Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника


Глава 9 7 страница




Роль миссии в разрешении основного финансового противоре­чия показана на рис. 13.5.

Рис. 13.5. Разрешение финансового противоречия посредством миссии актива

Миссия вносит субъективную составляющую в основное фи­нансовое противоречие между доходностью, ликвидностью и рис­ком. Она придает активу общественный смысл. Миссия отражает целеполагание на высоком уровне, т.е. определяется содержание и высшая цель существования актива или фирмы, безотносительно того, частный это актив или государственный.

Можно сказать, что миссия упорядочивает процесс достижения финансового равновесия, снижает влияние стохастического фактора и тем самым способствует целенаправленному и осознанному дос­тижению финансового равновесия. В условиях финансового равно­весия миссия обеспечивает его поддержание, что дает возможность говорить об устойчивом состоянии равновесия.

Состояние экономической системы, функционирующей в отсутст­вие миссии, характеризуется неустойчивым разрешением финансового противоречия, которое обусловлено случайным фактором (рис. 13.6).

 

Рис. 13.6. Разрешение основного финансового противоречия при отсутствии миссии актива

 

Такая ситуация может неоднозначно отразиться на состоянии компании, в том числе привести к банкротству. Нарушение же фи­нансового равновесия одной фирмы может привести к серьезным последствиям для национальной экономики, например, если пред­приятие является одной из естественных монополий в топливно-энергетическом комплексе. Из этого также следует, что постановка одного из параметров в качестве цели не приведет к эффективному разрешению основного финансового противоречия.

Цель возникает из миссии фирмы, которая, в свою очередь, оп­ределяется целью функционирования национальной экономики.

Отсутствие миссии экономического субъекта ставит во главу разрешения финансового противоречия случайный фактор, а это означает выход из-под контроля потенциала глобальных финансо­вых рынков и беззащитность перед ними национальной экономики.

 

13.3. Механизмы обеспечения экономической безопасности хозяйствующего субъекта

 

Управление экономической безопасностью. Существует множество конкретных угроз, с которыми фирма сталкивается в своей деятельности. Они не новы по своему содержанию, меняться может лишь форма проявления. Экономическая практика уже предложила конкретные методы и механизмы решения таких проблем.

Управление экономической безопасностью требует сведения этих методов и механизмов в единую систему, основанную на общих принципах и критериях оценки экономического состояния хозяйствующего субъекта.

Эти принципы и критерии позволили бы выявлять и устранять возникающие угрозы и выраба­тывать стратегические решения, обеспечивающие устойчивость компании.

В качестве одного из таких принципов можно выделить стрем­ление хозяйствующего субъекта к устойчивому состоянию посред­ством повышения уровня планирования внутрифирменных процес­сов и возможности влияния на факторы внешней среды.

Очевидно, что чем выше уровень планирования и возможности влияния на хо­зяйственный процесс, тем при прочих равных условиях выше эф­фективность управления и стабильней положение предприятия по отношению к внешним воздействиям.

По этому поводу можно привести слова Й. Шумпетера: «В со­временном обществе появление крупных концернов ломает эконо­мическую систему, основанную на конкуренции, а осуществление новых комбинаций должно все более и более становиться внутрен­ним делом одного и того же хозяйствующего субъекта».

Можно выделить оперативный и стратегический уровни управле­ния экономической безопасностью хозяйствующего субъекта. Эти уровни отличаются масштабностью принимаемых решений и степе­нью охвата внутрифирменных процессов.

На оперативно-тактическом уровне осуществляется текущее управление деятельностью фирмы и предполагается решение таких задач, как оптимизация ресурсов, разработка ценовой политики и т.д., иными словами, обеспечение финансового равновесия фирмы через управление доходностью, ликвидностью и риском.

Однако содержание оперативных или текущих планов во мно­гом определяется состоянием внешней среды фирмы и ее позицией на рынке. Изменение положения фирмы на рынке должно быть уч­тено при стратегическом планировании1.

Стратегический уровень включает в себя формирование целевых ориентиров деятельности хозяйствующего субъекта в долгосрочном периоде, выбор стратегии достижения цели, разработку стратегии использования основных конкурентных преимуществ компании.

Тот или иной уровень управления определяет соответствующий ему инструментарий.

Предприятие является основным элементом производственной подсистемы экономики. Эффективность функционирования фир­мы определяется ее доходностью. Эффективность производства стоимости зависит от внутренних факторов производства, к кото­рым относятся:

• организационная структура;

• состав и квалификация персонала;

• организация труда и методы управления;

• состояние производственно-технической базы;

• технология.

Эти факторы представляют собой источники внутренней эф­фективности фирмы и являются объектом воздействия со стороны менеджмента.

В терминах бухгалтерского учета все эти факторы, за исключени­ем технологии, должны обеспечивать минимизацию общехозяйст­венных и общепроизводственных издержек и максимизировать про­изводительность труда.

Технология, будучи проявлением миссии, формирует производственные издержки в среднем по экономике и определяется развитием науки и техники.

Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы / Под ред. И.П. Мерзлякова. С. 265—266.

 

 

Инструментарии оперативного управления фирмой.Классический инструментарий оперативного управления деятельностью хозяйствующего субъекта основывается на коэффициентном анализе данных финансовой отчетности, трансформировании форм финансовой отчетности в управленческих целях, построении интегральных оценок финансово-экономического состояния предприятия.

В целях обеспечения финансово-хозяйственной устойчивости, как правило, анализируют показатели, полученные на основании данных финансовой отчетности (бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении собственных средств и др.). Необходимым условием эффективного управления экономической безопасностью на основании указанных показателей служит уста­новление критериев или пороговых значений. Для анализа выделя­ют следующие группы показателей1:

1) показатели платежеспособности — коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия; общий ко­эффициент покрытия;

2) показатели финансовой устойчивости — коэффициент неза­висимости (коэффициент автономии); структура заемных средств; соотношение заемных и собственных средств;

3) показатели деловой активности — общий коэффициент обо­рачиваемости; скорость оборота; коэффициент оборачиваемости соб­ственных средств;

4) показатели рентабельности активов, собственных средств, продаж, инвестиций.

Другим важным инструментом управления финансово-экономи­ческим состоянием предприятия служит построение интегральных оценок, в числе которых построение рейтинговых оценок, удоб­ных, по мнению В.Г. Белолипецкого, для выражения интегрированного значения трех важнейших параметров — доходности, лик­видности и риска.­

Самой известной и наиболее авторитетной международной мето­дикой рейтингового анализа финансов корпораций является методи­ка CAMELS (С — capital adequacy — достаточность капитала; А — assets quality — качество активов; М — management — управление; Е — earnings — доходность; L — liquidity — ликвидность; S — sensitivity to market risk — чувствительность к рыночному риску).

1 Экономическая и национальная безопасность / Под ред. Е.А. Олейникова. С. 533.

 

 

В 1978 г. амери­канские финансисты разработали методику финансового анализа, в основу которой было положено использование семи групп факторов:

I — рост корпорации (темпы роста оборотов, доходов и др.);

II — категория компании, т.е. отнесение ее к определенной ка­тегории предприятий на рынке, в отрасли (новаторы или консерва­торы; нефтяная, электронная, машиностроение, торговля и др., для которых существуют свои критерии успеха);

III — инвестиции в сферы с повышенным риском (венчурное финансирование);

IV — надежность компании, т.е. ее капитальная позиция;

V — сумма и тенденции по проблемным контрактам, по кото­рым контрагент нарушает сроки погашения долга;

VI — источники доходности, общая прибыльность по сравне­нию с другими компаниями;

VII — позиция компании относительно крупных потенциально «летучих» обязательств, т.е. долгов, подверженных изменениям под воздействием рыночных сил.

В принципе каждая из приведенных групп критериев важна для анализа, но специалисты придавали особое значение факторам надеж­ности компании, наличию проблемных контрактов, источникам дохо­дов и крупным обязательствам корпорации (факторы групп IV—VII). Это так называемые CAMELS-факторы.

Первые три группы факторов определяют позиционирование корпорации на рынке, поэтому их учет весьма существенно повы­шает качество CAMELS-анализа, а также является основой анализа фактора М (менеджмента корпорации).

Поскольку комплексный анализ по этой методике довольно объемен по требующейся информации и анализу, здесь можно ог­раничиться одним показателем, характеризующим устойчивость компании, достаточностью капитала, в определенной мере отра­жающей надежность компании по ее капитальной позиции.

Задача оптимизации капитала фирмы обычно имеет составной характер. Сначала выявляется общая потребность компании в капи­тале. Затем определяется оптимальное соотношение собственного и заемного капитала с учетом текущей процентной ставки. В итоге вы­носится решение о целесообразности привлечения дополнительных ресурсов.

Коэффициент достаточности капитала позволяет получить оценку оптимального размера капитала исходя из текущих показа­телей результативности компании, размера заемного капитала и це­ны капитала.

 

Оценка достаточности капитала проводится по следующей фор­муле:

 

где П — чистая прибыль;

r — доходность активов, рассчитанная по чистой прибыли;

i — средняя ставка процента на рынке капитала;

D — заемный капитал.

 

Пример. Определить достаточность капитала компании N (табл. 13.1).

 

Таблица 13.1. Отдельные финансовые показатели компании N

Показатель Значение показателя
1. Чистая прибыль, млн долл. 139,8
2. Активы, млн долл. 695,9
3. Заемный капитал, млн долл. 147,5
4. Среднерыночная стоимость долга (i), % 7,4
5. Требуемая стоимость капитала (wacc), % 16,6
6. Рентабельность активов, % 20,1
7. Оценка достаточности капитала по i, млн долл. 602,7
8. Оценка достаточности капитала по wacc, млн долл. 670,3

Примечание. Показатели 1—5 — объединенная финансовая группа. Показатели 6—8 — расчеты автора.

 

В качестве средней ставки процента за капитал использованы два показателя: текущая среднерыночная стоимость долга и требуе­мая средневзвешенная ставка процента на капитал, рассчитанный для компании N. Расчеты показали, что при обеих ставках процен­та оценка достаточности капитала — 602,7 млн. долл. и 670,3 млн. долл. — меньше, чем стоимость активов — 695,9 млн. долл.

Следовательно, капитальная позиция компании может быть оценена как устойчи­вая, т.е. при прочих равных условиях она не нуждается в привлече­нии дополнительного заемного капитала и даже обладает некото­рым запасом.

Для значительного числа российских компаний ситуация хуже, и прежде всего по таким показателям деятельности, как рентабель­ность активов и ставка процента на капитал. Очевидно, если r < i, что и наблюдается в России на всем протяжении рыночных ре­форм, то потребность фирмы в собственном капитале резко возрас­тает, поскольку в числителе формулы вместо разности получается сумма.

Однако применяемые в России методы анализа и прогнозиро­вания финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики, поскольку широко используе­мые коэффициентные расчеты лишь вскрывают, но не объясняют причины улучшения или ухудшения финансово-экономического состояния предприятия, расчеты на основе бухгалтерского баланса отражают больше статику, чем динамику1.

Для преодоления этих недостатков необходима иная методическая основа, включающая экономический учет, концепцию финансового равновесия и финансово-экономической устойчивости фирмы.

Экономический учет на предприятии нацелен на решение сле­дующих задач:

• структуризацию бухгалтерского баланса и подготовку бухгал­терской отчетности к проведению анализа финансово-экономического состояния предприятия;

• построение аналитических финансовых таблиц, позволяю­щих перейти от бухгалтерского баланса к экономическому («шахматный» или матричный баланс предприятия);

• экономическое прочтение бухгалтерской, финансовой, управленческой, оперативной, налоговой и статистической отчетности;

• анализ движения имущества, дохода и финансовых ресурсов предприятия;

• факторный анализ финансово-экономической устойчивости;

• определение точки финансово-экономического равновесия;

• классификацию финансово-экономической устойчивости;

• определение условия финансово-экономической устойчивости;

• расчет темпов экономического роста во взаимосвязи с фи­нансово-экономической устойчивостью.

Конечным результатом решения этих задач должно стать опре­деление области устойчивого финансового равновесия хозяйствую­щего субъекта, обеспечение которого — ключевое условие устойчи­вости бизнеса. Удержание и сохранение финансово-экономической устойчивости предприятия в заданных пределах гарантирует укреп­ление экономического потенциала и его дальнейший рост.

Оперативное и стратегическое управление. Оперативное управление, осуществляемое оптимально, является фактором экономической устойчивости бизнеса, гарантируя:

• доходность вследствие низких издержек;

• низкий риск, определяемый способностью фирмы сохранить произведенную стоимость, что гарантирует привлечение фи­нансовых ресурсов для обеспечения текущей и инвестицион­ной деятельности;

• отсутствие финансовых разрывов или несоответствия во вре­мени поступления финансовых ресурсов и их расходования (точнее, когда возникает потребность в этом), что необхо­димо для непрерывного процесса производства и соответст­венно устойчивости бизнеса (функция ликвидности и риска);

1 Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивости предприятия. М.: Дело и сервис, 2001. С. 22.

 

• соответствие миссии фирмы текущей рыночной конъюнкту­ре, а следовательно, управляемую ликвидность бизнеса.

Стратегическое управление направлено на формирование долго­срочных целей компании, оптимизацию ее организационной струк­туры, управление ее миссией или выбор сферы приложения капи­тала компании (акционерного капитала), т.е. выбор сферы деятель­ности фирмы.

В современной экономике, когда нестабильность внешней сре­ды требует оперативности принятия стратегических решений, во­просы стратегического управления приобрели особую актуальность в силу высокой изменчивости процессов.

Одна из ключевых особенностей современной экономики — трансформация высшей цели бизнеса из максимизации прибыли в максимизацию стоимости, а затем в наращивание финансово-экономического потенциала. Этот переход обусловлен изменением характеристик стоимости актива. Стоимость актива стала обладать финансовой природой, а следовательно, и выражаться стала через доходность, ликвидность и риск. Максимизация прибыли означает обеспечение максимальной доходности как главной цели, однако с позиций обеспечения финансового равновесия повышение до­ходности возможно только в ущерб ликвидности фирмы, что спо­собствует возрастанию риска неплатежеспособности.

Именно с этим столкнулись фирмы многих стран в 1980— 1990-х годах. Основные усилия компаний были направлены на по­вышение доходности. Большинство компаний вслед за технологи­ческим развитием были нацелены на последовательный реинжини­ринг, в ходе которого для конкретных компаний разрабатывались карты производственных процессов, а попутно из производственно­го цикла исключались этапы, на которых не создавалась добавлен­ная стоимость, или заменялись на те, что способны ее генериро­вать1.

Эти процессы проявляют международную экономическую спе­циализацию, когда критерием выбора производственного этапа слу­жат не его технологические характеристики, а то, как он способст­вует процессу создания новой стоимости.

С другой стороны, специализацию компаний можно охаракте­ризовать как сужение миссии. Это требование вызвано ужесточени­ем конкуренции. Многие непрофильные подразделения и отделы были проданы или присоединены к компаниям из профильных групп.

Сокращение производственной цепочки способствовало внедре­нию во многих отраслях принципа «точно в срок» (just-in-time, JIT), ко­гда возникновение спроса инициировало мгновенную поставку дета­лей или услуг на следующую стадию производственной цепочки. Вместе с освобождением от непрофильных активов это дало значи­тельный экономический эффект за счет снижения издержек.

1 Мине Г., Шнайдер Д. Метакапитализм и революция в электронном бизнесе: ка­кими будут компании и рынки в XXI веке: Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2001. С. 87.

Другим направлением повышения доходности стало управление оборотным капиталом, например проектирование процессов на ос­нове нормирования времени. В результате удалось значительно со­кратить запасы по всему производственному циклу, повысить эф­фективность использования оборотного капитала, в целом улучши­лась реакция фирм на запросы рынка.

Для решения возникших проблем в 1990-х годах компании на­чали активно уделять внимание синхронизации цепочек постав­щик—потребитель. Успех здесь заключался в том, что информация о рынке распределялась по всей цепи от производителя до потреби­теля. Это привело к снижению потребности в оборотном капитале через снижение запасов и более сбалансированное планирование мощностей и в целом позволило существенно сократить производ­ственный и операционный циклы.

Сокращение производственного цикла не только оказало поло­жительное влияние на повышение оборачиваемости капитала компа­нии, но также создало новые возможности для маркетинговых служб по ускорению разработки и запуска в производство новых продуктов.

Следующим этапом стало появление систем планирования ре­сурсов предприятия (ERP) и управление взаимоотношениями с по­требителями (CRM). Результатом применения этих систем стало не только повышение эффективности производства, но и стандартиза­ция бизнес-процессов, открывающая перспективы для их дальней­шего совершенствования.

Проблема управления ликвидностью решалась несколькими путями.

Во-первых, трансформировался сам товар. Товар, предла­гаемый сегодня современными компаниями, уже не просто еди­ничный. На протяжении нескольких десятилетий произошла эво­люция товарных форм (табл. 13.2).

Во-вторых, увеличивалась доля продаж в кредит. Это обеспечило привязку потребителя к компании-кредитору, в то же время товарный кредит есть скрытая форма вменения стоимости. Но такая схема реализации требует значительных финансовых ре­сурсов.

Устойчивость компаний достигалась за счет максимизации стоимости, контроля над производственной цепочкой в сочетании с воздействием на потребителей. Основными проблемами стали не­хватка финансовых ресурсов и увеличение риска в части колебаний спроса

Горизонтальные и вертикальные уровни управления. Организационная структура фирмы логически соотносит функциональные области и уровни управления в определенной форме. С позиций внутрифирменного разделения труда предприятие разделено на горизонтальные специализированные функциональные области и вертикальные уровни управления.

Оптимальная организационная структура должна обеспечивать эффективную реализацию стратегии фирмы. Для этого она должна эффективно взаимодействовать с внешней средой, целесообразно распределять задачи и направлять усилия работников на достижение основных целей.

Таблица 13.2. Эволюция форм товара, конечной выгоды, организационной структуры и цели бизнеса

Форма товара Конечная выгода Организационная структура Цель бизнеса
Товар-актив Часть мирового дохода в форме виртуальной ренты Супергруппы под опекой государства как глобального предпринимателя Наращивание геофинансового потенциала
Товар- Программа       Долговременный геоэкономический, военно-стратегический и политический эффект как часть мирового дохода     Объединения предприятий с участием государственных структур   Наращивание финансово-экономического потенциала    
Товар-объект   Долговременный экономический эффект как часть мирового дохода     Производственно-финансовые агломерации     Максимизация стоимости компании  
Товар-группа     Получение сверхприбыли (ассортиментной, сервисной и др.)   Корпорации, крупные объединения     Максимизация прибыли и экономического потенциала  
Единичный товар   Прибыль   Классическая фирма   Максимизация прибыли  

 

Наращивание финансово-экономического потенциала стало не­обходимым условием устойчивости фирмы. Финансово-эконо­мический потенциал определяется как способность компании к мо­билизации финансовых ресурсов в требуемом количестве в любой момент времени.

В обычном производстве основным источником наращивания экономического потенциала являются инвестиции в основные фонды, которые определяют производственный потенциал компании, инве­стиции в разработку новых продуктов.

В условиях геофинансовой экономики финансово-экономический потенциал определяет способность компании к производству стои­мости, поскольку основным производственным фактором становятся деньги — капитал. Производственные ресурсы накоплены ТНК в большом количестве. Ограничивающим фактором в геофинансовой экономике служат финансовые ресурсы.

Основная задача инвестирования в условиях геофинансовой эконо­мики — наращивание финансово-экономического потенциала. Финан­сово-экономический потенциал компании складывается из двух состав­ляющих: потенциала самой компании и потенциала национального рынка капитала.

Риски неопределенность.Информационные технологии делают экономику более подвижной и динамичной, что повышает риск и неопределенность. Неопределенность, порождаемая научно-техническим прогрессом и глобализацией, приводит многих ведущих производителей к децентрализации, перелагая неизбежный риск на формально независимые предприятия1. В последнее время стали распространенными различные формы снижения риска посредством разделения его между партнерами по бизнесу. Возрастает также популярность лизинговых схем при приобретении основных средств.

Высвобожденные от этого средства направляются на совершенст­вование автоматизированных систем управления внешними структу­рами и покрытие дебиторской задолженности.

Зарубежные экономисты считают, что руководители компаний часто ощущают необходимость перехода от традиционной модели бизнеса к декапитализированной модели электронного бизнеса. Их стратегия заключается в передаче составляющих производственного процесса, связанных с физическим капиталом, внешним структурам и в распределении их по цепочке поставщик—потребитель. Процесс декапитализации активов снижает риск и одновременно способст­вует поддержанию высокой ликвидности предприятий.

Каким же образом обеспечивается высокая доходность?

В структуре бизнеса промышленно развитых стран основным источником прибыли крупнейших корпораций США, Европы и Японии является рента в разных формах (табл. 13.3).

Компаний этих стран являются ведущими производителями в высокотехноло­гичных секторах и производят стоимость, но значительная часть прибыли этих компаний формируется за счет интеллектуальной и монопольной ренты.

Следовательно, требуемый уровень доходности крупнейших финансовых и промышленных корпораций обеспечи­вается преимущественно за счет рентных отношений.

1 Коллонтай В.М. Пределы новой экономики // Философия хозяйства: Альманах Центра общественных наук.Под ред. Ю.М. Осипова. М., 2001. № 1.

 

 

Таблица 13.3. Структура бизнеса развитых стран

Производствен­ная форма Кругооборот Источник прибыли Источник авансированного капитала
Рейтинговые, консалтинговые компании Д Финансовая и интеллектуальная рента   Экономическая власть
Кредитные учреждения   Д-Д   Финансовая рента   Вкладчики  
Торговая компания   Д-Т-Д   Торговая наценка   Выручка, кредиты  
Компания новой экономики, хай-тек (hi-tech) Д- Т...П...Т-Д Интеллектуальная рента, затраты труда   Спекулятивный капитал  
Традиционная промышленная компания Д- Т...П...Т- Д Затраты труда Долгосрочные инвестиции

 

Таким образом, разрешение финансового противоречия при прочих равных условиях обеспечивает равновесие на более высоко уровне компаниям, которые обладают более мобильной системой управления, высоким финансово-экономическим потенциалом, сосредоточивают в себе интеллектуальные и информационные ресурсы.

Иными словами, обеспечивается высшая форма экономической безопасности — устойчивость функционирования фирмы в условиях постоянно изменяющейся внешней среды.

 

Резюме

 

1. Внешняя форма экономической безопасности организации — ее способность развиваться и работать в условиях постоянно изме­няющейся внутренней и внешней среды, что характеризует ее ус­тойчивость.

2. Доходность, ликвидность и риск являются основными параметра­ми описания экономического состояния хозяйствующего субъект, позволяющими наиболее полно отразить процессы, протекающие на предприятии.

3. Любая фирма вынуждена приспосабливаться к условиям внешней среды, в том числе занимая активную позицию. Одним из ключевых параметров достижения фирмой гармонии с внешней средой является миссия фирмы.

4. Применяемые в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики, поскольку широко используемые коэффициентные расчеты лишь вскрывают, но не объясняют причины улучшения или ухудшения состояния предприятия.

 

Ключевые слова

 

Безопасность функционирования предприятия

Экономическая безопасность предприятия

Устойчивость хозяйствующего субъекта

Доходность актива

Ликвидность актива

Производственные риски

Финансовые риски

Миссия предприятия

Методика рейтинговой оценки деятельности фирмы

Финансовое равновесие

Организационная структура фирмы

Оперативное управление устойчивостью хозяйствующего субъекта

 

Вопросы для самопроверки

 

1. В чем различие понятий «безопасность функционирования фирмы» и «экономическая безопасность»?

2. Чем обусловлена актуальность вопросов экономической безо­пасности хозяйствующего субъекта?

3. В чем заключается основное содержание деятельности по обес­печению экономической безопасности?

4. Каковы основные параметры стоимости фирмы?

5. В чем проявляются основные взаимосвязи между параметрами стоимости фирмы?

6. Что такое оперативное управление экономической безопасно­стью хозяйствующего субъекта?

7. Какие группы показателей рассматриваются при анализе фи­нансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта?

8. В чем заключаются недостатки коэффициентного анализа фи­нансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта?

9. Каковы особенности обеспечения финансового равновесия хо­зяйствующего субъекта в современной экономике?


Поделиться:

Дата добавления: 2015-04-15; просмотров: 81; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав





lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2024 год. (0.015 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты