Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Метод дисконтирования денежных потоков.




Читайте также:
  1. Amp; Методичні вказівки
  2. Amp; Методичні вказівки
  3. Amp; Методичні вказівки
  4. Amp; Методичні вказівки
  5. Amp; Методичні вказівки
  6. Amp; Методичні вказівки
  7. Amp; Методичні вказівки
  8. B. Искусственная вентиляция легких. Методики проведения искусственной вентиляции легких
  9. Cтруктуры внешней памяти, методы организации индексов
  10. FDDI. Архитектура сети, метод доступа, стек протоколов.

- Медицинский пост роты с указанием принадлежности

- Разрушенный противником мост.

- Проход в заграждении с указанием его номера и ширины

- Противопехотное минное поле

- Противотанковое минное поле

- Участок заграждений из ежей с указанием количества рядов и протяженностью

- Минированный завал с указанием протяженностью

- Проволочное заграждение

- Надолбы с указанием их вида

- Противотанковый ров с указанием протяженности

- Малозаметное заграждение

- Эскарп с указанием протяженности

- Перекрытая щель

- Открытая щель

- блиндаж

- Траншея с ходом сообщения

- Окоп с перекрытой щелью

- Бронетранспортер

- Боевая машина пехоты

Сосредоточенный огонь

- дополнительного сектора обстрела

- Основного сектора обстрела

- Ручной пулемет

- ручной противотанковый гранатомет

 

- Дегазированный проход на зараженном участке местности

- Применение зажигательного огня с указанием средства применения

- Участок местности, зараженный противником отравляющими веществами

- Рубеж обороны незанятый подразделениями

- Подразделение оставлено на достигнутом рубеже

- Рубеж спешивания мотострелкового подразделения

- Мотострелкового подразделения на БМП перехода в атаку

- Рубеж перехода в атаку

- Фронт, занимаемый подразделениями сторон, в бою

- Исходный рубеж

- Рубеж вероятной встречи с противником

- Направление продолжения наступлениями контратаки подразделения

- Подразделения в огневой засаде

- Пешие патрульные

- Пешие дозорные

- Принадлежности и времени начала действий

- Дозорное отделение на БМП

- Разведывательный отряд, выделяемый от соединения

- Пункт обозначения.

 

Метод дисконтирования денежных потоков.

Метод дисконтирования денежного потока (ДДП) (discounted cash flow method DСF method)метод оценки бизнеса путем расчета дисконтированной

стоимости денежных потоков, ожидаемых отобъекта оценки в будущем.

Это наиболее распространенный способ оценки (определения стоимости)бизнеса в рамках доходного подхода к оценке.

Основан на расчете текущей (приведенной) стоимостикомпании (предприятия) путем дисконтирования ожидаемых будущих экономических выгод (часто будущей прибыли), которые она принесет своим



владельцам.

В методе ДДП используется ставка дисконтирования равная ставке доходности (отдачи), которая, по расчетам оценщика, требуется для привлечения инвестиций в данный объект.

Общая модель метода ДДП такова:

Где :

PV – (present value) – современная (приведенная) стоимость

n – последний период, для которого прогнозируется экономический доход; n может быть равен бесконечности.

Ei– ожидаемая экономическая выгода

в i том периоде (например, прибыль, выплачиваемая в конце этого периода)

k ставка дисконтирования (стоимость капитала, то есть ожидаемая норма рентабельности, доступная на рынке для других инвестиций, сравнимых по риску и другим

инвестиционным характеристикам).

i -будущий период (обычно определяемый как некоторое число лет) за который ожидается получить прогнозируемые экономические доходы.

 

1.3 Характеристика сравнительного подхода.

Сравнительный подход к оценке - это совокупность методов оценки стоимости, основанных на сравнении объекта оценки с его аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.



Условия применения сравнительного подхода:
1. Объект не должен быть уникальным.
2. Информация должна быть исчерпывающей, включающей условия совершения сделок.
3. Факторы, влияющие на стоимость сравниваемых аналогов оцениваемой недвижимости, должны быть сопоставимы.

Сравнительный подход базируется на принципах:
1.замещения.
2.сбалансированности.
3.спроса и предложения.

Этапы сравнительного подхода:

1 этап

Изучение рынка – проводится анализ состояния и тенденций рынка и особенно того сегмента, к которому принадлежит оцениваемый объект; выявляются объекты недвижимости, наиболее сопоставимые с оцениваемым, проданные сравнительно недавно.

2 этап

Сбор и проверка достоверности информации о предлагаемых на продажу или недавно проданных аналогах объекта оценки; сравнение объектов-аналогов с оцениваемым объектом.

3 этап

Корректировка цен продаж выбранных аналогов в соответствии с отличиями от объекта оценки.

4 этап

Установление стоимости объекта оценки путем согласования скорректированных цен объектов-аналогов.

Сопоставимые объекты должны относиться к одному сегменту и сделки с ними осуществляться на типичных для данного сегмента условиях:

 

1. Срок экспозиции.

Срок экспозиции – время, которое объект находится на рынке;

2.Независимости субъектов сделки.

Под независимостью подразумевается то, что сделки заключаются не по рыночной цене, если продавец и покупатель:
2.1 находятся в родственных отношениях;
2.2 являются представителями холдинга и независимой дочерней компании;
2.3 имеют иную взаимозависимость и взаимозаинтересованность;
2.4 сделки осуществляются с объектами, отягощенными залогом или иными обязательствами;
2.5 занимаются продажей объектов недвижимости умерших лиц и т.д.;
3. инвестиционной мотивации, которая определяется:
3.1 аналогичными мотивами инвесторов;
3.2 аналогичным наилучшим и наиболее эффективным использованием объектов;
3.3 степенью износа здания.



Основные критерии выбора объектов-аналогов:
1. Права собственности на недвижимость.
Корректировка на права собственности представляет собой разницу между рыночной и договорной арендной платы, так как полное право собственности определяется при рыночной арендной плате и доступном текущем финансированием.
2. Условия финансирования сделки. При нетипичных условиях финансирования сделки необходим тщательный анализ, в результате которого вносится поправка.
3. Условия продажи и время продажи.
4. Местоположение.
5. Физические характеристики.

Преимущества сравнительного подхода:
1. В итоговой стоимости отражается мнение типичных продавцов и покупателей.
2. В ценах продаж отражается изменение финансовых условий и инфляция.
3. Статически обоснован.
4. Вносятся корректировки на отличия сравниваемых объектов.
5. Достаточно прост в применении и дает надежные результаты.

Недостатки сравнительного подхода:
1. Различия продаж.
2. Сложность сбора информации о практических ценах продаж.
3. Проблематичность сбора информации о специфических условиях сделки.
4. Зависимость от активности рынка.
5. Зависимость от стабильности рынка.
6. Сложность согласования данных о существенно различающихся продажах.

 


Дата добавления: 2015-01-05; просмотров: 10; Нарушение авторских прав







lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2022 год. (0.024 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты