Оценка финансовой устойчивости предприятия

17.Оценка деловой активности предприятия. "Золотое правило экономики".

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценить деловую активность предприятия можно на качественном и количественном уровне.Качественные показатели: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия, ключевые факторы успеха (индивидуальны для предприятия – система сбалансированных показателей). Анализ этих критериев наиболее эффективен при сравнении деятельности данного предприятия с родственными по сфере приложения капитала предприятиями (конкурентами).Количественные показатели: степень выполнения плана (полученного по результатам составления прогнозного баланса по основным показателям); уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации качественного направления анализа необходимо учесть сравнительную динамику основных показателей. Существует "золотое правило экономики":

,

где - темп измерения прибыли;

- темп реализации;

- темп изменения авансированного капитала;

- экономический потенциал предприятия.

Для реализации количественного анализа необходимо рассчитать показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них:

1) выработка;

2) фондоотдача;

3) оборачиваемость производственных запасов;

4) продолжительность операционного цикла;

5) оборачиваемость авансированного капитала.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся:

1) показатель ресурсоотдачи;

2) показатель устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) – объем реализованной продукции, приходящийся на 1 рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост этого показателя в динамике – благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем при условии, что оно не будет менять сложившееся соотношение между источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.д.

Связь между этими показателями описывается жестко детерминированной факторной моделью, которая используется при составлении прогнозного баланса. Не существует каких-то единых нормативных критериев для этих показателей. Они зависят от следующих факторов:

- отраслевая принадлежность предприятия;

- сложившаяся структура источников средств;

- оборачиваемость оборотных средств;

- репутация предприятия и т.д.

Приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

Ковалев предлагает одно правило, которое работает для предприятий любого типа: владельцы предприятий предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала и высокой финансовой автономией.

Финансовый анализ предприятия должен быть основан на движении денежной наличности, а не на бухгалтерских принципах.

Вывод: необходимо крайне критически относиться к нормативным значениям предложенных показателей и относиться к ним следует только как к ориентиру. Более точные результаты можно получить только:

1) при анализе показателей в динамике;

2) при сравнении их с расчетными показателями предприятий отрасли, аналогичными по родам деятельности, структуре, размерам и условиям существования.

Показатель	Формула	Значение за 2007г.	Нормативное значение	Комментарий
1.Коэффициент автономии	КА = (СС/ВАЛ)= с.490 + с.640,650 с. 300 или с. 700	0,30	0,5	Характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования
2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	КЗСС = ЗС/СС= с.590+с.690-с.640,650 с.490 + 640,650	2,38	1	Показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных
3.Коэффициент текущей ликвидности	КТЛ=(А1+А2+А3) (П1+П2) с.250,.260+с.240,270+с.210,220 с.620+с.610+с.630+с.660	2,32	1	Показывает, какую часть по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства
4.Коэффициент абсолютной ликвидности	КАЛ=А1/(П1+П2)= с.250+с.260 с.620+с.610+с.630+с.660	1,22	0,25	Показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить немедленно за счет наиболее ликвидных активов
5.Коэффициент оборачиваемости капитала	КоК=Выр/ВАЛср= с.010 (с.300или700 на н.г.+с.300или700 на к.г.)/2	0,0009	-	Показывает количество оборотов, совершаемых капиталом за анализируемый период
6.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	КоОА=Выр/ОАср= с.010 (с.290 на н.г.+с.290 на к.г.)/2	0,0015	-	Показывает количество оборотов, совершаемых оборотными активами за анализируемый период
7.Коэффициент оборачиваемости собственных средств	КоСС=Выр/ССср= с.010 (с.490+640,650 на н.г. + с.490+640,650 на к.г.)/2	0,0027	-	Показывает количество оборотов, совершаемых собственными средствами за анализируемый период
8.Коэффициент рентабельности капитала	RК=чист.Приб. (Приб. до н/о)/Кср*100%= с.050 (с.300или700 на н.г.+с.300или700на к.г.)/2	0,0001	-	Характеризует эффективность работы предприятия в целом
9.Коэффициент рентабельности собственного капитала	RК=чист.Приб. (Приб. до н/о)/СКср*100%= с.050 (с.490+640,650 на н.г.+с.490+640,650 на к.г.)/2	0,0004	-	Характеризует эффективность работы предприятия в целом, доходность собственно капитала
10.Коэффициент рентабельности продаж	Rпродаж=чист.Приб. (Приб. до н/о)/Выр*100%= с.050 с.010	0,14	-	Характеризует эффективность работы предприятия в целом, доходность от реализации
11.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	КОСС=СОС/ОА= с.490+640,650-с.190 с.290	-0,09	0,1	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
12.Кофициент маневренности	КМ = СОС/СС= с.490+с.640,650-с.190 с.490 + с.640,650	-1,06	0,5	Показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме - СОС
13.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	КОЗСИФ =СОС/ ЗиЗ=   с.490+с.640,650-с.190 с.210+с.220	-1,06045	0,5	Показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников