Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Глава 9. Общие положения о дивидендах

Читайте также:
  1. III-яя глава: Режим, применяемый к почетным консульским должностным лицам и консульским учреждениям, возглавляемым такими должностными лицами.
  2. Вторая глава
  3. ГЛАВА 1
  4. Глава 1
  5. Глава 1
  6. Глава 1
  7. Глава 1
  8. Глава 1
  9. Глава 1
  10. Глава 1

ДИВИДЕНДЫ

Общие положения о дивидендах

 

1. Понятие дивидендов

 

Акционеры имеют право участвовать в распределении прибыли общества. Такое участие может осуществляться за счет прироста капитала (увеличения рыночной стоимости акций общества, принадлежащих акционерам) и (или) в форме получения дивидендов. С этой точки зрения, право на получение дивидендов является одним из фундаментальных прав акционеров.

Кроме того выплата дивидендов подразумевает выплату денег акционерам, что может привести к уменьшению денежных средств и имущества общества, необходимых для обслуживания его долговых обязательств. В этой связи дивиденды также важны с точки зрения защиты прав кредиторов, и такая защита обеспечивается путем соблюдения определенных требований. По этой причине законодательство устанавливает определенные ограничения в отношении видов и выплаты дивидендов.

 

2. Распределяемая прибыль

 

Подход к выплате дивидендов с точки зрения бухгалтерского учета определяется как законодательством, так и стандартами бухгалтерского учета и финансовой отчетности. Дивиденды должны выплачиваться из чистой прибыли общества[263]. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. В любом случае, дивиденды не могут выплачиваться из уставного капитала.

 

3. Право на получение дивидендов

Владельцы обыкновенных и привилегированных акций обладают различными правами на получение дивидендов. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются по усмотрению общества[264]. В тоже время владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивидендов. Если общество не объявляет о выплате дивидендов или объявляет лишь частичную выплату дивидендов владельцам привилегированных акций, то такие акции автоматически приобретают право голоса.

 

4. Виды дивидендов

 

Общество может объявить выплату дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям, как представлено в таблице 15[265].

 

Таблица 15. Виды дивидендов

 

Промежуточные дивиденды могут выплачиваться ежеквартально или каждые полгода
Годовые дивиденды выплачиваются ежемесячно
  Кумулятивные дивиденды Когда уставом предусмотрено, что не объявленные или частично объявленные дивиденды по привилегированным акциям должны накапливаться и выплачиваться в течение определенного периода времени
Фиксированные дивиденды Определяются уставом, например, как фиксированная доля номинальной стоимости привилегированных акций
Дивиденды с переменной ставкой выплачиваются по плавающей ставке, в основе которой – номинальная стоимость привилегированных акций или доля чистой прибыли общества
Дивиденды участия когда владельцы привилегированных акций, по которым уставом не определен размер дивиденда, имеют право получать дивиденды наравне с владельцами обыкновенных акций

5. Формы выплаты дивидендов



 

Как правило, дивиденды выплачиваются деньгами, хотя уставом могут быть предусмотрены иные формы выплаты дивидендов[266]. Наилучшей является практика, когда общества выплачивают дивиденды деньгами. Неденежные средства, как правило, малопригодны для выплаты дивидендов[267].

6. Принятие решения по дивидендам

Совет директоров вправе рекомендовать общему собранию акционеров размер дивидендов. Однако утвердить размер дивидендов может только общее собрание. Общее собрание акционеров большинством голосов принимает решение в отношении размера дивидендов, рекомендованного советом директоров[268]. Размер дивидендов, объявленный общим собранием акционеров, не может превышать размера, рекомендованного советом директоров[269].



В отношении выплаты дивидендов по привилегированным акциям применяются следующие правила:

· если размер дивидендов по привилегированным акциям меньше предусмотренного уставом, то владельцы привилегированных акций право голоса;

· дивиденды по привилегированным акциям не могут превышать размера, определенного уставом;

· если размер дивидендов по привилегированным акциям не определен в уставе, то размер дивидендов будет таким же, как и по обыкновенным акциям.

 

7. Размер дивидендов

 

Рекомендуя выплатить дивиденды в том или ином размере, совет директоров должен ориентироваться на интересы акционеров. Размер дивидендов, определяемый в виде доли чистой прибыли, которая направляется на их выплату, должен устанавливаться с учетом предпочтений акционеров. В частности, совет директоров должен выяснить, в какой форме акционеры предпочитают получать доход на свои инвестиции в общество: в форме прироста капитала или в виде дивидендов. С учетом этого совет директоров должен выработать дивидендную политику общества, отражающую баланс интересов, связанных с дальнейшим ростом общества, и заинтересованности акционеров в получении дивидендов. Применительно к конкретному обществу на размер дивидендов обычно влияют четыре фактора:

· предпочтения акционеров, касающиеся обеспечения прироста капитала (и, соответственно, стоимости их акций) или, например, получения дивидендов;

· инвестиционные возможности общества (например, общества с ограниченными инвестиционными возможностями, но с избытком денежных средств, как правило, предпочитают выплачивать такие средства в виде дивидендов, в то время как общество в динамично развивающемся секторе экономики предпочитают реинвестировать преобладающую часть средств в расширение своего бизнеса);

· доступность и стоимость внешнего финансирования.

 

8. Важность стабильности выплаты дивидендов

 

Важным аспектом дивидендной политики общества является стабильность выплаты дивидендов. Потоки денежных средств общества на протяжении времени изменяются, и общество оказывается вынужденным менять размер выплачиваемых дивидендов. Однако многие акционеры полагаются на выплату дивидендов в качестве одного из источников дохода, и невыплата дивидендов может негативно сказаться на их финансовом положении. Следовательно, обществу необходимо найти здесь «золотую середину». В идеале, общество должно извещать акционеров о своей дивидендной политике, например о том, что «общество намерено выплатить дивиденды в размере 30% чистой прибыли, что позволит обществу направить достаточные средства на развитие производства».

 


Дата добавления: 2014-11-13; просмотров: 8; Нарушение авторских прав


<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Совершенствование законодательства, регулирующего положения об уставном капитале | Порядок объявления и выплаты дивидендов
lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2019 год. (0.016 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты