Методы финансирования инвестиций

Выделяют следующие методы финансирования инвестиций:

Государственное финансирование инвестицийможет осуществляться на возвратной, безвозвратной или смешанной основе. Государственные инвестиции направляются для решения задач, обеспечивающих структурную перестройку экономики и социальной сферы государства. Финансирование инвестиций государством осуществляется в три этапа.

На 1 этапе осуществляется выбор проектов на конкурсной основе, по окончании которого принимается решение о включении проектов в перечень строек и объектов для федеральных и государственных нужд.

На 2 этапе проводятся подрядные торги по строительству отобранных объектов и заключаются государственные контракты, уточняются объем капитальных вложений и сроки выполнения работ.

3 этап характеризуется выбором системы финансирования.

В соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», выделяют две формы государственного регулирования инвестиционной деятельности:

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности предполагает:

разработку, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых в РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет региональных и федерального бюджета;

формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирование их за счет федерального бюджета;

предоставление средств федерального бюджета на возвратной основе за счет кредитов правительств иностранных государств, банков и фирм;

предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по проектам за счет региональных и федерального бюджета;

проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

размещение на конкурсной основе средств бюджетов для финансирования инвестиционных проектов;

защиту российских организаций от поставок морально устаревших материалов, энерго- и наукоемких технологий;

разработку и утверждение стандартов и нормативов;

выпуск облигационных и гарантированных целевых займов;

вовлечение в инвестиционный процесс временно предоставленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов, аукционов в соответствии с законодательством.

Косвенная форма государственного регулирования включает:

установление налоговых льгот;

совершенствование механизма начисления амортизации и использование амортизационных отчислений;

освобождение от таможенных пошлин;

установление субъектам для инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуальный характер;

защита интересов инвесторов;

предоставление субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землёй и другими природными ресурсами;

создание и развитие сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов;

принятие антимонопольных мер;

развитие различных методов финансирования инвестиций (ипотека, лизинг, проектное кредитование);

создание возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

Таким образом, система государственного финансирования может включать следующие способы прямого и косвенного финансирования.

Внебюджетное финансирование инвестицийможет быть получено за счет:

различных внебюджетных фондов поддержки малого предпринимательства;

пенсионных фондов, в том числе негосударственных;

страховых фондов;

отчислений от прибыли предприятий;

целевых кредитов банков под государственные гарантии;

средств инвестиционных компаний и инвестиционных фондов;

иностранных инвестиций.

Внебюджетные источники имеют следующие особенности:

государство имеет возможность с помощью внебюджетных средств вмешиваться в финансово-хозяйственную деятельность предприятий-инвесторов;

возможность инвестировать различные формы инновационных проектов.

Самофинансирование инвестицийпредставляет собой процесс изыскания собственных источников и является наиболее безрисковым методом финансирования инвестиций. Можно выделить следующие направления самофинансирования:

использование отчислений от прибыли, амортизационных отчислений;

акционерное финансирование;

организация специализированных инвестиционных фондов, в том числе паевых и др.

В современных условиях для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций рассчитывают коэффициент самофинансирования.

К_с = собственные средства / (привлеченные + заемные средства)

При К_с>=0,51 можно говорить о преобладании самофинансирования по сравнению с другими методами финансирования инвестиций на предприятии.

Иностранное кредитованиеявляется формой движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений и связано с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, платности и гарантированности погашения кредита. Иностранный кредит выполняет следующие функции:

перераспределение ссудных капиталов между странами;

экономия издержек обращения в сфере международных отношений;

ускорение концентрации и централизации капитала;

ускорение процесса реализации товаров, работ, услуг во всемирном масштабе.

На международный кредит влияют факторы:

платежный баланс государства;

размер процентной ставки;

вид и курс валюты;

уровень рентабельности кредитных операций.

Международному кредиту присущи определенные специфические черты:

несовпадение валюты кредита и валюты погашения;

валютные риски.

В международной банковской практике в целях страхования используются синдицированные (консорциальные) кредиты – это кредиты, предоставленные двумя и более кредиторами одному заемщику.

Для предоставления таких кредитов банки объединяют на срок свои временно свободные денежные средства.