Методы и приемы АХД.

Основные методы анализа:

1. Горизонтальный анализ
2. Вертикальный анализ
3. Факторный анализ
4. Анализ коэффициентов
5. Сравнительный (пространственный) анализ

(1) Горизонтальный анализ. Позволяет рассматривать временную характеристику показателя. Различают:

- цепной анализ. Сравнивается значение показателя в текущем году по сравнению с предыдущим. Анализ отвечает на вопрос «положение стало хуже или лучше? показатели стали выше или ниже?»

- трендовый анализ. Проводится сравнение с базой для выявления тенденций: стабильно растет, стабильно падает и т.д. Анализируется качество показателя. Для построения тренда требуется как минимум три точки.

(2) Вертикальный анализ. Структурный анализ, раскрывает структуру явления.

(3) Факторный анализ. Выявление влияния факторов и сила этого влияния на результирующий показатель. Раскладывает результирующий показатель на факторы, которые вызвали этот результат. Например, изменение выручки за счет изменения цены и изменения объема реализации.

(4) Расчет коэффициентов и анализ результатов. Существует ряд ограничений:

- коэффициенты не являются абсолютно истинными значениями, с их помощью нельзя сказать, стало лучше или хуже. Коэффициенты задают вопрос, а не дают ответ

- коэффициенты отвечают на вопрос только при их сравнении в динамике

- коэффициенты должны быть значимыми, существенными и иметь смысл

- методика расчета коэффициентов должна сохраняться по годам

- коэффициенты могут быть взаимозависимы

(5) Сравнительный анализ: внутрихозяйственный – сравнение двух подразделений, междухозяйственный – сравнение предприятия с конкурентом и пр.

ПРИЕМЫ

1. Статистические приемы

- использование абсолютных, относительных, средних величин

- использование таблиц

- показатели рядов динамики

- сравнение и группировки

1. Бухгалтерские приемы

- баланс

- принцип двойной записи

1. Экономико-математические методы

№22

1. Анализ кредитоспособности.

" общий показатель кредитоспособности предприятия – способность А оплатить свои заемные источники.

К_кр = А / (К_T+K_t)

Кред-ть измерялась Ф_{об (ч)} = Ф_об - К_t >0 => ликвидных А больше, чем К_t (не продавая основные фонды).

" Текущая кредитоспособность и ликвидность (коэф. покрытия)

К_П(ТЛ) = Ф_об/К_t норматив =2 Главный коэф. для анализа кред. и плат.

Если 2 – нет нормальной структуры баланса.

Показывает силу (возможности), с которой оборотные А покрывают К_t.

2, т.к.:

1. предприятие м. расплатиться по своим обяз-вам, но остаться без всего. Следовательно, сохраняем способность жизни, функционирования. Это происходит когда есть способность формир. Z ГП. К_{п (min)} = (K_t+Z)/K_t

2. требование кредиторов. Предприятие легко распродает свои А за 50% стоимости.

Если 3 или 4, то много оборотных активов, которые не хорошо работают, и плохо пользуемся ЗК.

К_П – основной показатель кредитоспособности и платежеспособности.

«-»: - К_П дает статичное представление о кол-ве Дс сейчас и не связан с Дс, поступаемыми в будущем.

- платежеспособность зависит и от структуры Ф_об; чем > Дс и ц.б. тем более плтежеспособно

- не показывает скорости обращения Ф_об в деньги

- расчет проводится по бух. Отчетности и не учитывается качество Ф_об (Дз) и кач-во самого показателя покрытия.

=> чтобы К_П служил веским основанием анализа кредито- и платежеспособности предприятия, он дополняется рядом коэф-тов, которые пытаются убрать «-».

1) доля Дс в Ф_об d_Дс = Дс / Ф_об (желательно 10%)

Если не падает , то платежеспос-ть сохраняется.

1) показатель абсолютной ликвидности К_АЛ = (Дс+ц.б.)/К_t ( 0,2)

2) коэф. промежуточной ликвидности К_ПЛ = (Дс+ц.б.+Дз)/К_t

3) показатели оборота t_{об (Z)} , t_{об (Дз)} - время превращения в деньги

4) качество оборачиваемости дебиторской задолженности t_{об (Дз) н} <=> t_{об (Дз) ф}

по покупателям за 20 25,30 и т.д.

=> чем дальше от нормативных сроков, тем меньше вероятность, что вообще оплатят.

К_{П (ТЛ)} – вообще способность предприятия погасить обяз-ва; отражает кредитоспос-ть

К_ПЛ – показывает способность предприятия оплатить свои обяз-ва в ближайшем будущем (в сроки погашения Дз) (желательно 1) => если = 1 платежеспособен и кредитоспособен (не трогаем Z) нормально 0,8

К_АЛ – показывает способность предприятия погасить обяз-ва сегодня и в ближ-ых днях. платежеспособности.

Индекс операционного рычага: - валовая маржа/снимаемую с активов прибыль.

J_ор показывает чувствительность прибыли, снимаемой с активов, к выручке предприятия(просматриваем верхнюю часть Ф2), показывают изменчивость прибыли при колебаниях выручки. Если J_ор=5, то при снижении выручки на 10%, прибыль снизится на 50%.

Пусть q снизили на 10%, q= 13500ед., то Р₁=(25-15)13500-120000=15000руб, снизилась на 50%,

Пусть q повысили на 10%, q= 16500ед., то Р₂=(25-15)16500-120000=45000руб, повысилась на 50%

. Риск связан только с изменчивостью.

Чем больше J_ор, тем больше риск предприятия и тем сильнее колеблется прибыль. Индекс операционного рычага связан с запасом финансовой прочности на предприятии.

Связь индекса операционного рычага с прибылью, снимаемой на предприятии: выгоден только при широкой номенклатуре изделий.

№23

1. Методы комплексной оценки.

Комплексная оценка – результат изучения совокупности показателей.

Появляется необходимость:

1. Комплексная оценка служит индикатором финансового состояния и уровня развития предприятия.

2. С помощью него м. определить рейтинги предприятия и отдельных подразделений внутри него.

3. С помощью него м. определить эффективность принятых ранее сложных управленческих решений.

Необходимо учитывать:

а) При сборе показателей, как правило, комплексная оценка не имеет экономического смысла =.> нас интересует только его уровень (изменение).

б) Имеются показатели, увеличение которых приводит к росту эффективности. Необходимо в комплексный показатель собирать показатели, имеющие одинаковую смысловую направленность.

в) Как правило, все показатели имеют разную размерность => требуется нормализовать все показатели, т.е. все перевести в одну размерность (%, в доли).

Основные методы:

1) Детерминированные

2) Экспертно – статистические

X_i/j

i – показатель, j - предприятие

чем >, тем лучше

Нормализация – перевод показателей в коэф-ты: X_ij a_ij = X_ij / X_{i max}

Типичные представители детерминированного метода:

K_j = a_ij – комплексная оценка K_j = П a_ij K_j =

К_А =

1. Метод сумм мест – вместо величины показателя ставим место данного показателя в совокупности. Лучше там, где меньше. Метод очень не точный, не учитывает градации.

2. Метод расстояний (изящный). Основан на учете близости предприятий к объекту (эталону). => сначала формируем эталон (самые лучшие показатели).

Эталон = ( X₁ = 9, X₂ = 8, X₃ = 11)

Определяют расстояние предприятия от эталона по формуле расстояний:

К_j = К_A = = 0,592

Из-за того, что показатели имеют разную значимость для экономики, появились другие методы - экспертно-статистические, которые отличаются только тем, что каждый показатель кроме абсолютной величины имеет и коэф-т значимости. А коэф-т значимости определяют эксперты.

К_j = Вне предприятия чаще произв. Внутри – сумма мест.

К_{обес Z} = ((И_с+К_T) –Ф_ОС) / Z 1 чем ближе, тем больше финансовая устойчивость работы предприятия ( норматив 0,8) если = 1, то автоматически платежеспособность

Показателем кредитоспособности является величина чистого оборотного капитала Ф_об(ч)=Ф_об-К_t. Если Ф_об(ч)>0, то предприятие кредитоспособно и платежеспособно.

Финансовая устойчивость и платежеспособность обеспечивается структурой активов и пассивов, между которыми должно быть функциональное соответствие

Кредито- и платежеспособность предприятия анализируется по ликвидности баланса

" Рассчитываем общий показатель кредитоспособности предприятия – способность А оплатить свои заемные источники.

К_кр = А / (К_T+K_t)

Кред-ть измерялась Ф_{об (ч)} = Ф_об - К_t >0 => ликвидных А больше, чем К_t (не продавая основные фонды). «-»: часто не отражает действительного положения дел.

N1 более ликвидно способно.

" Текущая кредитоспособность и ликвидность (коэф. покрытия)

К_П(ТЛ) = Ф_об/К_t норматив =2 Главный коэф. для анализа кред. и плат.

Если 2 – нет нормальной структуры баланса.

Показывает силу (возможности), с которой оборотные А покрывают К_t.. 2, т.к.:

1. предприятие м. расплатиться по своим обяз-вам, но остаться без всего. Следовательно, сохраняем способность жизни, функционирования. Это происходит когда есть способность формировать Z ГП.

К_{п (min)} = (K_t+Z)/K_t

2.- требование кредиторов. Предприятие легко распродает свои А за 50% стоимости.

Если 3 или 4, то много оборотных активов, которые не хорошо работают, и плохо пользуемся ЗК.

К_П – основной показатель кредитоспособности и платежеспособности.

«+»: - легко считается

- дает ответ кредитором, в состоянии ли предприятие с ними расплатиться

«-»: - К_П дает статичное представление о кол-ве Дс сейчас и не связан с Дс, поступаемыми в будущем.

- платежесп-ть зависит и от структуры Ф_об; чем > Дс и ц.б. тем более плтежеспособно

- не показывает скорости обращения Ф_об в деньги

- расчет проводится по бух. Отчетности и не учитывается качество Ф_об (Дз) и кач-во самого показателя покрытия.

=> чтобы К_П служил веским основанием анализа кредито- и платежеспособности предприятия, он дополняется рядом коэф-тов, которые пытаются убрать «-».

1) доля Дс в Ф_об d_Дс = Дс / Ф_об (желательно 10%)

Если не падает , то платежеспос-ть сохраняется.

1) показатель абсолютной ликвидности К_АЛ = (Дс+ц.б.)/К_t ( 0,2)

2) коэф. промежуточной ликвидности К_ПЛ = (Дс+ц.б.+Дз)/К_t

3) показатели оборота t_{об (Z)} , t_{об (Дз)} - время превращения в деньги

4) качество оборачиваемости дебиторской задолженности t_{об (Дз) н} <=> t_{об (Дз) ф}

К_{П (ТЛ)} – вообще способность предприятия погасить обяз-ва; отражает кредитоспос-ть К_ПЛ – показывает способность предприятия оплатить свои обяз-ва в ближайшем будущем (в сроки погашения Дз) (желательно 1) => если = 1 платежеспособен и кредитоспособен (не трогаем Z) нормально 0,8 К_АЛ – показывает способность предприятия погасить обяз-ва сегодня и в ближ-ых днях. платежеспособности.

№24

1. Операционный рычаг, запас финансовой прочности

Запас финансовой прочности: З_ф.п.=q-q_кр- в натуральном измерении и (q-q_кр)/q*100- в %ах

З_ф.п. показывает сколько предприятие может не продать, не приводя себя к убытку, либо как близко находится от критической программы. Чем больше запас, тем ниже риск финансовой деятельности предприятия.

Индекс операционного рычага: - валовая маржа/снимаемую с активов прибыль.

J_ор показывает чувствительность прибыли, снимаемой с активов, к выручке предприятия(просматриваем верхнюю часть Ф2), показывают изменчивость прибыли при колебаниях выручки. Если J_ор=5, то при снижении выручки на 10%, прибыль снизится на 50%.

Пусть q снизили на 10%, q= 13500ед., то Р₁=(25-15)13500-120000=15000руб, снизилась на 50%,

Пусть q повысили на 10%, q= 16500ед., то Р₂=(25-15)16500-120000=45000руб, повысилась на 50%

. Риск связан только с изменчивостью.

При больших З_ф.п. не чувствуется сдвигов. Индекс операционного рычага используется как попытка дополнительно увеличить прибыль предприятия, при условии что постоянно находимся на стадии роста.

Если нет уверенности в завтрашнем дне, то нужен маленький индекс операционного рычага.

Необходимо чтобы рост постоянных издержек имел более высокий рост маржинальной прибыли.

Чем больше J_ор, тем больше риск предприятия и тем сильнее колеблется прибыль. Индекс операционного рычага связан с запасом финансовой прочности на предприятии.

Связь индекса операционного рычага с прибылью, снимаемой на предприятии: выгоден только при широкой номенклатуре изделий.

На предприятии существуют постоянные затраты связанные с производством и постоянные затраты, связанные с использованием источников, т.е. прибыль, снимаемая с активов, попадает в другую корзину i_З- плата по заемным источникам, фиксированная(% к уплате). Механизм взаимосвязи выручки и интересов собственников: во-первых, он просматривается с помощью J_ор, а вторая часть с помощью индекса финансового рычага J_фр, который связан с платой по заемным источникам.

, финансовый рычаг показывает как чистая прибыль реагирует на прибыль, которая пришла с активов(операционная- от деятельности предприятия).

Если J_ор=5, а J_фр=2, то их произведение=10, т.е. при снижении выручки предприятия на 10%, прибыль снизится на 100%.

Индекс операционного рычага очень сложно изменять, т.к. в него входит амортизация(для фондоемких предприятий), т.е. стремимся снизить финансовый рычаг путем снижения заемных источников. В торговле индекс операционного рычага небольшой, следовательно, проще оперировать займами.

1. Анализ оборотных активов

1) Величина оборотных активов(масса),

2)Структура оборотных активов(платежеспособность, работы),Ф_об:

" Z- запасы, Д_з-дебиторская задолженность, Д_с- денежные ср-ва.

Z- важнейшая материально-вещественная часть Ф_об:

" М, Н/П- незавершенное пр-во,ГП- готовая продукция.

Z обязательно должны быть сформированы из устойчивых источников, т.к. очень важны для появления ГП. Нужны для производства, а не для расплаты с кредиторами. Д_с важны для платежеспособности.

3)Качество оборотных активов-способность предприятия вовремя и в полном размере вернуть затраты, понесенные при создании оборотных активов.

4)Скорость движения.

1- поступление материалов на предприятие. 1’ – поступление материалов на материальный склад. 2 – отпуск материалов в производство. 3 – выпуск ГП и поступление ее на склад ГП. 4 – продажа ГП. 5 – погашение Д_з- появление Д_с. 6 – погашение кредиторской задолженности.

t_об(м)- время с момента поступления материалов на предприятие до отпуска в производство(появление незавершенного производства).

Скорость движения оборотных активов:

10. К_об=N/Ф_об-коэффициент оборачиваемости(самый главный).

11. t_об=Т_пл/К_об-сколько времени проходит в среднем от поступления материалов до превращения их в Д_с..

12. К_з.об.=Ф_об/N-коэффициент закрепления. Показывает сколько оборотных активов закреплены за 1 руб. выручки. Нужен для увеличения К_об, Является нормативом работы предприятия на ближайшее будущее Ф_об(пл)=К_з.об.(ф)*N_пл

Предприятие всегда следит за ФЦ, t_{об(Кр.з.)} , t_об(Дз): t_{об(Кр.з.)} > t_об(Дз) =>ФЦ снижается и наоборот, т.е t_{об(Кр.з.)} должен быть примерно равен t_об(Дз). ФЦ=ОЦ-t_{об(Кр.з.)}

Операционная потребность предприятия: Ф_тп=Ф_тп(оп)+Ф_тп(вн)=[(Z+Д_з)-Кр.з.]+(КФВ-КР.кр.)= текущая потребность операционного производственного характера – текущая потребность внеоперационного финансового характера. Данный показатель должен стремиться к 0, но если он >0, то на предприятии недостаток финансовых средств.

При анализе Ф_об важно выяснить как ускорение или замедление движения Ф_об скажется на их величине. Высвобождение из оборота фин. рес-сов при ускорении и дополнительное вовлечение при замедлении. При высвобождении из нез. Пр-ва Д_з перешло в Д_с увеличивается К_об, при дополнительном вовлечении(замораживание в Z, нез.пр-ве) уменьшение К_об.

Ф_об=N*t_об/Т_пл, , , .

К_об=N/Ф_об, , .

№25

1. Анализ чистой прибыли.

Анализ чистой прибыли осуществляется в три этапа. Первый этап заключается в проведении общего анализа чистой прибыли в динамике, учитывая формирование прибыли в настоящий момент.

, где

— чистая прибыль, — валовая прибыль, — прибыль, не подлежащая налогообложению, — обязательные отчисления, осуществляемые за счет прибыли,

— ставка налога на прибыль.

Результаты первого этапа анализа чистой прибыли приведены в табл. 3.6.

ТАБЛИЦА 3.6

Второй этап заключается в проведении факторного анализа чистой прибыли методом цепных подстановок.

ТАБЛИЦА 3.7

Условные обозначения	Название	Расчет	Итого
	Чистая прибыль базового периода, т.р.	643-643*0,34992
	Чистая прибыль (условная) при изменении валовой прибыли, т.р.	44-44*0,34992	28,6
	Чистая прибыль (условная) при изменении ставки налога на прибыль, т.р.	44-44*0,29545
	Изменение чистой прибыли, т.р.	31-418	-387

Рассчитанные в табл. показатели используются для окончательного факторного анализа:

Влияние изменения валовой прибыли: (т.р.).

Влияние изменения ставки налога: (т.р.).

Механизм взаимосвязи выручки и интересов собственников: во-первых, он просматривается с помощью J_ор, а вторая часть с помощью индекса финансового рычага J_фр, который связан с платой по заемным источникам. , финансовый рычаг показывает как чистая прибыль реагирует на прибыль, которая пришла с активов(операционная- от деятельности предприятия).

3. коэффициент капитализации К_кап=Р_н/Р_ч

4. коэффициент устойчивого роста К_ур=Р_н/И_с0. показывает какую часть предприятие может отдать на увеличение СК без увеличения финансового риска работы предприятия.

методы формального моделирования. Идея заключается в переходе от более простого к более сложному. 1/2=100/200=30/60. Переход от 1 к 100=1*2*5*10, т.е. пытаемся раскрыть элементы, формирующие эту 1, т.е. научиться управлять, для чего можно составить модель. Раскрываем систему показателей, воздействующих на результат.

IV. Удлинение факторных моделей. .

P=20коп. показатель прибыльности S/N=0,8, где S=М+Зп+Ам, следовательно, S/N=M/N+Зп/N+Ам/N при эффективном использовании материальных ресурсов предприятие явл. материалоемким, з/пл.- трудоемким, Ам.- фондоемким.

V. Расширение факторной модели. .

Переход от ½ к 100/200, основные показатели- показатели рентабельности. Рентабельность А- R_A=P/A, рентабельность СК- R_C=P_Ч/И_с=0,2- на каждый рубль вложений способны платить 20коп. бухгалтерская способность составляется для собственников, если предприятие имеет высокую R_A и не высокую R_C, следовательно, предприятие не считается достаточно эффективным.

R_C=P_Ч/И_с=Р_Ч/В*В/И_с, где В- валюта баланса, Р_Ч/В=R_A, но рентабельность активов лучше считать по прибыли до налогообложения и уплаты %ов. В/И_с- показывает долю СК, финансовый риск в деятельности предприятия, чем больше показатель, тем больше финансовый риск.

В₁=1000, И_с1=750, В₁/И_с1=1,33(3), доля СК d_Ис=75%;

В₂=1000, И_с2=250, В₂/И_с2=4, доля СК d_Ис=25%.

Увеличения рентабельности СК можно достичь либо за счет увеличения рентабельности активов, либо за счет увеличения финансового риска(увеличение количества заемных источников в структуре пассивов). Более высокая доходность достигается более высоким риском.

Модифицированная формула фирмы Дюпон: , где Р_Ч/N- рентабельность продаж R_N—показатель эффективности управленческого труда, N/B- коэффициент оборачиваемости активов(оборотных средств), В/И_С- финансовый риск.

R_C1=Р_Ч1/И_С1=11,3%, R_C2=Р_Ч2/И_С2=26,9% хотим пойти туда где этот показатель больше, но посмотрев в бухгалтерской отчетности источники образования этого показателя получаем другую картину.

11,3%=6,2%*1,3%*1,33(3)%- лучше управляется, чем вторая компания, т.к. рентабельность продаж выше; лучше оборачиваемость активов и она более автономна в своих решениях, т.е. риск меньше.

Более предпочтительна реакция не на конечный результат, а на факторы, формирующие этот результат

VI. Сокращение факторной модели. .

Рентабельность активов связана с рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов: .

№26

1. Анализ чувствительности прибыли к факторам ее формирующим.

, - критический размер любого i-го фактора.

Правило проставления «+» или «-»: что происходит с прибылью когда фактор снижается.

, в знаменателе прибыль, до выплаты %ов и налогов, которая снимается с активов.

, , .

Учитывается взаимосвязь: .

Пример:

1. «q». J_o(q)=100 000/25000=4, q_кр=10 000(1-1/4)=7 500ед. q_кр=c/(ц-v)=75 000/10=7 500ед., З_ф.п.=10 000/4=2 500ед., З_ф.п.=100/4=25%

2. «ц». J_o(ц)=260 000/25000=10,4, ц_кр=26(1-1/10,4)=23,5руб., З_ф.п.=26/10,4=2,5руб., З_ф.п.=100/10,4=9,6%

3. «v». J_o(v)=160 000/25000=6,4,v_кр=16(1-1/6,4)=18,5руб., З_ф.п.=16/6,4=2,5руб., З_ф.п.=100/6,4=15.6%

4. «с». J_o(с)=75 000/25000=3, с_кр=75000(1-1/3)=100000руб., З_ф.п.=75000/3=25000руб., З_ф.п.=100/3=33,3%

Анализ чувствительности показывает что происходит с прибылью при изменении i-го фактора и при неизменных других, но, как правило, изменение цены влечет за собой изменение количества. Тогда возникает вопрос какую компенсацию в продажах должно иметь предприятие, если оно снизит цену на 10%, чтобы не потерять в прибыли.

,

ц₍₁₎=0,9ц₍₀₎=09*26=23,4руб, q₍₁₎=100 000/(23,4-16)=13 500ед., т.е. при снижении цены на 10% выручка должна подняться как минимум на 35%. Если снижение цены на 10% не даст 35% увеличения q, то произойдет потеря прибыли.

Если хотим, чтобы на предприятии была прибыль=100 000руб, то , , где -показывает долю маржинальной прибыли в цене или валовой маржи в выручке. с_кр- для сохранения прежней прибыли.

=(ц₁-v₀)/ц₁=(23,4-16)/23,4=0,316, N=100 000/.316=316 450руб.

R_A=P/A; R_c=Р_ч/И_с(1ое место); R_ин=Р/(И_с+К_Т); R_Фоб=Р/Ф_об; R_Фос=Р/Ф_ос

Приходится учитывать взаимосвязь R_A и R_c

а. R_c=(1-T_н)R_A+Э_фр=(1-0,3)*0,25-0,035=21,5%. R_А- рассчитывается через Р до выплаты % и налогов.

б. R_c=Р_ч/И_с=((Р_ч/В)*В)/И_с=R_A*(И_с+К)/И_с=R_А*(1+К/И_с). R_с получается либо за счет R_А, которая напрямую зависит от Р_ч, либо от финансового рычага.

Появляется задача: как материалоемкость продукции связана с R_А? т.е. появляются управляемые модели R_А. Цель анализа состоит не только в самом анализе, но и в управлениями показателями, т.е. позволяют рассчитать не только величину рентабельности, но и управлять ее изменением. Наиболее известными являются: двухфакторная, трехфакторная и пятифакторная модель управления А.