Выручка от реализации продукции, экономическая сущность и порядок распределения.

В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется ценой реализованной продукции, работ, услуг. Результатом их реализации является выручка от реализации продукции, работ, услуг, которая поступает на расчетный счет предприятия. В настоящее время предприятие имеет право самостоятельно определять методы исчисления выручки в зависимости от выбранной учетной политики. Законодательно определены 2 метода учета выручки от реализации продукции (работ, услуг):
1) по мере отгрузки товаров (выполнения работ, услуг) и предъявления контрагенту расчетных документов;
2) по мере оплаты и поступления денег на расчетный счет.

В РФ наибольшее распространение получил 2й метод, т.к. позволяет предприятиям производить своевременные расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, и под начисленные налоги и платежи имеется реальный денежный источник. Однако в случае авансовых расчетов за отгруженную продукцию (работы, услуги) общий размер денежных средств не всегда совпадает с фактической реализацией, т.к. деньги на основе предоплаты могут поступить, а продукция не отгружена, и не произведена.

Выручка является основным источником возмещения авансированного в производство продукции (работ, услуг) капитала, его накопления, формирования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. Ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность производственного процесса. Несвоевременное поступление выручки влечет простои в производстве, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки характеризует начальную стадию распределительных процессов. Из полученной выручки возмещаются материальные затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию и другие предметы труда.

Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационного фонда как источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки представляет собой валовой доход, или вновь созданную стоимость, которая направляется на выплату заработанной платы и формирование чистого дохода предприятия. Часть чистого дохода учитывается в себестоимости продукции (работ, услуг) в виде отчислений на социальные нужды (пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд занятости, фонд обязательного медицинского страхования), налогов и сборов, отчислений в специальные внебюджетные фонды. Оставшаяся часть представляет собой прибыль предприятия.

Поступление выручки от реализации продукции (выполнения работ, оказания услуг) свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет оборотных средств.
Результат кругооборота авансированного в производство продукции (работ, услуг) капитала — возмещение затраченных денежных средств и формирование собственных источников финансирования простого и расширенного воспроизводства: амортизационных отчислений и прибыли

2-18 «Ценовая политика компании и факторы, ее определяющие»

Цена — это денежное выражение стоимости товара. В рыночной экономике уровень цены складывается под воздействием спроса и предложения.

Ценовая политика — это система стандартных правил определения цен для продажи товаров предприятия. Совокупность методов, с помощью которых эти правила можно реализовать на практике, называют стратегией ценообразования.

Цели ценовой политики:1.Достиж. заданного уровня прибыли (либо рентабельности капитала).2.Стабилизация цен, прибыльности и рыночной позиции.3.Расширение доли рынка.4.Максимизация прибыли (либо рентабельности капитала).5.Достижение наиболее высоких темпов роста продаж и др.

Формируют ценовую политику в несколько этапов.

1 этап - формируются стратегические цели предприятия на длительный период времени (например, проникновение на рынок и закрепление на нем, увеличение своей доли продаж на рынке и пр.).

2 этап - реализация выбранной стратегии при помощи решения задач в самых разнообразных видах деятельности предприятия: производстве, ценообразовании, управлении затратами и пр.

3 этап - разработка тактики ценообразования — это конкретные практические меры по управлению ценами на продукцию предприятия, которые используют для решения задач, поставленных перед специалистами по ценообразованию (например, установление скидок и надбавок к ценам).

4 этап - разработка ценовой политики и определение на ее основе уровня цен.

Существуют определенные особенности ценообразования на различных типах рынка: совершенной (чистой) конкуренции, монополистической конкуренции, олигополии, чистой монополии. Однако в реальной экономике нет одного типа рынка в чистом виде.

В завис.от типа товаров и позиции, занимаемой тем или иным пр-ем, все предприятия делят на две группы:

1. Предприятия, формирующие цены (ценовые лидеры) – самостоятельно устанавливают цены на свои товары, отличные от цен конкурентов (компании-лидеры, работающие на рынках монополистической конкуренции и олигополии).

2. Предприятия, следующие рыночным ценам (ценовые последователи) – не проводят собственную ценовую политику, а потому в этих компаниях цены устанавливает рынок (спрос и предложение).

Если предприятие – ценовой лидер, то основа формирования ценовой политики и стратегии ценообразования — информация о затратах. Такая информация также важна и для предприятия — ценового последователя, когда он определяет объем, ассортимент и качество продукции, на которые должны быть направлены его маркетинговые усилия с учетом доминирующей на рынке цены.

Осн. ценообраз. факт.: - Затраты; - Ценность товара; - Спрос и его эластичн.; -Конкуренция; - Гос. влияние.

В рыночных условиях вся система факторов, оказывающих влияние на образование цены, объединяется в три группы: Базовые факторы (различные затраты производителей). Конъюнктурные факторы (изменчивость рынка и зависящие от макроэкономических условий, потребительского спроса и т.п.);Регулирующие факторы (степень вмешательства государства в экономику).

Все факторы, оказывающие влияние на рыночные цены, объединяются в две группы:

Внутренние факторы:

1) эффективность рекламной деятельности, специфика, степень уникальности и уровень качества производимой продукции;

2) особенности производственного процесса (продукция мелкосерийного и индивидуального процессов имеет более высокую себестоимость и, соответственно, цену; товары массового производства имеют относительно низкие издержки и менее высокую цену);

3) рыночная стратегия и тактика производителя (ориентация на один или несколько рыночных сегментов);

4) характер и специфика жизненного цикла продукции;

5) гибкость и мобильность производственного процесса, длительность продвижения товара по цепочке между производителем и потребителем;

6) имидж и авторитет производителя на внутреннем и внешнем рынках.

Внешние факторы:

1) степень политической стабильности в стране, где производится товар;

2) наличие или отсутствие на рынке трудовых, материальных или иных ресурсов;

3) характер и принципы государственной политики;

4) уровень, темп изменения и другие динамические характеристики инфляции;

5) масштабы и сегментация рынка;

6) объем рынка и характеристики фактически существующего и перспективного покупательского спроса;

7) наличие, уровень и характер конкуренции на рынке однородной продукции.

Общее воздействие этих факторов приводит к установлению такого уровня цен, при котором достигается и сохраняется сбалансированность экономической деятельности.

Факторы, способствующие снижению цен: рост производства, технический прогресс, снижение издержек производства и обращения, конкуренция, снижение налогов, расширение рыночных связей.

Факторы, вызывающие рост цен: спад производства, нестабильность экономической ситуации, монополия предприятия, ажиотажный спрос, увеличение массы денег в обращении, рост налогов, рост зарплаты, улучшение качества товара, соответствие моде, рост цены рабочей силы, низкая эффективность производства.

2-19 «Управление денежными средствами компании»

Денежный поток организации – совокупность поступлений (притоков) и выплат (оттоков) денежных средств за определенный период времени. Другими словами — это движение денежных средств, распределенное во времени и пространстве.

Основной целью управления денежными активами является поддержание оптимального объема денежных средств для обеспечения постоянной платежеспособности предприятия.

Управление денежными средствами включает:

· сбор необходимой информации (форма №4);

· анализ денежного потока (осуществляется по видам деятельности) – расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл) в прошедшем периоде;

· прогнозирование денежных потоков (составляют кассовый план, платежный календарь, бюджет движения денежных средств – все поступления и выплаты по видам деятельности);

· синхронизация денежных потоков – достижение оптимального соотношения между поступлениями и выплатами путем ускорения денежных поступлений и контроля выплат;

· оптимизация остатка денежных средств;

· контроль и анализ отклонений в движении денежных средств.

Для эффективного управления денежными потоками необходимо их классифицировать:

1. По масштабам обслуживания финансово-хозяйственных процессов: Денежный поток организации в целом; Денежный поток структурного подразделения; Денежный поток отдельной хозяйственной операции.

2. По видам хозяйственной деятельности: Денежный проток от текущей деятельности (операционной);

Денежный поток от инвестиционной деятельности; Денежный поток от финансовой деятельности.

Текущая деятельность — деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели производства продукции, выполнение работ, услуг.

Инвестиционная деятельность — деятельность организации, связанная с капитальными вложениями во внеоборотные активы, а также с их продажей, осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском ценных бумаг долгосрочного характера.

Финансовая деятельность — деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском ценных бумаг краткосрочного характера, погашением ранее приобретенных краткосрочных облигаций.

3. По направленности движения денежных средств: Входящий денежный поток (приток); Исходящий денежный поток (отток)

4. По методу исчисления объема: Валовый денежный поток, Чистый (свободный) денежный поток

Свободный денежный поток – разница между притоками и оттоками. Он близок к чистой прибыли (идет акционерам и кредиторам). Валовой денежный поток — совокупный поток денежных средств, создаваемый организацией и доступный для реинвестирования на поддержание и развитие бизнеса.

5. По форме осуществления: Безналичный денежный поток; Наличный денежный поток

6. По продолжительности: Краткосрочный денежный поток; Долгосрочный денежный поток.

7. По достаточности объема: Избыточный денежный поток (превышение поступления денежных средств над текущими потребностями); Оптимальный денежный поток (сбалансированность поступления и использования денежных средств); Дефицитный денежный поток (недостаточная величина денежных средств на финансирование текущих потребностей).

8. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде: Регулярный денежный поток (постоянные операции); Дискретный денежный поток (единичные операции).

Управление денежными потоками организации базируется на следующих принципах:

Ø информационной достоверности — процесс управления должен быть обеспечен необходимой информационной базой по форме финансовой отчетности № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

Ø сбалансированности (достигается путем синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков организации по видам деятельности, объему, времени и другим существенным признакам);

Ø ликвидности (оптимизация остатка денежных средств по величине, соответствующей размеру краткосрочных обязательств).

Основной целью управления движением денежных средств организации является увеличение входящего денежного потока (притока денежных средств). Для увеличения и интенсификации входящих денежных потоков в современной практике предприятий используются следующие методы:

• предоплата и авансовые платежи;

• оперативное банковское кредитование в виде предоставления кредитной линии, овердрафтного кредита для проведения платежей;

• широкое использование форм и способов осуществления расчетов, ускоряющих проведение последних;

• использование сети Интернет для проведения расчетов и т.п.

2- 20 «Финансовое состояние компании и методы его оценки»

Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственный и заемный капитал) (пассивами).

Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств).

Оценить финансовое состояние предприятия можно при помощи проведения финансового анализа.

Главная цель финансового анализа – выявление результатов работы предприятия, оценка финансового состояния предприятия, и разработка рекомендаций по его улучшению.

По времени осуществления финансовый анализ бывает:

· прогнозный (предварительный) – проводится до осуществления хозяйственных операций;

· текущий (оперативный) – позволяет внести коррективы в текущую хозяйственную деятельность;

· ретроспективный (последующий) – осуществляемый после завершения хозяйственных операций и позволяющий контролировать выполнение плана.

В зависимости от субъекта проведения финансовый анализ бывает внешний и внутренний.

В зависимости от объема исследования финансовый анализ может быть полным и тематическим.

По объектам анализа финансовый анализ можно подразделить на:

· выполнение финансового плана;

· финансовое состояние организации;

· выявление резервов роста прибыли и рентабельности.

Методы оценки финансового состояния предприятия:

1. Горизонтальный (временной) анализ – заключается в сравнении показателей отчетности с показателями предыдущих периодов. Рассчитываются абсолютные и относительные отклонения, а за базу сравнения принимают один из предшествующих периодов.

2. Вертикальный анализ – базируется на структурном разложении отдельных показателей отчетности (рассчитывает удельный вес отдельных показателей).С помощью вертикального анализа можно выявлять изменения структурных компонентов и сопоставлять характеристики деятельности конкретных организаций различного масштаба, принадлежащих к одной отрасли экономики.

3. Трендовый анализ – основан на сравнении каждой позиции отчетности с предшествующими периодами и определении тренда (отклонения), что позволяет находить возможные значения финансовых показателей в будущем.

4. Сравнительный анализ – проводится на основе сравнения аналогичных показателей между собой (как внутри организации, так и на уровне отрасли).

5. Факторный анализ – процесс оценки влияния факторов (причин) на результирующий показатель.

Анализ финансовых коэффициентов – предполагает расчет относительных показателей, раскрывающих взаимосвязи между данными отчетности.

2-21 «Сущность и функции предпринимательского риска»

Предпринимательская деятельность – самостоятельная, осуществляемая на свой риск, деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрир.в этом качестве в установленном законом порядке.

Появление предпринимательского риска имеет объективную основу из-за неопределенности воздействия внешней среды (экономические, политические, социальные, технические, природные условия) по отношению к предприятию. Но также предпринимательский риск является и субъективной категорией (связан с практической деятельностью самого предпринимателя).

Обычно под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой возникновение потерь.Но риск ведения бизнеса имеет двойственную природу и включает в себя не только неблагоприятные исходы, но и благоприятные возможности (например, повышенную доходность).

Предпринимательский риск характеризуется следующими основными признаками:

- существование неопределенности (риск существует тогда, когда возможно не единств. развитие событий);

- наличие действующего субъекта (риск возникает тогда, когда субъект принимает решение действовать);

- возможность оценки (риск должен быть оценен хотя бы приблизительно.

Типы предпринимательского риска

1. Производственный (операционный) – сопровождает основную деятельность предприятия по выпуску товаров и услуг;

2. Коммерческий риск – присущ реализации продуктов и услуг;

3. Финансовый риск – связан с используемыми предприятием источниками капитала и его способностью своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед различными контрагентами, а также с проведением операций на финансовых рынках.

По характеру последствий все риски подразделяются на:

- чистые (статические) – они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности (их причины – стихийные бедствия, мошенничество, аварии.

Подобные риски практически не поддаются регулированию, их можно только застраховать.

- спекулятивные (динамические) – несут в себе возможность как потерь, так и получения выгод (например, финансовые риски).

По уровню возможных потерь предпринимательские риски условно подразделяются на следующие группы:

• допустимый риск, уровень которого ниже среднеотраслевого либо потери по которому не превышают некоторую приемлемую;

• критический риск, уровень которого выше среднего, но ниже максимального для данного класса операций или вида деятельности, а возможные потери не превышают ожидаемых поступлений (например, выручки по осуществляемой сделке);

• катастрофический риск, уровень которого превышает макс. для аналогичных операций или видов деят., а потери приводят к частичной либо полной утрате собственного или всего совокупного капитала.

По возможности влияния со стороны принимающего решения субъекта предпринимательские риски ленятся на:- управляемые (поддающиеся регулированию со стороны субъекта);- неуправляемые.

По отношению к хозяйственному объекту выделяют внешние и внутренние риски.

Внешние риски непосредственно не связаны с деятельностью предприятия (политические, макроэкономические, природно-климатические, экологические риски).

Внутренние риски обусловлены хозяйственной деятельностью субъекта (компетентность менеджмента предприятия, выбор стратегии развития, производственный и кадровый потенциал, техническое оснащение, производительность труда и т. д.) Внутренние риски поддаются управлению.

Функции предпринимательского риска

- Аналитическая функция – связана с анализом всех факторов и условий осуществления успешной предпринимательской деятельности.

- Регулятивная функция – проявляется в воздействии на предпринимателей в процессе принятия ими решений на всех стадиях жизненного цикла фирмы, поэтому она связана с принятием таких решений, реализация которых поможет избежать (или уменьшить последствия) риска.

- Защитная функция – реализуется посредством разработки обоснованного бизнес-плана, заключения договоров с добросовестными партнерами, выполнения в срок обязательства перед бюджетами, чтобы избежать несостоятельности (банкротства).

- Инновационная функция – проявляется в том, что возможность возникновения риска и его отрицательных последствий становится условием поиска предпринимателем нетрадиционных решений стоящих перед ним проблем, способствует внедрению нововведений в производственный процесс, применению новых технологий, оборудования, сырья, материалов, с тем, чтобы с меньшими издержками произвести больше продукции (работ, услуг).

2-22 «Управление ценой капитала»

Капитал (по Марксу) – это:

1) стоимость, приносящая прибавочную стоимость;

2) самовозрастающая стоимость;

3) не вещь, а производственные отношения между людьми по поводу этих вещей.

Обычно под капиталом понимают источники финансирования предприятия или же объем авансированных в деятельность организации ресурсов.

Цена капитала – это выражение стоимости капитала, а стоимость – это затраты.

Цена (или стоимость) капитала – это плата за его привлечение, выраженная в процентах к суммарной величине капитала.

Стоимость капитала = (Выплаты владельцу / Привлеченный капитал) * 100%

Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников.

На цену капитала влияют: рыночная конъюнктура, средняя ставка ссудного процента, уровень операционного рычага, степень риска осуществляемых операций, отраслевые особенности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Цена капитала зависит от структуры капитала и от цены каждого источника.

Структура капитала – это соотношение элементов (или удельный вес каждого элемент), привлекаемых в качестве источников финансирования.

Источники капитала делятся на собственные и заемные.

Стоимость капитала определяется в 4 этапа:

1. определяются все источники финансирования;

2. рассчитывается цена каждого источника в отдельности;

3. определяется средневзвешенная стоимость капитала на основании использования удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного капитала;

4. разрабатываются мероприятия по оптимизации структуры капитала по различным критериям.

Средневзвешенная стоимость капитала – это затраты на привлечение капитала, выраженные в процентах и взвешенные по удельному весу каждой из составных частей в общей сумме.

,

где Ci – цена источника средств, Di – удельный вес i-го источника средств в общей сумме источников.

или

Допущения при расчете:

· долг и собственный капитал оцениваются по рыночной стоимости;

· существующая структура капитала является оптимальной и должна поддерживаться в будущем.

Экономический смысл средневзвешенной стоимости капитала:

· стоимость капитала компании служит мерой доходности операционной деятельности;

· уровень стоимости капитала конкретного предприятия является важнейшим измерителем уровня рыночной стоимости этого предприятия;

· показатели стоимости капитала являются критерием принятия управленческих решений относительно использования лизинга: если стоимость использования финансового лизинга превышает стоимость капитала предприятия, то его привлечение не выгодно.

Для каждой компании может быть своя оптимальная структура источников финансирования, то есть капитала.

В общем, оптимальная структура капитала для разных стран выглядит следующим образом:

США: заемный капитал – 40%, собственный капитал – 60%.

Россия: заемный капитал – 50%, собственный капитал – 50%.

Япония: заемный капитал – 70%, собственный капитал – 30%.

Оптимальная структура капитала формируется в результате компромисса между достижением максимальной экономии на налогах, обусловленной привлечением заемных средств, и затратами, связанными с возможными финансовыми затруднениями, вероятность которых повышается с ростом заемного капитала.

Заемный капитал – дешевый, но одновременно его цена может существенно возрасти в связи с дополнительными рисками, то есть дешевый источник может превратить в дорогой.

Предельная цена капитала – это издержки на привлечение дополнительной едины, или же та предельная величина, которую предприятие может заплатить за привлечение капитала из различных источников.

2-23 «Использование методов операционного анализа в управлении финансами компании»

Операционный анализ (CVP-анализ, анализ «Затраты-Объем-Прибыль) рассматривает изменение прибыли как производную функцию от следующих факторов: переменные, постоянные затраты, объем производства, цена продукции, ассортимент продукции.

С помощью операционного анализа решается широкий спектр аналитических и управленческих задач:

Ø планирование и оценка прибыльности производственной и коммерческой деятельности;

Ø определение делового уровня риска;

Ø анализ и оценка результатов начального периода функционирования новой организации и (или) прибыльности инвестиций при наращивании капитала;

Ø разработка ассортиментной политики организации;

Ø выбор оптимального пути выхода из кризиса и т.д.

СVР-анализ позволяет:

1.Определить объем прибыли для заданного объема продаж.

2.Спланировать объем реализации продукции, который обеспечит желаемое значение прибыли.

3.Определить объем продаж для безубыточной работы предприятия.

4.Установить запас финансовой прочности предприятия в его текущем состоянии.

5.Оценить, как повлияют на прибыль изменения в цене реализации, переменных затратах, постоянных затратах и объеме производства.

6.Установить, до какой степени можно увеличивать/снижать силу операционного рычага, маневрируя переменными и постоянными затратами, и изменять тем самым уровень операционного риска предприятия.

7.Определить, как повлияют изменения в ассортименте реализованной продукции (работ, услуг) на потенциальную прибыль, безубыточность и объем целевой выручки.

Для работы модели используют следующие допущения:

1. Затраты делятся только на постоянные и переменные;

2. Производится только один товар или не меняется ассортимент на протяжении анализируемого периода;

3. Затраты и выручка являются производной функцией от объема производства;

4. Объем производства равен объему продаж;

5. Все другие переменные, кроме объема производства, не меняются в течение анализируемого периода (уровень цен, ассортимент, производительность труда и т.д.);

6. Анализ применяется к короткому периоду времени (год и менее).

Ключевыми элементами такого анализа являются: Точка безубыточности (порог рентабельности); Определение целевого объема продаж; Запас финансовой прочности; Анализ ассортиментной политики; Операционный рычаг.

Точка безубыточности (BEP или выручка критическая) показывает тот объем производства, при котором предприятие полностью покрывает свои затраты, не получая ни прибыли, ни убытка.

Точку безубыточности можно рассчитать в натуральных единицах и в стоимостном выражении, а также графическим способом (смотрите график в лекциях или учебниках). Выручка критическая = (Постоянные затраты)/(Доля маржинальной прибыли в выручке)*100% BEP (стоим.выражение)= (FC*B)/(B-VC)*100%=(FC*P)/(P-VC на ед.продукции)*100% BEP (в нат.выражении)= FC/(P-VC на ед.продукции )

где Р – цена, В – выручка или объем продаж.

Маржинальная прибыль (МР) – превышение выручки над переменными затратами, либо сумма постоянных затрат и прибыли до выплаты процентов и налогов (EBIT). MP=B-VC=FC+EBIT

Маржинальная прибыль на единицу продукции – это цена за единицу продукции за минусом переменных затрат на единицу продукции. MP=Р-VC (на единицу)

Коэффициент МР – это отношение МР к объему продаж (В). К.МР= МР/В

Определение целевого объема продаж – это такой объем продаж, который соответствует целевой прибыли (EBIT). В= (FS+EBIT)/(MP на ед.продукции)

Запас финансовой прочности – показывает, насколько можно снизить производство, не неся при этом убытков.

ЗФП (в руб.)=Выр. факт.-Выр. критич. | ЗФП (в %)= (Выручка факт.-Выручка критич.)/(Выручка факт.)*100%

Операционный рычаг ЭОР – отражает степень производственного риска, связанного с объемом постоянных затрат.Уровень операционного рычага (эффект) – показывает, как даже небольшое увеличение продаж приведет к росту прибыли.Если в общей сумме издержек большой удельный вес составляют постоянные затраты, то такое предприятие имеет высокий уровень операционного рычага и его действие оценивается с помощью действия операц. рычага. EBIT (операц. приб.) – приб. до уплаты % и налогов (приб. от продаж).

ЭОР= (Марж. приб.)/(Приб. от реализ.)= (Выручка-Перем. затраты)/(Приб. от реализ.)=(EBIT+FC)/EBIT

Пример: ЭОР = 2 – значит рост выручки на 1% увеличит прибыль от реализации на 2%.

Закон финансового менеджмента: с высоким уровнем операционного рычага – незначительное увеличение продаж приведет к высокому росту прибыли.

2-24 «Состав и структура затрат на производство и реализацию продукции»

Затраты – это выраженная в денежной форме величина ресурсов, используемая для получения полезных результатов.

Затраты на производство и реализацию продукции классифицируются:

1. По элементам затрат: Материальные затраты; Затраты на оплату труда;Отчисления на социальные нужды;Амортизационные отчисления;Прочие затраты.

2. По связи с объемом производства:

· Постоянные затраты (FC) – не зависят от объема производств (амортизация, общезаводские расходы, аренда, заработная плата административно-управленческого персонала, налог на недвижимость, проценты по кредиту).Однако постоянные затраты на единицу конкретного вида продукции снижаются с ростом объемов ее производства.

· Переменные затраты (VC) – прямо зависят от объема производства (сырье, материалы, топливо, затраты на упаковку, сдельная заработная плата основных рабочих).

Но переменные затраты на единицу конкретного вида продукции не зависят от объемов ее производства и остаются неизменной величиной.

В долгосрочной перспективе практически все затраты являются переменными.

Тем не менее, в деятельности предприятия можно выделить период (обычно не более года), в течение которого изменения уровня производства обеспечиваются за счет изменения лишь некоторых используемых ресурсов (сырье, материалы, численность персонала и т. д.), в то время как остальные остаются постоянными. Такой период называют релевантным. Именно для него и осуществляется деление затрат на постоянные и переменные.

В жизни редко затраты являются исключительно переменными и постоянными, в большинстве случаев они являются условно-постоянными и условно-переменными.

Сумма постоянных и переменных затрат образует общие (совокупные, валовые) затраты (TC).

Средние затраты (AC) – затраты на единицу продукции (их сравнивают с ценой единицы продукции для определения прибыльности производства). AC=TC/Q где Q – объем производства.

Приростные затраты (DC) – дополнительные затраты, возникающие в результате изготовления дополнительных единиц продукции.

Маржинальные (предельные затраты) (MC) – прирост затрат, связанный с выпуском одной дополнительной единицы продукции. MC=∆VC/∆Q

3. По способу распределения между видами продукции: Прямые затраты – можно отнести на конкретный вид продукции (сырье, материалы, заработная плата основных рабочих);Косвенные затраты – трудно отнести на себестоимость какой-либо продукции (расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, содержание и ремонт зданий, заработная плата вспомогательных рабочих, аренда).

Прямые и косвенные затраты образуют полные затраты.

4. По степени однородности затрат:

· Элементарные затраты – затраты одного вила, без учета того, где они возникли (материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация, прочие затраты). Данные затраты указывают на место и причину возникновения.

· Комплексные затраты – на отдельный вид продукции отнести нельзя (освещение, общезаводские расходы, потери от брака, расходы на содержание и эксплуатацию оборудования).

5. В зависимости от значимости для принятия управленческого решения:

· Релевантные затраты – это значимые затраты буд.периода, кот. меняются в резул. принятия решения.

· Нерелевантные затраты – незначит. затраты – не оказ. влияния на принятие управленческого решения.

Также затраты бывают:Предотвратимые затраты – затраты, которые не были осуществлены и могут быть аннулированы без потерь (они учитываются при принятии управленческого решения). Невозвратные затраты – затраты прошлого периода, которые невозможно изменить в будущем.

Также затраты можно разделить на: Явные – их сумма выступает как себестоимость продукции. Неявные (вмененные, альтернативные) – доход, который могло бы получить предприятие, если бы предпочло другой вариант развития событий. Данные затраты возникают только в случае ограниченности ресурсов

Также затраты делятся на регулируемые (можно контролировать) и нерегулируемые.

Методы планирования затрат на производство и реализацию продукции:

1. Метод полных затрат (в России) – самый отсталый способ – учитывает все затраты, которые Вы даже не учли, но не учитывает спроса, его эластичности. Его используют 80% предприятий.

2. Метод прямых затрат («директ костинг») – предполагает деление издержек на постоянные и переменные, а себестоимость планируется только по переменным затратам, а постоянные затраты списываются на финансовые результаты.

2-25 «Финансовая несостоятельность и банкротство предприятия»

Финансовая несостоятельность предприятий - нарушение их финансового равновесия, которое определяют двумя взаимосвязанными критериями – недостаточностью имущества для оплаты задолженности, влекущей за собой неспособн. должника к платежам, и уровнем этой задолжен. (финан. завис. от заемн. источн. финансир.).

Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитр.судом неспос. должника в полном объеме удовлетв требования кредиторов по ден. обязат. и (или) исполнить обязанность по уплате обязат. платежей.

Стоит различать понятия «финансовая несостоятельность» и «банкротство». Несостоятельное в финансовом плане предприятие еще может функционировать в текущем, и перспективном периоде, а банкротство – это уже свершившийся факт (предприятие объявлено банкротом по решению суда и подлежит ликвидации).

Законодательное регулирование – Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002 № 127-ФЗ.

Закон защищает должника от кредиторов, требования которых он не может выполнить, интересы каждого кредитора от неправомерных действий должника.

Признак банкротства юридического лица:

«Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены».

Внешним признаком несостоятельности организации является приостановление его текущих платежей, если оно не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение грех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. При этом сумма задолженности должна составлять не менее 100 000 руб.

Под текущими платежами понимаются денежные обязательства и обязательные платежи, возникшие после даты принятия заявления о признании должника банкротом.

Рассмотрение дела о признании организации банкротом осуществляется арбитражным судом.

Процедура банкротства преследует две главные цели: погашение всех видов задолженностей организации; сохранение предпринимательской деятельности.

Банкротство имеет положительные стороны (способствует закрытию нерентабельных организаций, возврату имеющихся долгов, восстановлению платежеспособности и финансовой устойчивости) и негативные последствия, связанные с частичной потерей кредиторами своего капитала, возможным возникновением цепочки взаимных неплатежей и банкротств, ухудшением материального положения работников организации- банкрота.

Виды банкротства:

1. Действит. (реал.) – означает неплатежес. орг, возникшую вследствие реал.потери капитала.

2. Техническое (временное)– возникает при превышении его активов над имеющейся задолженностью и связано с просрочкой в оплате долговых обязательств.

3. Умышленное банкротство – возникает вследствие использования руководством или собственниками денежных средств организации в целях личного обогащения в ущерб деятельности предприятия (состояние неплатежеспособности организации создается преднамеренно).

4. Фиктивное банкротство – характеризуется заведомым снижением уровня капитализации организации с целью приобретения его в собственность по более низким ценам или введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки или рассрочки платежей по обязательствам.

Процедура банкротства (включает 3 группы процедур):

1. Реорганизационные процедуры (досудебная санация, наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление). Их суть — сохранить организацию-должника и обеспечить его вывод из неплатежеспособного состояния.

Санация – меры, принимаемые собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности должника, в том числе на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве.

Наблюдение – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях обеспечения сохранности его имущества, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Финансовое оздоровление – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Внешнее управление – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности.

2. Ликвидационные процедуры – состоят в принудительной ликвидации организации-должника по решению суда и добровольной ликвидации под контролем кредиторов. Их результатом является прекращение деятельности организации-должника, что отражает суть банкротства в узком смысле слова. В широком смысле российское законодательство рассматривает процедуру банкротства как антикризисную.

Конкурсное производство – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;

3. Мировое соглашение между должником и кредиторами – может быть заключено на любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве организации. Оно подлежит утверждению арбитражным судом и указывается в определении о прекращении производства по делу о банкротстве.