Эмиссия дополнительных акций.

Но, как правило, 3 пункт не приветствуется, т.к. происходит размытие доли собственников. Предприятие может потерять контроль, т.к. сторонние скупают акции, происходит увеличение количества акций на рынке и снижение доли ЧП на акцию.

Предприятию желательно развиваться за счет ЧП, т.к. не увеличивается финансовый риск его работы. В силу этого просматривается с какими темпами может развиваться предприятие за счет СК.

Допустимый темп развития: .Если g=0,05 это означает, что предприятие может увеличить свои активы на 5%, что приведет к росту количества произведенной продукции.

Р_н=Р_ч*r_к, где r_к- коэффициент капитализации, показывающий какая часть Р_ч остается на предприятии для саморазвития в виде Р_н. Если r_к=0,7, то 70% в виде Р_н увеличивает И_с.

Проводим формальное моделирование с использованием формулы фирмы Дюпон. r_к=Р_н/Р_ч

. Два крайних несут в себе финансовый характер, а два центральных производственный. Для сбалансированности темпов развития предприятия необходимо сбалансировать финансовые и производственные факторы:

" Коэффициент капитализации,

" Доля СК в валюте баланса, рентабельность продукции R_N,

" Коэффициент оборачиваемости активов К_об(А).

Если на моем предприятии g=5%, а рынок позволяет 12%, то:

" Если r_к=0,6, то его можно увеличить до 0,9 для безопасности недотягиваем до max;

" В структуре пассивов доля СК=80%, можем брать кредиты доводя СК до 55%, но при этом необходимо контролировать финансовый риск;

" Увеличиваем К_об(А) с 2,5 до 2,7, для достижения 12%, контролируя при этом степень развития предприятия.

Пример: И_с=100, К=80, В=180, r_к=0,7, N=300, R_N=0,04, тогда

G=0,7*0,04*(300/180=1,66)*(180/100=1,8)=8,4%, если в следующем году мы выйдем с таким же показателем, то финансовый риск не изменится, но допустим рынок дает возможность подняться до 12%, то можно изменить R_N=0,12/(0,7*1,66*1,8)=5,7%.

№15