Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Состав и структура источников оборотных средств




Читайте также:
  1. A) Совокупность программных средств, с помощью которых создается база данных и поддерживается в процессе эксплуатации
  2. A) Средство организации связи между удаленными абонентами
  3. A) Технологии, ориентированные на полученную обработку, передачу информации с помощью технических средств
  4. B. средств контроля
  5. CASE -технологии, как новые средства для проектирования ИС. CASE - пакет фирмы PLATINUM, его состав и назначение. Критерии оценки и выбора CASE - средств.
  6. CASE-средства. Общая характеристика и классификация
  7. D) совокупность социальных институтов и норм, посредством которых реализуется политическая власть.
  8. D) «цель оправдывает средства».
  9. II. Особенности учета операций по осуществлению функций главного распорядителя, распорядителя и получателя средств федерального бюджета
  10. II. Погрешности измерений, обработка результатов, выбор средств измерений.
Источники оборотных средств
Собственные Заемные привлеченные
Уставный капитал   Долгосрочные кредиты банков Кредиторская задолженность: · поставщикам и подрядчикам по оплате труда; · по страхованию; · бюджету; · прочим кредиторам
Добавочный капитал   Долгосрочные займы  
Резервный капитал   Краткосрочные кредиты банков  
Резервные фонды и резервы Кредиты банков для работников Фонды потребления
  Нераспределенная прибыль   Краткосрочные займы     Резервы предстоящих расходов и платежей
    Коммерческие кредиты   Резервы по сомнительным долгам
    Инвестиционный налоговый кредит Прочие краткосрочные обязательства  
    Инвестиционный взнос работников Благотворительные и прочие поступления

 

За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. К ним относятся; минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию. Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению - фонды, резервы и др.



Критерии эффективного управления оборотным капиталом:

1)Минимизация текущей кредиторской задолженности,

2)Минимизация совокупных издержек финансирования,

3)Максимизация полной стоимости фирмы.

Исходя из третьего критерия, в теории ФМ разработаны 4 модели финансирования оборотного капитала:

1. «Идеальная модель финансирования оборотных активов» (редко используется). Означает, что оборотные активы по величине совпадают с краткосрочными пассивами, т. е. чистый оборотный капитал равен нулю. Суть рассматриваемого варианта состоит в том, что долгосрочный капитал используется исключительно как источник покрытия внеоборотных активов. С позиции ликвидности данная стратегия наиболее рискованная, поскольку при неблагоприятных условиях предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности.

Модель будет иметь вид:
Долносрочные пассивы (ДП) = Внеоборотные Активы (ВА)

2.«Агрессивная» модель финансирования оборотных активов.Означает, что долгосрочный капитал служит источником покрытия внеоборотных активов и системной части оборотных активов, т. е. того их минимума, который необходим для осуществления финансово-хозяйственной деятельности. С позиции ликвидности этот вариант также весьма рискован, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом оборотных активов невозможно. Так как постоянных источников финансирования в этом случае хватает лишь на покрытие минимума оборотных активов, в пиковый сезон у фирмы может не найтись свободных средств для финансирования дополнительных потребностей в производственных запасах.



Модель будет иметь вид: ДП = ВА + СЧОА.

СЧОА – системная часть оборотных активов;

3.Консервативная модель финансирования оборотных активов. Эта модель предполагает, что варьируемая часть оборотных активов также покрывается долгосрочными пассивами. Поскольку теоретически в этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Эта модель также носит искусственный характер. Подобная стратегия финансирования предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующей моделью: ДП = ВА + СЧОА + ВЧОА

ВЧОА – варьируемая часть оборотных активов

4.Компромиссная модель финансирования оборотных активов. В практике финансового менеджмента эта модель считается наиболее реальной. В этом случае внеоборотные активы, системная часть оборотных активов и приблизительно половина варьируемой части оборотных активов финансируется за счёт долгосрочных источников. В отдельные моменты времени фирма может иметь излишние оборотные активы, что отрицательно отражается на прибыли, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на определённом уровне. Модель имеет вид: ДП = ВА + СЧОА +0,5ВЧОА



Для оценки эффективности использования оборотных средств используется система экономических показателей, и, прежде всего, их оборачиваемость.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжи­тельность полного кругооборота средств с момента приобретения обо­ротных средств (покупки сырья, материалов и т.п.) до выхода и реа­лизации готовой продукции.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими взаимосвязанными показателями:

1. Длительностью одного оборота оборотных средств,которая вычисляется как:

О = С/(Т/Д),

где С – остатки оборотных средств (средние или на определенную дату), руб.;

Т – объем товарной продукции, руб.;

Д – число дней в рассматриваемом периоде.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

2.Количеством оборотов за период, или коэффициентом оборачивае­мости оборотных средств

Ко =Т/С.

Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше использу­ются оборотные средства.

3.Коэффициентом загрузки средств в оборотез). Это коэффициент обратный коэффи­циенту оборачиваемости:

Кз = С/Т.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их обо­рачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматри­ваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости про­исходит одновременно с ростом объема выпуска продукции, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков обо­ротных средств.

Повышение эффективности использования оборотных средствможет быть обеспечено: ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота; эффективной организацией производственных запасов; сокращением времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве;


Дата добавления: 2015-04-21; просмотров: 15; Нарушение авторских прав







lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2021 год. (0.022 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты