Денежная масса и ее агрегаты

Денежный оборот состоит из оборота наличных (банкноты и разменная монета) и безналичных денег (депозиты до востребования или бессрочные депозиты).

Единство форм денег достигается организацией процессов выпуска денег в хозяйственный оборот и изъятия их из оборота, которые осуществляются:

- ЦБ РФ - его деньги состоят из наличных денег и безналичных денег (перечисление средств на депозит, открытый в ЦБ РФ). Выпуск происходит в случае, когда ЦБ приобретает активы (ценные бумаги или валюту) у хозяйствующего субъекта (осуществляет платеж по сделке своими деньгами) или предоставляет кредит коммерческим банкам (предоставляет кредит на возвратной основе) и является денежным обязательством ЦБ РФ перед партнерами по сделке. Изъятие денег из оборота происходит, когда банк продает свои активы или ему возвращают кредиты.

- казначейством;

- коммерческими банками – осуществляется в безналичной форме при проведении операций по покупке (продаже) активов (ценных бумаг или валюты) у своих клиентов (своим клиентам) или при выдаче (возврате) кредита.

В анализе состояния денежной массы особое место занимает исследование выпуска денег, приводящего к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Поступление денег в каналы обращения, прилив их в оборот получили название«выпуск денег в оборот»- устойчивый процесс передачи банками юридическим и физическим лицам определенных сумм денег в наличной и безналичной формах в результате кредитных операций, распределение платежных средств через банки среди участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске по сравнению с возвратом наблюдается тенденция к увеличению денежной массы.

Денежная эмиссия – выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и платежных средств, приводящий к росту денежной массы.

Целесообразно подразделять денежную эмиссию на эмиссию безналичных денег и наличных денег (эмиссия денег в обращении).

Эмиссия(децентрализованная и централизованная)- выпуск в обращение банковских и казначейских билетов, бумажных денег и ценных бумаг.

- Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным банком в процессе кредитования коммерческих банков, государства, в ходе операций, связанных с покупкой государственных ценных бумаг (ведет к росту денежной массы за счет роста остатка наличных денег и остатков платежных или потенциально возможных платежных средств в сфере безналичных расчетов).

- Эмиссия банкнот связана с кассовым обслуживанием народного хозяйства: коммерческих банков, государственного бюджета, государственного долга, когда необходим рост кассового резерва наличных денег.

- Депозитно-чековая эмиссия- в процессе кредитования эмиссионным банком коммерческих банков (ведет к росту денежной массы вследствие увеличения остатков средств на счетах клиентов в коммерческих банках и наличных денег в сфере обращения). Осуществляется путем зачисления суммы предоставляемого кредита на корреспондентские счета коммерческих банков, счета государственного бюджета ЦБ. Выдача не связана с предварительным формированием ссудного процента, т.е. это открытие мнимого вклада, которое ведет к росту денежной массы.

При металлическом обращении количество выпускаемых денег регулировалось стихийно; в настоящее время осуществляется ничем не регулируемая эмиссия неразменных на золото денег, что ведет к инфляционным процессам.

Совокупный объем покупательных и платежных и накопленных средств, обслуживающий экономические связи и хозяйственный оборот, и принадлежащий частным лицам, предприятиям и государству - денежная масса, которую оценивают на определенную дату (период) и перспективу с помощью денежных агрегатов. Это важный количественный показатель движения денег.

Для анализа количественных изменений денежного обращения используются специальные группировки активов, распределяющие денежную массу по степени ликвидности. Они называются – денежные агрегаты и включают в себя:

Денежные агрегаты

В финансовой статистике России для анализа происходящих изменений используют денежные агрегаты M0, M1, M2, M3. Статистическим показателем денежной массы в Российской Федерации является денежная база, включающая агрегат МО, денежные средства в кассах банков, а также обязательные резервы банков в Банке России и их средства на корреспондентских счетах. Равновесие наступает при M2>M1, укрепляется при M2+M3>M1.

Фактические резервы банка равны сумме обязательных резервов и избыточных резервов. Банк выдает кредит только в размере избыточных резервов.

Денежный мультипликатор - показатель, характеризующий возможности экономики в целом, в т.ч. банковской системы увеличить денежную массу в обороте, путем процесса увеличения объема денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Денежный мультипликатор (ДМ)–максимальное количество новых денег (депозитов, кредитов),которое может быть создано одной денежной единицей первоначального депозита (кредита).

Теоретически он равен величине обратной ставке обязательных резервов, установленных для банков ЦБ страны. ДМ= 1\НР, где НР- норма обязательного резервирования, %. Общая масса новых денег за счет депозитов и кредитов (возможное увеличение размера депозита или кредита) находится умножением ДМ на величину депозита (кредита). Максимальное количество новых денег Д , которое может быть создано банковской системой, составляет: Д = Е*ДМ, где Е-избыточные резервы.

На практике равен величине равной отношению денежного агрегата М1 к денежной базе.

Переход денег из безналичного оборота в наличный вызывает нехватку наличных денег в стране; ведет к возникновению теневой экономики; способствует уклонению предприятий от уплаты налогов; свидетельствует о снижении возможности государства влиять на реальные хозяйственные процессы.

Совокупный объем денежной массы (агрегат M2) составлял: в 1992 г. - 7,14 трлн. руб.; в 1993 г. - 36,72 трлн. руб.; в 1994 г. - 106,4 трлн. руб.; в 1995 г. - 220,8 трлн. руб.; в 1996 г. - 286 трлн. руб.; в 1997 г. - 377 трлн. руб. (приведите современные данные)

На величину денежной массы влияют операции коммерческих банков:

- сумма выданного кредита и зачет его на счета клиента- ведет к росту М2;

- рост остатков средств на расчетных и текущих счетах клиентов увеличивает кредитные ресурсы коммерческих банков, предопределяющие в дальнейшем рост кредитных вложений;

- выпущенные коммерческими банками банковские векселя, депозитные сертификаты могут использоваться как средства платежа, т.е. ведут к росту денежной массы в обращении.