Метод рынка капитала. Данный метод включает сбор данных о рынке продаж и предложений по акциям аналогичных компаний

Данный метод включает сбор данных о рынке продаж и предложений по акциям аналогичных компаний. Для каждой компании-аналога рассчитываются несколько мультипликаторов, являющихся стоимостными индикаторами. Затем эти мультипликаторы можно использовать для определения рыночной стоимости оцениваемой собственности.

Основные этапы оценки данным методом:

1. Сбор и анализ информации. Отбор данных по критериям достоверности, надежности, соответствия определяемому стандарту стоимости.

2. Выбор компаний-аналогов.

3. Корректировка базы сопоставления. На этом этапе финансовая информация по аналогам приводится к сопоставимому для оцениваемой компании виду. Корректировка проводится с учетом различий в методах и форме бухгалтерского учета.

4. Выбор и расчет оценочных мультипликаторов, таких как: цена компании к выручке (Ц/В), цена к прибыли (Ц/П), цена к денежному потоку (Ц/Д_п), цена к балансовой стоимости активов и другие.

5. Проведение оценки стоимости компании на основании использования мультипликаторов и соответствующих финансовых показателей оцениваемой компании.

6. Внесение поправок в полученный результат с учетом таких факторов, как страновой риск, степень контроля или низкая ликвидность.

Единственной доступной и достоверной информацией мы выделили только одну компанию-аналог отвечающую таким критериям — АООТ "Лютик".

Финансовые данные относятся к итогам работы предприятия за 9 месяцев 2000г.

Цена акций компании-аналога приведена по состоянию на 01.10.2000г.

Эти данные являются основой для проведения стоимостного анализа методом рынка капитала.

В нашем анализе мы провели оценку на основании следующих мультипликаторов стоимости:

· цена/балансовая стоимость внеоборотных активов;

· цена/выручка;

· цена/стоимость чистых активов.

Объяснение вносимых корректировок

1. Поправка на наличие инвестиционных условий отсутствует.

2. Поправка на размер продаваемого пакета отсутствует, поскольку сопоставляются практически одинаковые пакеты акций.

3. Поправка на финансовое состояние была определена на основе анализа финансового состояния оцениваемого предприятия и предприятия-аналога.

Исходя из проведенных расчетов, мы определили поправку на финансовое состояние в размере 1,5.

Таким образом, значения мультипликаторов получились следующими:

· Цена / выручка =

· Цена / балансовая стоимость внеоборотных активов =

· Цена / балансовая стоимость чистых активов =

Итоги метода рынка капитала

Все результаты, полученные с использованием метода рынка капитала, представлены следующей таблице:

* Стоимость пакета указана с учетом поправки на ликвидность, т.к. эта поправка была учтена в цене продажи АООТ "Лютик" как неликвидного (закрытого) предприятия.

Таким образом, рыночная стоимость пакета акций ОАО "Василек", рассчитанная методом рынка капитала, с учетом округления составляет:

____________ рублей