Физическая культура и спорт. 12) средства массовой информации: ТВ, радио, печать

12) средства массовой информации: ТВ, радио, печать

13) обслуживание государственного и муниципального долга: внутреннего и внешнего

14) межбюджетные трансферты общего характера бюджетам субъектов Российской Федерации и муниципальных образований: дотации на выравнивание бюджетной обеспеченности субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, др.

88. Внутрифирменные кредиты как способ управления налогами.

Налоговый менеджер должен оценивать возможность и приемлемость каждого из вариантов внутрифирменного кредитования, который является инструментом тактического, а не стратегического планирования.

1) Прямой –материнская компания предоставляет временно свободные денежные средства для своей дочерней компании. Такие кредиты оформляются простым векселем и по ставке % близкой к рыночной.

Достоинства:

Исключительная простота оформления

Недостатки:

Велик валютный курсовой риск; 2) Риск заблокирования валютных фондов.

2) Компенсационный - материнская компания помещает целевые фонды на срочный депозит в банк своей страны с условием передачи данных денежных средств для дочерней компании. Банк использует свой филиал за рубежом в месте дочерней компании для перекредитования денег дочерней компании в другой стране.

Достоинства:

Защита фирмы от риска неблагополучного изменения валютного курса, т.к. при его возникновении он переходит на банк;

Освобождение от заблокирования средств и избежание валютных ограничений, т.к. страна, ограничивающая межфирменные валютные переводы за границу, часто разрешает валютные платежи в порядке возврата кредита крупного иностранного банка, избегая потери странового кредитного рейтинга.

Возможность получения более дешевых ден средств в стране материнской компании, если дочерняя компания расположена в стране неразвитого ден капитала.

Недостатки:

Необходимость обслуживания в крупном банке, имеющий филиал в месте дочерней компании.

Так страна, запрещающая или существенно ограничивающая межфирменные валютные переводы за границу, тем не менее, часто разрешает валютные платежи в порядке возврата кредита крупному иностранному банку, так как в противном случае ей грозит потеря странового кредитного рейтинга. В этом случае внутрифирменное финансирование может служить одним из решений проблемы финансирования. То же самое относится и к ситуации, когда получение финансирования на местном рынке или на международных рынках невыгодно по соображениям рентабельности. Приемлемость такого типа финансирования зависит от относи­тельных процентных ставок, от ожидаемых изменений валютных курсов, а также от альтернативной стоимости используемых фондов.

При этом, учитывая, что в стране-дебиторе могут существовать валютные и кредитные ограничения, а также другие несовершен­ства финансовых рынков, не только клиент, но и банк-посредник могут получить выгоду от компенсационного займа.

3) Параллельный –предоставление друг другу займов в валюте своей страны. Он используется в случае прямого или косвенного запрета правительства на перевод ден ресурсов.

Достоинства:

Отсутствие валютных рисков;

Осуществление репатриации блокированных фондов;

Возможность получения иностранного валютного финансирования по низкой %-ой ставке.

Недостатки:

1) Высокий кредитный риск, т.к. погашение задолженности оформляется двумя несвязанными кредитными соглашениями и в результате неблагоприятного изменения валютного курса свой долг филиал может не вернуть.

Подобный тип финансирования применяется для репатриации блокированных фондов, для обхода ограничений по валютному контролю, для того, чтобы избежать высоких обменных курсов при инвестировании за границу, для нивелирования дополнитель­ных валютных рисков при финансировании зарубежных подраз­делений и для получения инвалютного финансирования по при­влекательной ставке.

В целом разработка и использование схем внутрифирменных кредитов весьма распространены, главным образом, в случаях если при необходимости предоставления международного финансиро­вания в одной из стран, в которой базируются фирмы-участники операции, действуют меры валютного контроля или другие фак­торы, обусловливающие несовершенство финансового рынка. Внутрифирменные займы даже более выгодны для компаний, чем трансфертное ценообразование или операции «на расстоянии вытянутой руки», при наличии прямого государственного регулирования процентных ставок (например, в виде установления «потолка» на локальные процентные ставки), валютного контроля и различных налоговых ставок в разных странах.

В последние годы появились новые формы кредита, специально предназначенные для перевода ресурсов в рамках компании. Так, широкое распространение получили беспроцентные внутрифирменные кредиты. Эта форма кредита оказалась очень удобной. Она нейтральна с точки зрения баланса, т.е. после возвращения кредита в балансе компании все выглядит так, как будто кредит вообще не предоставлялся. Не случайно и срок этих кредитов 364 дня. Они даются с тем расчетом, чтобы выдача и возврат средств попали в один годовой отчет. При помощи подобных юридически не существующих кредитов ТПК свободно перемещают средства из страны в страну, избегая обвинений в уклонении от налогов.

89 номер 2