Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Вопрос 9.2. Общие принципы управления корпоративными финансами




Читайте также:
  1. B. Общие выводы
  2. F. Область управления временем
  3. FDDI. Кадр. Процедуры управления доступом к кольцу и инициализации работы кольца.
  4. I. ОБЩИЕ ДАННЫЕ АНАМНЕЗА
  5. I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  6. I. Общие правила
  7. I. Общие правила
  8. I. Общие принципы фармацевтической опеки.
  9. I. Общие сведения
  10. I. Общие требования

Финансы корпораций, иногда называемые финансами хозяйствующих субъектов — относительно само­стоятельная сфера финансовой системы государства, охва­тывающая широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, де­нежных фондов в процессе кругооборота средств органи­заций и выраженных в виде различных денежных потоков. Именно в этой сфере формируется основная часть финан­совых ресурсов хозяйствующих субъектов, которые служат основным источником экономического роста и социального развития общества.

Финансы корпораций — это также самостоятель­ное научное направление, которое сформировалось относительно недавно, в начале 1950-х гг.

При создании и распределении стоимости ВВП в рамках кон­кретной организации государство сегодня регулирует:

• состав вычетов, уменьшающих налогооблагаемую базу;

• размер некоторых налоговых вычетов в целях исчисления налогооблагаемой прибыли (расходы на командировки, предста­вительство, рекламу, образование, уплату процентов за банков­ский кредит);

• нормы отчислений в фонды социального назначения;

• методы применения амортизационных отчислений основ­ных средств, нематериальных активов, а также сроки полезного использования амортизируемых основных фондов и нематериаль­ных активов в целях исчисления налогооблагаемой прибыли;

• объекты и ставки налогообложения;

• сроки и порядок списания с баланса обязательств организа­ции;

• состав внереализационных расходов, принимаемых в расчет налогооблагаемой прибыли.

Значительная часть финансовых отношений организаций рег­ламентирована гражданским законодательством: величина и по­рядок формирования уставного и резервного капитала для ор­ганизаций различных организационно-правовых форм, порядок размещения и выкупа акций, порядок ликвидации и слияния орга­низаций, порядок очередности списания средств с расчетного сче­та, процедуры банкротства.

процессе формирования и использования денежных средств организаций (капитала, доходов, резервов и т.п.) возникает широкий спектр денежных отношений (связей), выражающих экономическое содержание финансов организаций и соответственно финансовых отношений. Что же входит в сферу финансовых от­ношений, являющихся объектом финансового менеджмента в со­временных условиях? Приведем широкий спектр этих отношений, вытекающих из реалий сегодняшнего дня и влияющих на денеж­ные потоки, формирование и использование финансовых ресурсов организаций.



Финансовые отношения возникают:

• между организацией и ее инвесторами (акционерами, участни­ками, собственниками) по поводу формирования и эффективного использования собственного капитала, а также выплаты дивиден­дов;

• поставщиками и покупателями по поводу форм, способов и сроков расчетов, а также способов обеспечения исполнения обя­зательств (уплата неустойки, передача залога);

• другими организациями по поводу кратко- и долгосрочных финансовых инвестиций и выплаты по ним дивидендов и процен­тов;

• финансовыми (кредитными) институтами и другими органи­зациями по поводу привлечения и размещения свободных денеж­ных средств (получения и погашения кредитов, займов, страховых платежей и страховых возмещений, получения финансирования под уступку денежного требования, платежей в частные пенсионные фонды и т.п.);

• дочерними и материнскими организациями по поводу внутри­корпорационного перераспределения средств;



• учредителями доверительного управления имущества, а также выгодоприобретателями по поводу имущества, полученного в дове­рительное управление, и передачи прибыли от такого управления;

• другими товарищами по поводу вкладов в соответствии с дого­ворами простого товарищества и распределения прибыли, получен­ной товарищами в результате совместной деятельности;

• правообладателями по поводу выплаты вознаграждения по до­говору коммерческой концессии;

• его наемными работниками по поводу оплаты труда и выплат из фонда потребления;

• государством по поводу формирования налогооблагаемой базы для начисления налогов, сборов и осуществления этих платежей;

• его работниками при удержании подоходного налога, взносов во внебюджетные фонды, а также других удержаний и вычетов;

• государством при уплате налогов и сборов в бюджетную сис­тему и отчислений во внебюджетные фонды;

• государством при финансировании из бюджета и внебюд­жетных фондов на цели, предусмотренные действующим законо­дательством. Нетрудно заметить, что все эти отношения в той или иной степени регламентированы государством и охватывают процесс распределения и перераспределения ВВП. При этом последние четыре группы отношений выражают перераспределительные отношения и входят как в сферу финансов организаций, так и в сферу государственных финансов.

В условиях рынка появляются и принципиально новые группы финансовых отношений:

• связанных с несостоятельностью (банкротством) предпри­ятий, возникающей в связи с приостановлением его текущих платежей. Эта специфическая сфера отношений жестко регла­ментируется государством, в частности Федеральным законом от 26.l0.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», требует специфических форм антикризисного управления финан­сами организаций;



• возникающих при слиянии, поглощении и разделении орга­низаций (корпораций).

Все финансовые отношения возникают в процессе формирова­ния и движения (распределения, перераспределения и использо­вания) капитала, доходов, фондов, резервов и других денежных источников средств организации, т.е. ее финансовых ресурсов. Именно денежные потоки и финансовые ресурсы являются непо­средственными объектами управления финансами предприятия.

Финансовые ресурсы организации — это все источники денеж­ных средств, аккумулируемые организацией для формирования необходимых ей активов в целях осуществления всех видов дея­тельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капи­тала, так и за счет различного вида поступлений.

Финансовые отношения, возникающие в процессе образования и использования финансовых ресурсов организации, формируют­ся в процессе кругооборота ее средств, что в свою очередь опосре­дуется денежными потоками по различным видам ее деятельно­сти. Ввиду особого интереса рассмотрим их более подробно.

Текущая деятельность — движение денежных средств, связан­ных с получением выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг и запасов производственно-материальных ресурсов, полу­чением авансов, арендной платы, уплаты по счетам поставщиков, выплатой заработной платы, расчетами с бюджетом и фондами социального назначения, получением и возвратом краткосрочных кредитов и займов на цели, связанные с текущей деятельностью, уплатой процентов по указанным кредитам и займам, оплатой и получением неустоек, залогов и т.п.

Инвестиционная деятельность — движение денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением нематериальных активов, оборудования к установке, других объ­ектов основных средств, включая их строительство, с их реализа­цией, а также с получением и погашением долго- и краткосрочных кредитов и займов под указанные выше инвестиции и процентов по ним.

Финансовая деятельность — движение денежных средств, свя­занных с формированием и использованием уставного капитала, добавочного капитала, распределением и использованием прибы­ли, долго- и краткосрочными финансовыми вложениями, продажей корпоративных ценных бумаг, получением долго- и краткосрочных кредитов, займов под финансовые вложения, включая уплату про­центов за пользование заемными средствами, погашением дебитор­ской и кредиторской задолженности нетрадиционными способами (перемена лиц в обязательстве, новация, отступное и т.п.).

Мнения специалистов в отношении функции финансов орга­низаций весьма противоречивы и носят дискуссионный характер.

Функции же финансов организаций реализуют­ся на уровне микроэкономики. Они непосредственно связаны с формированием и использованием капитала и денежных фондов предприятий в условиях их экономического обособления и удов­летворением частных благ на возмездной эквивалентной основе. В связи с этим вполне правомерно несколько шире определить функции финансов организации относительно функций государст­венных финансов. К ним относятся:

• регулирование денежных потоков организации;

• формирование капитала, денежных доходов и фондов;

• использование капитала, денежных доходов и фондов.

Обобщение опыта организации корпоративных финансов за рубежом, деятельности отечественных предприятий, анализ подходов коммерческих банков к оценке финансовой деятельно­сти своих клиентов позволяют рекомендовать российским пред­приятиям руководствоваться следующими основными принципа­ми современной организации финансов:

1. плановость — обеспечивает соответствие объема продаж и издержек, инвестиций потребностям рынка, учета конъюнктуры, а в наших условиях и платежеспособного спроса. Этот принцип наиболее полно реализуется при внедрении современных методов внутрифирменного финансового планирования (бюджетирова­ния)и контроля;

2. финансовое соотношение сроков — создает минимальный разрыв во времени между получением и использованием средств, что особенно важно в условиях инфляции и изменения курсов валют. При этом под использованием средств здесь понимаются и возможности их сохранения от обесценения при размещении в легкореализуемые активы (ценные бумаги, депозиты и т.п.);

3. взаимозависимость финансовых показателей — обеспечивает учет изменений в действующем законодательстве, регулирующем предпринимательскую деятельность, налогообложение, учетный процесс и бухгалтерскую отчетность;

4. гибкость (маневрирования) — обеспечивает возможность маневра в случае недостижения плановых объемов продаж, пре­вышения плановых затрат по текущей и инвестиционной деятель­ности;

5. минимизация финансовых издержек — означает, что финан­сирование любых инвестиций и других затрат должно осуществ­ляться самым «дешевым» способом;

6. рациональность — вложение капитала в инвестиции должно иметь более высокую эффективность по сравнению с достигну­тым ее уровнем и обеспечить минимальные риски;

7. финансовая устойчивость — обеспечивает финансовую не­зависимость, соблюдение критической точки (0,5 удельного веса собственного капитала в общей его величине), платежеспособ­ность предприятия, т.е. его способность к погашению своих крат­косрочных обязательств.

Естественно, что реализация этих принципов должна осуще­ствляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами конкретного предприятия. При этом необходимо учитывать:

• сферу деятельности (материальное производство, непроиз­водственная сфера);

• отраслевую принадлежность (промышленность, транспорт, строительство, сельское хозяйство, торговля и т.д.);

• виды (направления) деятельности (экспорт, импорт);

• организационно-правовые формы предпринимательской деятельности.


Дата добавления: 2015-04-05; просмотров: 11; Нарушение авторских прав







lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2021 год. (0.012 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты