на собрании акционеров 12 апреля сообщил генеральный директор ПАО «КИЕВЭНЕРГО» Александр Фоменко, обозначив основные направления деятельности Компании на 2012 год. В собрании приняли участие владельцы 97,52% от общего количества акций.