Экономическая эффективность совершенствования деятельности службы управления персоналом.

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется производить путем дисконтрирования, т.е. путем приведения разновременных экономических показателей к какому-либо одному моменту времени - точке приведения.

Дисконтирование показателя, относящегося к t-му шагу - месяц, квартал или год, (где t номер шага расчета, t = 0,1,2,3,... Т, а Т- горизонт расчета), осуществляется путем умножения его текущего значения на величину коэффициента дисконтирования :

,

где - норма дисконтирования.

Результат сравнения проектов с различным распределением эффекта во времени может существенно зависеть от нормы дисконта.

В рыночной экономике эта величина определяется, исходя из депозитного процента по вкладам ( в постоянных ценах). На практике она принимается больше его значения за счет инфляции и риска, связанного с инвестициями. Если принять норму дисконта ниже депозитного процента, инвесторы предпочтут класть деньги в банк, а не вкладывать их непосредственно в производство; если же норма дисконта станет выше депозитного процента на величину большую, чем та, которая оправдывается инфляцией и инвестиционным риском, возникает перетекание денег в инвестиции, повышенный спрос на деньги и как следствие - повышение их цены, т.е. банковского процента.

Приведенная оценка нормы дисконта справедлива (в рыночной экономике) для собственного капитала. В случае, когда весь капитал является заемным, норма дисконта представляет собой соответствующую процентную ставку, определяемую условиями процентных выплат и погашений по займам.

Общая величина полных капитальных затрат по объему в целом за весь период осуществления проекта может быть определен путем суммирования капитальных затрат соответствующих лет, приведенных к одному из годов в пределах срока строительства, для чего используется формула:

,

где - сумма дисконтированных капиталовложений

- капиталовложений на t-ом шаге

В условиях рыночной экономики различают показатели коммерческой (финансовой), бюджетной и экономической (народнохозяйственной) эффективности.

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

- продолжительности создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта;

- нормативного срока службы основного оборудования объекта.

При оценке эффективности проекта для обеспечения соизмеримости разновременных затрат и результатов проводится приведение (дисконтирование) этих показателей к их ценности в начальном периоде. Для этого используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

В рыночной экономике величина дисконта определяется исходя из депозитного процента по вкладам (в постоянных ценах). На практике она принимается больше его значения за счет инфляции и риска, связанного с инвестициями. Приведенная оценка нормы дисконта справедлива (в рыночной экономике) для собственного капитала. Если весь капитал является заемным, то норма дисконта представляет собой соответствующую процентную ставку, определяемую условиями процентных выплат и погашений по займам.

При сравнении различных инвестиционных проектов и выбора наиболее оптимального необходимо производить расчет с использованием различных показателей, к которым можно отнести:

- чистый дисконтированный доход или интегральный эффект;

- индекс доходности;

- внутреннюю норму доходности (прибыльности, рентабельности);

- срок окупаемости и другие показатели, отражающие интересы участников или специфику проекта.

Коммерческая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности.

Наличие эффекта, превышающего норму доходности, говорит об эффективности и целесообразности его осуществления.

Коммерческая (финансовая) эффективность проектов совершенствования систем управления учитывает финансовые последствия реализации этих проектов для его непосредственных участников и определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: инновационная, операционная, финансовая. При этом в качестве эффекта на определенный период времени выступает поток реальных денег от вышеперечисленных видов деятельности. Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег (разность между притоком и оттоком денежных средств от инновационной, операционной и финансовой деятельности) в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты и получает доходы. Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения участником дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности.

Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального, местного) бюджета.

Основным показателем бюджетной эффективности, используемой для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной финансовой поддержки, является бюджетный эффект, который для определенного шага осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над его расходами в связи с осуществлением данного проекта. Интегральный бюджетный эффект рассчитывается по формуле как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегральных доходов бюджета над интегральными бюджетными расходами

Показатели народнохозяйственной эффективности отражают эффективность проекта для народного хозяйства в целом, а также для участвующих в осуществлении проекта регионов, отраслей, организаций.

Сравнение различных проектов, предусматривающих участие государства, выбор лучшего из них и обоснование размеров и форм государственной поддержки проекта производится по наибольшему значению показателя интегрального народнохозяйственного экономического эффекта.