Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг и их характеристика

Ценная бумага – это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке и приносить доход. Эта форма капитала функционирует наряду с денежной, производственной и товарной.

Свойства ценных бумаг:

1. перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики
2. предоставление определенных дополнительных прав её владельцам, помимо права на капитал
3. обеспечение получения дохода на капитал и возврат самого капитала
4. возможность обмена на деньги в различных формах
5. возможность использования в расчетах и т.д.

Ценные бумаги классифицируются по следующим признакам:

1. по характеру обслуживаемых операций и цели выпуска
• фондовые ценные бумаги: основные (акции, облигации) и производные, выпускаемые на базе основных (фьючерсы, опционы)
• коммерческие ценные бумаги – обслуживают процесс товарооборота (векселя, чеки, закладные)
2. по правам владельца и порядку подтверждения этих прав

· именные – права владельца оформлены именем владельца на титуле бумаги

· предъявительские – реализация прав осуществляется простым предъявлением ценной бумаги

· ордерные – используются передаточные подписи при реализации

1. по форме носителя

· документарные (на бумажном носителе)

· бездокументарные (в виде записей на счетах в электронной форме)

1. по экономической природе

· долевые – свидетельствуют о праве собственности владельца на часть имущества эмитента (акции)

· долговые – свидетельствуют об обязательствах эмитента (векселя, облигации)

1. по способу размещения и регистрации выпуска

· эмиссионные (акции, облигации)

· неэмиссионные (чек, вексель, сертификаты)

1. по природе эмитента

· государственные

· негосударственные (частных лиц, корпоративные, муниципальные, иностранные ценные бумаги)

1. по сроку действия

· срочные (облигации): краткосрочные – до 1 года, среднесрочные – от 1 до 5 лет, долгосрочные – свыше 5 лет

· бессрочные (акции)

1. по механизму выплаты дохода

· с фиксированным доходом

· с переменным доходом

1. по способу обеспечения

· обеспеченные ценные бумаги

· необеспеченные ценные бумаги

Наибольший инвестиционный интерес представляют фондовые ценные бумаги: акции и облигации.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента облигации в определенный срок её номинальной стоимости, а также зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится её кредитором на определенный срок, ограниченный условиями выпуска облигации. При реализации имущественных прав облигации имеют преимущество перед акциями: сначала выплачиваются проценты по облигациям, затем дивиденды по акциям.

При выпуске облигаций акционерным обществом соблюдаются условия:

1. выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала
2. номинальная стоимость выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала акционерного общества, либо обеспечения, предусмотренного обществу третьими лицами для выпуска
3. выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования АО
4. АО не в праве размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если число объявленных акций меньше числа акций, определенных для конвертации.

Виды облигаций:

1. по типу эмитента: государственные, муниципальные, корпоративные.
2. по срокам: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.
3. по способу обеспечения
• закладные – обеспечиваются имуществом эмитента (под 1 заклад, под 2 заклад, под заклад финансовых активов)
• необеспеченные (беззакладные) – обеспечением служит общая платежеспособность АО
4. по способу погашения

· безотзывные – не могут быть отозваны и погашены досрочно

· отзывные – эмитент имеет право отзывать досрочно при установлении ограничительных сроков

· с правом погашения – инвестор имеет право на возраст облигации до наступления срока погашения

· продлеваемые – эмитент предоставляет инвестору право продлить срок погашения

· отсроченные – эмитент имеет право на отсрочку погашения займа

1. по способу выплаты дохода

· с фиксированным доходом

· с плавающим процентом

· с нулевым купоном – облигации, первичное размещение которых производится по цене ниже номинала, а погашение по номинальной стоимости

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая следующие права её владельца (акционера):

1. получение части прибыли АО в виде дивидендов,
2. на участие в управлении АО,
3. на часть имущества при ликвидации АО.

Совокупность выпущенных и оплаченных акций составляет уставный капитал АО. Если одна и та же акция принадлежит нескольким лицам, все они по отношению к АО признаются одним акционером и могут осуществлять свои права через одного из них или через общего представителя.

Акция должна содержать следующие реквизиты:

1. фирменное наименование общества и его место нахождение
2. порядковый номер акции
3. дата выдачи
4. вид акции (простая или привилегированная)
5. размер уставного капитала
6. число выпускаемых акций
7. подпись Председателя правления АО

Виды акций:

1. по характеру подтверждения прав владельца
• именные
• предъявительские
2. по форме присвоения дохода и участия в управлении

§ Простые акции, владельцы которых имеют одинаковый объем прав и одинаковый номинал. Акции являются голосующими, размер дивидендов и ликвидационная стоимость заранее не установлены.

§ Привилегированные акции. Их номинальная стоимость может быть не более 25% уставного капитала, дивиденд может быть установлен в твердой денежной сумме, а также в процентном отношении к номиналу. Владельцы имеют право первоочередного получения дивидендов и ликвидационной стоимости. Виды привилегированных акций:

1. кумулятивные – это акции, дивиденды по которым в случае невыплаты накапливаются и полностью выплачиваются впоследствии.

2. конвертируемые – это акции, которые могут быть обменены на акции другого типа.

3. по способу размещения

§ размещенные – это акции, уже приобретенные акционерами

объявленные – акции, выпускаемые дополнительно к размещенным. Они оплачиваются при их приобретении в размере не менее 25% номинала.

28.Рынок ценных бумаг: понятие, структура

Рынок ценных бумаг– это система экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является составляющей частью рынка ссудного капитала. Рынок ценных бумаг обеспечивает механизм, с помощью которого в экономику привлекаются инвестиции. Он связывает тех, кто выпускает ценные бумаги, тех, кто желает вложить свои средства в инвестиционные проекты, и тех, кто осуществляет деятельность (профессиональные участники).

Участники рынка ценных бумаг подразделяются на три группы:

1. эмитенты ценных бумаг – это юридические лица или органы государственной исполнительной власти (органы местного самоуправления), несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных выпускаемыми ими ценными бумагами.
2. владельцы ценных бумаг – это лица, которым ценные бумаги принадлежат по праву собственности или другому юридическому праву. Владельцев ценных бумаг принято делить на две категории:
• инвесторы – покупатели ценных бумаг на длительный срок с целью осуществления долгосрочных вложений.
• спекулянты – играют на краткосрочных колебательных курсах ценных бумаг с целью получения быстрой прибыли.

3. Профессиональные участники – это юридические лица, а также физические лица, зарегистрированные как предприниматели, которые осуществляют на РЦБ следующие виды деятельности:

• брокерская деятельность. Брокеры – это профессиональные посредники на РЦБ, которые осуществляют сделки купли-продажи ценных бумаг в интересах клиента и за его счет либо по договору поручения (от имени клиента), либо по договору комиссии.
• дилерская деятельность. Дилеры– это профессиональные посредники на РЦБ, совершающие сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
• депозитарная деятельность – это оказание услуг по хранению ценных бумаг, то есть их сертификатов, а также по переводу прав на ценные бумаги. Этот вид деятельности могут осуществлять только юридические лица. Лица, пользующиеся услугами депозитария, называются депонентами.
• Управление ценными бумагами - осуществляется в форме доверительного управления юридическими и физическими лицами от своего имени по договору комиссии в течение определенного срока доверительного управления.

· Клиринговая деятельность – это деятельность по определению взаимных обязательств, в том числе сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним, а также по зачету поставок ценных бумаг и расчетов по ним.

• Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг включает сбор, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра. Регистратором может быть только юридическое лицо. Реестр владельца ценных бумаг представляет собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг.
• Деятельность по организации торговли на РЦБ – это предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка, не допуская совмещения с другими видами профессиональной деятельности.

Инфраструктура рынка ценных бумаг способствует заключению сделок и выполняет функции информационной поддержки эмитентов, посредников, инвесторов. К инфрастуктуре ценных бумаг относятся:

1. организаторы торговли – это фондовые биржи и торговые системы, организующие проведение регулярных торгов на РЦБ.

1. системы расчетов и учета прав на ценные бумаги (депозитарии, регистраторы, клиринговые системы)
2. посредники на РЦБ – это дилеры и брокеры, оказывающие инвесторам услуги по заключению сделок на рынке.

4. информационные аналитические системы поддержки инвестиций – информационные и рейтинговые агентства, предоставляющие инвесторам информацию о состоянии эмитентов.

Структура рынка ценных бумаг включает следующие его виды:

Рынок ценных бумаг делят на:

I. Биржевой рынок – (фондовая биржа) – т.е. для него характерно определенное место торговли ценными бумагами.

II. Внебиржевой рынок – (первичный и уличный) – т.е. он не локализован по месту проведения торгов, на нем осуществляется купля-продажа через сеть фирм, занимающихся операциями с ценными. Внебиржевая система торговли имеет свои правила допуска ценных бумаг на рынок, правила торговли и отбор участников торгов, отличные от правил допуска на биржу. Его виды:

1) организованный – широко разветвленная компьютерная сеть, имеющая множество терминалов в различных регионах и странах. Представителями является система NASDAK (США) – это автоматизированная система котировки национальной ассоциации инвестиционных дилеров, Российская торговая система (Россия).

2) Неорганизованный («уличный»).

Особенности структуры современного российского рынка ценных бумаг:

· в РФ функции первичного и биржевого рынков не разделены так четко, как на западе. Первая купля-продажа ценных бумаг может происходить на фондовых и других биржах ММВБ.

· традиционное доминирование государственных ценных бумаг, а также дефицит корпоративных облигаций вследствие их долгосрочности и нестабильности экономики.

преобладание внебиржевого вторичного оборота ценных бумаг.