Внутренняя ставка доходности IRR

Цена инвестированного капитала (в процентах) – это отношение расходов по обслуживанию инвестированного капитала (проценты по кредиту, различные премии, стимулирующие выплаты и пр.) + издержки, связанные с потерей альтернативных возможностей получения дополнительного дохода. Проектная дисконтная ставка отражает средневзвешенную цену инвестированного капитала, сформированную за счет собственных и заемных источников. На практике, в содержание понятий «проектная дисконтная ставка», «цена инвестированного капитала», «ожидаемая рентабельность» вкладывается один и тот же смысл, однако значения этих показателей могут отличаться ввиду различных подходов к их определению. Наиболее обоснованной считается методика расчета проектной дисконтной ставки r, основанная на определении цены каждого источника финансирования инвестиционного проекта. В этом случае по каждому источнику средств оцениваются связанные с ним финансовые издержки, а затем рассчитывается средняя взвешенная цена. r =Σf* *i ri , где суммаf* i – доля соответствующих источников средств в общем объеме финансирования, коэф.; ri – цена основных компонентов капитала: нераспределенной прибыли, банковских кредитов, выпуска корпоративных ценных бумаг.

Принятие решений, связанных с вложениями денежных средств, - важный этап в деятельности любого предприятия. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих доходов и затрат, связанных с реализацией рассматриваемого инвестиционного проекта.

Задачей финансового менеджера является выбор таких проектов и путей их реализации, которые обеспечат поток денежных средств, имеющих максимальную приведенную стоимость по сравнению со стоимостью требуемых капиталовложений.

Существует несколько методов оценки привлекательности инвестиционного проекта и, соответственно, несколько основных показателей эффективности. Каждый метод в своей основе имеет один и тот же принцип: в результате реализации проекта предприятие должно получить прибыль (должен увеличиться собственный капитал предприятия), при этом различные финансовые показатели характеризуют проект с разных сторон и могут отвечать интересам различных групп лиц, имеющих отношение к данному предприятию, - кредиторов, инвесторов, менеджеров.

При оценке эффективности инвестиционных проектов используются следующие основные показатели: