КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Биржевой и внебиржевой оборот ценных бумагБиржевой — осуществляется на бирже и имеет признаки организованности: • операции купли-продажи ценных бумаг осуществляются на бирже; • формой реализации ценных бумаг является аукцион; • все операции регистрируются по соответствующим правилам; • биржевые сделки узко специализированы по видам ценных бумаг; • реализация ценных бумаг осуществляется торговыми посредниками-маклерами, брокерами. Доходы биржевых торговцев складываются из разницы между продажными и покупными курсами ценных бумаг. В зависимости от ситуации они ведут "игру* на повышение или понижение курсов. Как правило, биржевой спекулянт, выступающий в роли "быка", играет на повышение цен на бирже, в роли "медведя" — на их понижение. Реальная биржевая цена является результатом консенсуса между ними. Основными функциями фондовых бирж являются: а) "сведение" продавцов и покупателей ценных бумаг; б) определение курсов ценных бумаг; в) содействие переливу капитала из одних отраслей в другие; г) определение деловой активности. Внебиржевой оборот ценных бумаг характеризуется следующими признаками: • отсутствует единый торговый центр; • купля-продажа ценных бумаг осуществляется не на аукционах, а через брокерские конторы, разбросанные по всей территории страны; • цены сделок устанавливаются в ходе переговоров между сторонами; • брокерские конторы не специализированы по видам сделок; • сделки осуществляются посредством телефонных переговоров и компьютерных систем, широко распространены электронные сделки. По существующим оценкам, в современной России объемы внебиржевого оборота значительно превосходят размеры сделок, совершаемых на биржах. В настоящее время внебиржевой фондовый рынок России имеет довольно разветвленную сеть, включающую: • систему торговли долгосрочными государственными облигациями для юридических лиц, осуществляемую Центробанком России; • систему торговли государственными краткосрочными облигациями; • торговую сеть Сбербанка мелкономинальными государственными облигациями; • аукционную сеть (центры приватизации и т. д.) Федерального агентства по управлению федеральным имуществом; • внебиржевое первичное размещений акций вновь созданных акционерных обществ, долговых ценных бумаг; • внебиржевой вторичный рынок ценных бумаг коммерческих банков; • стихийные внебиржевые рынки ценных бумаг; • электронные внебиржевые рынки, имеющие организованные торговые системы; • стихийный рынок суррогатов ценных бумаг (коммерческие сертификаты, кредитные опционы и др.). Соотношение между биржевым и внебиржевым рынками в различных национальных экономиках не является однозначным. Как правило, оно ориентировано на учет национальных интересов, эффективность хозяйствования.
|