В 1. Государственные ценные бумаги: понятие, цели выпуска, виды эмитируемых государством ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги — облигации, казначейские векселя и другие государственные обязательства, эмитируемые центральными правительствами, местными органами власти с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но непременно гарантированные правительством.

Различаются:

1) рыночные государственные ценные бумаги — например, казначейские векселя, ноты, боны. Они свободно продаются и покупаются на денежном рынке;

2) нерыночные государственные ценные бумаги — например, сберегательные боны, сберегательные сертификаты и т.п. Разновидности по сроку действия: краткосрочные облигации — казначейские векселя, на срок от недели до 1 года, среднесрочные — ноты, на срок от 1 года до 5 лет, долгосрочные — боны, на' срок более 5 лет. Выпускаются главным образом с целью привлечения в сферу государственного кредита сбережений населения. Эти ценные бумаги могут быть в любой момент предъявлены к оплате, но при досрочном предъявлении процентные выплаты по ним резко снижаются.

ВИДЫ:

1.Облигации республиканского внутреннего займа – первый в России свободно обращающийся заем, котируемый ЦБ РФ. Держателям облигаций в безналичном порядке один раз в год по купону выплачивается годовой доход в размере 15% от номинальной стоимости. Обслуживание займа и торговля облигациями возложены на Главные территориальные управления ЦБ РФ, облигации обращаются исключительно среди юридических лиц.

2.Облигации государственного валютного займа – в 1992 г. принято решение о выпуске внутреннего валютного займа, облигации которого предусматривалось передать юридическим лицам – клиентам Внешэкономбанка в соответствии с величиной средств, заложенных на счетах в результате банкротства Внешэкономбанка.

3.Государственные краткосрочные облигации и облигации федерального займа – занимают ведущее место среди государственных ценных бумаг по таким характеристикам, как объем в обращении, емкость рынка, ликвидность и динамичность развития.

4.Облигации государственного сберегательного займа РФ – в сентябре 1995 г. на российском финансовом рынке появились облигации государственного сберегательного займа, выпуск которых был осуществлен в соответствии с указом президента РФ. Выпуск этих бумаг рассчитан на мелких частных инвесторов. Отличие данных ценных бумаг от государственных краткосрочных облигаций и облигаций федерального займа –

- документарный (бумажный) выпуск

- предъявительский характер ценных бумаг.

В России государственные ценные бумаги можно подразделить на федеральные (выпускаемые Правительством РФ), субфеде­ральные (выпускаемые правительствами субъектов Федерации) и муниципальные (выпускаемые местными органами власти).

Эмитентом государственных федеральных ценных бумаг по поручению Правительства является Министерство финансов РФ. Возврат денег и получение дохода по этим бумагам гарантированы государством.

На российском рынке наибольшее распространение получили следующие виды государственных федеральных ценных бумаг:

- государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);

- облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК);

- облигации государственного сберегательного займа Рос­сийской Федерации (ОГСЗ);

- облигации .внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗилиВЭБ);

- золотые сертификаты;

- векселя Министерства финансов

Правовые основы эмиссии и обращения регламентируются приказами МинФина для каждого отдельного вида ц.б.

Наибольшее распространение среди российских государствен­ных ценных бумаг получили ГКО, которые являлись важным неинфляционным источником покрытия дефицита государственно­го бюджета.

Основными документами, регулирующими рынок ГКО, явля­лись постановления Правительства РФ и приказы Центрального банка РФ.

Эмиссия ГКО осуществлялась периодически в форме отдель­ных выпусков на срок до 1 года. Размещение их происходило с дисконтом от номинальной цены. Купонов ГКО не имели. Их вы­пуск производился в бездокументарной форме в виде записей на счетах «депо». Каждый выпуск оформлялся глобальным сертифи­катом в двух экземплярах, хранящихся в Минфине РФ и ЦБ РФ.

Участники рынка ГКО подразделялись на три категории.

1. Эмитентом ГКО являлось Министерство финансов РФ. Банк России являлся генеральным агентом Минфина по обслужи­ванию выпуска ГКО. Он должен был гарантировать своевремен­ность погашения выпущенных облигаций.

2. Дилером могло выступать любое юридическое лицо, являю­щееся в соответствии с действующим законодательством профес­сиональным участником рынка ценных бумаг и заключившее с ЦБ РФ договор на выполнение функций по обслуживанию опера­ций с облигациями. Дилер мог заключать сделки от своего имени и за свой счет, а также выполнять функции финансового брокера, выступая в качестве комиссионера при заключении сделок с ГКО от своего имени, но за счет инвестора.

3. Инвесторами выступали юридические или физические лица, не являющиеся дилерами и приобретающие ГКО на праве собст­венности или ином вещном праве, имеющие право на владение ими в соответствии с действующим законодательством, условия­ми и правилами выпуска. Инвестор был обязан заключить с диле­ром договор, который определял порядок осуществления опера­ций по счету «депо» инвестора и порядок учета прав на ГКО на этом счете, а также права, обязанности и ответственность сторон при выполнении этих операций.

Генеральным агентом по обслуживанию выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций является Центральный банк Российской Федерации. Сделки с государственными краткосрочными бескупонными облигациями заключаются и исполняются в порядке, установленном Центральным банком Российской Федерации по согласованию с Министерством финансов Российской Федерации, через организации, уполномоченные им на осуществление депозитарной, брокерской или дилерской деятельности с государственными краткосрочными бескупонными облигациями (далее именуются - уполномоченные организации).

Денежные расчеты по сделкам с государственными краткосрочными бескупонными облигациями осуществляются через Центральный банк Российской Федерации и его территориальные учреждения, а также иные кредитные организации в наличной и безналичной форме, в порядке, определяемом Центральным банком Российской Федерации по согласованию с Министерством финансов Российской Федерации.

Государственные краткосрочные бескупонные облигации выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением в депозитариях. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые государственными краткосрочными бескупонными облигациями каждого выпуска, является глобальный сертификат, реквизиты которого устанавливаются Министерством финансов Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации и настоящими Генеральными условиями. Глобальный сертификат хранится в депозитарии.