Источники финансирования инвестиций и выбор оптимального источника финансирования

Стратегия финансирования проекта заключается в применении в определенной последовательности схем финансирования исходя из индивидуальных особенностей проекта и влияющих на него факторов.

Выделяют следующие основные виды стратегии финансирования в зависимости от источников финансирова­ния:

1. Финансирование из внутренних источников.
2. Финансирование из привлеченных средств.
3. Финансирование из заемных средств.
4. Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Внутренними источниками являются собственные средства предприятия – прибыль и амортизационные отчисления.

Реинвестирование прибыли — более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность.

Особенности внешних источников:

1. Привлеченные инвестиции:

• инвестору интересны высокая прибыль и сама компания;
• инвестор может иметь (или не иметь) намерения когда-либо избавиться от инвестиции;
• доля собственности инвестора определяется из соотношения его инвестиций ко всему капиталу компа­нии.

2. Заемные инвестиции:

• компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа;
• заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен;
• компания платит за полученный заем проценты;
• компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников);
• если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии;
• после возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.

При реализации стратегии финансирования могут применяться в сочетании следующие финансовые инструменты (схемы финансирования), предоставляющие средства из различных источников:

• продажа доли финансовому инвестору;
• продажа доли стратегическому инвестору;
• венчурное финансирование;
• публичное предложение ценных бумаг (IPO);
• закрытое (частное) размещение ценных бумаг;
• выход на западные финансовые рынки (депозитарные расписки);
• банковские кредиты, кредитные линии, ссуды;
• коммерческий (товарный) кредит;
• государственный кредит (инвестиционный налоговый кредит);
• облигационный заем;
• проектное финансирование;
• страхование экспортных операций;
• лизинг;
• франчайзинг;
• факторинг;
• форфейтинг;
• гранты и благотворительные взносы;
• соглашение об исследованиях и разработках;
• государственное финансирование;
• выпуск векселя;
• взаимозачет;
• бартер;
• другие.

Ниже рассматриваются наиболее характерные для России финансовые инструменты.