Финансирование реальных инвестиций

Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов. Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Реальное инвестирование является одной из главных составляющих экономического роста. Эффективное управление реальными инвестициями предприятия в условиях современного финансового менеджмента позволит повысить финансовые результаты, создать, развить и реализовать конкурентные преимущества российских предприятий.

Финансирование инвестиционных проектов, связанных с капитальными вложениями в реальные активы, имеет характер проектного финансирования, то есть финансирования со строго целевой направленностью. Проектное финансирование может осуществляться за счет различных источников: 1. По признаку возвратности: собственные и заемные средства, 2. По применяемому инструменты: реинвестирование амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли, эмиссия акций и др., займы, кредиты, квазизаймы в виде лизинга и др. 3. По отношению к предприятию: внутренние и внешние (привлеченные) источники. Внутреннее проектное финансирование производится за счет внутренних средств организации, таких как амортизационные отчисления и нераспределенная прибыль. Оно осуществляется в соответствии с внутренним бизнес-планом инвестиционного проекта, реализация которого сопровождается обособлением бюджета (специальные проектные подразделения, учреждение дочерних фирм). Внешнее проектное финансирование производится за счет внешних по отношению к организации источников средств и в зависимости от инструмента подразделяется на : долевое, долговое, смешанное и бюджетное. Долговое финансирование – использование инструментов долгового характера в форме инвестиционного кредита (Предоставляется на срок выполнения инвестиционного проекта на основе анализа бизнес-плана и при наличии устойчивого финансового положения заемщика, обязательное условие – предоставление имущественного обеспечения в виде залога имуществ, гарантий или поручительств третьих лиц, кредитор осуществляет надзор за целевым расходованием средств), облигационного заема (привлечение средств для финансирования ИП путем эмиссии облигаций., лизинга (взятие оборудования в аренду и пользование его в производственной деятельности с последующим выкупом по договорной цене или без такового) или коммерческого кредита (приобретение с рассрочкой платежа оборудования, недвижимости, НМА, необходимых для реализации ИП). Долевое проектное финансирование основывается на применении инструментов, предполагающих долевое участие в бизнесе и существует с формах целевой эмиссии доп.акций, учреждения нового предприятия, разновидностью которого является создание венчурного предприятия. Смешанное проектное финансирование предполагает одновременное применение инструментов и долевого, и долгового характера. Осуществляется в формах: инновационного кредита(разновидность инвестиционного кредита, выдается только вновь созданным компаниям, кредитор может в любой момент конвертировать сумму оставшегося долга в акции компании-заемщика), конвертируемые облигации. Бюджетное финансирование ИП производится в формах бюджетного кредита (выдается за счет бюджетов различ. уровней на реализацию соц.значимых проектов под залог имущества и ц.б.,, госуд. Гарантий (предоставляются потенциальному заемщику при эмиссии им облигаций или заключении кредитных договоров), инвестиционного налогового кредита(косвенная форма проектного финансирования гос-вом и предполагает увеличение срока исполнения налогового обязательства от 1 года до 5 лет с послед.погашением налогового кредита и выплатой процентов) .